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【小熊电器(002959.SZ)】积极拓展新兴品类,布局线下及海外渠道——2024年年报业绩点评(洪吉然)
光大证券研究· 2025-04-13 21:50
报告摘要 点击注册小程序 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 2024年公司毛利率35.3%(同比-1.3pcts),其中24Q4公司毛利率34.7%(同比+2.8pcts),24年毛利率下滑主 要系行业需求较低迷价格竞争激烈,其中24Q4毛利率提升受益于国补价格竞争趋缓。2024年公司净利率6.4% (同比-3.0pcts),其中24Q4净利率为7.4%(同比-2.0pcts)。期间费用率方面,2024年销售/管理/研发/财务费 用率分别为18.2%/5.0%/4.1%/0.3%,同比-0.6/+0.9/+1.1/+0.2pcts。其中24Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为 16.1%/4.1%/2.7%/-0.1%,同比+0.2/+1.5/+0.0/-0.1pcts。资产负债方面,2024年末 ...
【劲仔食品(003000.SZ)】核心单品势能持续,积极推进渠道布局——2024年年报点评(叶倩瑜/董博文)
光大证券研究· 2025-03-26 17:07
事件: 劲仔食品发布2024年年报,2024年实现营业收入24.12亿元,同比增长16.79%; 归母净利润2.91亿元,同 比增长39.01%; 扣非归母净利润2.61亿元,同比增长39.91%。 其中单四季度实现营业收入6.40亿元,同 比增长11.92%; 归母净利润0.77亿元,同比增长0.31%; 扣非归母净利润0.72亿元,同比下滑6.97%。 业 绩表现基本符合市场预期。 鱼制品表现良好,线下渠道拓展积极 分品规看,量贩渠道中定量装品规的切入+传统渠道的持续渗透下,小包装品规2024年维持较好的增长态 势。散称品规增势稳健,大包装品规受电商渠道调整影响增速有所回落。分渠道看,线上/线下渠道2024年 营业收入分别为3.91/20.21亿元,同比-6.15%/+22.58%。其中电商渠道持续调整,24Q4降幅环比进一步缩 窄;量贩渠道表现亮眼,2024年收入增速超100%;海外市场持续梳理,2024年营业收入3460万元,同比 +90.05%;公司基本盘传统渠道增势和整体情况相对一致;KA和CVS渠道表现相对稳健。分产品看,鱼制 品/豆制品/禽类制品/蔬菜制品2024年分别实现营业收入15.33/ ...
宝尊电商2024年财报:战略转型成效显现 全渠道与品牌管理双轮驱动增长
格隆汇APP· 2025-03-24 21:59
文章核心观点 在电商服务行业竞争加剧与技术变革背景下,宝尊电商通过持续战略转型构建新增长动能,转型成效与业绩基本面支撑其股价上涨,未来有望保持技术破局和业绩增长势头 [1] 各部分总结 战略转型成效显著,双业务板块协同增长 - 公司全年总营收94亿元,同比增长7%,电商业务营收81亿元,同比增长6%,品牌管理业务营收15亿元,同比增长16%;非公认会计准则下,电商业务运营利润增9.5%,品牌管理业务运营亏损收窄10%,整体经营利润为1065万元,同比扭亏为盈 [3] - 2024年第四季度净收入同比增长8%至30亿元,电商业务营收增长6%至25亿元,品牌管理业务营收增长17%至5.35亿元;四季度品牌合作伙伴增至490家,线上店铺运营收入同比增长16%,增值服务同比增长15%;核心大服饰赛道全面增长,服务能力向品牌价值赋能延伸转变 [4] 全渠道布局深化,技术创新提升运营效率 - 2024年抖音渠道收入三位数增长,四季度占电商业务总收入6%,宝尊洛氪迅承办的直播大秀单场峰值观看量达3.5万且重点商品售罄;小红书渠道协助完成品牌营销活动50余场、联动超1.8万达人合作种草、落地超1000场达人直播;本季度宝尊店铺运营业务全渠道渗透率提升至48.8% [6] - 公司自主研发远程管理体系结合区域运营中心服务网络,通过AI算法实现资源智能调度;“双十一”大促中,“闪智精灵S - Whiz”系统使客服响应时间缩短5%,客户满意度提升4%;升级商业智能产品,为品牌提供跨渠道实时数据洞察;全年NPS客户满意度评分升至8.53,核心客户续约率提升至95% [7] 品牌管理业务突破,本土化与全球化并行 - 2024年品牌管理业务成为重要增长极,GAP中国下半年新开40家门店,四季度二线城市门店坪效卓越,故宫IP联名系列带动线下业务同比增长 [10] - 2025年GAP中国计划新增超50家门店,加速复制轻资产联营模式;宝尊与GAP Inc.全球团队深度协作,供应链双向赋能,提升产品本土化竞争力;Hunter品牌在马来西亚、上海等地新店客流量创历史新高 [11] 技术与内容驱动行业升级,探索长期增长路径 - 公司将智能算法用于客服效率提升、内容生成、个性化推荐等领域,如为品牌提供选品建议、优化库存分布;收购洛氪迅构建“直播 + 内容 + 供应链”闭环能力,抖音渠道全域兴趣电商GMV三位数高增长 [13] - 内容化战略聚焦“人、货、场”融合,从“卖产品”到“卖内容”转型,推动行业向智能化、价值化升级;公司将围绕“技术深耕、全渠道拓展、品牌价值赋能”推动高质量增长 [14] 结语 2024年公司通过战略转型实现业绩回升与业务结构优化,展现从“服务提供者”向“价值赋能者”转变;凭借全渠道布局、技术创新与品牌管理能力构建差异化竞争优势;2025年战略转型收官后有望保持良好势头,其探索或为行业变革提供启发 [17]