The market may be moody, but bargain hunters are treating Big Tech like it is Black Friday in July. Nvidia Corp NVDA, Alphabet Inc GOOGL GOOG, Microsoft Corp MSFT, Amazon.com Inc AMZN and Meta Platforms Inc META – the untouchables of the last bull run – have been hit by a cocktail of inflation worries, trade tension tantrums and AI-spending skepticism. Big Tech Has Been Heavily Sold Off But as Violeta Todorova, senior research analyst at Leverage Shares, notes, "Big technology companies with strong balance ...

核心观点 - 直觉外科公司预计将于2025年4月22日公布第一季度财报，市场共识预期营收为21.8亿美元，每股收益为1.71美元 [1] - 公司预计2025年全球达芬奇手术量将增长13-16%，这一趋势可能已利好即将公布的第一季度业绩 [1] - 尽管公司基本面强劲，但当前估值较高，且存在关税不确定性等风险因素 [16][24] 财务业绩与预期 - 2025年和2026年的每股收益预期在过去30天内保持稳定，分别为7.97美元和9.37美元 [1] - 在上一季度，公司每股收益超出预期24.86%，并且在过去四个季度均超预期，平均超出幅度为14.97% [2] - 公司目前的Zacks评级为第3级（持有），盈利ESP为0.00% [3] 业务板块表现 - 器械与配件部门预计将因达芬奇手术量的强劲增长而表现稳健，特别是美国普通外科手术和美国以外市场的癌症手术 [4][7] - 系统部门预计将反映新推出的达芬奇5系统的强劲采用，第四季度在美国放置了174套该系统，环比增长近60% [9] - 服务部门的季度业绩预计将反映公司数字产品和服务的强劲采用 [11] - Ion平台相关的手术量也可能表现出强劲增长 [7] 增长驱动因素 - 达芬奇5系统在韩国获批以及SureForm 30吻合器获得FDA许可等进展可能促进了第一季度营收增长 [5] - 中国市场的复苏、以及在日本和印度采用率的提高可能推动了销售增长 [8] - 毛利率可能因成本削减、固定费用杠杆作用、库存准备金降低和运费下降而改善，但折旧费用增加可能带来负面影响 [11] 风险与挑战 - 美国对减肥手术的需求下降可能部分抵消了积极因素 [7] - 中国的系统放置可能因招标延迟和本土机器人系统的出现而面临压力 [10] - 中美贸易紧张局势导致的关税问题可能影响供应链，增加成本并损害营收增长 [12][21] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今下跌7.5%，表现优于行业（下跌12.6%）、标普500指数（下跌10.6%）和Zacks医疗板块（下跌5.7%）[13] - 公司当前远期12个月市盈率为57.48倍，显著高于行业平均的26.59倍，估值处于五年高位 [16] - 公司股价表现优于赛默飞世尔（下跌17.8%），但不及美敦力（上涨3.4%）[13] 未来展望 - 达芬奇手术量的持续增长和Ion手术的强劲表现预计将推动公司在2025年剩余时间的业绩 [19] - 达芬奇SP在欧洲上市和达芬奇5在美国市场的推广应会继续推动系统放置量增长 [20] - 公司主要制造基地位于美国和墨西哥，这应能支持其美国营收，避免关税风险 [21]

市场情绪与短期走势 - 10周期、20周期、40周期情绪指标已脱离极寒区域，10周期情绪指标越过均衡值50，显示短期情绪趋向高涨 [1] - 5分钟级别上攻动能输出无顶背离现象，存在继续上攻潜力 [2] - 上午成交量水平偏低，缩量明显，表明主动资金未继续大力输出 [2] - 走势结构呈现窄幅横盘震荡，即中枢结构，该震荡结构倾向看多 [2] 行业板块表现 - 半导体板块继续大涨，半导体指数创RSLINE年高 [2] - 机器人板块继续红盘为主，与半导体板块共同作为本轮牛市两大成长主线，呈现交替发力态势 [2] - 半导体和机器人板块整体温和放量，隔日缩量对应小级别横盘，属正常现象 [2] - 半导体行业中模拟电路细分领域今日发力最猛，其底层逻辑与贸易对抗有关 [3]