财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为4.82亿美元，同比增长7%，按固定汇率计算增长6% [13] - 第三季度经常性收入为2.98亿美元，同比增长10%，占总收入的62% [13] - 第三季度调整后EBITDA为1.71亿美元，同比增长2% [13] - 今年迄今总收入为13亿美元，调整后EBITDA为3.46亿美元，均同比增长12% [14] - 今年迄今净新增年度经常性收入（ARR）预订额增长50%至4600万美元，新许可证和服务预订额增长8%至1.89亿美元 [15] - 公司提高2025年全年指引，预计总收入在17.3亿至17.54亿美元之间，调整后EBITDA在4.95亿至5.1亿美元之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 账单支付业务第三季度收入为1.98亿美元，同比增长10%，细分市场调整后EBITDA为3200万美元，增长4% [5][13] - 账单支付业务今年迄今收入增长12%，调整后EBITDA增长4% [14][15] - 支付软件业务第三季度收入为2.84亿美元，同比增长4%，细分市场调整后EBITDA为1.82亿美元，增长1% [5][13] - 支付软件业务今年迄今收入增长12%，调整后EBITDA增长13% [14] - 账单支付业务在公用事业和政府垂直领域增长尤为强劲 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 支付软件业务在大约90个国家运营，近75%的收入来自美国以外 [18] - 在恶性通货膨胀市场，公司几乎完全以美元进行交易以规避风险 [19] - 公司披露汇率波动对业绩的影响，提供基础运营业绩的可见性 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于领先软件，并努力结构性重塑以实现加速增长和财务可预测性 [4] - 重点是通过在年初完成交易、在支付软件领域转向更按比例计价的结构以及账单支付业务的持续增长来减少季度波动 [5] - ACI Kinetic平台在第三季度签署了首个新客户Solaris，这是一个德国金融科技和银行 [6] - 公司收购了一家欧洲金融科技支付组件公司，以增强其人工智能优先计划并加速ACI Kinetic的发展路线图 [8][9] - 公司与BitPay建立合作伙伴关系，以增强其在加密货币和稳定币方面的能力 [9] - 公司致力于通过股票回购将资本返还给股东，今年迄今已回购310万股股票，价值1.5亿美元，并将回购授权增加至5亿美元 [9][16] - 公司持续进行董事会更新，近期任命了两位新的独立董事 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的业绩感到满意，并对进入第四季度的势头感到振奋 [4][20] - 公司战略、执行和创新，尤其是ACI Kinetic，使其有望在2026年实现长期目标 [20] - 市场对传统银行、成熟支付处理器以及新兴金融科技公司的需求强劲 [6] - 稳定币和实时支付是行业热门话题，公司通过合作伙伴关系和媒体参与积极讨论这些话题 [10] - 管理层对实现长期高个位数增长模式和EBITDA跟踪收入增长充满信心 [26] 其他重要信息 - 公司举办了Payments Unleashed支付峰会，庆祝成立50周年，讨论支付未来 [10] - 公司管理层积极参与媒体活动，分享对稳定币和跨境实时支付的看法 [10] - 公司强调运营纪律和财务控制，拥有强大的自上而下的基调和完善的流程 [18] - 公司致力于与投资界保持积极对话，透明度是首要任务 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于定价作为长期增长算法的杠杆 - 定价是公司始终会适时使用的杠杆，与为客户提供的价值相匹配 [23] - 在续签或客户需要额外容量时，公司通常会获得价格上涨 [23] - 随着软件新版本的推出和客户向Kinetic迁移，公司增加的价值更高，并期望获得公平份额 [23] - 定价在2024年和2025年一直是重要杠杆，并将持续如此 [24] 问题: 关于2026年支付软件续签节奏 - 公司拥有71亿美元、60个月的积压订单，在支付软件和账单支付业务均实现两位数健康增长 [26] - 预计2026年将实现长期高个位数增长模式，EBITDA跟踪收入增长 [26] - 预计明年各季度的交易将更加平衡，续签量级与今年相似 [26][27] - 续签量年复一年没有巨大波动，相对可控 [28] 问题: 关于ACI Kinetic平台的进展和收入转化 - Kinetic平台拥有强大的潜在客户渠道，并且每月都在加强 [34] - 前几个客户很可能采用SaaS模式，在实施完成且交易开始流动时才会产生收入 [34][35] - Kinetic目前专注于欧洲和美国能力，中期将进行全球推广 [36] - Kinetic提升了与客户的对话，鼓励客户承诺长期ACI关系 [36] 问题: 关于支付组件收购和BitPay合作伙伴关系 - BitPay合作伙伴关系和支付组件收购都旨在加速解决方案能力的增强或添加 [39] - BitPay合作伙伴关系增强了公司在加密货币和稳定币方面的现有能力 [39] - 支付组件收购为公司带来了世界级的支付消息翻译和编排能力，是ACI Kinetic的战略补充 [40][41] - 收购并非为了即时收入增长，而是为了增强能力和人才，加速ACI Kinetic的发展 [42] 问题: 关于ACI Kinetic的目标客户群 - Kinetic最初专注于中型市场客户，但大型金融机构和商户最终也会准备利用该平台 [46] - 早期采用者可能规模较小，但公司正与各种规模的客户进行积极对话 [47][49] 问题: 关于账单支付业务的赢率和增长机会 - 公用事业和政府垂直领域是本季度增长的重要贡献者 [50][51] - 市场持续从定制解决方案转向外包模式，公司对此感到兴奋 [51] - 新客户使用SpeedPay One平台，该平台提供更快的上市时间和更好的体验 [51][52] - 复杂性增加是公司赢得账单支付业务的关键竞争优势 [53] 问题: 关于账单支付和支付软件业务增长的具体驱动因素 - 支付软件业务的所有关键解决方案领域在今年迄今均实现增长，第三季度发行和收单领域贡献显著 [58][59] - 账单支付业务的增长基础广泛，包括新客户获取和留存，定价被视为未开发的潜力 [59]

行业市场前景 - 全球代币化市场预计将从2025年的约300亿美元激增至2030年的近10万亿美元 [5] - 全球存在超过700万亿美元的金融资产，预计到2030年将有超过10万亿美元被代币化 [5] - 行业领袖预测市场将呈现十倍以上的增长 [2][6] 战略合作与分工 - Hadron by Tether、KraneShares和Bitfinex Securities达成战略协议，旨在加速全球代币化证券的采用 [1] - Hadron by Tether将提供安全、可扩展的代币化资产市场技术基础设施 [3] - Bitfinex Securities负责监管和运营职能 [3] - KraneShares贡献其在交易所交易基金和全球分销方面的专业知识 [3] 公司发展预期 - KraneShares首席执行官预测其公司业务将在未来三到四年内实现“100%代币化” [5] - Bitwise首席投资官对稳定币和代币化基础设施市场的增长充满信心 [8] 行业挑战 - 缺乏统一的全球规则是资产管理公司发行代币化产品的主要障碍 [9] - 各国证券法需要演进，但需在合规复杂性与鼓励创新之间取得平衡 [9]

核心观点 - 从长期来看，Solana的表现将超过XRP [1] - Solana在潜在用例、设计结构和激励机制方面更具优势 [1][7][8] 市场地位与价格预测 - XRP和Solana均为市值排名前十的加密货币 [1] - 投资公司Bitwise对2030年的最乐观价格预测为：Solana达到6,636.88美元，较当前水平上涨近3,500%；XRP达到29.32美元，较当前水平上涨超过1,000% [7] 项目定位与用途 - Solana旨在提供一个开放源代码、去中心化的网络，以支持广泛的金融产品和服务 [4] - Solana的低费用和快速交易特性使其在游戏、模因币、社交媒体和金融等领域受到欢迎 [5] - XRP及其底层区块链XRP Ledger主要被设计为支付桥梁，并致力于成为对企业友好的合规区块链合作伙伴 [4][6] - 两者均为可编程加密货币，其他项目可在其生态系统上构建，包括稳定币和现实世界资产代币化 [3] 生态系统与用例潜力 - 花旗集团预测到2030年稳定币交易量可能高达4万亿美元，麦肯锡预测现实世界资产代币化的市值可能达到2万亿美元 [3] - Solana生态系统比XRP Ledger拥有更多潜在用例 [7] - Solana正作为先行者以太坊的快速替代品而获得关注 [5] 技术特点与激励机制 - 与XRP不同，Solana投资者可通过质押SOL代币获得奖励，这也有助于网络安全 [8] - Solana的通缩燃烧机制减少了流通中的代币数量，其模式鼓励并奖励长期投资者 [8] - XRP不提供质押收益 [7]

业绩总结 - 2025年截至9月30日，总收入为12.78亿美元，同比增长12%[22] - 2025年第三季度总收入为4.82亿美元，同比增长7%[23] - 2025年调整后EBITDA为3.46亿美元，同比增长12%[22] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.71亿美元，同比增长2%[23] - 2025年第三季度GAAP净收入为913百万美元，摊薄每股收益（EPS）为0.88美元[33] - 2024年第三季度GAAP净收入为814百万美元，摊薄每股收益（EPS）为0.77美元[33] - 2025年前九个月GAAP净收入为1623百万美元，摊薄每股收益（EPS）为1.54美元[33] - 2024年前九个月GAAP净收入为1046百万美元，摊薄每股收益（EPS）为0.98美元[33] 用户数据 - 2025年第三季度调整后的摊薄EPS为1.09美元，调整后净收入为1133百万美元[33] - 2024年第三季度调整后的摊薄EPS为0.97美元，调整后净收入为1033百万美元[33] - 2025年前九个月调整后的摊薄EPS为1.93美元，调整后净收入为2037百万美元[33] - 2024年前九个月调整后的摊薄EPS为1.52美元，调整后净收入为1631百万美元[33] 财务状况 - 2025年现金流来自经营活动为2.01亿美元[15] - 2025年现金余额为1.99亿美元，净债务杠杆比率为1.3倍[15] - 2025年已回购约310万股股票，耗资1.5亿美元[15] - 2025年董事会批准的股票回购授权为5亿美元[15] 未来展望 - 公司已将2025年财务指引上调，预计收入在17.3亿至17.54亿美元之间[26] - 公司预计2025年将继续提高财务指导，展望乐观[39] 调整信息 - 2025年总调整金额为414百万美元，2024年总调整金额为585百万美元[33] - 2025年净调整EBITDA利润率为40%，较2024年同期上升1%[28]

公司融资与估值 - 区块链支付公司Ripple完成5亿美元新一轮融资 公司估值达到400亿美元 [1][2] - 此轮融资于2025年11月5日完成 主要参与方包括Citadel Securities和Fortress Investment Group等金融巨头 [2] - 此次融资遵循了今年早些时候以相同估值进行的10亿美元股权回购要约 显示出机构支持者的持续需求 [2] 战略合作与产品创新 - 公司宣布与万事达卡、WebBank及Gemini建立开创性合作 测试其受监管的美元稳定币RLUSD作为信用卡交易的结算机制 [4][7] - 在试点中 WebBank将使用RLUSD通过XRP账本在万事达卡网络上结算支付 以减少传统法币结算流程的时间和成本 [5] - 这是受监管的美国银行首次使用许可稳定币在公共区块链上直接结算卡交易 具有里程碑意义 [5] 市场表现与行业地位 - 在与美国证交会的法律纠纷后 公司实力增强 其原生代币XRP在8月突破3美元 [3] - 经过多年的监管摩擦 公司正重新确立其在美国市场的地位 [3] - 公司首席执行官指出 其在银行和支付提供商中日益增长的影响力是区块链支付进入金融主流的最明确迹象 [3]

业绩总结 - 2025年第三季度收入为11.7亿美元，同比增长14%[10] - 调整后每股收益为5.70美元，同比增长14%[10] - 调整后EBITDA为6.77亿美元，同比增长14%[10] - 2025年第三季度EBITDA利润率为53.5%[64] - 2025年第三季度净收入为4.05亿美元[63] 用户数据 - 收入保留率提高至92.4%[10] - 2025年第三季度企业支付收入为3.58亿美元，同比增长19%[66] - 2025年第三季度车辆支付收入为5.32亿美元，同比增长8%[66] - 2025年第三季度其他业务的有机收入为82百万美元，较2024年第三季度增长22.4%[70] 未来展望 - 2025年第四季度GAAP收入指导范围为12.25亿至12.45亿美元，同比增长19%[36] - 2025年全年GAAP收入指导范围为45.05亿至45.25亿美元，同比增长14%[36] - 预计2026年有机收入增长为9%-11%[41] - 2026年企业支付收入预计超过20亿美元，占总收入的40%以上[48] 新产品和新技术研发 - 预计通过Avid和Alpha交易的现金每股收益增加至少0.75美元[41] - AvidXchange在2024财年的收入为4.39亿美元，调整后EBITDA为8500万美元[54] 财务状况 - 截至2025年9月30日，流动性约为35亿美元，杠杆比率为2.40x[27] - 2025年自由现金流为4.05亿美元[32] 收入增长 - 2025年第三季度总收入为11.72亿美元，同比增长11%[64] - 2025年第三季度车辆支付的有机收入为554百万美元，较2024年第三季度增长9.8%[69] - 2025年第三季度企业支付的有机收入为407百万美元，较2024年第三季度增长26.4%[69] - 2024年第四季度车辆支付的有机收入为543百万美元，较2023年第四季度增长8.6%[72] - 2024年CORPAY合并收入为1080百万美元，较2023年第四季度增长22.6%[73] 指导范围 - 2025年净收入指导范围为1130百万至1150百万美元，稀释每股收益为15.88美元至16.08美元[75] - 2025年第四季度净收入指导范围为323百万至343百万美元，稀释每股收益为4.60美元至4.80美元[75] - 2025年调整后净收入指导范围为1503百万至1523百万美元，调整后稀释每股收益为21.14美元至21.34美元[75]

融资与估值 - 公司完成5亿美元战略融资 由Fortress Investment Group和Citadel Securities关联基金领投 Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard和Marshall Wace参与投资 公司估值达到400亿美元 [1] - 此次融资是公司今年完成的第二轮大规模融资 此前已完成一笔价值10亿美元的回购要约 估值相同 显示出机构对公司股权的强劲需求 [2] - 近年来公司已回购超过25%的流通股 为股东和早期员工提供流动性 同时吸引新的战略合作伙伴 [3] 业务拓展与产品发展 - 公司业务已从最初的支付用例扩展到托管、稳定币、主经纪商业务和公司财资等多个领域 [4] - 公司在两年多时间里完成了六项收购 其中两项收购价值超过10亿美元 扩大了在支付、托管和稳定币领域的业务版图 [5] - 公司收购了稳定币基础设施提供商Rail 该业务已成为其全方位跨境平台Ripple Payments的关键支柱 通过整合Ripple USD（RLUSD）和XRP 为寻求更快、更低成本国际交易的全球企业创建了高效的出入金通道 [6] 监管与市场表现 - 公司目前持有75项监管许可证 使其能够代表客户转移资金并简化流动性管理 [7] - Ripple Payments总交易量已超过950亿美元 显示出企业客户加速采纳的态势 [7] 稳定币与财资业务发展 - 在《GENIUS法案》明确了主要市场稳定币监管后 机构越来越多地采用公司的RLUSD稳定币用于财资支付、结算和抵押等场景 [8] - 公司于10月收购了企业现金管理领域的领导者GTreasury 进一步扩展了其能力 GTreasury为急于利用稳定币实现24/7资本效率的财富500强客户监管着数万亿美元的交易 [8]

行业格局 - 美元稳定币在全球2860亿美元规模的稳定币市场中占据99%的绝对主导地位 [1] - 日元是全球第三大交易货币，占全球外汇交易量的近17% [4] - USD/JPY货币对是全球交易最活跃的货币对之一，美元参与89%的交易，日元参与16.85%的交易 [6] 公司产品与定位 - 东京金融科技公司JPYC于10月27日推出全球首个完全受监管的日元挂钩稳定币 [2] - 该稳定币与日元严格保持1:1锚定，并受日本《支付服务法》监管，由国内储蓄和日本政府债券支持 [3] - 日元具有全球自由兑换的特性，这使其区别于中国、韩国和台湾等受限制货币的稳定币项目 [3][4] 商业模式与财务规划 - 公司计划在三年内发行价值10万亿日元（合649亿美元）的稳定币，且初期不收取交易费用 [5] - 收入模式将通过其持有的日本政府债券所赚取的利息来实现，目前长期日本国债收益率超过3% [5] - 该模式旨在通过为初创公司提供低交易和结算费用来刺激创新 [4] 市场影响与潜力 - 美国和日本对法币挂钩稳定币的监管为在链上创建活跃的USD/JPY市场创造了潜力 [7] - 在去中心化交易所配对美元和日元稳定币，可能为每日交易量达数千亿美元的该货币对降低交易成本和结算时间 [7] - 这一举措可能标志着在日益多极化的金融世界中，投资者厌倦 solely 依赖美元计价数字资产的转折点 [2]

合作公告 - Ripple与支付巨头万事达卡和加密货币交易所Gemini合作，将稳定币支付引入信用卡交易[1] - 合作允许使用Gemini品牌信用卡进行的购物以RLUSD稳定币完成，万事达卡与总部位于犹他州的WebBank之间的结算在Ripple的XRPL区块链上进行[1] - WebBank是Gemini信用卡的发卡行[1] 万事达卡的策略与行动 - 万事达卡正将受监管的开放式稳定币整合到其全球支付网络中，以支持消费者选择和安全[2] - 万事达卡目前正在启用稳定币结算，同时探索这些资产如何增强未来的区块链用例[2] - 万事达卡据称正处于后期谈判阶段，拟以高达20亿美元的交易收购稳定币初创公司Zerohash[4] 稳定币市场动态与监管环境 - 稳定币市场已飙升48%，总价值达到3050亿美元，行业内部人士预计该数字到2030年将激增至4万亿美元[3] - 美国政府在前总统唐纳德·特朗普领导下对数字资产采取了更友好的态度，监管机构今年放松了对加密货币行业的监管，立法者签署了一项具有里程碑意义的稳定币法案成为法律[2] - Zelle、Western Union、Wells Fargo、Santander和Société Générale等机构参与者都已承诺涉足稳定币[3] Ripple的稳定币产品与业务整合 - Ripple声称这是美国银行在公共区块链上使用稳定币结算信用卡交易的首批案例之一[5] - Ripple并非首次与Gemini和WebBank合作，Gemini在8月发布了一款信用卡，允许持卡人赚取以世界第四大加密货币XRP计价的现金返还[5] - Ripple的RLUSD稳定币由美元存款、短期美国国债和其他现金等价物支持，公司正将该代币整合到其众多业务中，包括最近收购的拥有超过40年为财富500强公司提供财资服务经验的GTreasury[6] - GTreasury首席执行官表示渴望教育客户在财资管理中使用稳定币的好处[7]

合作联盟与业务拓展 - Ripple宣布与万事达卡、WebBank及Gemini合作，探索在其稳定币RLUSD于XRP账本上结算法币信用卡交易的应用[1] - 合作计划在获得监管批准后于未来几个月启动RLUSD的接入，随后进行万事达卡和WebBank结算流程的整合规划[1] - 公司此前已与Gemini和WebBank合作推出Gemini信用卡的XRP版本，该卡为用户消费提供XRP代币奖励而非传统积分或现金回馈[2] 稳定币RLUSD的发展与现状 - RLUSD稳定币于去年12月在以太坊和XRP账本上启动，目前市值已增长至略高于10亿美元，成为按市值计第11大稳定coin[4] - 该美元支持的稳定coin于9月被整合进Securitize平台，拓展了其在机构场景（如代币化货币市场基金交换）中的潜在应用[5] - RLUSD受纽约州金融服务部监管，并由纽约梅隆银行主要托管[5] 技术优势与市场影响 - 在XRP账本上使用RLUSD进行稳定币结算，有望使结算过程更快速灵活，银行和网络可近乎实时地转移资金[3][4] - 该技术旨在改善系统内的流动性管理和可见性，提升可信伙伴间的资金流动效率，而不改变用户支付方式[4] - 在此合作中，所有Gemini信用卡（包括其比特币和Solana版本）的交易均可能使用XRPL上的RLUSD进行结算[3] 公司融资与市场表现 - Ripple公司宣布以400亿美元估值完成5亿美元融资[5] - 与Ripple相关的XRP代币在过去24小时内下跌2.6%，交易价格为2.26美元[5]