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业绩总结 - 2025年1月至10月，公司有机收入增长为6.3%，预计全年有机收入增长在6.0%-6.5%之间[14] - 2025年报告的收入增长为6.2%[14] - 调整后的营业利润率预计在22.0%-22.5%之间，受到约30个基点的关税压力影响[15] - 每股收益预计增长≥10%[15] 用户数据与市场表现 - 2025年预计InnovaMatrix®的收入约为7000万美元，占集团收入的约3%[22] - 公司在所有类别中实现了广泛的增长，新的产品发布推动了强劲的销售增长[23] - 公司在北美和国际市场的增长表现良好，特别是在先进伤口护理和排便护理领域[19] 未来展望 - 2026年有机收入增长目标为5%-7%[21] - 预计2026年调整后的每股收益将实现双位数增长[22] - 预计2026年自由现金流将实现双位数复合增长[22]

核心财务表现 - 2025年第三季度营收为9.261亿欧元，报告增长率为-2.3%，有机增长率为-0.9%，略高于公司预期[2][7] - 剔除2024年巴黎奥运会和残奥会以及欧洲杯带来的约410个基点的高基数影响后，潜在有机营收增长约为+3%[2][6][7] - 数字户外广告（DOOH）收入有机增长+7.6%，占公司总收入的41.8%[2] - 程序化收入大幅增长+12.3%，占数字户外广告（DOOH）收入的10.8%[2] 分业务板块表现（有机增长） - 街道设施业务收入下降-1.1%，主要受法国市场高基数影响，但北美地区实现两位数增长，世界其他地区实现高个位数增长[3][8][9][10] - 交通业务收入增长+1.7%，由北美、欧洲其他地区及世界其他地区的两位数增长驱动，尽管中国市场出现中个位数下滑[3][8][9][12] - 广告牌业务收入下降-6.9%，主要受法国和英国高基数效应影响，但亚太地区实现低个位数增长，世界其他地区实现高个位数增长[3][8][9][13] 分地区表现与驱动因素 - 街道设施业务在法国因高基数（含奥运会及自动公共厕所网络销售）出现两位数下降，但北美和世界其他地区增长强劲[3][10] - 交通业务在法国因奥运会高基数出现两位数下降，但在北美、欧洲其他地区和世界其他地区均实现两位数增长[3][12] - 广告牌业务在高度数字化的亚太地区（低个位数增长）和世界其他地区（高个位数增长）持续增长[13] 第四季度业绩展望 - 在宏观经济环境仍具挑战的背景下，考虑到高比较基数（含巴黎自动公共厕所网络合同相关的非广告收入）以及中国市场交易无改善预期，公司预计第四季度有机营收增长将大致持平[4][14][15] - 第四季度广告收入预计将增长约+1%[4][14][15]

业绩总结 - 截至2025年9月30日，公司总收入为30亿美元，同比增长24.2%[9] - 2024年总收入预计达到29.63亿美元，较2023年增长约32.4%[74] - 2023年总收入为20.775亿美元，同比增长20.3%[78] - 2023年净收入为1.945亿美元，同比增加12.5%[78] - 2025年9月30日的调整后EBITDAC为9.605亿美元，调整后EBITDAC利润率为32.4%[76] - 2024年净收入为2.255亿美元，净收入利润率为7.6%[76] 用户数据 - 截至2025年9月30日，公司的有机收入增长率为11.4%[9] - 2024年有机收入增长率为12.8%[32] - 2023年有机收入增长率为15.4%[79] - 78%的生产者在2024年实现了业务增长[27] 市场展望 - 预计E&S市场的年复合增长率为10.6%，而承认市场的年复合增长率为3.8%[16] - 预计委托授权市场在2024年占E&S保费的31%[32] - 过去五年，零售商在E&S投保中使用批发商的比例超过80%[19] 收购与扩张 - 自成立以来，公司已完成62项收购[31] - 2024年收购的收入分别为2.68亿美元和1.15亿美元[33] 财务状况 - 2025年9月30日的总高级债务为34.21亿美元，净高级债务为33.07亿美元[54] - 2025年9月30日的利息费用覆盖率为4.5倍[55] - 2025年9月30日的信用调整EBITDAC为9.868亿美元，信用调整EBITDAC与总债务的比率为3.5倍[54][76] - 2025年8月，穆迪将公司的企业家族评级提升至Ba3，降低了25个基点的借款利率[55] 其他信息 - 2025年2月，季度股息增加9%至每股0.12美元[55] - 2023年薪酬和福利支出为16.911亿美元，同比增长14.5%[78] - 2023年一般和行政支出为2.762亿美元，同比增长12.5%[78] - 2023年合并和收购对佣金和费用收入的影响为-2.8%[79] - 2023年外汇变动对收入的影响为-0.1%[79]

核心财务业绩 - 2025年第三季度营收为34.99亿美元，较2024年同期的34.53亿美元增长1.3% [2] - 第三季度净利润为1.78亿美元，低于2024年同期的1.87亿美元；摊薄后每股收益为0.69美元，较2024年同期的0.71美元下降2.8% [3] - 调整后净利润为2.16亿美元，低于2024年同期的2.26亿美元；调整后摊薄每股收益为0.84美元，较2024年同期的0.86美元下降2.3% [3] - 2025年前九个月营收为103.39亿美元，较2024年同期的105.97亿美元下降2.4% [25] 营收构成与增长驱动力 - 零部件和服务总收入增长1.1%，其中外汇汇率带来2.6%的正面影响，但零部件和服务有机收入下降1.2%，收购和剥离的净影响使收入减少0.3% [2] - 专业业务实现超过9%的有机增长 [3] - 按业务划分，北美批发收入下降0.5%至13.43亿美元，欧洲收入增长0.4%至16.15亿美元，专业业务收入增长9.3%至4.56亿美元 [32] - 欧洲业务有机收入下降4.7%，但外汇汇率带来5.6%的正面影响 [34] 现金流与资产负债表 - 第三季度经营活动现金流为4.4亿美元，自由现金流为3.87亿美元；2025年前九个月经营活动现金流为7.33亿美元，自由现金流为5.73亿美元 [5] - 截至2025年9月30日，总债务为42亿美元，根据信贷协议定义的总杠杆率为2.5倍EBITDA [5] - 自营服务业务剥离后，自第二季度末以来债务减少超过6亿美元 [9] 资本返还与股东回报 - 第三季度通过股票回购和现金股息向股东返还1.18亿美元资本，其中4000万美元用于回购120万股普通股，7800万美元用于现金股息 [1][8] - 2025年前九个月共向股东返还约3.53亿美元，其中1.19亿美元用于回购320万股普通股，2.34亿美元用于现金股息 [8] - 自2018年10月底启动股票回购计划以来，截至2025年9月30日已回购约6770万股普通股，总金额达29亿美元；截至2026年10月25日，仍有16亿美元余额可用于额外股票回购 [8] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.30美元，将于2025年12月4日支付给2025年11月20日登记在册的股东 [8] 战略举措与业务转型 - 简化业务组合和运营，专注于非自由支配业务，剥离非核心资产，并提高效率 [7] - 在全球范围内扩展精益运营模式，以推动生产力、改善执行并加速决策 [7] - 对核心业务进行投资，以实现超越市场的增长并推动市场份额提升 [7] - 执行严格的资本配置战略，专注于最大化股东价值，并进一步加强资产负债表 [7] 2025年财务展望更新 - 管理层更新了2025年全年展望以反映自营服务业务的剥离 [10] - 零部件和服务有机收入增长预期从(3.5%)-(1.5%)收窄至(3.0%)-(2.0%) [10] - 摊薄每股收益预期从2.32-2.62美元上调至2.47-2.62美元；调整后摊薄每股收益预期从2.85-3.15美元收窄至3.00-3.15美元 [10] - 经营现金流预期从8-10亿美元调整至8.25-10.25亿美元；自由现金流预期从5.25-6.75亿美元上调至6-7.5亿美元 [10] - 基于第三季度业绩，公司将调整后摊薄每股收益指引的中点提高了0.07美元 [10]

业绩总结 - 2025年第三季度收入为28亿英镑，较去年同期增长3.4%[11] - 2025年第三季度整体收入增长为0.7%，相比2024年下降了2.3%[53] - 2025年第三季度北美地区收入增长为-2.0%，相比2024年下降了5.4%[50] - 2025年第三季度亚太地区有机收入增长为5.1%，相比2024年增长了4.2%[51] - 2025年第三季度EMEA及拉美地区收入增长为3.5%，相比2024年下降了4.5%[52] 用户数据 - 第三季度有机收入增长为3.4%，其中价格增长为1.8%，销量/组合增长为1.6%[13] - 北美市场占2025年第三季度收入的35%，收入为9.77亿英镑，有机收入增长为0.4%[19][20] - EMEA和拉丁美洲市场占2025年第三季度收入的42%，收入为11.76亿英镑，有机收入增长为5.3%[24][25] - 亚太市场占2025年第三季度收入的23%，收入为6.46亿英镑，有机收入增长为5.1%[30][31] 未来展望 - 2025年预计有机收入增长约为3.5%，假设正常的感冒和流感季节[35] - 2025年预计有机营业利润增长为高单位数[35] - 预计净并购将对收入产生约2.0%的影响，利润影响约为5.5%[36] - 预计外汇转换将对净收入产生约3.3%的影响，调整后的营业利润影响约为5.1%[36] 新产品和新技术研发 - 完成了5亿英镑的股票回购计划，并在2025年向股东返还约11亿英镑[12] 负面信息 - 2025年第三季度北美地区的有机调整为0.4%[50] - 2025年第三季度亚太地区的有机调整为2.2%[51] - 2025年第三季度EMEA及拉美地区的有机调整为4.4%[52] - 2025年第三季度整体的汇率影响为0.4%[53]

股价表现 - 公司股价在周三交易中暴跌438% [1] - 股价下跌是由于发布了令人失望的第三季度财报 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度非GAAP每股收益为204美元，远低于华尔街分析师平均预期的265美元 [3] - 第三季度营收为492亿美元，远低于华尔街分析师平均预期的535亿美元 [3] - 季度营收同比仅增长08% [3] - 调整后营业利润下降7%至18亿美元 [3] 全年业绩指引下调 - 公司将全年有机营收增长指引从约10%下调至35%-4% [4] - 公司将全年调整后每股收益指引从1015-1030美元下调至850-860美元 [4] - 业绩指引中点显示利润将出现同比小幅下降，而此前预期为增长约16% [4][5] 公司战略与治理变动 - 公司宣布其领导团队和董事会将进行改组 [1] - 公司计划进行一些重大的战略转型 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度集团收入为18亿美元，同比增长4.6% [2] - 有机收入增长3.4%，其中北美市场有机增长为3.4%，国际市场有机增长为3.3% [2] - 净债务在季度末为39亿美元，得益于持续的现金产生和法国工装业务出售所得的3.97亿美元初始现金收益 [9] - 预计2024年完成的收购交易将带来约3900万美元的年化收入 [9] - 成本效率计划有望在2026年底前实现1亿美元的成本削减 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 害虫防治服务有机增长为3.4%，主要由北美的良好势头驱动 [8] - 卫生与健康业务有机增长3.0%，较上半年的0.9%有所改善，因太平洋、英国和撒哈拉以南非洲地区市场状况好转 [9] - 北美害虫防治服务有机增长为1.8%，较第二季度的0.3%显著改善 [3] - 北美商业服务业务有机收入增长强劲，第三季度增长11.9% [3] - 客户保留率从年中的水平微升至80.9% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机增长改善至3.4% [2] - 欧洲市场增长强劲，特别是南欧的西班牙、葡萄牙和希腊市场，英国市场增长也有所改善 [8] - 太平洋地区增长仍低于国际平均水平，核心害虫防治和氛围业务增长良好，但农村和轨道喷洒业务受到不利天气影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 北美战略调整包括提高员工和客户保留率、增强数字营销、发展卫星分支策略以改善客户邻近度和本地搜索可见性，以及将销售运营模式重新置于分支经理管理之下 [4] - 卫星分支策略按计划推进，已有139个投入运营，目标是今年开设150个 [5] - 门到门销售试点在25个销售区域进行，结果令人鼓舞，计划在2026年扩大试点 [6] - 定价纪律持续，实现略高于通胀率的提价 [7] - 目标是到2026年后北美运营利润率超过20% [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度的积极趋势延续至下半年，使公司有望实现符合市场预期的2025年业绩 [2] - 对第四季度的展望保持不变，当前交易符合预期，预计全年财务结果将符合市场预期 [9] - 第四季度有机增长预计将受到约60个基点的影响，因去年异常飓风季节驱动的紧急蚊虫控制工作不会重复 [7] - 北美业务显示出改善的早期迹象，但仍有大量工作要做，尚未自满 [18] 其他重要信息 - 已完成法国工装业务的出售 [9] - 员工保留率已连续11个季度改善 [4] - 在第三季度完成了3笔交易，使今年完成的交易总数达到21笔 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于合同组合净收益改善、不同业务领域表现以及增长驱动因素的提问 [12][13] - 回答指出，将业务带入健康、持续的合同组合净收益是目标，第三季度净收益有所改善，但仍有工作要做，所有业务领域均有改善，增长需要来自现有客户和新客户 [14][15][16][17][18] 问题: 关于定价策略和自由现金流改善杠杆的提问 [21] - 回答指出，定价策略更为复杂，基于数据识别机会，并非单纯提价或降价促销，自由现金流的改善杠杆包括营运资本和资本支出管理，正在取得进展 [24][25] 问题: 关于下一季度增长预期、2026年投资计划以及利润率目标的提问 [29][30] - 回答指出，避免对第四季度增长做出精确预测，但改善趋势预计持续，卫星分支和门到门销售扩张计划将在预算过程中确定，利润率目标依赖于增长和成本削减 [31][32][33][34][35][36][37] 问题: 关于整合进展、分支整合和技师薪酬计划的提问 [39] - 回答指出，商业分支整合已谨慎重启，进展顺利，整合涉及多方面，薪酬计划等决策将在预算过程中确定，对进展感到满意 [40][41][42][43] 问题: 关于营销和销售再投资以及利润率目标可行性的提问 [46] - 回答指出，营销支出回报分析在改进，如果有明确回报，可能会增加投资，但当前利润率目标不假设大幅增加营销支出，该目标需要增长但非惊人增长 [47][48][49][50] 问题: 关于员工保留率、技师保留率以及卫星分支效果的提问 [54][55] - 回答指出，北美员工保留率持续改善，技师保留率也在提升，卫星分支策略有效，但需要时间成熟，更广泛的有机搜索优化更为重要 [56][57][58][59][60][61][62][63] 问题: 关于第三季度北美有机增长和潜在生成形状以及业务服务增长对利润率影响的提问 [67] - 回答指出，第三季度潜在生成持续积极，但波动较大，业务服务增长强劲但可能难以持续，其较低利润率已包含在全年预期中 [68][69][70][71] 问题: 关于净收益概念澄清和北美增长分段的提问 [75][77] - 回答详细解释了合同组合净收益的概念，指出其是领先指标，与收入增长不同，并澄清了增长驱动因素 [78][79][80][81][82][83][84][85][86] 问题: 关于遗留白蚁准备金索赔成本趋势的提问 [87] - 回答指出，资产负债表项目通常在半年业绩时讨论，将在初步业绩时提供更新 [87]

2025财年业绩指引 - 公司维持2025财年调整后盈利和有机收入增长指引 [1] - 预计可比货币中性收益增长约8% 可比每股收益增长约3% 从2024年的每股2.88美元增至约2.97美元 [2] - 预计有机收入增长5%至6% 受1%至2%的货币逆风和1%的收购、剥离及结构性变化逆风影响 [2] 第四季度业绩展望 - 预计第四季度可比净收入将包含轻微货币顺风 [3] - 预计第四季度可比每股收益将包含4%至5%的货币逆风 基于当前汇率并对冲头寸影响 [3] 资产出售交易 - 公司与Gutsche Family Investments同意向Coca-Cola HBC AG出售可口可乐非洲饮料公司75%的控股权 [4] - 公司与Coca-Cola HBC达成单独期权协议 后者可在交易完成后的六年内收购公司仍持有的剩余25%股份 [4]

公司重大收购活动 - 公司同意以26亿美元收购可口可乐非洲饮料公司75%的股份，并有权在未来购买剩余25%的股份[3] - 此次收购将创造全球销量第二大的可口可乐装瓶合作伙伴，在非洲和欧洲市场占据领先地位[3] - 交易将通过25亿欧元的过桥融资设施以及向Gutsche Family Investment Company发行相当于扩大后实体5.47%的股份来融资[3] 收购交易细节与影响 - 可口可乐非洲饮料公司向14个非洲市场供应产品，约占可口可乐在非洲大陆总销量的40%[4] - 扩大后的集团将占据非洲可口可乐系统总销量的三分之二，覆盖非洲大陆超过50%的人口[4] - 按备考基准计算，其2024年销量为40亿箱，营收和息税前利润分别为141亿欧元和14亿欧元[4] - 交易预计在2026年底前完成，完成后首个完整年度预计将使每股收益实现低个位数百分比的增长[5] 第三季度交易业绩 - 第三季度有机营收增长5%，推动年初至今的增长率达到8.1%[5] - 有机销量增长1.1%，主要得益于汽水和能量饮料产品组合的强劲表现[5] - 每箱有机营收同比增长3.8%[5] 各区域与品类表现 - 成熟市场有机营收增长1.2%，尽管销量有所下降[7] - 发展中市场有机营收较2024年同期增长4.8%[7] - 新兴市场有机销售额增长7.9%[7] - 汽水销量增长0.7%，其中可口可乐、零度可乐和雪碧的销售额实现低个位数百分比增长[8] - 能量饮料销量大幅增长34.3%，咖啡销量因缩减低利润率零售渠道而下降34%，静饮料销量下降4.8%[8] 增长驱动因素与全年展望 - 夏季成功推出的“分享可乐”活动以及针对不同市场的定制化消费者和客户体验推动了营收增长[6] - 公司维持全年指引不变，预计有机营收处于6%至8%区间的高端，有机息税前利润增长预计处于7%至11%区间的高端[9]