交易进程 - 博裕资本成为收购星巴克中国业务控股权的领先竞争者 已出价超过包括凯雷集团在内的竞争对手 [1] - 交易对星巴克中国业务的估值可能超过40亿美元 [1] - 星巴克与博裕资本的谈判预计将持续数月 且不能保证最终达成交易 [1] - 互联网公司及其他投资者可能作为有限合伙人参与 共同为潜在交易提供资金 [2] - 星巴克于2025年9月宣布凯雷集团、殷拓集团、红杉中国和博裕资本入围其中国股份出售的候选名单 最终轮竞标者还包括中国私募股权公司春华资本 [2] 公司概况与市场 - 博裕资本成立于2011年 总部位于开曼群岛 投资领域涵盖房地产和基础设施、私募股权和公开股票 并运营风险投资和可再生能源平台 其私募股权活动涉及消费与零售、科技和医疗保健 [3] - 星巴克于1999年在北京开设中国大陆首家门店 目前在中国大陆250个城市运营7,800家门店 [3] - 星巴克首席执行官表示中国市场可扩张至20,000家门店 并打算在业务中保留“有意义的”股份 筹资过程吸引了超过20位潜在投资者的兴趣 [4] 财务表现 - 星巴克报告2025财年第三季度可归属净利润为5.583亿美元 较去年同期下降47% [5] - 在截至2025年6月29日的季度中 公司合并净收入同比增长近4% 达到94.5亿美元 [5]

对外投资概述 - 公司全资子公司片仔癀投资作为有限合伙人，以自有资金认缴出资20,000万元，占高鑫润信基金的比例为20.00% [2] - 本次投资旨在进行战略发展的前瞻性布局，借助专业投资机构的优势，加速医药产业聚集并加强公司在产业链上下游的整合能力 [2] - 投资事项已经公司董事会及监事会审议通过 [2] 对外投资进展 - 高鑫润信基金已在中国证券投资基金业协会完成私募投资基金备案手续，并取得备案证明 [3] - 基金的管理人为中信建投资本管理有限公司，托管人为中国银行股份有限公司 [3]

交易核心条款 - 公司批准向Blackstone关联公司发行2729百万份认股权证，每份认股权证可转换为一股缴足股本普通股，转换价格为每股227卢比[1][7] - Blackstone需在认购时支付认股权证价格的25%，剩余75%在行权时支付[2][7] - 转换完成后，Blackstone将持有公司9.99%的股份，并获得提名一名非执行董事的权利，前提是其持股比例保持在总实收股本的5%以上[2][7] - 此次交易总价值约为619.6亿卢比[7] 公司财务状况 - 截至9月季度，公司资本充足率为15.71%，一级资本比率为14.37%，均远高于9%和6%的监管门槛[7] - 公司的贷存比为84.7%[7] 行业趋势与市场表现 - 此次交易标志着今年又一起知名私募股权资金流入印度中型银行[1][7] - 近期印度中型银行出现一波知名私募股权投资浪潮，例如Emirates NBD计划向RBL银行投资近2700亿卢比，Sumitomo Mitsui Banking Corporation收购Yes Bank超过20%股份，Warburg Pincus关联公司收购IDFC First Bank 9.48%股份[7] - 公司股价在过去一个月内飙升18.5%，年初至今上涨14%[6][7] - 从技术分析看，该股交易价格高于所有八个关键简单移动平均线（从5日到200日），表明看涨势头强劲[6][7] - 相对强弱指数为80，表明股票处于超买区域，移动平均收敛散度指标为7.7，高于其中线和信号线，强化了当前的积极趋势[7]

政府引导基金 - 长沙设立5亿元青年创业基金，聚焦新一代信息技术、先进制造、新能源、新材料、半导体、生物医药、航空航天等科创领域，覆盖初创期、种子期和成长期企业 [7] - 金华磐安县设立10亿元“金·磐制造业”产业基金，首期5亿元，重点投向生命健康、数字经济、高端装备、新材料等县内重点产业 [8] - 四川省成果转化投资引导基金（总规模50亿元）公开遴选第三批子基金管理机构，子基金分为创投期（规模≥5亿）、天使期（≥3亿）和种子期（≥1亿）三类，均需将70%资金投向四川本地科技企业 [8] - 湖北落地100亿元光电子信息产业母基金，首期10亿元，采用跨省域合作模式，重点投向集成电路、光通信、激光、新型显示和智能终端等硬科技领域，已储备10余个项目并计划投资约7亿元 [9] - 长三角示范区设立全国首支跨省域财税分享基金，首期规模5亿元，以绿色低碳和科技创新为主投领域，基金产生的地方级财税收入由青浦、吴江、嘉善两区一县按同等比例分享 [9] - 咸宁长证高新产业母基金完成备案，总规模30亿元，采用“直投+子基金”策略，重点投资于大健康、电子信息、绿色能源、新材料等产业 [10] - 中葡经贸发展基金成立，总规模10.01亿元人民币，重点投向科技研发与高端制造、中医药、文旅会展、现代金融等产业，旨在推动中国与葡语、西语国家经贸合作 [11] - 湖南省金芙蓉产业引导基金公开遴选人工智能产业子基金GP，子基金目标规模不小于10亿元，母基金出资比例不超过30%，投资于人工智能领域的比例不得低于60% [11] - 上海大零号湾新质领航基金公开遴选子基金管理机构，子基金须聚焦航天航空、生物医药、先进能源装备及绿色低碳等区内现代化产业体系 [12] 市场化基金 - 苏州国资出资171.5亿元设立新基金，由苏州创新投资集团、苏州国有资本投资集团等共同出资 [14] - 江钨矿业基金设立，总规模50亿元，聚焦海外优质矿产资源并购，优先布局非洲、中亚等区域 [15] - 深圳设立50亿元半导体与集成电路产业基金，首期规模50亿元，重点投向通用及专用算力芯片、新型架构存储、光电子及传感器、关键制造设备与材料等核心领域 [15] - 中豫航空集团设立20亿元低空经济产业基金，已引入航空时代飞鹏中大型无人机整机生产制造项目，构建“运营+制造”协同发展的产业生态 [16] - 约印医疗基金第五期人民币基金完成备案，规模15亿元，出资方包括成都交子产业基金、北京经开区政府引导基金等七家央国企机构，专注临床需求强、技术壁垒高的医疗项目 [16] - 联通网络安全股权投资基金成立，规模10亿元，出资方包括中国联通旗下多只基金、广州科技成果产业化引导基金等 [17] - 河南设立5亿元现代食品基金，采用“直投+子基金”方式，重点投向现代食品产业及其上下游产业链 [17] - 杭钢数字产业基金完成备案，总规模2亿元，重点投向计算机及相关设备、云计算与大数据、物联网、新一代信息技术等数字产业 [17] - 港科大、港投公司与戈壁创投联合成立新基金“Gobi-RIF”，重点孵化早期科创项目，目标投资组合为15至20家企业，目标回报率20% [18] - 藕舫青溪基金正式启动，是萧山区首支深度链接浙大科研资源的市场化天使基金，重点投向人工智能、新材料、高端装备等硬科技领域，目前已储备11个优质项目 [19] 产业基金 - 养元饮品向旗下私募基金增资10亿元，基金总规模由30亿元增至40亿元，旨在对闲置自有资金进行适度投资以获取回报 [21] - 深圳能源出资1000万元参与设立10亿元新能源产业基金，占基金规模1%，将100%投资于数字电网、充换电设施、风光水电、氢能、节能环保等新能源领域 [21] - 浦东建设投资的浦兴协同基金扩募至6.02亿元，新增海望引领母基金认缴出资2亿元 [22] - 瑞普生物出资1.54亿元参与设立4.06亿元宠物产业链投资基金 [23] - 东方明珠出资2.55亿元参设5.1056亿元先进计算创业投资基金，专项投资于超聚变数字技术有限公司的股权 [23] - 维信诺出资1.9亿元参与设立10亿元新材料产业基金，要求对新型显示材料产业链上下游的投资额不低于基金总额的70% [24] - 夏厦精密出资4900万元参与设立1亿元机器人创业投资基金 [24] - 星帅尔出资9000万元参设1亿元私募基金，主投核心零部件和其他科技项目 [24] - 天水华天科技下属企业出资8000万元参与设立2亿元产业投资基金 [25] - 藏格矿业全资子公司追加认购江苏藏青新能源产业发展基金份额，该基金拟扩募规模为14亿元，扩募后藏格矿业投资认缴总额将增至约31.59亿元，维持47.08%的份额比例 [25]

基金成立基本信息 - 天津海河通领股权投资基金合伙企业（有限合伙）于10月14日成立 [1] - 基金执行事务合伙人为北京国信中数投资管理有限公司 [1] - 基金出资额为10亿人民币 [1] 基金经营与出资方 - 基金经营范围是以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 基金由中国通广投资有限公司与北京国信中数投资管理有限公司共同出资 [1]

私募基金整体表现 - 截至2025年9月30日，全市场9363只私募基金前三季度整体表现强劲，正收益产品占比达91.48%，平均收益率为25%，跑赢同期沪深300指数 [1] - 股票策略在五大策略中领跑，5976只基金中5589只实现正收益，正收益占比93.52%，平均收益率高达31.19% [1] - 多资产策略在1191只基金产品中正收益占比90.01%，平均收益率18.92% [1] - 组合基金在290只基金产品中正收益占比95.17%，为五大策略中最高，平均收益率15.93% [1] - 期货及衍生品策略和债券策略平均收益率分别为10.72%和9.26% [1] 股票策略细分表现 - 量化多头策略表现尤为突出，1276只基金产品正收益占比96.71%，平均收益率35.95%，跑赢主观多头32.57%的平均收益率水平 [1] - 股票多空和股票市场中性策略平均收益率分别为17.83%和8.07% [1] 期货及衍生品策略细分表现 - 其他衍生品策略以15.84%的平均收益率领跑 [2] - 主观CTA、量化CTA和期权策略平均收益率分别为12.39%、10.44%和8.28% [2] - 主观CTA整体收益表现优于量化CTA，但量化CTA表现相对更加平稳，实现正收益产品数量明显领先 [2] 债券策略细分表现 - 转债交易策略业绩飙升，在173只基金产品中正收益占比98.84%，平均收益率18.35%，远超纯债策略4.98%、债券增强6.40%及债券复合策略8.60%的平均收益率水平 [2] 市场展望 - 当前市场估值水平仍处于合理区间，流动性带来的上涨动能仍在，但估值与基本面预期的持续背离将导致长期风险逐步积累 [2] - 后续需要关注企业盈利的改善情况，未来基本面对市场的驱动将会增强，盈利预期的好转将进一步打开市场上行的空间 [2] - 经济转型过程中，上市公司尤其是各行业龙头企业会成为社会优质资产，在成本优势、渠道深度以及研发壁垒上能确保持续领先 [3] - 依靠固定资产投资拉动经济的时代逐渐过去，现金可获得的纯利息收入同步下降，给有盈利能力的企业带来了溢价空间 [3]

公司动态：Baker Tilly Germany - 德国成员所Baker Tilly Germany正在研究引入私募股权投资者的可能性[1] - 公司拥有约1,700名员工，在十个地点设有办公室，上一年度披露的营收为2.506亿欧元（约合2.903亿美元）[1] - 公司发言人表示，持续监控市场发展并评估战略选项，私募股权只是为创新和增长融资的众多可能方式之一[2] 全球网络概况与同业动向 - Baker Tilly网络由自主的成员公司组成，2024年合并营收为56亿美元[1] - 会计行业成为私募股权公司旨在整合该领域的焦点[4] - 同业公司Grant Thornton已获得来自Cinven和New Mountain Capital的投资，以支持其各个国际部门[4] 网络内其他成员所资本活动 - 美国成员所于2024年与私募股权公司Valeas Capital和Hellman & Friedman达成协议[2] - 美国成员所随后宣布与Moss Adams合并，交易价值可能高达70亿美元[3] - 英国实体MHA于4月在伦敦证券交易所上市，通过发行募集了9,800万英镑[3] - 英国实体后来以2,400万欧元收购了Baker Tilly在希腊和塞浦路斯的业务[3] - 荷兰成员所今年早些时候也从欧洲私募股权公司Inflexion获得了少数股权投资[3] 管理层变动 - Baker Tilly International已宣布任命Barry Melancon为新任主席[4] - Barry Melancon此前担任非执行董事和候任主席，接替任期结束的Brian Kreischer[5]

基金募资完成情况 - INVL Private Equity Fund II 完成最终募集，总规模达4.1亿欧元 [1] - 该基金由INVL Asset Management管理，后者由Invalda INVL全资控制 [1] 母公司投资承诺 - Invalda INVL 承诺向INVL Private Equity Fund II投资总计3416万欧元 [2] - 初始投资承诺为3083万欧元，后于10月14日决定增加333万欧元投资 [2] - 母公司投资额占基金总规模的8.33% [2] - 资金将分阶段投入，用于执行特定交易 [2]

公司投票权概况 - 截至2025年9月30日，公司A类普通股总数为48,299,834股，其中3,150,408股由库藏股持有，因此具有投票权的A类普通股为45,149,426股 [1] - A类普通股股东有权参加公司股东大会并进行投票 [1] - B类股份总计10,000股，除特定情况外不携带投票权，截至2025年9月30日，具有投票权的B类股份为0股，公司总投票权为45,149,426 [1] 公司业务模式 - 公司主要投资于与全球领先私募股权公司合作的直接私募股权项目 [3] - 绝大多数直接投资不向第三方普通合伙人支付管理费或绩效报酬，相比其他上市私募股权公司具有更高的费用效率 [3] - 公司投资目标是通过资产净值的长期增长实现资本增值，并支付半年度股息 [3] 投资管理人与背景 - 公司的投资管理人为NB Alternatives Advisers LLC，是Neuberger Berman Group LLC的间接全资子公司 [3] - 投资管理人负责公司投资项目的寻找、执行和管理 [3] - Neuberger Berman是一家员工持股的私人独立投资管理公司，成立于1939年，在全球26个国家拥有超过2,800名员工 [6] - 截至2025年6月30日，Neuberger Berman管理着5,380亿美元的资产，包括股票、固定收益、私募股权、房地产和对冲基金投资组合 [6]

基金设立核心信息 - 木兰中金（武汉）产业发展基金合伙企业（有限合伙）于2025年9月26日成立 [1][2] - 基金出资额为30亿元人民币（300000万人民币） [1][2] - 执行事务合伙人为中金资本运营有限公司 [1][2] 基金运营与管理 - 基金经营范围为创业投资（限投资未上市企业）以及以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1][2] - 基金企业类型为有限合伙企业，行业属于资本市场服务 [2] - 基金由武汉木兰产业基金管理有限公司与中金资本运营有限公司共同出资 [2] 注册与监管信息 - 基金登记机关为武汉市黄陂区市场监督管理局，注册地位于湖北省武汉市黄陂区 [2] - 公司登记状态为存续，营业期限为无固定期限 [2]