财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长21%，从去年同期的1.66亿美元增至2.002亿美元 [21] - 第三季度毛利润为1290万美元，利润率6.4%，去年同期毛利润为560万美元，利润率3.4% [21] - 第三季度未弥补的施工间接成本影响降至280个基点，去年为370个基点，为两年来最低水平 [22] - 第三季度SG&A费用为1770万美元，去年同期为1990万美元，主要因现金结算的基于股票的薪酬费用降低 [22] - 第三季度净亏损340万美元，合每股亏损0.12美元，去年同期净亏损1460万美元，合每股亏损0.53美元 [23] - 第三季度调整后EBITDA改善至盈亏平衡，去年同期亏损1000万美元 [23] - 第三财季经营活动提供的净现金为3120万美元，年初至今为7680万美元 [29] - 截至季度末，可用流动性增至2.471亿美元，包括1.855亿美元无保险现金和6150万美元信贷额度下的借款额度 [30] - 公司将2025财年营收指引下调10%，至7.7 - 8亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 存储和热解决方案业务 - 第三季度营收增长77%，从去年同期的5430万美元增至9610万美元，主要因特种容器项目工作量增加 [24] - 第三季度毛利率为3.9%，去年同期为4.3%，受未弥补成本和一个原油终端项目劳动生产率低于预期影响 [24][25] 公用事业和电力基础设施业务 - 第三季度营收增长27%，从去年同期的4610万美元增至5870万美元，受益于天然气调峰项目工作量增加 [25] - 第三季度毛利率为9.4%，去年同期为3.1%，因项目执行良好和施工间接成本吸收改善 [25] 工艺和工业设施业务 - 第三季度营收降至4540万美元，去年同期为6560万美元，主要因一个大型可再生柴油项目完工 [26] - 第三季度毛利率为8.3%，去年同期为2.7%，去年受炼油厂维护合同会计调整影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国LNG出口需求预计增长45%，未来六年38万亿立方英尺天然气需求预计增长8% [16][17] - 公司项目机会管道达70亿美元，对实现可持续盈利增长轨迹有信心 [17] - 公司积压订单环比增长近8%，超过14亿美元，订单与账单比率为1.5，年初至今为1.0 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行组织架构调整，包括消除高级职位、精简工程和施工服务、权力下放业务开发组织、逐步淘汰东北输配电服务线 [8][9][10] - 公司战略围绕三个支柱：赢单、执行和交付，专注项目纪律、拓展新垂直领域、按时按预算高质量交付项目、提高运营杠杆 [19] - 行业面临美国贸易和环境政策带来的宏观经济不确定性，部分客户可能推迟投资决策和项目启动，但公司认为这种不确定性是暂时的 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观经济不确定性是暂时的，合同格式和提案纪律可保护公司免受关税活动带来的定价风险 [13] - 公司积极与客户合作寻找成本优化机会，优化供应链，以应对市场变化 [14] - 部分能源客户计划在未来四年尽可能多地资助、启动和完成基础设施项目，公司有望受益 [14] - 公司预计第四季度营收环比增长，调整后EBITDA为正，全年订单与账单比率接近1 [20] - 公司预计未来营收将维持或超过当前水平，经营效率的提高将带来强劲的底线结果 [33] 其他重要信息 - 公司将参加5月21 - 22日的Sidoti MicroCap虚拟会议和6月在波士顿举行的Stifel跨行业洞察会议 [5][60] - 本周公司与客户和建筑行业其他企业一起参加2025年建筑安全周活动 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 请说明退出东北输配电业务的决策过程、是否有潜在买家、如何收尾以及成本节约情况 - 进入今年时，该业务目标高于5000万美元，但因竞争动态难以获得可接受利润率的项目，且资本投资高于公司其他业务，所以被列入观察名单 [35] - 由于下半年未赢得项目，公司决定逐步关闭该业务，因无积极的积压订单，难以找到买家，最终将出售相关建筑资产 [36] - 公司仍有一些小合同将持续到2026财年，以支持与其他业务有合作的客户 [37] - 退出该业务有成本节约，还可将部分资源重新分配到保留的电气仪表业务，该业务一直处于亏损状态，这可能是更大的节约 [38] 问题: 营收指引调整中的延期情况，是全部延期还是有取消情况，现在与三个月前的延期时间有何不同 - 部分原因是一个存储项目原预计在Q2获得并开始执行，但合同直到3月最后一天才签署，大部分收入被推迟到6月甚至2026财年 [39][40] - 另一个项目因贸易问题，其一个承购方延迟出售承购权，预计在本季度或2026年第一季度推进 [41] - 宏观经济和环境政策的不确定性使客户在资本支出上更加谨慎，但公司核心客户表示未来四年将在能源基础设施上投入更多资金 [41] 问题: 公司重新参与小项目的机会概况，包括项目规模和预计开始时间 - 公司历史上业务组合包括维护、周转、小资本项目、仅施工项目和大型EPC项目 [42] - 小项目有助于建立客户关系、加强执行团队、提高品牌知名度和消化间接成本，公司战略调整旨在更好地追求和赢得这些小项目 [43] 问题: 宏观经济环境对客户资本计划的影响以及公司未来前景 - 客户在制定资本计划时更加谨慎，但全球能源需求持续增长，美国需要大量电气基础设施来满足电力需求增长 [50] - 无论关税问题如何解决，预计未来仍将有大量基础设施建设，全球对美国NGL和LNG的需求将增加，公司凭借品牌地位将在市场中发挥重要作用 [51][52] 问题: 第四财季存储业务是否有足够信心增长，是否有关键项目推进 - 第三季度存储业务营收与第二季度基本持平，部分原因是采购时间问题 [54] - 预计第四季度存储和终端解决方案业务将有强劲增长，公用事业和电力基础设施业务也将增长，工艺和工业设施业务将维持在第三季度水平，整体营收将上升 [54][55] - 营收增长将有助于弥补间接成本和提高毛利率 [57]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入3470万美元，较上年同期增加270万美元，增幅8.5% [12] - 调整后EBITDA为630万美元，较上年同期增加250万美元，增幅64%，调整后EBITDA利润率为18.2%，是自2021年以来第一季度的最高水平，远高于去年的12.1% [8][16] - 毛利润为1920万美元，较上年同期增加270万美元，增幅16%，毛利率为55.2%，较上年同期的51.5%提升3.7% [15] - 销售、一般和行政费用为1830万美元，较上年同期增加120万美元，增幅7.2% [15] - 运营现金流为180万美元，较上年同期增长近四倍 [8] - 净资本支出为260万美元，高于2024年第一季度的40万美元 [18] - 净债务增加380万美元，主要是由于本季度回购了近300万美元的普通股 [19] - 可用流动性超过4760万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.98倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 患者服务部门 - 净收入同比增长220万美元，增幅11.7% [12] - 肿瘤学净收入增加近170万美元，增幅10.3% [13] - 伤口护理治疗收入达90万美元，增长133% [13] - 疼痛管理收入增长8.8% [13] - 负压伤口治疗设备销售额减少20万美元 [13] 设备解决方案部门 - 净收入增加53.8万美元，增幅4%，主要得益于新客户带来的租赁收入增加，但被与GE Healthcare签订合同的设备数量减少导致的生物医学服务收入下降部分抵消 [12][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与主要医疗设备公司建立了众多合作伙伴关系，以解决制造商和医疗服务提供商在医疗设备方面的复杂问题，目前专注于伤口护理和生物医学领域 [23] - 公司将利用管理层过渡的机会，重新评估业务的各个方面，以最具资本效率的方式执行增长机会，并专注于最有前景的机会 [22] - 待新的IT系统上线后，公司将能够更精确地使成本与当前机会相匹配，增加对有效项目的投入，实现更小、更快的投资周期和更快的投资回报 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年第一季度的业绩显示出良好的开端，预计全年净收入增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率将高于2024年的18.8% [7][17][24] - 公司业务强劲，增长稳定且可持续，利润率和盈利能力不断提高 [23] - 公司预计未来资本支出将较前几年有所缓和，因为未来的收入增长将更多地依赖于资本密集度较低的收入来源 [19] 其他重要信息 - 公司预计2025年技术系统升级费用约为250万美元，预计在2026年初完成，之后费用将迅速下降 [24][56] - 公司目前的高税率主要是由于股权计划的不利因素和CEO遣散费不可税前扣除，其潜在的自然税率在30%左右，大部分税收为递延税影响，非现金支付 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: 这些优异的业绩是否归功于Carrie上任 - 这是Carrie多年来在运营方面幕后工作的结果，使公司实现了盈利和盈利能力的提升，并非意外 [27] 问题: 关税对公司的影响 - 公司直接从国外市场采购的金额有限，与供应商关于价格上涨的沟通较少，且公司有能力通过提高客户价格来减轻潜在影响，预计对损益表和盈利能力影响不大 [31][32] 问题: 生物医学服务业务是否有机会增加客户并扩大业务 - 公司认为这是一个重点方向，公司拥有良好的区域网络和技术人员，有机会承接更多业务，包括来自GE以外的业务 [34] 问题: 如何估计今年剩余时间的毛利率 - 目前的毛利率可能是一个高点，随着新产品的推出，毛利率可能会略有下降，但在EBITDA方面仍表现良好，预计毛利率将趋于稳定 [40] 问题: 肿瘤业务增长情况及放缓原因 - 第一季度肿瘤业务增长是由于业务量和收入周期收款的综合作用，预计业务量将持续增长，但收入周期收款的额外增长难以持续，未来业务量预计将保持低到中个位数增长 [45][46] 问题: 肿瘤业务的定价是否稳定 - 定价会因季度而异，与上年相比，本季度的毛转净有所上升 [49] 问题: 设备解决方案部门毛利率大幅提升的原因及未来预期 - 增长主要来自租赁业务，购买租赁设备成本较低，折旧期为七年，预计该部门毛利率可能会略有上升，不会下降 [51][52] 问题: 新政府提出的其他预算削减是否会对公司造成风险 - 公司处于家庭护理市场的有利地位，医院和支付方都注重成本控制，公司的报销没有受到削减，因此不受影响 [53][54] 问题: 250万美元的IT升级成本是否会在2026年消失 - 预计2026年第一季度项目收尾时仍会有少量费用，之后将迅速下降 [56] 问题: 税收支付情况及税率何时恢复正常 - 目前的高税率主要是由于股权计划和CEO遣散费的影响，潜在自然税率在30%左右，大部分税收为递延税影响，非现金支付，公司至少在联邦层面的税收属性使其在一段时间内不会成为大量现金纳税人 [57][58][59] 问题: 患者服务部门毛利率下降的原因及未来趋势 - 新业务的毛利率略低，特别是伤口护理业务 [62] 问题: 化疗护嘴产品的报销情况及市场推广预期 - 产品受到客户和护理人员的关注，但销售周期存在延迟，需要时间让客户下单和将产品纳入系统，报销方面，虽然有CMS批准的代码，但需要客户下单并向支付方申请报销后才能了解实际情况 [63][64] 问题: IT升级费用的预算和时间安排 - 2025年预算为250万美元，第一季度支出略低于预期，预计后续会补齐，2026年第一季度费用将大幅下降，之后将微不足道 [65]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入3470万美元，较上一年第一季度增加270万美元，增幅8.5% [13] - 2025年第一季度毛利润1920万美元，较上一年第一季度增加270万美元，增幅16%；毛利率为55.2%，较上一年第一季度的51.5%提升3.7% [15] - 2025年第一季度调整后EBITDA为630万美元，较上一年第一季度增加250万美元，增幅64%，占净收入的18.2% [16] - 2025年第一季度运营现金流为180万美元，较上一年第一季度增加140万美元 [18] - 2025年第一季度净资本支出为260万美元，高于2024年第一季度的40万美元 [18] - 截至2025年3月31日，可用流动性超4760万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.98倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 患者服务业务 - 净收入同比季度增长220万美元，增幅11.7% [13] - 肿瘤学净收入增加近170万美元，增幅10.3% [14] - 伤口护理治疗收入达90万美元，增长133% [14] - 疼痛管理收入增长8.8% [14] - 负压伤口治疗设备销售减少20万美元 [14] 设备解决方案业务 - 净收入增加53.8万美元，增幅4% [13] - 增长主要源于新客户带来的更高租赁收入，部分被与GE Healthcare合同设备数量减少导致的生物医学服务收入降低所抵消 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用管理层过渡机会，重新评估业务各方面，以最具资本效率的方式执行增长机会，聚焦最有前景的机会，特别是有望推动近期和长期增长的机会 [21] - 目前专注于伤口护理和生物医学业务，待新IT系统上线后，能更精确地使成本与当前机会相匹配 [22][23] - 期望实现更小、更快的投资周期和更快的投资回报 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年第一季度业绩显示今年开局良好，收入增长8.5%，且未得到先进伤口护理和化疗咬嘴这两项当前增长计划的显著贡献，体现了多元化商业模式的稳健性 [7][8] - 预计2025年全年净收入增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率将高于2024年的18.8% [17][24] - 未来收入增长将更多依赖新产品计划的销量增长，有多个增长途径 [18] 其他重要信息 - 公司与GE Healthcare、Smith and Nephew和Sonera MedTech建立了重要新合作伙伴关系，验证了公司在提供医疗解决方案方面的作用 [5] - 2025年第一季度因IT系统升级产生近50万美元费用，预计2025年该项目费用约250万美元，预计2026年初完成 [10][24] - 2025年第一季度回购了近300万股普通股，导致净债务增加380万美元 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 出色业绩是否归功于Carrie上任 - 并非Carrie上任的结果，而是她多年来在运营方面幕后工作的成果，使公司实现盈利并提高了盈利能力 [27] 问题: 关税对公司的影响 - 公司采购量不大，成本结构主要是人员或折旧等，直接暴露于国外市场的部分不多，虽有少量价格上涨，但可通过向客户提价来缓解，对损益表和盈利能力影响不大 [31][33] 问题: 生物医学服务业务是否有增加客户和扩大业务的机会 - 公司认为这是一个重点方向，拥有良好的区域网络和技术人员，有机会承接更多业务，包括来自GE以外的业务 [35] 问题: 如何估计全年剩余时间的毛利率 - 目前毛利率可能是一个高点，随着新产品推出，毛利率可能会稍低，且会有一些销售、一般和行政费用，但对EBITDA线仍有好处，预计毛利率不会继续上升，但会趋于稳定 [40] 问题: 肿瘤业务一季度增长10%后为何预计会放缓 - 一季度增长是销量和收入周期收款的综合结果，额外增长主要来自收入周期收款能力的提升，这一提升难以持续，但预计销量不会放缓，仍有市场份额可争取 [46][47] 问题: 肿瘤业务的定价是否稳定 - 定价按季度有所波动，与上一年相比，今年第一季度的毛转净有所上升 [50] 问题: 设备解决方案业务毛利率提升的原因及未来预期 - 增长主要源于租赁业务，购买租赁设备成本较低，折旧期为七年，预计该业务毛利率可能会上升，不会下降 [51][53] 问题: 新政府提出的预算削减是否有风险 - 公司处于家庭护理市场有利地位，医院一直希望降低成本，公司在成本方面对支付方等有优势，未看到报销削减等情况，受政府削减影响较小 [54][56] 问题: 250万美元的IT升级成本是否会在2026年消失 - 预计2026年第一季度项目收尾时还会有少量费用，之后会迅速减少 [57] 问题: 所得税税率情况及何时恢复正常 - 税率异常主要是因为股权计划费用不可扣除以及CEO遣散费不可税前扣除，公司潜在自然税率在30%左右，目前大部分税收是递延税影响，非现金支付，从联邦层面看，公司一段时间内不会成为大量现金纳税人 [58][59] 问题: 患者服务业务毛利率下降的原因及未来趋势 - 部分新业务毛利率稍低，特别是伤口护理业务，但在EBITDA利润率层面仍表现良好 [62] 问题: 化疗咬嘴的报销情况及采用预期 - 客户和护理人员对产品兴趣浓厚，但销售周期存在延迟，产品进入处方集、诊所下单和系统物流等方面需要时间，报销方面需等产品开始订购和向支付方报销后才能有更清晰的了解 [63][64] 问题: IT升级费用是到2026年还是仅2025年，以及后续费用预期 - 2025年计划预算为250万美元，第一季度支出略低于50万美元，预计2026年第一季度后费用会大幅下降 [65]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3630万美元，同比下降26%，按固定汇率计算下降18% [17][33] - 第一季度市场营收1810万美元，同比下降30%，按固定汇率计算下降26%；第一方销售营收1780万美元，同比下降21%，按固定汇率计算下降9% [35] - 第一季度毛利润1990万美元，同比下降36%，按固定汇率计算下降32%；毛利润率为12%，去年同期为17% [35][36] - 第一季度调整后EBITDA为负1570万欧元，按固定汇率计算为负1640万欧元；税前亏损1650万欧元，同比下降58%，按固定汇率计算下降25% [39] - 第一季度末流动性头寸为1.107亿美元，包括6160万欧元现金及现金等价物和4910万欧元定期存款及其他金融资产；整体流动性头寸较去年同期减少2320万欧元 [40] - 第一季度经营活动净现金使用量为2120万欧元，包括800万欧元营运资金影响；资本支出较2024年第三季度有所增加 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实体商品订单在第一季度同比增长21%，季度活跃客户同比增长15%；45%的新客户在90天内再次购买，高于去年第四季度的40% [14] - 第一季度GMV同比下降11%，排除企业销售后同比增长10%；平均订单价值为35.4美元，去年同期为46.2美元 [15] - 第一季度从国际采购260万件增长商品，同比增长61% [18] - 第一季度物流履约费用为940万美元，与去年同期持平，按固定汇率计算增长8%；排除JumiaPay应用订单后，每单履约费用降至2.07美元，同比下降14% [37] - 第一季度销售和广告费用为310万美元，同比下降17%，按固定汇率计算下降8%；占GMV的比例为2%，较去年同期下降14个基点 [37] - 第一季度技术和内容费用为960万美元，同比增长6%，按固定汇率计算增长9% [38] - 第一季度G&A费用（不包括股份支付费用）为1610万美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长11%；员工成本降至780万欧元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 科特迪瓦实体商品订单同比增长25%，GMV增长4%，按固定汇率计算增长8% [20] - 尼日利亚实体商品订单增长22%，GMV同比增长18%，按固定汇率计算增长46%；3月GMV飙升43%，实体商品订单增长加速至32% [21] - 肯尼亚实体商品订单同比增长36%，GMV按固定汇率计算增长44.25% [22] - 埃及实体商品订单同比下降15%，GMV以美元计算下降69%，按固定汇率计算下降54% [23] - 其他市场GMV按固定汇率计算增长17.23%，实体商品订单同比增长24%；加纳GMV同比增长65% [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是降低亏损、提高效率和实现可衡量的财务改善，重点关注利润率扩张和财务纪律 [5][6] - 公司在物流、履约、技术和G&A费用等方面开展了有针对性的全公司举措，以降低成本 [7][8] - 公司加强与国际卖家的合作，扩大商品种类；拓展至偏远地区，订单占比从去年的50%提升至58% [18][19] - 公司推出Jumia Deliveries，为第三方卖家和个人提供最后一英里物流服务，目前已在尼日利亚推出，并计划扩展到更多市场 [25] - 行业竞争包括本地社交电商商家、成熟电商平台和非本地平台；公司凭借规模、高效的物流网络和本地化的价值主张应对竞争 [26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易紧张和地缘政治不确定性对核心市场消费者需求影响不大，预计供应可用性将改善，为公司业务带来潜在顺风 [28][29] - 公司有信心实现盈利目标，预计2025年税前亏损在5000万至5500万美元之间，2026年在2500万至3000万美元之间，2027年实现全年盈利 [7] 其他重要信息 - 公司更新2025年实体商品订单增长指引至20% - 25%，此前为15% - 20%；预计2025年GMV在7.95亿至8.3亿美元之间，同比增长10% - 15%（排除外汇影响） [7][43] - 公司预计第二季度实体商品订单增长在20% - 25%之间，营收实现两位数增长，亏损进一步减少 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：订单增长与GMV下降的关系以及企业销售的波动性 - 企业销售通常是高价值订单，少量订单就能产生大量GMV，企业销售大幅下降会导致GMV减少，但订单数量影响较小；去除企业销售影响后，GMV增长与订单增长趋势一致 [47][48][49] - 企业销售比B2C业务更具波动性，尤其是在埃及市场，宏观经济因素影响较大 [49][50] 问题2：维持订单量增长所需的库存现金使用情况 - 本季度部分现金消耗用于增加营运资金以建立库存，为Jumia周年活动做准备；公司认为已足够增加库存水平，预计未来营运资金影响将降低 [51][52] 问题3：亚洲供应顺风是否已显现以及对实体订单指引上调的影响 - 公司已看到国际供应商（主要是中国）的增长趋势，本季度国际供应商销售的商品数量同比增长61%；宏观事件对供应的影响是中期的，公司预计将受益于亚洲供应向非洲转移 [53][54] 问题4：是否会加大营销投入 - 公司过去两年改善了产品供应、价格竞争力、物流和服务质量；目前在一些市场基本面较强，可以更灵活地进行营销投入，如在尼日利亚开展了电视和广播广告活动 [56][57] 问题5：推出物流服务的时机、投资与收入的滞后性以及对利润率的影响 - 现在推出是因为公司过去两年专注于业务调整，目前物流网络稳定且具备了扩展所需的IT工具；从推出到产生显著收入需要时间，但预计不会对利润率产生负面影响，该业务从一开始就将盈利 [59][60][62] 问题6：现金消耗与税前亏损指引之间差距的原因 - 一是不再大幅增加营运资金；二是过去几个月采取的成本管理措施将在全年产生影响；三是业务存在季节性，第四季度通常是销售旺季，经济效益较好 [65][66][67] 问题7：2026年盈利指引的可见性以及达到盈亏平衡的销量水平 - 公司认为达到盈利所需的销量约为当前的两倍，并通过降低成本来降低这一目标；预计2026年第四季度达到盈亏平衡，2027年实现全年盈利，这将是成本管理和销量增长的综合结果 [72][73] 问题8：亚洲供应增加是否导致竞争加剧以及国际订单占GMV的比例 - 亚洲供应增加可能带来竞争，但公司凭借品牌、商品种类、物流网络和监管环境等优势应对；国际订单约占销售商品数量的三分之一，但占GMV的比例较低 [76][78][82] 问题9：Jumia Delivery业务的盈利模式、与市场营收的比较以及试点时间 - 该业务按包裹大小和重量收取费用，是高利润率、低销量业务；在科特迪瓦的试点持续了多年，主要是为了确保能够无缝扩展到更多国家 [86][87][88] 问题10：Jumia Delivery业务对科特迪瓦营收的贡献 - 公司未披露该业务对科特迪瓦营收的贡献，但认为该业务低于市场营收，且有进一步扩展的潜力 [90] 问题11：子公司的客户增长动态、盈亏情况以及对盈利指引的影响 - 客户增长与订单增长密切相关，尼日利亚和肯尼亚的客户增长潜力更大；公司未披露国家层面的财务数据，但此前提到几个国家（科特迪瓦、肯尼亚、尼日利亚）已实现现金回流；规模驱动盈利能力，公司坚持加速增长趋势 [94][95][96] 问题12：客户增长的主要贡献因素 - 客户增长得益于产品供应改善、价格更优、本地和国际供应商供应增加以及偏远地区的拓展；未来在基本面良好的市场，营销投入可能加速客户增长 [98]

Open Lending (LPRO) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants Ryan Gardella - SVP - IRJessica Buss - CEO & ChairJohn Hecht - Managing DirectorMatt Sather - Chief Underwriting OfficerJohn Davis - Managing Director Operator Good afternoon, and welcome to the OpenLending First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. As a reminder, today's conference is being recorded. On the call today are Jessica Buss, Chairman of the Board of Directors and Chief Executive Officer as wel ...

财务数据和关键指标变化 - Q1非GAAP运营利润率达19%，较2024年Q1的16.6%提升240个基点 [5] - 2025年全年营收指引区间中点为12.3亿美元，预计增长约2.7% [9] - Q1非GAAP调整后自由现金流为700万美元，远高于2024年Q1的负3400万美元 [7] - Q1非GAAP运营收入为5100万美元，非GAAP调整后EBITDA为6400万美元，分别较上年同期增长15%和11% [23] - Q1非GAAP EPS为1.14美元，较上年同期增长13% [24] - 截至2025年Q1末，现金及现金等价物为1.36亿美元，净债务为4.15亿美元，净债务杠杆率为1.6倍调整后EBITDA [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q1支付业务商户基础同比增长13%，达13.5万家 [16] - 全球销售和市场团队在Q1取得更多销售佳绩，如与Mediacom续约30年、与Liberty Latin America达成业务扩展等 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于实现2% - 6%的纯有机营收增长，到2026年使新行业垂直领域营收占比超35% [9] - 持续拓展非GAAP调整后运营利润率至18% - 20%，实现双位数调整后自由现金流增长 [9][10] - 积极寻找、评估并可能完成更多创造价值的并购交易 [19] - 专注于高粘性、高质量的经常性收入业务，提升利润率和自由现金流 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济不确定性持续，多数行业有紧缩现象，但能改善体验、降低成本、有短期投资回报的交易仍在推进，战略转型的大交易也在进行 [34][35] - 公司对业务表现满意，凭借运营纪律、研发创新和销售佳绩，有望实现营收增长和多元化 [28] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，认为结合GAAP指标能为投资者提供更透明信息 [3] - 2025年3月，公司签订新的五年循环信贷协议，整合定期贷款和循环贷款 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1末客户反馈及新季度业务情况 - 全球宏观经济不确定性持续，多数行业有紧缩现象，但能改善体验、降低成本、有短期投资回报的交易仍在推进，战略转型的大交易也在进行，但决策更谨慎 [34][35] 问题2: 关于利润率及成本优化理念 - 公司强调运营纪律，去除无价值业务，通过创新和优化资源配置提升利润率，同时加大研发投入，且营收结构转变也有助于提升利润率和自由现金流 [37][39][40] 问题3: Comcast和Charter营收趋势及驱动因素 - 长期来看，与二者业务有2.6%的复合年增长率；2024年与Comcast的新计费业务带来1000万美元一次性收入，且2025年未提价，影响了同比和环比比较 [43][44][45] 问题4: 理想的并购候选公司及Charter和Comcast情况 - 并购方面，寻找能提供端到端集成解决方案、有良好毛利率和增长的SaaS技术公司，以及能扩大规模和组合的交易；Charter和Comcast是美国增长最快的无线公司，面临宽带挑战，公司将为其提供创新方案 [52][53][55] 问题5: 美国以外市场统一计费情况及实施难度 - 美国以外市场因价格压力和竞争，推动业务流程简化和融合体验，美国市场也出现类似趋势，公司将为客户提供想法和解决方案 [58][59][60] 问题6: 电信业务疲软原因及与Charter的关系 - 电信业务疲软是行业自然周期和市场不确定性导致决策放缓，公司正转向销售更多SaaS解决方案，虽有业务模式转变，但未出现业务放缓，且宣布了更多胜利 [64][65][66] 问题7: 销售管道“强劲”的数值特征 - 销售管道整体规模比去年同期略大，形状健康，有良好的胜率和进展，预计未来能宣布更多胜利 [71][72][73] 问题8: 销售管道是否偏向Senden平台 - 在全球电信、媒体、金融服务、报价和订单、支付业务等方面都有强劲管道，涵盖不同规模的电信交易 [75][76] 问题9: 运营现金流是否超预期 - Q1运营现金流略超预期，预计全年有强劲双位数自由现金流增长，Q1是全年低点，后续将增长 [77][78]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球营收5240万美元，较2024年第一季度增长17% [32] - 美国营收4090万美元，较2024年第一季度增长19%，占总营收的78% [33] - 国际营收1150万美元，较2024年第一季度增长11%，占总营收的22% [34] - 2025年第一季度创伤与畸形全球营收3790万美元，较上年同期增长14% [34] - 2025年第一季度脊柱侧弯全球营收1370万美元，较上年同期增长34% [35] - 2025年第一季度运动医学及其他营收90万美元，2024年同期为120万美元 [36] - 2025年第一季度交付360万美元的器械套装，2024年第一季度为430万美元 [36] - 2025年第一季度毛利润率为73%，2024年第一季度为72% [37] - 2025年第一季度总运营费用增加730万美元，即18%，达到4920万美元 [37] - 2025年第一季度销售和营销费用增加240万美元，即17%，达到1660万美元 [37] - 2025年第一季度一般和行政费用同比增加550万美元，即22%，达到3030万美元 [38] - 2025年第一季度研发费用减少60万美元 [38] - 2025年第一季度其他收入为50万美元，2024年同期其他费用为60万美元 [38] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损40万美元，较2024年第一季度亏损110万美元改善超50% [39] - 2025年第一季度自由现金流使用量为840万美元，较上年同期显著减少36% [39] - 公司将2025年全年营收预期提高至2.36 - 2.42亿美元，同比增长15% - 18% [40] - 重申2025年全年毛利率将在72% - 73%的范围内 [40] - 继续预计2025年调整后EBITDA将在1500 - 1700万美元之间 [40] - 继续预计2025年部署约1500万美元的新器械套装 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 创伤与畸形业务（T&D） - 2025年第一季度全球营收3790万美元，较上年同期增长14%，主要由创伤、PEGA产品、X Fix和OPSV推动，部分被国际器械套装销售减少所抵消 [34] - PMP Tibia和空心螺钉以及DF2的快速采用带动创伤产品营收强劲增长 [15] - DF2需求加速，在33个国家获得批准，正处于成功推出的早期阶段 [16] 脊柱侧弯业务 - 2025年第一季度全球营收1370万美元，较上年同期增长34%，主要由Response、ApiFix非融合系统的销售增加、7D技术产生的收入以及3D患者特定脊柱侧弯支具的增加所推动 [35] - 美国脊柱侧弯业务增长强劲，得益于7D设备的安装和新用户对公司技术的采用 [22] - 国际脊柱侧弯业务因加拿大和澳大利亚等直接市场的稳定收入而表现强劲 [23] 运动医学及其他业务 - 2025年第一季度营收90万美元，2024年同期为120万美元 [36] 非手术专业支具业务（OPSB） - 执行OPSB战略和进一步的诊所扩张进展顺利，推动OPSB整体增长超过20% [8] - 已进入北卡罗来纳州，实现了2025年的初始扩张目标，预计下半年可能增加更多地区 [19] - 第一季度推出了两条分布式产品线，包括Thrive碳纤维支具和Unfo跖骨外展支具 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2025年第一季度营收4090万美元，较2024年第一季度增长19%，占总营收的78%，主要由创伤与畸形、脊柱侧弯和OPSB的有机增长推动 [33] 国际市场 - 2025年第一季度营收1150万美元，较2024年第一季度增长11%，占总营收的22%，增长主要由手术量增加、脊柱侧弯业务的强劲增长和创伤与畸形器械套装销售减少所带动 [34] - 整体T&D和脊柱侧弯产品组合的国际补货需求强劲，尤其是在代理市场，T&D补货增长近20%，脊柱侧弯业务增长超过20% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年及以后的成功将由三个主要因素驱动：执行和扩大OPSB业务、通过利用先前部署的器械套装在手术业务中夺取市场份额、创新产品推出的持续成功 [7] - 继续推进OPSB战略，通过地区扩张、研发加速以及扩大销售渠道和销售团队来实现增长 [18] - 持续进行产品研发，获得多项FDA批准，包括3P儿科钢板平台髋关节系统，计划在今年夏天开始3P髋关节系统的Beta版推出 [17] - 继续进行欧盟MDR合规工作，预计从2025年下半年开始向欧洲推出新产品 [18] - 公司在儿科骨科领域处于市场领先地位，通过创新产品和服务满足未满足的需求，扩大市场份额 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受关税相关影响极小，约95%的销售成本来自国内供应商和加拿大实体，即使在最坏情况下，潜在影响也将在当前指引范围内被消化 [12] - 公司业务具有抗经济衰退能力，客户的大多数手术是非选择性的，且医院有大量捐赠支持，历史上有助于抵御经济衰退的影响 [12] - 预计2025年业务将获得动力，基于OPSB业务的扩大、利用现有器械套装部署夺取市场份额以及创新产品推出的持续成功，因此提高了全年营收指引 [13] - 公司有望实现调整后EBITDA目标，在2025年第四季度实现正自由现金流，并在2026年实现全年自由现金流盈亏平衡 [11] 其他重要信息 - 第一季度为超过2245名医疗专业人员举办了172场独特的培训活动 [30] - 参加了欧洲小儿骨科学会（EPOs）年会，在即将到来的北美小儿骨科学会（POSNA）会议上也将有重要展示 [30] - 与十字路口儿科设备联盟建立了合作伙伴关系，旨在推动儿科医疗设备技术的创新 [31] - 公司被评为2025年印第安纳州最佳工作场所之一，这是第九次获此殊荣 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：脊柱业务表现出色的原因、VertiGlide的贡献、OPSB业务对该业务的贡献以及脊柱业务的市场份额潜力 - 脊柱业务在植入物和专业支具方面都表现强劲，得益于去年下半年较高的采用率、新账户的开拓、7D设备的安装以及公司在EOS领域的发展 [47][48] - OPSB业务的协同作用促进了外科医生的采用，公司致力于为客户提供全流程的脊柱侧弯治疗方案 [49] 问题2：营收指引下限提高但未完全达到预期的原因 - 公司对夏季业务持谨慎态度，6、7、8月是重要月份，在看到实际数据之前不会过于激进 [51] - 公司在管理国际业务时更加谨慎，特别是在拉丁美洲，会推迟部分订单以改善现金流 [52] 问题3：7D设备对脊柱侧弯产品采用的影响以及脊柱侧弯业务的未来发展 - 在没有业务基础的地区，7D设备带来了显著的业务增长，销售团队积极针对需要突破的地区进行推广 [57] - 公司在EOS领域有新产品正在开发，如Vertiglyde获批、LE即将推出，未来融合业务前景光明 [58][59] 问题4：如何看待脊柱侧弯产品组合的广度、产品之间的相互作用以及潜在差距 - 公司的脊柱侧弯业务专注于治疗单一适应症，与成人脊柱业务不同，公司在早期发病脊柱侧弯领域的投资有助于提升品牌形象，促进其他产品的销售 [61][62] - 公司认为Vertiglyde、LE等产品的组合将使公司在EOS领域具有领先地位 [63] 问题5：毛利率指引为72% - 73%的原因以及未来展望 - 国际业务增长仅11%且器械套装销售有限，若未来国际器械套装销售增加，毛利率可能会下降 [68] - 通常第四季度毛利率较低，公司目前保持谨慎，让业绩说话 [69] 问题6：专业支具诊所扩张的进展、佛罗里达和科罗拉多诊所的情况以及未来扩张计划 - 公司不会放缓诊所扩张战略，下半年有可能继续扩张 [72] - 科罗拉多、佛罗里达和俄亥俄等地的新诊所开始看到业务量增加，销售团队的使用效率提高 [73] - 公司预计未来几年在该业务领域有持续的扩张和增长机会，目标是在3 - 5年内占据市场主导地位 [75] 问题7：关于LE产品向FDA提交申请的情况 - 公司认为进行大型PMA或多年研究的可能性非常小，FDA认识到该设备在市场上的需求，正在努力使审批途径合理且具有成本效益 [82] 问题8：欧盟MDR首批通过审批的产品、市场份额和手术量情况 - 首批审批将集中在创伤与畸形产品上，包括一些美国市场有但欧洲市场没有的产品，这些产品可以提升现有系统的竞争力 [85] - 公司一半的脊柱侧弯产品已在欧洲推出，但小型身材系统尚未获批，若获批将成为更大的催化剂 [87] 问题9：DF2术后管理市场规模、术后使用预期以及OPSB业务的其他产品推出计划 - DF2正在取代传统的SpicaCast，成为新的护理标准，但没有市场数据来确定市场规模 [96][97] - OPSB业务很可能推出至少四款产品，公司正在开发与小儿髋关节相关的产品以及与Orthex设备相关的产品 [93][95] 问题10：面对众多产品推出，公司的制造产能和扩张计划 - 公司目前仅使用两班制，还有一班制的产能可用，自2024年1月收购业务以来一直在努力增加产能，不认为产能会成为限制因素 [102]

Vestis (VSTS) Q2 2025 Earnings Call May 07, 2025 09:00 AM ET Company Participants Michael Aurelio - VP - Investor RelationsPhillip Holloman - Interim Executive Chairman, President and CEOKelly Janzen - EVP & CFOShlomo Rosenbaum - Managing DirectorLuke McFadden - Equity Research AssociateRonan Kennedy - Vice PresidentStephanie Moore - SVP - Equity Research Conference Call Participants Andrew Wittmann - Senior Research AnalystGeorge Tong - Sr. Research Analyst - Equity Research Operator Welcome to the Vestas ...

ALK delivers 12% organic revenue growth with operating profit up 50% in Q1 Q1 results were strong as expected. Revenue increased on double-digit sales growth in all sales regions, including 22% growth in tablet sales. The operating profit margin of 31% partly reflected seasonality in ALK’s earnings. Free cash flow almost tripled. Outlook remains unchanged. Performance highlights Comparative figures for Q1 2024 are shown in brackets. Growth rates are stated in local currencies, unless otherwise indicated. To ...

文章核心观点 2025年1-3月KH集团持续发展，各业务板块表现有差异，公司推进战略调整，目标是围绕KH - Koneet业务构建产业集团并剥离其他业务，同时预计2025年净销售和可比运营利润与去年持平 [1][3][8] 各业务板块表现 KH - Koneet - 芬兰和瑞典的净销售和运营利润同比增长，芬兰重型履带式挖掘机销售显著增长 [3] 北欧救援集团 - 净销售下降，但第一季度运营利润与同期持平，芬兰业务订单在审查期内增加，瑞典救援车辆需求保持良好水平 [3] 室内集团 - 市场不确定性对净销售和运营利润产生负面影响，公司开展运营模式改革计划提高盈利能力，预计到2026年底运营利润每年至少提高100万欧元，2025年将实现大部分目标提升，2024年12月结束的变革谈判将在第二季度显著改善公司业绩 [4] 战略举措 出售室内集团 - 2024年3月启动出售室内集团流程，聘请财务顾问探索股权选项，目标在2025年完成，但未做最终决定 [5] 收购少数股权 - 2025年3月收购KH - Koneet集团剩余少数股权，使其成为全资子公司，收购价格200万欧元 [5] 财务数据 - 净销售4180万欧元（去年同期4040万欧元），HTJ和室内业务被追溯分类为终止经营业务 [7] - 可比运营利润20万欧元（去年同期 - 10万欧元） [7] - 运营利润 - 10万欧元（去年同期 - 50万欧元） [7] - 持续经营业务期内净利润 - 40万欧元（去年同期 - 170万欧元） [7] - 持续经营业务每股收益（未稀释和稀释） - 0.01欧元（去年同期 - 0.03欧元） [7] - 审查期末每股权益0.85欧元（去年同期1.30欧元） [7] - 滚动12个月股本回报率 - 43.4%（去年同期 - 19.2%） [7] - 审查期末集团现金及现金等价物450万欧元 [7] - 审查期末资产负债率291.3%（去年同期225.3%） [7] - 不包括租赁负债的资产负债率187.9%（去年同期141.6%） [7] 后续事件 - 董事会决定为KH - Koneet关键员工设立基于绩效的股份计划，取代2024年5月31日宣布的计划，绩效期为2025 - 2026年，旨在使股东和关键员工目标一致，增加公司股东价值 [6][8] 财务目标与未来展望 战略目标 - 围绕KH - Koneet业务构建产业集团，剥离其他业务，同时继续对其他业务进行积极发展和退出规划评估 [8] 未来投资与分红 - 未来几年投资核心业务增长，在重大业务退出后根据资产负债表结构和融资协议限制支付股息 [9] 2025年业绩指引 - 预计持续经营业务的净销售（1.94亿欧元）和可比运营利润（720万欧元）与去年大致持平 [9]