文章核心观点 - 2024 年选举后投资者热情高涨但近期受挫，市场指数下跌，科技股受贸易战影响大，而辉瑞股票虽此前下跌但因有高股息和新药研发管线值得买入 [1][2][4] 市场整体情况 - 2024 年选举后投资者热情降温，市场指数下跌，因投资者预计特朗普将通过关税提高美国从主要贸易伙伴进口商品成本 [1] - 标普 500 指数中估值较高的科技股是贸易战最大输家，“Magnificent Seven” 股票 3 月 18 日较不到三个月前的峰值下跌超 15%，特斯拉跌幅超一半 [2] - 3 月 18 日标普 500 指数较 2 月的历史高点下跌 8.6%，脱离回调区间，因贸易战细节不明，长期走势难测 [3] 辉瑞公司情况 公司优势 - 辉瑞是一家创新制药商，2020 年剥离非专利药品组合，仍是全球最大制药企业之一，2024 年总销售额增长 7% 达 636 亿美元 [5] - 辉瑞股票为长期股东提供连续 16 年增长的股息，过去十年股息增长约 54%，当前股价下股息收益率达 6.6% [6][7] - 公司将新冠疫情意外之财投入高效的药物研发管线，2023 年 FDA 批准其 9 种新药，2024 年也有超十几种产品获批 [11] - 排除新冠产品销售和汇率因素，辉瑞去年总营收增长 12%，管理层预计今年调整后每股收益在 2.80 - 3.00 美元，足以支付股息并延续股息增长 [12] 面临挑战 - 辉瑞股票较几年前的历史高点下跌超一半，新冠产品销售下滑速度超预期，畅销产品即将面临专利悬崖限制未来几年增长 [8][9] - 与百时美施贵宝合作推广的口服血液稀释剂艾乐妥（Eliquis）即将结束市场独占期，2024 年占公司总收入 11.6%，预计 2028 年在美国市场面临仿制药竞争 [9] - 辉瑞畅销癌症疗法爱博新（Ibrance）市场份额被竞争对手蚕食，去年销售额下降 8% 至 44 亿美元，而诺华类似新药 Kisquali 2025 年销售额增长 46% 至 30 亿美元 [10] 投资建议 - 专利到期虽会限制增长，但不太可能阻止辉瑞未来十年盈利和股息增长，新疗法销售增长有望使公司避开艾乐妥专利悬崖对总收入的重大影响，现在买入可获得持续增长的被动收入 [11][13]

文章核心观点 文章探讨可口可乐是否能让人成为百万富翁，指出其有安全投资的一面，但缺乏有意义的增长前景，虽适合追求稳定收益的投资者，但难以让人成为百万富翁 [1][7][10] 可口可乐作为安全投资的优势 - 巴菲特的伯克希尔哈撒韦持有可口可乐股份数十年，表明其有受认可的积极因素 [2] - 可口可乐拥有宽阔经济护城河，品牌是重要资产，在全球超200个国家有业务，需求广泛 [3] - 高声誉品牌带来定价权，2024年Q4价格上涨9%，助力营收增长6%，单位销量增长2%，中美巴需求强劲 [4] - 可口可乐盈利能力出色，运营利润率23%，股息收益率2.82%，股息连续63年增长 [5] - 截至3月1日，巴菲特的公司持有4亿股可口可乐，年化股息收入达8.16亿美元 [6] 可口可乐的局限性 - 作为成熟公司，处于发展缓慢行业，缺乏有意义的增长前景，2024年营收仅比2014年高2% [7] - 股票市盈率为29.3，比过去五年平均水平高11%，相对标普500有溢价，过去10年总回报率落后于标普500，估值缺乏吸引力 [9] 投资建议 - 可口可乐虽长期难以跑赢标普500，但适合想从持股中获得稳定收入的投资者，难以让人成为百万富翁 [10]