业绩总结 - 第四季度总收入为1.963亿美元，同比增长121%，环比增长30%[10][13] - 毛利润为1460万美元，运营亏损为2360万美元，较第三季度的2390万美元有所改善[13] - 2025财年总收入为5.297亿美元，同比增长121.1%[24] - 2025财年工业矿业产品收入为3.867亿美元，同比增长82.2%[24] - 2025财年自矿收入为1.132亿美元，同比增长98.5%[24] - 2025年第二季度的运营损失为3760万美元，较前一季度有所收窄[95] 用户数据 - 第四季度交付了约59000台A15系列设备，工业矿业设备收入为1.581亿美元，同比增长119%[17] - 家用矿业设备收入为630万美元，同比增长566%，环比下降48%[17] - 自矿收入为3040万美元，同比增长98%，环比下降1%[17] - 截至2025年10月31日，公司持有1610个比特币，至2025年11月30日增至1730个，至2025年12月31日增至1750个[82] - 2026年第一季度的自挖矿每个比特币的平均收入为93,466美元[90] 未来展望 - 2025年第四季度总收入为1.963亿美元，第一季度指导收入为6000万至7000万美元[82] - 预计2026年将优先考虑产品稳定性、易用性、噪音控制和整体用户体验，以支持消费者和中小企业市场的增长[63] - 2026年将专注于开发高质量、可融资的基础设施项目管道，优先考虑通过合作伙伴关系和项目融资扩展，而非大规模一次性资本承诺[62] 新产品和新技术研发 - 与Aurora AZ Energy Ltd合作在加拿大阿尔伯塔省启动2.5 MW的气体转计算试点项目，预计每年消除约12,000至14,000公吨的二氧化碳当量排放[70] - 在曼尼托巴省进行3 MW温室试点，预计热回收率约为90%，提供超过75°C的热水以补充电锅炉供热[74] 其他策略 - 公司宣布在未来12个月内进行最多3000万美元的股票回购计划，反映管理层对公司财务状况和长期增长的信心[96] - 截至2025年第二季度，库存为1.308亿美元[84]

核心观点 - 安赛乐米塔尔确认在法国敦刻尔克投资13亿欧元建设一座年产200万吨的电弧炉 这是公司在法国钢铁生产脱碳进程中的重大举措 预计2029年投产 [1][3] - 公司做出此投资决策的信心源于三大关键进展 包括欧盟贸易保护政策预期、与法国电力公司签署的低碳电力供应合同 以及法国政府的支持 [5][6][8] 投资与项目详情 - 项目总投资额为13亿欧元 其中50%的资金将通过能源效率证书机制获得支持 [1][3] - 新建电弧炉的二氧化碳排放量将比高炉减少三分之二 每吨钢排放0.6吨二氧化碳 其原料将采用废钢、热压铁块/直接还原铁和铁水的混合料 [3] - 公司同期还在敦刻尔克附近的Mardyck工厂启动一个新的电工钢生产单元 投资额为5亿欧元 这是公司过去10年在欧洲除脱碳项目外最大的投资 旨在支持工业和汽车领域的电气化 [11] 政策与监管环境 - 欧盟委员会近期发布了重要的监管提案 包括通过关税配额机制限制不公平进口 以及对碳边境调节机制进行改革 [4] - 公司认为 若这些措施能按设想全面实施 将有望恢复欧洲钢铁市场的公平竞争环境 从而确保欧盟境内钢铁生产的可持续未来 [5] - 公司强调 迅速实施关税配额并调整碳边境调节机制以弥补剩余漏洞至关重要 [5] 战略与行业影响 - 此次投资标志着公司对法国的长期承诺 公司高层感谢法国总统马克龙及政府早期就认识到欧洲钢铁行业面临的挑战 并推动市场防御机制的改革 [7] - 公司表示将审慎评估在欧洲其他地区进一步建设电弧炉的可能性 并希望法国创造的条件能在其他地方复制 以便未来有更强的商业理由进行投资 [9] - 公司认为 在其运营的每个欧洲国家拥有强大的钢铁工业是产业繁荣的关键基础 [9] 公司背景与财务数据 - 安赛乐米塔尔是全球领先的钢铁和矿业公司之一 在60个国家开展业务 在14个国家拥有主要钢铁生产业务 是欧洲最大的钢铁生产商 [12] - 2024年 公司营收为624亿美元 生产了5790万公吨粗钢和4240万吨铁矿石 [12]

文章核心观点 - DMG Blockchain Solutions Inc 宣布获得一项150万美元的能源效率激励 用于表彰其在其Christina Lake数据中心部署水冷服务器技术 该技术预计将带来显著的能源节约 同时公司公布了2026年1月的初步运营数据 并更新了俄勒冈州数据中心项目的进展以及公司秘书的任命 [1][3][4][5][6] 运营与财务更新 - 2026年1月 公司平均算力为1.69 EH/s 较2025年12月的1.77 EH/s有所下降 原因是公司将运营重点从追求算力转向了盈利能力 [4] - 截至2026年1月底 公司持有414枚比特币 当月公司出售了部分开采的比特币以资助运营 [4] - 2026年1月比特币开采量为23枚 与2025年12月持平 [9] 技术升级与激励 - 公司获得一项150万美元的能源效率激励 该激励基于一项独立第三方进行的能效研究 研究对比了风冷技术与水冷技术的能耗 并计算出转换为水冷技术后的节能目标 [1][2] - 该激励旨在鼓励公司投资于水冷技术升级 实际研究结果超出了公司最初的节能计算预期 [2][3] - 此次水冷技术升级是Christina Lake设施未来水电应用及其他潜在新技术改进的基石 [3] 战略发展与项目更新 - 公司正积极致力于将Christina Lake设施转型为世界级的AI数据中心 [3] - 在俄勒冈州Boardman收购一处18英亩地产上建筑的交易 因尽职调查中发现问题而被推迟 公司不再提供交易完成的时间指引 且不保证交易最终会完成 [5] 公司治理变动 - 公司任命Steven Eliscu为公司秘书 其将继续兼任首席运营官 接替已辞职的Catherine Cox [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司宣布每股0.70美元的不定期股息，总计2990万美元，这是公司自IPO以来支付的第十八次股息，累计股息支付额超过7.25亿美元，累计向股东返还资本达9.61亿美元 [5] - 第三季度（截至2025年12月31日）每日等价期租租金为50,333美元 [10] - 公司运营的Helios联营池在第三季度为其现货和COA航次实现了每日50,500美元的TCE [11] - 第三季度每日运营成本为9,558美元，不包括干船坞相关支出，与上一季度基本持平 [12] - 第三季度期租入船舶费用为1820万美元，符合公司指引，相当于平均每日约33,000美元的租金 [13] - 第三季度总G&A费用为1080万美元，现金G&A（不包括非现金薪酬费用）约为870万美元，其中包含约200万美元的季度现金激励计划支出，核心G&A稳定在约670万美元 [14] - 第三季度调整后EBITDA为7420万美元 [14] - 第三季度现金利息支出为680万美元，当前债务成本约为5% [14] - 截至2025年12月31日，公司持有自由现金2.945亿美元，较上一季度增加约2500万美元 [15] - 季度末债务余额为5.16亿美元，债务占总账面资本化比率为32.2%，净债务占总资本化比率为13.8% [15] - 公司预计下一财年每日现金成本约为27,000美元，不包括干船坞和洗涤塔的资本支出 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司所有现货交易均通过Helios联营池进行，该池的现货业绩是衡量公司现货租船表现的最佳指标 [11] - 在Helios联营池的29艘船舶中，有3艘处于期租状态，表明约90%的船舶暴露在现货市场 [11] - 公司运营16艘装有洗涤塔的船舶和5艘双燃料LPG船舶 [31] - 在第三财季，洗涤塔带来的船舶节省净额为111.6万美元，或每日约933日历天，节省额因油价下跌和地缘政治事件减少而降低 [32] - 高硫燃料油与极低硫燃料油的平均价差为每公吨57美元，而LPG作为燃料与极低硫燃料油的价差约为每公吨104美元，使得LPG对双燃料船舶具有经济吸引力 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四日历季度VLGC市场保持强劲，现货收益远高于长期中期水平，尽管存在波动 [6] - 上一季度全球LPG装载量同比增长3%，达到3680万吨 [6] - LPG出口创下新纪录，突显了LPG作为能源的吸引力 [7] - 截至2025年12月31日的季度，全球海运LPG贸易量再次增长至新的季度纪录，首次超过3700万吨 [21] - 北美出口贡献显著，创下超过1850万吨的季度出口新纪录 [21] - 中东出口量创下有记录以来第二高的季度出口量 [22] - 影响运费市场的关键外部因素是10月沙特合同价格低于预期以及中国实施的报复性港口服务费 [22] - 沙特CP下调导致交易环境不确定，套利空间收窄，减缓并削弱了货运市场 [24] - 中国于10月10日宣布的港口服务费对市场造成冲击，影响了前往中国的船舶 [25][26] - 11月底美中釜山峰会达成协议，暂停港口服务费至2026年11月9日，市场随后再次向上修正 [27] - 2025年12月31日结束的季度整体交易的平均波罗的海指数低于前一季度，但在进入2026年时获得上升动力 [29] - 2026年，市场需要吸收大约36艘VLGC新船（包括公司的一艘） [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成12次干船坞，本月还有一次计划，将完成整个船队的干船坞周期 [7] - 完成最后一次干船坞周期后，大部分船舶将安装节能装置和硅酮涂料，从而实现显著的成本节约和减排 [8] - 公司有一艘93,000立方米的新造VLEC（超大型乙烷运输船）将于2026年3月从韩国韩华海洋交付 [8] - 公司预计在2026年3月底接收一艘新的93,000立方米氨燃料就绪VLGC/VLAC（超大型液氨运输船）新造船，预计在交付时支付约6200万美元现金 [17] - 公司计划通过贷款安排来为这笔支付融资 [17] - 公司强调其股息政策是不定期的，与不规律的VLGC费率保持一致 [18][19] - 公司将维持股息、去杠杆化和船队投资之间的稳定平衡 [20] - 公司致力于持续提高能源效率和促进运营及船舶的可持续性 [31] - 上一季度，三艘船舶完成了特检和干船坞，其中一艘进行了升级以运输氨货物 [33] - 本月完成最后一艘C型船舶的特检和干船坞后，公司将完成2014-2016年建造船舶的整个干船坞周期 [34] - 公司新造LPG双燃料船配备了混合洗涤塔和岸电系统 [35] - 2025年全年，公司船队的平均年度效率比率为6.24%，比国际海事组织2025年要求的目标6.96%优10.4% [35] - 尽管IMO法规变更被推迟，公司仍完全致力于投资于燃油效率、改善性能和减少温室气体排放 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前需求和运费率继续保持强劲 [6] - 管理层对过去两个季度（不包括干船坞）运营成本的降低感到鼓舞 [12] - 公司拥有5000万美元未提取的循环信贷额度和现有贷款协议中1亿美元的弹性增额条款，加上强劲的自由现金余额和一艘无债务船舶，为船队增长和更新做好了充分资本准备 [16] - 地缘政治对全球市场的影响似乎可能发生，但VLGC市场的敏捷性和LPG作为大宗商品的根本吸引力支持了风险可以缓解、上行空间可以成功把握的信念 [30] - 管理层认为IMO法规变更的推迟是非常积极的步骤，为行业提供了更多时间为现实的净零框架目标做准备和调整预期 [37] - 管理层对公司及船队能够很好地满足未来的监管变化充满信心 [37] - 管理层认为2026年剩余时间应该会很强劲，并对2026年持积极态度 [46] 其他重要信息 - 公司提醒，许多陈述包含基于当前预期的前瞻性声明 [3] - 公司鼓励参考在官网发布的高亮投资者演示文稿 [4] - 公司将在季度后期提供远期订舱信息，以便对投资界更有用 [12] - 利润分享费用这一新项目反映了净租船结果中应支付给合作伙伴的50% [13] - 对于三月季度，公司估计期租入费用将继续在每季度1800万至1900万美元的范围内 [14] - 公司宣布将于2026年2月24日左右向2026年2月9日登记在册的股东支付每股0.70美元的不定期股息，总计约3000万美元 [15] - 自2021年9月以来，公司已支付每股17.65美元的不定期股息 [18] - 自2021年6月30日（首次支付不定期股息之前的季度）以来，公司净利润约为7.54亿美元，而包括本月晚些时候将支付的股息，公司将返还总计约7.25亿美元的股息 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 当前现货市场费率强劲，达到两年多来的高点，并且似乎违背了典型的季节性规律。从公司角度看，是什么推动了这种反季节性的强势？这对全年市场意味着什么？ [40][41] - 回答：这种强势部分源于2025年最后一个季度的不确定性导致活动减少，部分货物装载被推迟，加上美国海湾大雾等因素。一旦这些障碍清除，市场便恢复。此外，产量持续超预期增长，美国码头能够将货物运出，支撑了市场活动。管理层对2026年剩余时间持积极态度，预计将持续强劲 [45][46] 问题: 公司船队部署情况如何？注意到有一艘船（Chaparral）被期租到2027年，能否分享相关费率信息，或与其他租约船舶的收益比较？ [47] - 回答：公司通常不公布具体费率。该交易是在2023年10月/11月完成的，是一份为期一年多的租约。公司采取机会主义的租船策略。尽管此后现货市场超出预期，但该租约的费率与上一季度现货市场的收益水平相当 [49]。此外，该交易是面向巴西的业务，这令人兴奋，因为它表明了巴西作为潜在增长市场的前景 [52] 问题: 关于即将交付的新造船，剩余6200万美元付款计划如何融资？是借款还是支付现金？ [53] - 回答：公司计划为剩余付款进行融资，更多细节将在接近交付时公布 [53] 问题: 尽管费率非常稳固，但整体VLGC船队的平均航速并未显著提高。在费率保持稳固的情况下，船队能在多大程度上提速？老旧船舶受环境法规限制，但环保型船舶能提速多少？ [56] - 回答：船队仍有一些提速空间，但大多数非LPG燃料的环保型船舶（如2015年左右建造的）仍受多年前实施的环保法规和降功率限制。可能还有1-2节的提速空间，对于老旧船舶则基本没有。此外，冬季恶劣天气也限制了实际提速能力 [58][59][60] 问题: 关于安装在船舶上的节能装置，相对于之前的消耗水平，带来了哪些改进？这些投资的内部收益率大约是多少？ [61] - 回答：公司使用的节能装置通常能带来约5%的改进，硅酮涂料也能带来类似的约5%的节能效果。投资回收期通常很快，一般在一年以内 [62]。但这不适用于洗涤塔，洗涤塔的投资回收期要长一些，其他能带来5%改进的装置成本较低，因此回收快 [64]

文章核心观点 - 3 E Network Technology Group Limited 宣布为其位于芬兰米凯利的AI数据中心实施“AI智能能源计划” 该计划旨在通过五大核心技术模块 实现从传统“被动消耗”向“主动管理”的能源使用模式转型 以优化电力使用效率 并将其定位为未来全球扩张的标准化参考框架 [1][2] 公司战略与项目背景 - 公司是一家B2B信息技术解决方案提供商 致力于成为下一代人工智能基础设施解决方案提供商 并秉持“AI与能源共生”的行业共识 [3][4] - 在计算需求激增和欧洲能源市场波动的背景下 能源效率已成为数据中心运营经济性的关键因素 对于高密度AI计算中心而言 电力不仅是成本 更是战略资产 [1] - “AI智能能源计划”是一个顶层规划框架 利用公司在物联网和数据智能方面的专有创新 旨在通过技术干预优化电力使用效率 提升公司应对能源价格波动的韧性 并支持更可持续的成本管理 [1][2] - 该计划将“绿色可持续性”嵌入核心业务逻辑 旨在符合严格的北欧环境标准 并可能作为未来全球扩张的标准化参考框架 以支持其在行业内的竞争地位 [2] 核心技术模块详情 - **构建全域高频感知系统**：利用密集的物联网传感器网络 旨在生成物理环境的高频、全状态数字映射 通过聚合IT负载特性、冷水机组运行状态和室外气象条件等多维数据 为AI算法生成高精度决策输入 以减少盲点并增强运营可见性 [3] - **实施AI自适应闭环调优**：旨在采用机器学习模型对冷却策略执行闭环控制 动态调整风扇速度和制冷剂流量以匹配实时热负荷 支持精确的“按需冷却” 该机制有望帮助减少能源浪费 确保设施持续在其最佳设计的PUE范围内运行 [3] - **开发高精度价格预测模型**：针对区域电力市场特点设计 旨在利用时间序列预测技术解读电网供需趋势 生成前瞻性的价格趋势信号 作为经济工作负载调度的重要输入 [3] - **建立经济工作负载调度机制**：创建协同的“计算-能源”响应协议 在预测价格信号的引导下 系统旨在支持自动化任务编排 在寻求维持关键任务的服务水平协议的同时 自动将高强度大规模训练工作负载迁移至非高峰电价窗口 此策略旨在支持优化运营支出结构 [3] - **从“被动消耗”到“主动管理”**：重构基础设施与电网的交互逻辑 通过集成的需求响应模块 该设施旨在支持双向调节能力 系统可根据电力公司指令调整功耗以协助电网平衡 并有可能更紧密地融入当地绿色能源生态系统并探索辅助服务机会 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单增长近40%，建立在去年同期的强劲增长16%之上 [6] - 第一季度营收有机增长6% [6][22] - 第一季度调整后息税前利润率扩张190个基点至12.4% [6][22] - 第一季度调整后每股收益增长近40%至0.89美元，超出指引 [6][23] - 第一季度部门利润率增长70个基点至15.7% [22] - 创纪录的未交付订单增长20%至180亿美元 [25] - 第一季度末可用现金约为6亿美元，净债务比率降至2.2倍 [25] - 第二季度指引：预计有机销售增长约5%，经营杠杆约45%，调整后每股收益约1.11美元 [26] - 全年指引：维持中个位数有机销售增长，经营杠杆约50%（高于长期算法），上调调整后每股收益指引至约4.70美元（增长约25%），预计自由现金流转换率约100% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务销售额同比增长9%，引领企业层面的有机销售增长 [24] - 系统业务在亚太地区实现两位数增长 [24] - 建筑管理系统订单在当季实现高个位数增长，未交付订单持续改善 [80] - 消防与安防市场在当季增长低个位数 [126] - 数据中心业务势头强劲，需求由支持高密度工作负载和AI驱动增长的项目引领 [23] - 数据中心业务在三个应用类别均有布局：冷水机组、机房空气处理单元/空气处理机组（通过Silent-Aire品牌）以及新进入的冷却液分配单元市场 [32][86] - 生命科学领域订单表现非常健康，制药行业因生物制剂疗法兴起而建设新工厂，带来对精密热管理和控制解决方案的需求 [31][39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分的订单增长：美洲增长56%，欧洲、中东和非洲增长8%，亚太地区增长10% [23] - 按地区划分的销售额有机增长：美洲增长6%（服务业务实现两位数增长），欧洲、中东和非洲增长4%（服务业务高个位数增长），亚太地区增长8%（系统业务表现强劲，服务需求稳定） [24] - 按地区划分的调整后部门息税前利润率：美洲改善20个基点至16.4%，欧洲、中东和非洲扩张120个基点至13%，亚太地区扩张290个基点至16.9% [25] - 中国业务趋于稳定，但不太可能恢复到过去的增长率；东南亚和印度等亚太其他主要经济体持续走强，在数据中心、医疗保健和制药制造领域存在增长机会 [68][69][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在部署专有的业务系统，其三大支柱为：简化（应用80/20原则）、加速（应用精益方法消除浪费）、放大（利用数字和人工智能方法） [15] - 业务系统已带来可衡量的进展，例如某地市场的传统暖通空调销售人员与客户相处时间从改善60%提高到改善100%；某关键冷水机组制造工厂的准时交付率从95%提升并持续保持在95%-100% [18] - 公司战略聚焦于技术优势和现场服务与市场需求（如能源效率、脱碳）相契合的领域，特别是在数据中心、先进制造、大型研究园区等关键任务领域 [9][12] - 数据中心是快速增长、技术密集型环境，对能源效率和精密运行条件要求越来越高，公司的热管理和控制技术至关重要 [9][10] - 公司与英伟达密切合作，支持下一代AI计算环境，并发布了针对AI工厂的热管理参考指南 [10] - 公司近期推出了两款新的冷水机组平台（YDAM和YK-HT）以及Smart Ready Chiller数字服务，以增强在数据中心冷却领域的领导地位和差异化 [11] - 公司正在进行全面的投资组合战略评估，旨在为股东创造价值，包括可能的分拆和持续改善运营 [88] - 公司已处置部分住宅监控安防系统业务，继续退出该细分市场 [90] - 公司任命了拥有20多年地区经验的Susan Hughes为亚太区总裁，以加速进展并加强全球执行 [17] - 公司通过业务系统、精益工作和产能投资（过去产能增加两倍以上）获得了竞争优势，特别是在交付可靠性和速度方面 [109][110][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年开局稳健感到鼓舞，业务势头持续，因此上调全年指引 [7][21] - 能源成本持续上升的能源受限世界，客户面临提高能源生产率、减少碳足迹同时需要强劲运营回报的压力 [9] - 数据中心管道保持健康，需求不仅来自现有客户，差异化解决方案也成功吸引了新客户 [10] - 除了数据中心，其他关键任务领域（如先进制药制造、大型研究园区）对能源效率、精度和可靠性有类似需求 [12] - 公司对其长期毛利率和营业利润率提升机会保持信心，目标达到并超越同行最佳水平 [94][97] - 服务劳动力市场紧张是一个长期现象，公司通过提高现有团队生产力和利用其庞大的现场服务队伍规模作为竞争优势来应对 [99][100] - 尽管未交付订单强劲，但全年中个位数营收指引反映了订单组合、客户接收能力以及当前投资组合动态 [105] - 如果未交付订单持续到未来12个月之后，公司对谈论略好的增长感到安心 [106] - 新产品的订单影响目前很小，但预计将在当前季度开始增加 [112] - 数据中心管道保持健康且更加健康，销售管理和市场聚焦度的改善正在产生积极影响 [135][136] - 数据中心客户构成（超大规模提供商与托管服务商）在不同地区略有差异，随着业务在亚太和欧洲扩张，客户基础将更加多元化 [138] 其他重要信息 - 公司拥有90，000名员工 [5][141] - 已有1，000多名员工积极参与多个优先领域，完成80多项改善活动，培训了350名高级领导 [19] - 业务系统推广已从美国扩展到欧洲、中东和非洲以及亚太地区 [19] - 公司通过其JADEC先进开发工程中心与客户进行紧密的工程合作，以推动创新路线图 [14][84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于订单强劲增长的原因，特别是数据中心以外的驱动因素，以及订单期限是否更长 [30] - 订单创纪录，未交付订单也创纪录，增长不仅由数据中心驱动，生命科学领域订单也非常健康，这得益于多年的创新管道投入和关键任务垂直领域的现场覆盖 [31] - 数据中心业务非常强劲，公司在冷水机组、机房空气处理单元/空气处理机组以及冷却液分配单元三个类别均有布局 [32] - 许多大型订单（包括数据中心和生命科学领域）不一定在未来9个月内可交付，当前指引反映了对本年度的展望，有机增长将随时间持续增强 [34] 问题: 订单增长在多大程度上是市场驱动 vs 公司自身市场策略演变的结果，以及非数据中心业务增长的具体情况 [36] - 数据中心市场在全球不同地区和不同应用领域都在增长，公司的增长基础广泛，覆盖三个应用类别，历史上与超大规模提供商和大型托管服务商有良好合作，最近欧洲和亚洲的增长也变得非常重要 [37][38] - 订单增长当然得益于数据中心，但生命科学领域的增长尤其令人满意，制药行业因生物制剂疗法兴起正在全球建设新工厂，这些环境需要强大的热管理和控制解决方案 [39][40] 问题: 关于下半年 vs 上半年的增量利润率，以及下半年利润率上升的驱动因素 [42] - 全年约50%的经营杠杆展望得以维持，因为结构性驱动因素（如未交付订单及其利润率、成本趋势相关工作的成果）主要在下半年体现 [43] - 如果营收增长加速，增量增长带来的经营杠杆可能更接近长期算法（远高于30%），但不一定达到50%的范围 [44] 问题: 北美地区利润率略低的原因及未来趋势，以及数据中心交货期现状 [50][54] - 北美增长强劲，系统和服务均有强劲增长，服务增长及其利润率通常对整体利润率有提升作用，当季有一些较小的其他项逆风（约1500万美元），与产品责任准备金调整有关，非重大且非经常性 [52] - 北美利润率潜力依然强劲，下半年可能略好于当季表现 [53] - 交货期方面，公司准时交付率持续改善，已将某产品线交货期缩短一半，并正在推广到其他产品线和工厂，新的运营副总裁正在推动团队提升，快速可靠的交付是当前数据中心市场的竞争优势之一 [76][77] 问题: 关于建筑管理系统当季表现 [74] - 建筑管理系统当季增长非常稳健，为高个位数增长率，其未交付订单持续改善，机会管道也在加速，符合公司关键任务战略的控制方案正引起客户共鸣 [80] 问题: 关于新产品发布、技术路径规划以及与英伟达的合作 [82] - 公司不评论未来具体产品发布，但提及发布的参考设计指南是与英伟达合作的结果，旨在帮助数据中心设计者和运营商 [83] - 公司定期与大型客户（托管服务商和超大规模提供商）的工程团队在创新中心合作，共同设计下一代方案，这为创新管道提供输入 [84] - 公司有重要的产品路线图，在数据中心热管理的三个类别（冷水机组、空气处理机组、冷却液分配单元）以及控制系统均有布局，未来将有更多产品发布 [86] 问题: 关于投资组合审查进展，特别是零售业务的处置情况 [87] - 公司正在进行全面的投资组合战略审查，已与董事会就可能的行动达成一致，主要驱动是为股东创造价值，包括改善执行和推进之前提到的投资组合变动 [88] - 公司不就具体交易置评，未宣布任何关于零售业务的消息，但很高兴已处置部分住宅监控安防系统业务，继续退出该细分市场 [90] 问题: 关于长期利润率机会，特别是毛利率和销售管理费用率的提升空间 [92] - 公司毛利率已略高于部分直接同行，但仍有提升机会，例如制造足迹整合、通过业务系统提高现场服务生产率（如销售员与客户相处时间翻倍） [94] - 销售管理费用方面，公司正在削减行政成本，并通过业务系统实现营收增长与销售费用增长的脱钩，研发投入将在今年及未来大幅增加，但公司仍能通过其他改进推动利润率扩张 [95][96] - 公司有信心达到同行最佳的部门息税前利润率水平，并可能最终超越 [97] 问题: 劳动力市场紧张对服务业务的影响，以及这是否成为公司的竞争优势 [98] - 服务劳动力紧张是持续多年的现象，公司通过提高现有团队生产力来应对，例如应用与销售团队类似的流程改进和数字化工具 [99] - 公司庞大的现场服务队伍规模是一个优势，公司希望让他们更有能力、更高效，并为客户提供更多价值，未来几个季度将推出新的服务产品 [100][101] 问题: 关于系统订单与系统营收的关联，以及“产品”类业务（短周期）的订单情况 [104] - 未交付订单增长令人鼓舞，但其组合和整体投资组合动态目前仅支持中个位数营收指引，公司预计下半年将处于该指引范围的高端 [105] - 未交付订单理论上都可在未来12个月内交付，但实际取决于客户的接收能力，如果未交付订单持续到12个月之后，公司将乐于讨论更好的增长 [106] - 所有订单（包括短周期“产品”类）都包含在订单数据中 [104] 问题: 关于产能释放与接单能力的关系 [109] - 产能提升（过去产能增加两倍以上）和精益工作使公司能够在不投入大量资本的情况下大幅扩充产能，这在与大客户谈判时是一个竞争优势，客户看重供应商的交付能力、可靠性和灵活性 [109][110][111] 问题: 关于新产品发布对当季订单的影响 [112] - 新产品对当季订单的影响非常小，更多是关于未来，新产品是基于与客户共同研发的明确需求，预计订单将在当前季度开始增加 [112][113] 问题: 关于产能扩张的具体范围（冷水机组 vs 空气处理机组）以及固定成本影响 [115] - 产能投资涵盖所有领域，包括冷水机组、空气处理机组，并为冷却液分配单元业务预留了空间 [115] - 这些投资相关的固定成本已计入公司运营率超过一年，随着产量增加，将产生经营杠杆机会 [116] 问题: 关于短周期市场（如消防与安防）是否出现改善 [126] - 市场没有实质性变化，公司运营上的改变是应用业务系统，例如提高销售效率，并帮助团队更清晰地聚焦于最具吸引力的市场部分 [126][127] 问题: 关于处理大型项目订单的能力以及这些项目的利润率前景 [128] - 目前没有重大产能瓶颈，大型订单在数据中心和制药领域一直是常态，公司也在项目工程和管理团队方面进行了投资和能力提升 [130] - 利润率方面，客户会进行多方比价，但通过共同工程设计，公司寻求提供具有切实价值（如降低成本、节能）的解决方案，公司自身也寻求保持成本竞争力，目前没有看到特定的利润率逆风 [131][132] 问题: 关于当前订单管道与3-6个月前的对比，以及数据中心客户需求在托管服务商与超大规模提供商之间的变化 [134] - 管道保持健康且更加健康，公司正在推行更有效的管道管理方法，并将努力更多地聚焦于高增长市场领域，这改善了管道和订单组合 [135][136] - 超大规模提供商和托管服务商的行为没有重大变化，但随着公司在亚太和欧洲的增长，未来业务将更加多元化，不同地区的客户构成略有不同 [138]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单增长近40%，建立在去年同期的强劲增长16%之上 [6] - 第一季度营收有机增长6% [6][22] - 第一季度调整后息税前利润率扩张190个基点至12.4% [6][22] - 第一季度调整后每股收益增长近40%至0.89美元，超出指引 [6][23] - 第一季度部门利润率增长70个基点至15.7% [22] - 创纪录的积压订单增长20%至180亿美元 [25] - 净债务下降至长期目标范围内，为2.2倍 [25] - 第二季度指引：预计有机销售增长约5%，经营杠杆约45%，调整后每股收益约1.11美元 [26] - 全年指引：维持有机销售中个位数增长，经营杠杆约50%（高于长期算法），调整后每股收益指引上调至约4.70美元（增长约25%），预计自由现金流转换率约100% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务销售额同比增长9%，引领企业层面的有机销售增长 [24] - 系统业务在亚太地区实现两位数增长 [24] - 建筑管理系统订单在当季实现高个位数增长，积压订单持续改善 [80] - 消防与安防市场在当季实现低个位数增长 [126] - 数据中心业务势头强劲，需求由支持高密度工作负载和AI驱动增长的项目引领 [23] - 数据中心业务在三个应用类别中均有布局：冷水机组、机房空调/空气处理机组（通过Silent-Aire品牌）以及新进入的冷量分配单元市场 [32][86] - 生命科学领域订单表现非常健康，受生物制剂疗法兴起推动新建制造工厂 [31][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分的订单增长：美洲增长56%，欧洲、中东和非洲增长8%，亚太地区增长10% [23] - 按地区划分的有机销售增长：美洲增长6%（服务业务实现两位数增长），欧洲、中东和非洲增长4%（服务业务高个位数增长），亚太地区增长8%（系统业务表现强劲，服务需求稳定） [24] - 按地区划分的调整后部门息税前利润率：美洲改善20个基点至16.4%，欧洲、中东和非洲扩张120个基点至13%，亚太地区扩张290个基点至16.9% [25] - 中国业务趋于稳定，但不太可能恢复到过去的增长率，公司已将重点转移到仍有增长的垂直领域 [68] - 亚太地区其他主要经济体（如东南亚和印度）持续走强，在数据中心、医疗保健和制药制造方面存在增长机会 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在部署专有的业务系统，基于三大支柱：简化（应用80/20原则）、加速（应用精益方法消除浪费）、放大（利用数字和AI方法） [15] - 业务系统已带来可衡量的进展，例如某地市场的传统暖通空调销售人员与客户相处时间从改善60%提高到改善100%，某关键冷水机组制造工厂的准时交付率从95%提升并持续保持在95%-100% [18] - 已有超过1000名员工积极参与，完成80多项改善活动，350名高级领导接受了新工作方式培训 [19] - 战略聚焦于技术优势和现场存在与市场机遇相契合的领域，如能源效率、脱碳和数据中心等关键任务领域 [9] - 数据中心是快速增长、技术密集型环境，对能源效率和精确运行条件要求越来越高，公司的热管理和控制技术至关重要 [9][10] - 公司与英伟达密切合作，支持下一代AI计算环境，并发布了新的参考指南，为新兴的AI工厂规划可扩展的高性能冷却架构 [10] - 公司推出了两款新的冷水机平台（YDAM和YK-HT）以巩固在高密度数据中心冷却领域的领导地位，并扩展了数字服务能力（智能就绪冷水机） [11] - 公司正在进行全面的投资组合战略评估，主要目标是创造股东价值，包括改善执行和潜在的资产处置 [88] - 公司已处置其住宅监控安全系统业务，继续退出该细分市场 [90] - 公司任命Susan Hughes为亚太区总裁，以加速进展并加强全球执行 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司以坚实的基础和更严格的执行进入2026年，第一季度表现反映了已取得的进展 [5] - 创纪录的积压订单提供了良好的能见度，并强化了所看到的需求环境 [6] - 鉴于强劲的开局和整个业务的势头，公司提高了全年指引 [7] - 在能源受限、成本上升的世界中，客户面临提高能源生产率、减少碳足迹同时需要强劲运营回报的压力 [9] - 数据中心的需求不仅来自现有客户，也来自新客户，因为差异化的解决方案获得认可 [10] - 在生命科学等其他关键任务领域，也看到对能源效率、精度和可靠性的类似需求 [12] - 公司对其机会和执行能力充满信心 [14][20] - 经营势头依然稳固，受严格执行和积压订单持续强劲的支持 [26] - 随着业务系统更广泛地推广，有机增长预计将随时间持续加强 [34] - 数据中心管道保持健康且更加健康 [134] - 公司有能力扩大规模，目前没有重大瓶颈，已提前在产能（包括实体设施和项目团队）上进行了投资 [109][130] 其他重要信息 - 公司拥有90，000名员工 [5][141] - 季度末可用现金约为6亿美元，总流动性保持强劲 [25] - 资本配置优先事项保持一致：投资于业务、保持资产负债表实力、向股东返还资本 [25] - 公司正在通过业务系统工作，在不增加固定成本的情况下挤出更多产能 [122] - 公司计划在未来几个季度推出一些目前没有的服务产品 [100] - 新的产品发布（如YK-HT）对当季订单影响甚微，但预计未来会带来增长 [112] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于订单强劲增长的原因，特别是数据中心以外的驱动因素，以及订单是否包含更长期限 [30] - 订单创纪录，积压订单也创纪录，增长不仅由数据中心驱动，生命科学领域订单也非常健康 [31] - 数据中心业务在冷水机组、空气处理机组和冷量分配单元三个类别中表现强劲 [32] - 许多大型订单（包括数据中心和生命科学）不一定在未来九个月内可交付 [34] 问题: 订单增长在多大程度上是市场驱动 vs 公司自身市场策略演变的结果，以及非数据中心业务的增长情况 [36] - 数据中心市场在全球不同地区和不同应用中都在增长，公司的增长基础广泛 [37] - 历史上公司与超大规模企业和大型托管商有良好合作，但最近欧洲和亚洲的增长也变得非常重要 [38] - 生命科学领域的增长受生物制剂疗法兴起推动，新的制造工厂需要严格的热管理和控制解决方案 [39][40] 问题: 关于下半年与上半年增量利润率的比较，以及下半年利润率上升的驱动因素 [42] - 全年约50%的经营杠杆展望得以维持，因为结构性驱动因素（如积压订单及其利润率、趋势成本节约工作）主要在年下半年体现 [43] - 如果营收增长加速，增量增长带来的经营杠杆可能更接近长期算法（远高于30%），但不一定达到50%的范围 [44] 问题: 北美地区利润率略低的原因及未来趋势 [50] - 北美增长强劲，系统和服务均有强劲增长，服务增长通常对利润率有提升作用 [52] - 当季存在约1500万美元的其他项不利影响，主要与产品责任准备金调整有关，非重大且非经常性 [52] - 北美利润率潜力依然强劲，下半年可能略好于当季表现 [53] 问题: 数据中心业务的交货期现状 [54][74] - 准时交付率持续改善，并维持在客户要求的交货期内 [76] - 公司已将某产品线的交货期缩短了一半，并正在将相关经验推广到其他产品线和工厂 [76] - 可靠且快速的交付能力是当前市场竞争优势的一部分 [77] 问题: 建筑管理系统业务在当季的表现 [74] - 建筑管理系统业务当季增长非常稳健，为高个位数增长率 [80] - 该业务积压订单持续改善，机会管道也在加速增长，与公司关键任务战略产生共鸣 [80] 问题: 关于新产品发布、技术路径以及与英伟达的合作 [82] - 公司发布的参考设计指南是与英伟达等客户合作的结果，旨在帮助数据中心设计者和运营商规划下一代数据中心 [83] - 公司定期与主要客户的工程团队在其创新中心合作，共同规划下一代产品路线图 [84] - 公司在数据中心热管理领域有广泛的产品组合和强大的未来路线图 [86] 问题: 关于投资组合审查的进展，特别是零售业务的处置情况 [87] - 公司正在进行全面的战略组合审查，并与董事会就改善执行和潜在组合调整达成一致，主要目标是创造股东价值 [88] - 公司未就零售业务的具体交易发表评论，但已成功处置了住宅监控安全系统业务，继续退出该细分市场 [90] 问题: 关于公司长期利润率机会，特别是毛利率和销售管理费用方面 [92] - 毛利率已高于部分同行，但仍有提升机会，例如通过制造足迹整合和提高现场服务生产率 [94] - 在销售管理费用方面，公司正在努力降低行政成本，并通过业务系统（如帮助销售人员增加与客户相处时间）使销售费用增长与营收增长脱钩 [95] - 研发投入计划大幅增加，但通过运营改进仍能推动利润率扩张 [96] - 公司目标达到表现最佳同行的部门息税前利润率水平，并相信长期有能力超越 [97] 问题: 关于劳动力市场紧张状况对服务业务的影响，以及这是否成为公司的竞争优势 [98] - 服务劳动力紧张是存在多年的现象，公司正通过流程优化和利用互联设备基础，致力于提高现有现场团队的生产率 [99] - 公司拥有比许多同行更庞大的现场团队，这是一个优势，公司计划通过推出新的服务产品来更好地利用这一优势 [100][101] 问题: 关于系统订单与系统收入之间的关联，以及“产品”类业务是否包含在订单数据中 [104] - 积压订单构成和整体投资组合动态目前仅支持中个位数的营收指引，下半年增速预计处于该范围的上半部分 [105] - 积压订单理论上都可在未来12个月内交付，但实际取决于客户的接收能力和准备情况 [105] - 如果展望超过12个月，公司对未来增长持更乐观态度 [106] 问题: 关于提高产能与获取更多订单能力之间的关系 [109] - 提高产能和缩短交货期是赢得订单的竞争优势之一，因为客户看重供应商的交付能力和灵活性 [110][111] - 公司已提前大幅投资扩大产能（包括冷水机组、空气处理机组和冷量分配单元），相关固定成本已计入运营费率超过一年 [115] - 随着产量增加，这将带来经营杠杆机会 [116] 问题: 关于短周期市场（如消防与安防）是否出现改善迹象 [126] - 市场环境没有实质性变化，公司正将业务系统的工作方法推广到其他部门，并帮助团队更清晰地聚焦于最具吸引力的市场部分 [127] 问题: 关于处理大型项目的能力以及这些项目是否能带来更好的利润率 [128] - 公司目前没有重大产能瓶颈，已投资于项目工程和管理团队等能力建设 [130] - 在与客户共同设计解决方案以提供价值的同时，公司也注重成本竞争力，目前没有看到特定的利润率压力 [131][132] 问题: 关于当前订单管道与3-6个月前的对比，以及数据中心客户中托管商与超大规模企业的需求变化 [134] - 订单管道持续保持健康且更加健康，公司正在全球销售团队中推行更有效的管道管理方法 [135] - 公司将资源更明确地投向增长更快的市场领域，这也改变了管道和订单的构成 [136] - 超大规模企业和托管商的行为没有重大变化，未来增长将更多来自亚太和欧洲，那里的客户组合与美国略有不同，但总体业务将更加多元化 [138]

公司业绩与市场动态 - 公司美洲地区系统订单同比增长84%，推动该地区系统积压订单在当季增长26% [1] - 公司美洲地区销售额同比增长6%至38亿美元，主要由应用暖通空调及控制业务驱动，推动订单积压增长22%至133亿美元 [2] - 公司美洲地区服务销售额同比增长10%，系统销售额同比增长4% [2] - 得益于系统和服务的强劲增长，以及数据中心、生命科学和关键任务垂直领域的出色表现，公司美洲地区订单同比增长56% [3] - 公司美洲地区第一季度服务销售额和系统销售额分别同比增长10%和4% [3] 战略定位与客户需求 - 公司认为在能源受限、成本上升的世界中，其技术在管理能耗与维持性能方面至关重要，客户面临有效管理能源、减少碳足迹并确保强劲运营回报的压力 [1][2] - 公司数据中心业务势头强劲，反映了现有客户的强劲需求以及差异化解决方案获得新客户的认可 [1] - 随着AI和高密度计算环境架构持续变化，对热管理和能源管理的需求将显著增加 [1] - 公司正致力于打造一个增长更快、盈利能力更强、运营更规范且更易于管理的企业 [2] 产品创新与技术合作 - 公司与英伟达紧密合作，应用其热管理与控制专业知识支持下一代AI计算环境，并发布了建模完整热链的参考指南 [4] - 公司本周发布了两款旨在扩大其在高密度数据中心冷却市场领导地位的新型冷水机组 [4] - 第一款产品为YK-HT两级经济离心式冷水机，专为数据中心及大型工业、制药和医疗园区设计，冷凝器出口流体温度最高达165华氏度，扬程最高达110华氏度 [5] - YK-HT冷水机拥有行业最宽的单传动系统运行范围，支持与干式冷却器进行高效闭式循环排热，并适用于热泵和热回收应用 [5] - 通过回收利用废热，该系统每小时可抵消超过35 MMBtu的热能，相当于约350个独栋住宅每小时的供暖需求，同时降低碳排放和能源成本 [6] - 第二款产品为YDAM风冷磁悬浮离心式冷水机，专为克服因土地限制而日益普遍的高密度、多层数据中心的空间与场地挑战而设计 [7] - YDAM冷水机提供3.5兆瓦制冷量，在比竞品更紧凑的占地面积内提供高达20%的容量密度，并可装载于53英尺平板车上便于运输 [7] - 多层数据中心和“AI工厂”日益普遍，使机架所在的白空间密度增加高达10倍，因此数据中心运营商需要更高密度的热管理解决方案以适应缩小的屋顶空间 [8] 数字化服务与客户关系 - 新型冷水机组将得到公司新的Smart Ready Chiller数字服务支持，该服务提供的洞察力是标准远程连接冷水机的10倍 [9] - 该数字服务使公司及客户从第一天起就能获得更深入的洞察，有助于将更多客户转变为主动、持续的服务关系，从而提高可靠性、减少意外停机并降低生命周期成本 [9] 生命科学等垂直领域机遇 - 除数据中心外，公司在生命科学领域和关键任务垂直领域也实现了强劲的订单增长 [9] - 随着生物制剂疗法的兴起，其制造环境发生重大变化，促使大型制药商在全球多地新建工厂 [10] - 这些生物制剂药物的有效生产所需的室内操作条件对热管理（不仅是暖通空调，还包括控制）提出了极高要求 [10] - 这些公司运营的大型园区每日有数千名员工进出，也需要公司产品组合中的其他解决方案，推动了在生命科学领域的进一步发展 [10]

核心财务表现 - 2026财年第一季度GAAP每股收益为0.90美元，调整后每股收益为0.89美元 [2] - 第一季度销售额同比增长7%至58亿美元，有机销售额增长6% [2] - 第一季度来自持续经营的GAAP净收入为5.55亿美元，调整后净收入为5.47亿美元 [3] - 调整后每股收益同比增长近40% [4] - 第一季度订单有机同比增长39%，未交付订单有机同比增长20%至182亿美元 [9] 区域业务表现 美洲地区 - 销售额同比增长6%至38.43亿美元，有机销售额增长6% [7] - 调整后分部EBITA为6.32亿美元，同比增长7%，调整后分部EBITA利润率增长20个基点至16.4% [7] - 订单（剔除并购和汇率影响）同比增长56%，未交付订单同比增长22%至133亿美元，主要由数据中心项目投资加速驱动 [8] 欧洲、中东及非洲地区 - 销售额同比增长9%至12.61亿美元，有机销售额增长4% [10] - 调整后分部EBITA为1.64亿美元，同比增长21%，调整后分部EBITA利润率增长120个基点至13.0% [10] - 订单（剔除并购和汇率影响）同比增长8%，未交付订单同比增长11%至30亿美元 [11] 亚太地区 - 销售额同比增长8%至6.93亿美元，有机销售额增长8% [11] - 分部EBITA为1.17亿美元，同比增长30%，分部EBITA利润率增长290个基点至16.9% [11] - 订单（剔除并购和汇率影响）同比增长10%，未交付订单同比增长20%至19亿美元 [12] 现金流与资本活动 - 经营活动产生的现金流为6.11亿美元，自由现金流为5.31亿美元，调整后自由现金流为4.28亿美元 [19] - 公司支付股息2.45亿美元 [19] - 公司完成出售其ADT墨西哥安防业务，获得净收益2.07亿美元，并确认税前收益7000万美元 [19] 管理层评论与业务展望 - 首席执行官表示公司开局强劲，营收增长稳健，利润率显著扩张，订单增长近40%反映了核心终端市场的强劲需求 [4] - 公司启动了2026财年第二季度持续经营指引 [15] - 2026财年全年指引：有机销售额增长中个位数，经营杠杆约50%，调整后每股收益约4.70美元（此前为约4.55美元），调整后自由现金流转换率约100% [20] - 2026财年第二季度指引：有机销售额增长约5%，经营杠杆约45%，调整后每股收益约1.11美元 [20] 产品与服务收入构成 - 总销售额57.97亿美元中，产品与系统收入38.92亿美元，服务收入19.05亿美元 [24] - 产品与系统收入同比增长6%，有机增长4% [39] - 服务收入同比增长9%，有机增长9% [41]

奖项与认可 - 中西部能源效率联盟（MEEA）在2026年1月27日至29日于芝加哥举行的中西部能源解决方案会议上颁发了九个奖项，其中ComEd与Walker-Miller Energy Services因其能源节约工具包门户和营销项目共同获得了“激励效率营销奖” [1] - MEEA执行董事Paige Knutsen表示，该奖项表彰了ComEd和Walker-Miller Energy Services通过其能源节约工具包活动重新构想客户参与方式，使数千户符合收入条件的家庭能够便捷、有效地获得能效提升 [7] - MEEA的年度营销奖旨在表彰那些提高能效项目参与度、推广高效产品采用或鼓励中西部地区改变能源使用行为的有效宣传活动 [6] 获奖项目细节 - 2025年，ComEd与其实施承包商Walker-Miller Energy Services合作，推出了一个独特的推广方法，向符合收入条件的客户免费分发节能产品工具包 [3] - 该项目利用ComEd的市场细分数据驱动定向电子邮件推广，并开发了一个安全、移动友好的门户网站，客户可通过简单的三步流程在任何设备上申请免费工具包 [3] - 每个工具包包含LED灯泡、夜灯以及防风化产品，如挡风雨条、填缝绳和门下密封条 [3] - ComEd通过电子邮件营销活动支持项目推广，告知客户该优惠并教育他们安装这些免费产品所能带来的能源和成本节约，此举显著增加了工具包的申请数量 [5] - ComEd的能源节约工具包项目已以各种形式向客户提供约10年，旨在帮助符合条件的客户通过提高家庭能效来节省每月能源账单 [4] 项目影响与公司背景 - 自2008年启动以来，ComEd的能效项目已累计为客户节省超过120亿美元的能源账单，并减少了1.03亿兆瓦时的电力消耗 [8] - 上述节能效果相当于防止了超过770亿磅导致气候变化的碳排放，或等同于种植了超过3500万英亩的树木 [9] - ComEd是总部位于芝加哥的Exelon Corporation的子公司，Exelon是财富200强公司，也是美国最大的公用事业公司之一，为超过1070万电力及天然气客户提供服务，其中ComEd为伊利诺伊州北部超过400万客户（占该州人口的70%）供电 [11] - Walker-Miller Energy Services总部位于密歇根州底特律，是一家共益企业，致力于通过清洁能源赋能人们并丰富社区，同时也是年度“清洁能源领域韧性与公平峰会”的主办方 [10] - 中西部能源效率联盟（MEEA）是中西部地区在能效领域的领先资源机构，倡导将能效作为实现清洁、可负担、公平和可持续未来的重要途径 [12]