10月20日南向资金全天成交额1098.67亿港元，成交净卖出26.71亿港元。 证券时报•数据宝统计显示，10月20日恒生指数上涨2.42%，南向资金合计买入成交535.98亿港元，卖出 成交562.69亿港元，合计成交额1098.67亿港元。 具体看，港股通（沪）买入成交322.64亿港元，卖出成交345.51亿港元，合计成交额668.15亿港元，成 交净卖出22.87亿港元；港股通（深）买入成交213.34亿港元，卖出成交217.18亿港元，合计成交430.52 亿港元，成交净卖出3.84亿港元。（数据宝） 买入成交额 （亿港元） 卖出成交额 （亿港元） 成交净买入 （亿港元） 港股通（深） 213.34 217.18 -3.84 港股通（沪） 322.64 345.51 -22.87 合计 535.98 562.69 -26.71 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 南向资金今日成交概况 ...

（记者 张海妮） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经AI快讯：北京时间10月20日16:00，恒生指数收盘上涨611.73点，涨幅为2.42%，报收25858.83点； 国企指数收盘上涨220.7点，涨幅为2.45%，报收9232.67点；红筹指数收盘上涨59.77点，涨幅为1.49%， 报收4069.33点。南向资金当日净流出26.7亿港元。 | 指数 | 最新 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 25858.83 | 2.42% | | 国企指数 | 9232.67 | 2.45% | | 红筹指数 | 4069.33 | 1.49% | ...

港股市场表现回顾 - 由于中美贸易摩擦再度升温，叠加前期市场涨幅较大，存在获利了结需求，导致本周市场大幅下杀，恒生综指、恒生指数、恒生科技指数分别下跌4.11%、3.97%、7.98% [13] - 市场一级行业板块多数收跌，前期涨幅较大的科技、医疗等板块跌幅居前，而红利防守板块表现较为坚挺 [13] - 公用事业、电讯业和能源业逆市收涨，反映了市场下行时行业轮动至防守板块 [13] - 可选消费、医疗保健和资讯科技业继续跌幅居前 [13] 港股市场估值水平 - 截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为81.45%，估值水平接近5年均值向上一个标准差 [3] 港股市场回购统计 - 本周回购市场热度因腾讯进入业绩静默期暂停回购而较上周有所回落，市场回购公司数量为62家，较上周的52家有所改善 [25] - 总回购金额本周为29.3亿港元，较上周的48.4亿港元明显回升 [25] - 从回购金额看，小米集团-W以11.8亿港元回购额排第一，汇丰控股以11.5亿港元排第二，快手-W以1.0亿港元排第三 [24][25] - 从行业分布看，回购金额主要集中在信息技术和金融行业；信息技术和医疗保健行业回购公司数量最多，均为16家 [28] 南向资金动向 - 本周南向资金逆市大幅流入，净流入量达到450.89亿港元，创近五周新高，并已连续22周保持净流入，年内累计净流入正式突破1.2万亿港元大关 [43] - 本周前十大净买入公司包括泡泡玛特（净买入30.56亿元）、小米集团-W（净买入29.88亿元）、中国移动（净买入23.84亿元）等 [32] - 本周前十大净卖出公司包括中芯国际（净卖出63.04亿元）、阿里巴巴-W（净卖出40.16亿元）、腾讯控股（净卖出27.79亿元）等 [33] 港股市场宏观环境跟踪与展望 - 基本面：9月国内CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%；PPI同比下降2.3%，环比持平；9月新增社融3.53万亿元，新增人民币贷款1.29万亿元 [37][43] - 政策面：后续政策基调偏向以更积极有为的政策巩固稳增长基础，内需刺激和重点产业扶持将是政策重点 [3][43] - 资金面：中美贸易摩擦再度升温成为市场快速下跌催化剂，但南向资金逆市加码显示抄底情绪仍在 [3][43] 板块配置展望 - 看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、新消费、创新药、科技等板块 [3][43] - 看好业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块 [3][43] - 看好基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股 [3][43] - 需注意中美贸易争端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司 [3][43]

港股市场表现 - 10月20日港股三大指数高开震荡，恒生科技指数午间收涨3.21%，恒生指数上涨2.41%报25855点，国企指数上涨2.46% [1] - 港股消费ETF（513230）午盘走强，上涨近2% [1] - 今年以来南向资金净流入额已突破1.1万亿元，创历年同期最高纪录 [1] 市场资金与估值 - 南向资金持续通过港股通及港股相关ETF流入市场，显示对港股配置热情 [1] - 机构认为港股当前估值具备全球比较优势，中长期配置价值值得看好 [1] 宏观环境与政策 - 美联储暗示美国劳动力市场持续恶化，10月可能降息，并可能延迟缩减资产负债表行动 [1] - 业内人士认为未来几个月美联储降息概率进一步提升 [1] - 关税出现缓和迹象，特朗普承认针对中国加征100%的关税政策“不可持续”，中美经贸双方牵头人同意尽快举行新一轮磋商 [1] 机构观点与展望 - 国泰海通证券认为四季度港股牛市格局不变，短期波动不改牛市行情 [2] - 港股互联网巨头受益于AI叙事发酵，资产结构优势有望凸显 [2] - 伴随美联储重启降息，港股外资回流存在超预期可能，南向资金有望继续流入推动行情 [2] 港股消费ETF概况 - 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，打包互联网电商龙头及新消费公司 [2] - 成分股涵盖泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，以及腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头，兼具科技与消费属性 [2]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 **1 模型名称：港股精选组合模型**[14][15] - **模型构建思路**：该模型旨在对分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票[14][15] - **模型具体构建过程**： 1. 首先构建分析师推荐股票池，事件包括：分析师上调盈利预测、分析师首次关注、分析师研报标题超预期事件[15] 2. 接着对分析师推荐股票池中的股票进行基本面和技术面两个维度的精选[15] 3. 最终构建港股精选股票组合[15] - **模型评价**：该策略在回测区间内表现出色，获得了显著的超额收益[15] **2 模型/因子名称：平稳创新高股票筛选模型/因子**[21][23][24] - **模型/因子构建思路**：基于动量效应和趋势跟踪策略的有效性，通过多维度指标在创出250日新高的股票池中筛选出趋势平稳、质量较高的创新高股票[21][23] - **模型/因子具体构建过程**： 1. **基础股票池**：全部港股，但需剔除成立时间不超过15个月的股票[24] 2. **核心指标 - 250日新高距离**：用于量化创新高情况，计算公式为： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，`Closet`为最新收盘价，`ts_max(Close, 250)`为过去250个交易日收盘价的最大值。若最新收盘价创出新高，则该值为0；否则为正值，表示回落幅度[23] 3. **筛选条件**（在过去20个交易日创出过250日新高的股票池中筛选）： - **分析师关注度**：过去6个月买入或增持评级的分析师研报不少于5份[24] - **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于样本池前20%[24] - **股价平稳性**：在满足上述条件的股票池内，用以下两个指标综合打分，取排名在前50%的股票（最少取50只）[24] - **价格路径平滑性（位移路程比）**：`过去120日涨跌幅绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总`[23][24] - **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[24] - **趋势延续性**：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，取排序靠前的50只股票[24] 模型的回测效果 **1 港股精选组合模型**[15][18][20] - 回测区间：20100101-20250630[15] - 绝对年化收益：19.11%[15] - 相对恒生指数超额年化收益：18.48%[15] - 信息比率 (IR)：1.22[20] - 跟踪误差：14.55%[20] - 收益回撤比：0.78[20] - 最大回撤：23.73%[20] - 相对最大回撤：未在提供片段中明确列出具体数值 - 本周（20251013-20251017）绝对收益：-5.65%[18] - 本周（20251013-20251017）超额收益（相对恒指）：-1.68%[18] - 本年（20250102-20251017）绝对收益：66.58%[18] - 本年（20250102-20251017）超额收益（相对恒指）：40.72%[18] **2 平稳创新高股票筛选模型/因子** - 提供了筛选出的股票列表及部分特征数据（如250日新高距离、过去250日涨跌幅等），但未提供该筛选方法作为一个整体策略的明确回测绩效指标（如年化收益、信息比率等）[29]

| | 买入成交额 | 卖出成交额 | 成交净买入 （亿港元） | | --- | --- | --- | --- | | | （亿港元） | （亿港元） | | | 港股通（深） | 296.81 | 290.34 | 6.47 | | 港股通（沪） | 499.73 | 443.17 | 56.56 | | 合计 | 796.54 | 733.51 | 63.03 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 具体看，港股通（沪）买入成交499.73亿港元，卖出成交443.17亿港元，合计成交额942.90亿港元，成 交净买入56.56亿港元；港股通（深）买入成交296.81亿港元，卖出成交290.34亿港元，合计成交587.15 亿港元，成交净买入6.47亿港元。（数据宝） 南向资金今日成交概况 （原标题：南向资金今日净买入63.03亿港元） 10月17日南向资金全天成交额1530.05亿港元，成交净买入63.03亿港元。 证券时报•数据宝统计显示，10月17日恒生指数下跌2.48%，南向资金合计买入成交796.54亿港元，卖出 成交733.51亿港元，合计成交额1530.05亿港元 ...

（亿港元） 成交净买入 南向资金今日成交概况 买入成交额 （亿港元） 卖出成交额 10月16日南向资金全天成交额1363.27亿港元，成交净买入158.21亿港元。 证券时报•数据宝统计显示，10月16日恒生指数下跌0.09%，南向资金合计买入成交760.74亿港元，卖出 成交602.53亿港元，合计成交额1363.27亿港元。 具体看，港股通（沪）买入成交465.26亿港元，卖出成交378.55亿港元，合计成交额843.81亿港元，成 交净买入86.71亿港元；港股通（深）买入成交295.48亿港元，卖出成交223.98亿港元，合计成交519.46 亿港元，成交净买入71.50亿港元。（数据宝） （亿港元） 港股通（深） 295.48 223.98 71.50 港股通（沪） 465.26 378.55 86.71 合计 760.74 602.53 158.21 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（记者 王瀚黎） 每经AI快讯：北京时间10月16日16:00，恒生指数收盘下跌22.09点，跌幅为0.09%，报收25888.51点；国 企指数收盘上涨8.55点，涨幅为0.09%，报收9259.46点；红筹指数收盘上涨26.13点，涨幅为0.65%，报 收4071.63点。南向资金当日净流入158.22亿港元。 | 指数 | 最新 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 日午前十四 | 25888.51 | -0.09% | | 国企指数 | 9259.46 | 0.09% | | 红筹指数 | 4071.63 | 0.65% | 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 ...

上证报中国证券网讯 10月16日13时18分，南向资金净买入超110亿港元。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

恒生科技指数及ETF市场表现 - 截至2025年10月16日11:08，恒生科技指数下跌0.75%，成分股涨跌互现，比亚迪电子领涨6.54%，华虹半导体上涨2.29%，哔哩哔哩-W上涨1.05%，小米集团-W领跌2.91%，小鹏汽车-W下跌2.80%，京东健康下跌2.60% [3] - 恒生科技指数ETF(159742)下跌0.84%，报价0.83元，本月以来累计上涨0.48% [3] - 恒生科技指数ETF盘中换手率6.06%，成交额2.76亿元，近1周日均成交额达8.93亿元 [3] - 2025年9月，恒生科技指数大幅上涨13.95%，表现领先全球 [4] 南向资金动态 - 南向资金在10月16日恢复净流入，净流入额超70亿港元，而前一日（10月15日）为净卖出54.43亿港元 [3] - 截至2025年10月15日，今年以来南向资金累计净流入额达11931.24亿港元，已大幅超过去年全年净流入额 [3] - 机构预期四季度在南向资金推动下，港股行情有望继续向上 [3] 恒生科技指数ETF资金与规模 - 恒生科技指数ETF近4天连续获得资金净流入，合计“吸金”1.97亿元，最高单日净流入1.38亿元，日均净流入达4921.26万元 [5] - 恒生科技指数ETF最新规模达45.08亿元，最新份额达54.64亿份，创近1年新高 [4] 宏观经济与政策环境 - 美联储褐皮书显示经济活动总体变化不大，就业水平稳定，劳动力需求普遍低迷，市场对美联储10月降息预期持续加强 [4] - 美联储进入宽松通道，有助于缓解港股市场的分母端压力 [4] 行业基本面与估值分析 - 恒生科技指数基本面受益于新技术变革带来的应用端和内容端爆发，优质公司正通过组织能力优化提升股东回报 [4] - 恒生科技指数市盈率TTM处于过去五年34%的分位数，估值具备吸引力 [4] - 全球资金再平衡趋势持续，新兴市场投资热度提升，港股科技成长板块保持较高投资热度 [4] 指数构成与投资主题 - 恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司 [5] - 截至2025年10月8日，指数前十大权重股合计占比69.87%，包括阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W等 [5] - 建议围绕AI主线进行布局，重点关注业绩确定性高、技术与生态领先的龙头公司 [4]