收购交易完成 - 日本制铁将以141亿美元收购美国钢铁全部股份 预计美国时间6月18日完成收购手续 [1] - 收购获得美国政府批准 双方签署了"国家安全保障协定"以消除安全隐忧 [1] - 特朗普总统修改了拜登的中止命令 允许交易推进但附加安全保障条件 [1][3] 黄金股安排 - 日本制铁将向美国政府免费发行美国钢铁的"黄金股" 该股票无表决权但对重要经营事项有否决权 [2] - 黄金股发行不影响日本制铁将美国钢铁变为100%子公司的计划 [2] - 美国政府通过安全保障协定和黄金股保留对美国钢铁的影响力 [2] 投资计划与政治背景 - 日本制铁承诺2028年底前向美国钢铁投资约110亿美元 用于设备改造和新建钢厂 [3] - 收购计划自2023年12月公布后因涉及美国大选成为政治议题 拜登曾签发中止命令 [3][4] - 特朗普政府重启审查 日本经济产业相称该投资将强化日美钢铁产业创新能力和伙伴关系 [3] 交易进程 - 日本制铁曾就拜登政府的中止命令提起诉讼 交易进程一度混乱 [4] - 美国外国投资委员会(CFIUS)破例重新审查 谈判历时一年半后终获解决 [4]

收购交易进展 - 新日铁高管表示收购美国钢铁需要"一定程度的管理自由"才能推进，表明交易结构最后讨论仍在进行中 [1] - 新日铁2023年底提出以每股55美元收购美国钢铁所有流通股份，但拜登政府曾以"国家安全"为由阻止 [1] - 特朗普在5月23日宣布支持该交易，称将建立"计划中的合作伙伴关系"，美国钢铁股价当日暴涨超21% [2] 交易条款与政府介入 - 特朗普宣称美国政府将保留"黄金股"权益，声称相当于"美国人持有51%所有权"，但具体条款尚未明确 [2] - 特朗普强调美国钢铁总部将留在匹兹堡，合作将在14个月内带来140亿美元经济增长并创造7万个工作岗位 [2] 时间节点与市场反应 - 交易面临两项关键节点：周五诉讼程序截止日与6月18日并购协议到期日 [2] - 受高管言论影响，美国钢铁周五美股盘前跌近4% [1]

特朗普政府与日本制铁收购美国钢铁公司的谈判 - 特朗普表示美国政府将取得美国钢铁公司的黄金股，美国人将拥有51%的所有权 [1] - 日本制铁高管强调若没有经营自由度，可能无法与美国政府达成协议 [1] - 日本制铁要求将美国钢铁公司变为全资子公司，否则谈判可能流产 [1] 日本制铁的立场与条件 - 日本制铁要求提供高级钢制造技术的同时，必须获得回报，因此坚持全资子公司条件 [1] - 公司高管认为重振美国制造业的目标与美国政府一致，谈判已进入最后阶段 [1] - 日本制铁的态度明确，若无法获得经营自由度，将不会妥协 [1] 特朗普政府的立场 - 特朗普提出美国政府将控制美国钢铁公司的黄金股，确保51%所有权 [1] - 特朗普的发言与日本制铁的条件形成直接冲突，谈判面临不确定性 [1]

特朗普关于美国钢铁公司收购的声明 - 特朗普表示美国政府将持有美国钢铁公司的黄金股并由总统控制[1] - 强调美国人将拥有51%的所有权但未详细说明具体框架[1] - 黄金股即使少数持股也能对重要经营事项拥有否决权包括董事选聘和解聘等[2] 日本制铁收购美国钢铁公司的计划 - 日铁考虑向美国政府转让黄金股以实现全资子公司化[2] - 可能框架为日铁收购后美国钢铁向美国政府发行黄金股[2] - 特朗普对合作表示欢迎但坚持美国钢铁应作为美国企业存在[2] 收购进程与条件 - 特朗普原定6月5日前公布最终判断但截至6月12日仍未公布[1][2] - 需先废除拜登1月发布的收购禁令才能批准日铁计划[2] - 日铁或需与美国政府签订国家安全保障协定包含总部不迁出美国等条款[2]

特朗普关于美国钢铁公司收购的声明 - 特朗普表示美国政府将持有美国钢铁公司的"黄金股"并由总统控制 强调这将作为管理公司经营的框架 [1][2] - 黄金股具有对重要经营事项的否决权 包括董事选聘和解聘 股东大会决议等 即使只持有1股也能行使这些权力 [2] - 特朗普还声称"美国人将拥有51%的所有权" 可能意味着通过黄金股实现对公司经营的实质控制 [2] 日本制铁的收购计划 - 日本制铁考虑向美国政府转让黄金股 以实现对美国钢铁的全资子公司化 同时满足特朗普政府希望影响公司经营的意图 [2] - 可能的框架是日本制铁先完成对美国钢铁的全资收购 然后由美国钢铁向美国政府发行黄金股 [2] - 特朗普对日本制铁与美国钢铁的合作表示欢迎 但坚持美国钢铁应"作为美国企业存在" [2] 收购审批进展 - 特朗普原计划在6月5日前公布收购最终决定 但截至6月12日仍未公布 [1][2] - 要最终批准收购 特朗普需先废除拜登1月发布的收购禁令 [2] - 日本制铁可能需要与美国政府签订"国家安全保障协定" 其中可能包括禁止将总部迁出美国等条款 [2]

交易概况 - 日本制铁计划以每股55美元全现金方式收购美国钢铁公司 交易最初于2023年12月宣布[1] - 日本制铁额外承诺投资140亿美元 具体包括向蒙谷工厂投资超过20亿美元 加里工厂31亿美元 大河钢铁厂30亿美元等[1] - 美国政府有望获得"黄金股" 对特定决策拥有实际否决权 该安排由日方提出[1] 交易进展 - 美国总统特朗普计划在匹兹堡集会宣传交易成果 白宫希望在活动前敲定协议内容[1] - 交易仍需推翻拜登政府基于国家安全理由的否决决定 投资者密切关注140亿美元投资分配细节[1] - 美国钢铁公司股价周五收于14年来新高 单日上涨超过2%[2] 治理结构 - 新交易结构包括美国CEO和美国人主导的董事会[1] - "黄金股"机制确保政府对关键董事任命拥有审批权 以维护本土产能[1] - 分析人士指出该机制实质是CFIUS审查中常见的约束机制 如限制外包或关闭生产线[2]

黄金股的定义与作用 - 黄金股（附否决权的股票）拥有比普通表决权更大的权限，即使只有一股，也可以否决董事的选任、解聘或股东大会决议等 [1] - 如果拥有美国钢铁公司的黄金股，美国政府在日铁收购后也能保持对美钢的影响力 [1] - 在日本，政府持有资源开发巨头INPEX的黄金股，起到防止被外资企业收购的作用，同时作为能源稳定供应的担保，有助于经济安全保障 [2] 日铁收购美国钢铁公司的进展 - 日本制铁正在讨论将黄金股让渡给美国政府，作为收购美国钢铁公司的方案之一，但尚未向美国政府提出 [1] - 日铁为实现收购，正在与美国政府进行最后阶段的磋商，最终也有可能不转让黄金股 [1] - 美国总统特朗普表示，美国钢铁公司必须由美国掌控，否则交易将不会成立，日铁可能只能拥有部分所有权 [1] 美国政府对黄金股的立场与影响 - 美国原则上不允许上市公司发行黄金股，但日铁计划在收购后使美国钢铁公司退市，退市后发行黄金股并转让给美国政府不受限制 [2] - 如果向美国政府转让黄金股，美国政府可以否决任命董事或日铁以外的外资企业参与美国钢铁公司的经营，相当于掌握特朗普强调的控制权 [2] - 美国参议员戴维·麦考密克表示，美国钢铁公司的CEO必须是美国人，董事会的一半以上为美国人，可能会发行黄金股 [2]

日本内阁对美国钢铁方案的立场 - 日本内阁官房长官林芳正不对美国钢铁方案中的"黄金股"置评 [1]

美国政府黄金股安排 - 美国政府准备接受美国钢铁公司的黄金股 这将赋予其对某些决策的实际否决权 [1] - 黄金股将作为国家安全协议的一部分纳入 具体权力范围尚不明确 [1] - 控制结构将由美国CEO和多数美国成员的董事会组成 政府有权批准多位董事会成员 [2] 交易投资细节 - 交易方案包括原定每股55美元收购价和额外140亿美元投资 [1] - 日本制铁将在2028年前投资约110亿美元 包括24亿美元用于蒙河谷钢厂修复 [2][3] - 具体投资包括：20多亿美元修复蒙河谷工厂 2亿美元新建研发中心 31亿美元用于印第安纳州加里工厂 [3] - 阿肯色州Big River Steel将获得30亿美元投资 用于电工钢生产以加强电网 [3] - 其他投资包括：8亿美元提高明尼苏达州铁矿石产量 5亿美元提高阿拉巴马州管材产能 [4] 交易进展与影响 - 交易已悬而未决近一年半 特朗普计划在匹兹堡集会宣传该交易 [1] - 特朗普发文后 美国钢铁股价收于14年最高点 周二又上涨2% [3] - 日本制铁将获得董事会席位 美国钢铁将成为其整体公司结构的一部分 [2] 政治因素 - 特朗普需推翻拜登以国家安全为由阻止合并的决定 [2] - 宾州参议员McCormick将此项安排视为基本敲定的交易 [1] - 白宫发言人表示总统期待庆祝"美国钢铁"和"美国就业" [1]

收购交易进展 - 日本新日铁将以每股55美元收购美国钢铁公司 该报价为1月份交易受阻前最初提出的价格[1] - 特朗普政府已重新放行此前被拜登政府否决的收购交易 并称这是一项合作关系[1][4] - 交易完成后美国钢铁公司总部将继续保留在匹兹堡 不会搬出美国[1] 投资与就业承诺 - 新日铁承诺未来14个月内在美国投资140亿美元 其中24亿美元将投至美国钢铁位于匹兹堡郊外Mon Valley的工厂[1][5] - 交易将保住宾州1万个原有岗位 并因新建电弧炉等设施新增约1万个建筑类岗位[5] - 美国钢铁将由美国人担任CEO 董事会多数成员也为美国人[4] 控制权安排 - 美国政府将持有一张"黄金股" 拥有否决董事成员的权力 可确保产能不被削减[4][5] - 黄金股是一种特殊权力股份 即使只持有一股也能否决公司重大决策 起到关键少数股东作用[5] - 新日铁将获得部分董事会席位 并将美国钢铁纳入其全球布局的一部分[5] 市场反应与各方立场 - 消息公布后美国钢铁(X)股价盘初走低跌超1% 随后反弹涨超2.2%[2] - 美国钢铁工会强烈反对收购 担心削弱美国钢铁产能并威胁成千上万个工会工作岗位[4] - 宾州参议员Dave McCormick表示交易包含国家安全协议 新日铁借此打入美国市场并获取经济利益[4][5]