市场整体表现 - 受特朗普最新贸易协议消息推动，主要股指收高，道琼斯指数上涨超过500点，涨幅为1% [1] - 纳斯达克综合指数上涨略超0.5%，标普500指数表现类似，罗素2000小盘股指数上涨近1% [2][3] - 工业板块在强劲的ISM制造业数据（为2022年以来最佳）推动下创下收盘纪录，必需消费品板块也创下2026年首个纪录 [3] - 工业、金融和科技板块均收涨超过1%，而能源板块下跌近2%，公用事业下跌1.5%，房地产下跌1%，通信服务下跌0.4% [4] 行业与个股动态 - 纳斯达克100指数中，苹果上涨4%，沃尔玛和英特尔上涨5%，美光科技上涨5% [4][5] - 半导体板块表现强劲，闪迪公司年内迄今上涨180%，Lumentum上涨8%，西部数据上涨8% [5] - 软件板块表现疲软，Atlassian领跌约4% [6] - 运输板块受ISM报告提振大幅上涨，达美航空、西南航空、联合航空均上涨超4%，联邦快递创纪录上涨4%，UPS上涨近4%，Ryder和Landstar等公司上涨6% [6][7] 投资策略与市场观点 - 人工智能（AI）仍是市场重要主题，但已不再是市场上涨的主要驱动力，英伟达和甲骨文下跌而大盘上涨即是例证 [7] - 投资策略转向选择性风险承担，AI领域内部将出现分化，不再是单一主题，主动管理变得重要 [9][10][11] - 投资机会正在向AI主题之外扩展，价值股是投资者应配置的领域，同时投资组合中应加入债券和大宗商品等多元化资产 [12][13] - 市场越来越看重AI相关企业的盈利能力而非单纯的资本支出，能够实现货币化的公司更受青睐 [14][15] 1- 投资者对AI的配置正在多元化，包括向新兴市场（EM）进行大规模资金流入，例如iShares MSCI新兴市场ETF以及韩国和台湾等市场 [16] 财报季观察 - 当前财报季显示出基础广泛的增长，盈利超预期的范围正在扩大，涵盖金融、公用事业和基础设施等多个行业 [17][18] - 劳动力市场依然强劲，未出现与经济相关的广泛裁员，这支撑了经济增长和消费者支出 [19][21] - 关税问题已成为过去式，不再是企业盈利报告的主要焦点 [20][21] - 市场对软件板块进行了广泛抛售，但像Palantir这样的公司因其业务本质是AI基础设施而非普通企业软件而表现突出 [36][44] 新兴市场展望 - 新兴市场在2025年表现强劲，但许多美国投资顾问的投资组合仍低配新兴市场 [23] - 当前配置新兴市场的逻辑在于：发达市场（DM）增长强劲会为新兴市场带来巨大顺风；美国经济增长高于潜力且政策可能宽松；美元保持稳定对新兴市场股市非常有利 [24] - 将AI多元化主题作为新兴市场投资的一部分也受到关注，2026年新兴市场已出现大量资金流入 [25] Palantir 业绩深度分析 - Palantir第四季度每股收益0.25美元，超出预期的0.23美元；营收增长70%至14.1亿美元，均超预期 [26] - 分部门看，美国政府业务营收5.7亿美元超预期，美国商业业务营收增长137%至5.07亿美元，也超预期 [26][37] - 公司对第一季度和2026年全年的营收及调整后运营利润指引均超出市场共识预期 [27] - 财报发布后，股价在盘后交易中飙升6%至8%，此前12个月该股上涨约80%，但年内下跌约15%，较11月历史高点下跌约30% [28][33][34] - 公司2026年营收增长指引达到61%，远高于市场预期的低40%区间，显示增长在巨大基数上重新加速 [34][35] - 美国商业业务营收年增137%，并预计下一年增长超过115%，表明需求广泛、可重复且仍处于早期阶段 [36][37] - Palantir的商业模式是询问客户需求并为其实现AI价值，而非简单的AI包装，其商业业务正成为核心，重心已从政府业务转移 [38][39] - 公司被认为是AI领域的“基础设施”和“操作系统”，其价值随着AI的应用而增加，与那些产品可能被AI自动化的传统软件公司不同 [36][46][47] - 管理层认为，在科技领域无法保证永远不被颠覆，但公司多年前的投资使其产品和文化非常适合当前时代 [30][31][32] - 在更广泛的地缘政治AI竞争中，首席执行官Alex Karp认为目前只有美国和中国在大规模参与，并强调美国需要在军事上保持足够领先以设定规则 [32][33] - 分析认为Palantir目前几乎没有直接竞争对手，其商业业务已开展三年，但未见有力竞争者，类似于英伟达在AI加速器市场的地位，其产品具有极高的客户粘性 [52][54][55] - 公司被视为所有AI模型竞赛中的“镐和铲”赢家，无论最终哪种AI模型胜出，Palantir都能受益，因为企业需要将其AI洞察转化为现实世界的行动 [55][56]

退休储蓄目标 - 西北互助公司2025年调查显示，美国人平均认为需要126万美元才能舒适退休[5] - 若年支出为5万美元，则退休目标需在此基础上增加15万至25万美元，以提供择时退出的灵活性[1] 市场风险与防御策略 - 不应仅依赖与股市紧密相关的401(k)或IRA账户，因为市场可能下行[2] - 苏茜·奥曼建议，为缓冲市场波动冲击，应将3至5年的生活开支存入高流动性、低风险的账户[2][8] - 奥曼指出，市场存在所有资产类别同时下跌的可能性[4] 现金储备构建 - 建立应急基金可避免在危机时被迫亏损出售投资[7] - 多数顾问建议储备3至6个月的现金，而奥曼建议的最低标准是3至5年[11] - 高收益储蓄账户是理想的起步工具，其利率高于传统储蓄账户，且资金保持流动性[12] - 美国储蓄账户全国平均年利率为0.39%[13] - 以Wealthfront现金账户为例，其基础可变年利率为3.30%，新客户前三个月可额外获得0.65%的加成，总年利率达3.95%，是FDIC报告全国存款储蓄利率的十倍[14] - Wealthfront现金账户无最低余额或账户费用，提供24/7取款和免费国内电汇，最高800万美元的余额通过项目银行获得FDIC保险[15] 债务管理 - 退休规划的关键部分是尽可能在黄金岁月实现无债[16] - 处理债务的两种常见方法是雪崩法（优先偿还最高利率债务）和雪球法（优先偿还最小额债务以建立动力）[17] - 债务还清后，可将原用于还款的资金转投于应急基金或退休储蓄[18] 投资多元化 - 为应对市场波动，应进行多元化投资，不局限于股票和债券[19] - 另类资产如贵金属、房地产或私募股权可发挥作用[20] - 某种贵金属在近期回调前经历了历史性牛市，尽管在一月底出现调整，但同比仍上涨约60%[20] - Priority Gold等公司提供实物金银获取渠道，通过其Priority Platinum套餐提供长达五年的免费保险运输和存储，并提供从IRA到黄金IRA的100%免费展期服务[21] 退休储蓄策略 - 西北互助公司分析指出，为达到126万美元目标，20多岁人群每月需投资330美元，而40多岁人群每月需投资1547美元[23] - 这凸显了尽早开始并持续储蓄的威力[24] - 可使用自动投资服务投资于指数基金或ETF等相对安全的标的[24] - 以Acorns为例，它将信用卡或借记卡的消费自动凑整到最近的美元，零钱部分投入智能投资组合[25] - Acorns还允许设置从支票账户到储蓄或投资账户的每月定期存款，以帮助积累储蓄[26] - 如果注册并设置每月自动存款，Acorns可提供20美元的注册奖金[26] 市场展望 - 奥曼对2026年美国市场持乐观态度，认为美国仍是机遇最多的地方，并建议在做资金决策时抛开政治因素[8] - 尽管许多投资顾问在海外寻求投资稳定性，但奥曼相信2026年美国市场将保持强劲[8] 其他建议 - 若临近退休但储蓄不足，可考虑延迟退休一两年，这能有更多时间储蓄、减少需供养的年份，并可能增加社会保障福利[22]

纳斯达克100等权重指数基金(QQEW)策略与重构 - 纳斯达克100指数由少数大型公司主导 前三大成分股占指数权重超过20% 这种集中度导致当少数股票表现不佳时 整个指数都会受到影响[2] - QQEW基金旨在通过等权重配置解决集中度问题 使每家成分股公司权重相等 将风险分散到整个投资组合 而非押注于少数巨头[2] - 该基金于2025年12月底进行了重大重组 从持有全部101只纳斯达克100成分股 转变为根据质量和增长评分仅选择50家公司 这标志着从纯粹等权重策略向更具选择性策略的演变 同时在被选中的持仓中保持等权重配置[3][7] 等权重策略作为分散化工具 - QQEW的回报机制是消除市值加权固有的集中风险 传统的纳斯达克100指数构建了头重脚轻的投资组合 少数超大市值公司驱动了大部分回报[4] - 等权重策略通过将每个头寸限制在约1.4% 改变了这一动态 确保如美光科技和直觉外科等较小的创新公司 与苹果或微软在投资组合中具有相同的影响力[4] - 该方法将指数从对少数巨头的押注 转变为对纳斯达克100整体创新的多元化投资[4] 近期业绩与长期动态 - QQEW过去一年的收益率为12.4% 但表现落后于传统指数 因为2025年是超大市值科技股主导市场回报的一年[5][7] - 当少数科技巨头驱动大部分市场回报时 等权重策略意味着会错过这种集中上涨 该策略在市场领导地位轮动到最大型公司之外时表现出色[5] - 长期情况显示出不同的动态 QQEW在过去十年中提供了强劲的绝对回报 并展示了该策略在捕捉纳斯达克100增长的同时 能在市场轮动期间提供更多稳定性的能力[5] 等权重策略的权衡与成本 - 采用等权重策略的第一个明显权衡是 当超大市值科技股主导市场时 投资者会错过全部上行收益[6] - 第二个权衡是成本 QQEW0.55%的年费率是QQQ基金0.18%费率的三倍 这一差距在数十年的持有期内会显著复利增长[6][7] - 该基金提供的收入微薄 其0.27%的股息收益率对专注于收入的投资者提供的现金流很少 这些成本是分散化投资的代价[6]

黄金及相关ETF资金流入与市场动态 - 2025年1月，黄金及其他贵金属ETF连续第八个月录得资金流入，总额达43.9亿美元，而黄金矿业ETF当月流入36.2亿美元，为至少2009年以来的最高水平 [8] - 2025年迄今，黄金及相关ETF累计流入资金达创纪录的918.6亿美元，是2024年全年流入总额的八倍多 [2][8] - 尽管近期价格波动，但分析师预计黄金的长期上涨趋势将保持不变 [4] 主要ETF产品资金流向详情 - 实物黄金ETF中，SPDR Gold Shares ETF上月流入25.8亿美元，SPDR Gold MiniShares Trust流入17.9亿美元，iShares Gold Trust ETF流入6.96亿美元 [5][8] - 黄金矿业ETF中，VanEck Gold Miners ETF流入5.39亿美元，iShares S&P/TSX Global Gold Index ETF流入3.12亿美元，VanEck Junior Gold Miners ETF流入1.14亿美元 [6][8] 市场观点与价格展望 - 摩根大通分析师对黄金中期前景保持坚定看多，认为在实物资产持续跑赢金融资产的背景下，清晰、结构性的多元化趋势将进一步延续 [5][8] - 瑞银全球财富管理首席投资官预计，央行和投资者的黄金需求将在今年进一步增长，并认为在多元化投资组合中配置中个位数百分比的黄金具有价值 [7][8] - 瑞银指出，若政治或金融风险上升，金价可能攀升至每盎司5400美元，高于其预测 [7][8] 近期价格波动与触发因素 - 金价在上周创下历史新高后，过去两日下跌约10% [2][8] - 此次金属抛售由凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的消息引发，随后芝加哥商品交易所集团提高了保证金要求 [2][8] 投资者行为驱动因素 - 投资者在1月涌入黄金、其他贵金属及黄金矿业ETF，主要寻求在地缘政治不确定性、美元进一步走弱预期以及对美国降息押注增加背景下的避险 [8]

公司研究服务定位 - 公司主要为投资者提供专注于交易所交易基金的分析与见解 其投资组合兼顾增长潜力与股息收益 [1] - 公司的分析方法强调基本面分析 同时涵盖行业趋势、宏观经济、地缘政治等多种宏观层面影响因素 [1] - 公司团队包括MBA毕业生和独立财务教练 旨在为重视多元化且追求低费用的长期投资者提供可操作的信息 [1] - 公司的投资理念受到沃伦·巴菲特投资哲学和罗伯特·清崎创业哲学的启发 [1] 分析师持仓与独立性声明 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对VYMI持有实质性的多头头寸 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 且除Seeking Alpha外未因本文获得其他报酬 [2] - 分析师与本文提及的任何公司均无业务关系 [2] 文章版权与性质说明 - 本文为Seeking Alpha独家文章 未经其与作者同意不得复制或转载 [3] - 本文不应被误解为个人财务建议 投资者在投资前应自行进行尽职调查 [3] 平台免责声明 - 过往表现并不保证未来结果 平台未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [4] - 文章所表达的观点或意见可能不代表Seeking Alpha的整体观点 [4] - Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [4] - 平台分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [4]

投资组合构建原则 - 平衡高风险高回报与低风险低回报的投资 以限制潜在损失并避免在市场波动中过度暴露[2] - 采用“110减去年龄”的常见经验法则配置权益资产 例如66岁投资者应将44%资金投入股市 56%投入固定收益产品[2] - 保留部分现金 可避免在市场暴跌时被迫卖出股票以获取收入[1] 退休投资者面临的挑战 - 过于保守的投资策略存在风险 可能导致资金在仍有需求时耗尽[3] - 退休人员需避免在市场低迷时出售股票获取收入的情况[3] - 拥有143,000美元现金的退休投资者需进行投资 因资金存放银行会错失机会并面临通胀侵蚀价值[4][5] - 全球关系紧张与股市波动加剧了投资不确定性[4] 专业财务顾问的价值 - 研究显示 与财务顾问合作可随时间增加约3%的净回报[7] - 专业指导能带来显著额外增长 例如50,000美元投资组合在30年后可能获得超过130万美元的额外增长[7] - 专业顾问可帮助确定退休前的投资年限并评估对市场波动的承受能力 这是构建合适资产组合的关键因素[8] 核心投资工具：标普500指数ETF - 追踪标普500指数的交易所交易基金是美国权益持仓的常见选择[9] - 标普500指数包含美国500家最大公司 过去五年年化回报率为12.5%[10] - 标普500 ETF通常为被动管理 费用极低 能提供即时多元化[10] 投资平台与服务 - SoFi提供自主交易账户 允许免佣金投资 新开户注资限时可获得高达1,000美元的股票[11] - SoFi平台提供实时投资新闻、精选内容和数据 以帮助投资者学习并做出明智决策[11] - Motley Fool Stock Advisor服务在过去20年提供的股票推荐总回报率为938% 跑赢标普500指数194%[13] - Motley Fool分析师团队专注于识别具有长期增长潜力的优质企业 会员每月获得两份精选股票推荐[13][14] 投资组合多元化考量 - 标普500指数多元化程度有限 因其成分股权重不均 仅英伟达、微软、苹果、Alphabet和亚马逊五家公司就占指数总权重的30%[12] - 过度集中于标普500可能导致投资组合过度暴露于科技和人工智能行业[12] - Motley Fool服务提供持续排名、专家见解、理财文章和精选ETF想法 以帮助做出更明智的投资组合决策[14] 低风险配置选项 - 债券是债务工具 投资者向公司或政府提供贷款以换取定期利息支付[17] - 债券利息通常按季度支付 可为退休人员提供定期收入流 且利率通常高于存款证[19] - 存款证通常从银行购买 提供比储蓄账户更高的回报 投资者需同意在特定期限内锁定资金[18] - 存款证发行机构保证投资者的利率和本金余额[18]

投资组合管理策略 - 投资组合管理不仅在于选择纳入哪些股票 同样重要的是决定不将哪些股票纳入投资组合[2] - 对于已经通过共同基金和交易所交易基金拥有广泛投资基础的投资者而言 不必要的重复风险敞口通常没有意义[2] - 该投资组合专为已通过ETF或共同基金广泛投资股市的投资者设计 减轻了必须覆盖市场内每个单一行业或领域的压力[5] 航行者投资组合构建原则 - 投资组合构建的基本准则包括 关注未被Motley Fool服务推荐过的股票[6] - 寻求不同类型股票的混合 而非仅集中于成长股 价值股或其他特定类别[6] - 避免投资组合经理已在其他地方投资的股票[6] - 该投资组合包含10只股票 它们在市场中分布相当广泛[5] 投资筛选与分析方法 - 在广阔的投资宇宙中搜寻最有前途的公司固然有价值 但许多投资者未能充分强调投资组合管理的另一个方面[2] - 平均而言 Motley Fool的推荐股票表现优于市场 因此将筛选范围扩大到其已覆盖的庞大股票池之外并非基于业绩考量[4] - 由于被推荐的股票往往在其他地方已得到大量分析 因此将其作为此投资组合的重点没有意义[4]

核心观点 - 分析师认为Avantis美国股票ETF（AVUS）可能是一个良好的投资选择 该基金为主动管理型ETF 提供对近2,000家美国公司的投资敞口 适合将多元化置于首位的投资者 [1] 基金产品分析 - Avantis美国股票ETF（AVUS）是一款主动管理型交易所交易基金 [1] - 该基金提供对美国近2,000家公司的股票投资敞口 强调投资的广泛多元化 [1] 分析师研究方法 - 分析师采用多种技术寻找相对被低估且具有强劲上涨潜力的股票 以及估值因特定原因被高估的公司 [1] - 研究重点关注能源行业 包括石油天然气超级巨头 中型及小型勘探与生产公司 以及油田服务公司 [1] - 研究覆盖范围广泛 涵盖从矿业 化工到奢侈品龙头在内的众多其他行业 [1] - 坚信除了简单的利润和销售分析外 严谨的投资者必须评估自由现金流和资本回报率 以获得更深入的见解并避免肤浅的结论 [1] - 虽然青睐被低估和被误解的股票 但也承认部分成长股确实配得上其溢价估值 投资者的主要目标是深入挖掘 以判断市场当前的观点是否正确 [1]

全球地缘政治与市场秩序转变 - 桥水基金创始人瑞·达利欧认为，旧的基于规则的经济世界秩序已经消失，且短期内不会回归 [4] - 达利欧指出当前存在多种战争形态，包括金融货币战、技术战、地缘政治战和军事战争，这些战争消耗时间和资本并侵蚀信任 [1] - 2025年初以来，在特朗普政府领导下，美国政策转向，4月因美国“对等”关税导致标普500指数出现历史上最大跌幅之一 [4] - 达利欧特别提及格陵兰的军事动向可能引发资本战争，并认为购买正在交战国家的债务可能是不良投资 [1][2] 美国国内政治与社会分裂 - 达利欧警告美国内部正在发展某种形式的“内战”，存在不可调和的分歧 [5] - 2025年美国政治意见严重分化，美国调查中心报告显示71%的共和党人对国家现状至少有些满意，而民主党人只有12%持相同看法 [7] - 尽管党派间满意度差异巨大，但总体上有61%的美国人（跨越政治光谱）对当前政府和国家状况表示不满 [7] 投资组合配置与避险资产 - 达利欧反复强调多元化的重要性，并特别指出黄金是弹性投资组合的基石资产 [10] - 达利欧建议从战略资产配置角度看，投资组合中应有约15%配置于黄金，因为它在投资组合其他典型部分下跌时表现良好 [11] - 黄金正经历历史性牛市，截至1月下旬同比上涨超过90%，突破分析师预期达到每盎司超过5000美元的历史新高 [12] - 通过黄金IRA进行投资可提供显著的税收优势，并允许在退休账户中持有实物黄金或黄金相关资产 [13] 实物资产与另类投资策略 - 沃伦·巴菲特建议在政治动荡时期持有农场、公寓楼或证券等资产，而非现金，因为战争期间货币价值倾向于下降 [15][16] - 房地产等实物资产能持续创造回报，并对冲通胀；巴菲特举例称，愿以250亿美元购买全国1%的公寓楼 [17] - 房地产众筹平台如Arrived（获杰夫·贝佐斯等投资者支持）允许以低至100美元投资租赁房屋份额，无需管理物业 [18] - Fundrise旗舰基金是一个120亿美元的私人房地产基金，提供超过4700套独栋住宅和2500多套住宅单元的投资机会，初始投资仅需10美元 [22] 艺术品投资平台 - 艺术品是达利欧、马克·库班等亿万富翁青睐的资产类别，因其升值潜力、转售价值以及与股市回报或美国经济产出的低相关性 [24] - 2022年，微软联合创始人保罗·艾伦的艺术收藏在佳士得纽约拍卖会上以15亿美元售出，创下拍卖史上最高价值收藏纪录 [25] - Masterworks平台使所有投资者都能通过购买毕加索、巴斯奎特、班克西等知名艺术家蓝筹艺术品的份额来投资艺术 [26] - 该平台已完成23次退出，持有超过一年的资产实现了具代表性的年化净回报，例如+17.6%, +17.8% 和 +21.5% [27]

全球投资的核心理念与历史背景 - 全球投资对印度投资者而言并非新趋势，而是一种根深蒂固的行为本能，其历史可追溯至数千年来家庭持续进口并积累黄金的行为 [1] - 投资黄金或海外资产的意图相同，即降低对单一货币的依赖并分散风险，这是一种结构性选择而非意识形态选择 [2] - 货币贬值并非一次性危机，而是长期结构性现实，投资者在构建投资组合时必须考虑这一点 例如，印度卢比自独立时的约3-3.3兑1美元贬值至目前的近90兑1美元，其中1966年因印巴战争后的财政压力，卢比一次性贬值56% [7][8] 地理分散化的重要性与市场轮动 - 不同国家在不同时期表现优异，全球回报本质是不均衡的 例如，当前图表中德国表现靠前，但若纳入纳斯达克指数，则其将位居榜首，其次是德国和印度 [3][4] - 各国在全球股市中的份额会随时间发生巨大转变 例如，英国曾占全球股市近24%的份额，目前仅占约3% 日本在泡沫时期市值飙升，曾短暂转移了全球市场份额，泡沫破裂后则进入“失落的几十年” [9][10] - 长期国内股票回报可能相当低迷，早期分散投资于美国股市的印度投资者获得了不成比例的高收益 [11] 投资渠道与结构性考量 - 印度投资者目前有五种主要途径获得全球敞口：1) 投资海外的国内 feeder 基金；2) 结合印度股票、海外股票和黄金的国内多资产基金；3) 通过自由化汇款计划直接投资美国股票和ETF，年度限额为250,000美元；4) GIFT City零售基金，起投额约5,000美元；5) GIFT City的另类投资基金 [12][13] - 另类投资基金通常最低投资额为150,000美元，但符合净资产100万美元（约9千万卢比）或年收入20万美元以上的合格投资者，最低投资额可显著降低至10,000美元 [14] - 由于印度储备银行对国内共同基金海外投资的限制，部分国际 feeder 基金目前以溢价交易，这给新投资者带来了3-5%的嵌入式成本 [6] GIFT City的结构性优势与挑战 - 在GIFT City持有的资产不受美国遗产税影响，无需进行Schedule FA报告，简化了税务合规，且由国际金融服务中心管理局监管，为投资者提供了印度监管机构 [15] - 然而，GIFT City的零售基金在结构上存在挑战，每笔交易都会触发税收，短期收益和股息在基金层面按42.7%征税，长期收益有效税率约为14.95%，这抑制了投资组合换手 [25] - GIFT City的投资操作流程仍在发展中，尚未完全数字化，文件工作繁重，全程可能需要10-15天，导致许多投资者中途放弃 [27] 专业投资组合构建与风险管理 - 专业投资者建议将至少20-25%的股票投资组合配置于海外，可显著降低风险 [29] - 为克服本土偏好，应聚焦于收入来源多元化的全球化企业 例如，谷歌和微软仅30-40%的收入来自美国，降低了对单一市场的依赖 [24] - 黄金在投资组合中的占比不应超过10%，且无法进行基本面估值，尽管近期因央行购买而上涨 [29] - 全球投资不应仅限于美国，美国作为“母市场”提供了通往全球投资机会的渠道 例如，个人ETF持仓可覆盖墨西哥、巴西、印尼、越南、韩国、美国能源及小盘股等领域 [16][17] 投资行为与时机选择 - 在资产周期错误时点进入，可能导致长期回报惨淡 例如，2012年投资黄金后，其回报连续六年持平，尽管最终实现了约11%的年复合增长率，但远非卓越 [18][19] - 不确定性是永久存在的，应避免追逐热门板块，可参考1990年代电信和航空业因过度竞争导致回报低迷数十年的例子 [28] - 投资决策应避免将糟糕的买入决定与糟糕的卖出决定叠加，即不应在错误买入后因恐慌而在错误时点卖出 [18] 直接投资平台与通胀背景 - 印度历史通胀率高于美国，导致卢比年均贬值约3.5-4%，因此即使仅持有美元而不投资，长期也能产生回报 [30] - 直接投资平台提供完全数字化的开户流程，并受多个机构监管，美国资产由指定托管人持有而非通过Demat账户，年度LRS限额仍为250,000美元 [31] - 去年，指数回报约18%，个别股票回报高达40%，行业ETF回报在20-25%之间，但此类回报无法保证 [31]