报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对首钢股份进行了调研，涉及取向电工钢供需形势、国内碳市场落地进展、公司四大战略产品产量增长情况以及焦煤焦炭价格应对措施等内容，展现了公司在行业中的技术优势和应对市场变化的策略。 根据相关目录分别总结 调研基本情况 - 调研对象为首钢股份，所属行业为钢铁行业，接待时间为2026 - 08 - 31，上市公司接待人员有董事、总经理孙茂林，总会计师刘同合，董事会秘书乔雨菲 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括中金、中泰证券、长城证券等多家证券公司，以及盘京投资等投资公司和投资者，各机构均有相关人员参与 [17][18] 主要内容资料 - **取向电工钢供需形势**：市场需求在一段时间内将保持较高增长，源于人工智能新增电力需求、社会电气化转型及欧美电网升级改造；国内产能快速提升，供需双增，产品向“高效化、高端化、绿色化”升级；公司提前布局，在薄规格高牌号产品有技术优势，2025年首发低噪声产品，0.20mm及更薄规格产销量连续八年国内领先，未来新产品超额利润窗口期压缩，向合理利润转化 [24] - **国内碳市场落地进展及钢铁行业履约安排**：今年3月政府提出实施碳排放双控制度等，扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围；2025年度为钢铁行业强度基准分配首个履约期，2026年三季度将完成钢铁行业重点排放单位排放报告核查及配额核定、分配等工作 [24][25] - **四大战略产品产量增长情况**：公司四大战略产品（电工钢、汽车板、镀锡(铬)板、中厚板）产量同比增长约10%，其中电工钢同比约9%，汽车板同比约3%，镀锡(铬)板同比约10%，中厚板同比约24%；二季度中厚板的船板海工钢与风电钢、电工钢的取向产品盈利能力改善明显；公司成立专项小组推进中厚板产品工作，在多个细分领域有竞争优势，2026年将优化结构并提升总量 [26] - **焦煤、焦炭价格上涨应对措施**：今年一季度焦煤价格平稳，二季度因供给端收缩快速上行；公司统筹资源保供与采购降本，采取抓实长协资源组织、研判市场节奏提前推高库存、优化配煤结构等措施，后续将巩固长协资源、稳定供货渠道、动态优化采购策略、拓展货源 [26][27]