核心财务表现 - 2025年上半年营业收入138.8亿元 同比增长204.4% [1][4] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [1][4] - 毛利率70.3% 同比提升6.3个百分点 经调整净利润率33.9% 同比提升11.6个百分点 [4] - 上半年营收与净利润均超过2024年全年数据（2024年营收130.4亿元 净利润34.0亿元） [3][6] IP运营表现 - LABUBU所属的THE MONSTERS实现营收48.1亿元 占总营收三分之一 同比增长668% [7][9] - 五大核心IP（MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO/THE MONSTERS）营收均超10亿元 [7] - MOLLY营收13.6亿元（+73.5%） SKULLPANDA营收12.2亿元（+112.4%） CRYBABY营收12.2亿元（+248.7%） DIMOO营收11.1亿元（+192.5%） [9] - 13个IP营收破亿元 包括HIRONO/星星人/Zsiga/PUCKY/HACIPUPU等 [7] - 毛绒品类营收61.4亿元 首次超过手办品类（51.8亿元） [11] 区域市场表现 - 中国区营收82.8亿元（+135.2%） 亚太区营收28.5亿元（+257.8%） 美洲区营收22.6亿元（+1142.3%） 欧洲及其他地区营收4.8亿元（+729.2%） [13] - 美洲线下门店达41家 净增19家 线下营收8.4亿元（+744.3%） [15] - 欧洲线下门店达18家 净增4家 线下营收2.8亿元（+569.6%） [15] - 亚太线下门店达69家 净增5家 线下营收15.3亿元（+203.5%） [15] 渠道建设成果 - 全球门店总数达571家 覆盖18个国家 上半年新增线下门店40家 机器人商店新增105台 [13] - 官网覆盖37个国家 其中34个国家上线自研APP 曾登顶美国区APP STORE购物榜第一 [17] - 美洲线上营收13.3亿元（+1977.4%） 欧洲线上营收1.6亿元（+1358.7%） 亚太线上营收10.7亿元（+546.7%） [17] - 中国线上渠道营收29.4亿元（+212.2%） 其中抽盒机营收11.3亿元（+181.9%） 抖音营收5.6亿元（+168.6%） 天猫旗舰店营收6.6亿元（+230.7%） [25] 会员与运营生态 - 中国内地注册会员数达5912万人 较2024年底新增1304万人 [27] - 会员销售占比91.2% 复购率达50.8% [27] - 开设HIRONO小野品牌首店与POP MART COLLECTION臻藏店 推出珠宝品牌popop [21][22] - 城市乐园通过"闪闪夏日"主题活动实现现象级传播 THE MONSTERS精灵天团参与重磅舞台表演 [24]

展会概况 - 2025年7月11-13日BW2025展会召开，作为哔哩哔哩线下文化内容实体化活动，参展方包括内容方及衍生品展商，旨在拉近创作者与粉丝距离 [2] - 参展潮玩谷子品牌包括奇只好玩、得力、奥飞娱乐、集卡社、卡游、万代等，跨界展商如Keep奖牌及罗森也推出IP联名产品 [2] IP多元化趋势 - 国风国漫IP矩阵丰富化：奇只好玩布局《斩神》《剑来》《仙逆》等IP，产品类型涵盖徽章、挂件、色纸、透卡镭射票等，部分以盲盒形式预售 [2] - 其他企业IP布局：广博聚焦《天官赐福》《盗墓笔记》，集卡社覆盖《天官赐福》《将进酒》，阅文好物涉及《狐妖小红娘》《斗破苍穹》，卡游推出三国对战卡牌 [2] - 热门IP竞争激烈，如《柯南》《葬送的芙莉莲》《初音未来》《诡秘之主》等有多家潮玩企业布局 [2] 产品类型渗透与创新 - 潮玩企业加速产品类型扩张：卡牌龙头卡游、集卡社延伸至毛绒玩具、摆件、文具等品类，形成产品矩阵 [3] - Keep将IP融入奖牌设计，跨界联动增强产品多样性 [3] - 头部企业产品相互融合渗透，凸显运营及渠道能力重要性 [3] 情绪价值与互动属性 - 卡牌公司设置现场对战区域（如卡游三国对战卡牌、万代航海王/数码宝贝卡牌活动），满足社交需求 [3] - 展商安排Coser互动、谷子自主交换等活动环节，提升展台及IP产品热度 [3] 行业发展趋势 - 潮玩谷子赛道快速发展，展会热度高，消费者可支配收入提升与新晋IP涌现推动衍生品消费意愿上升 [1] - 具备强产品设计、供应链管理及IP运营能力的企业更易获得优质IP授权方青睐 [1]