霍华德·马克斯对美股估值的观点 - 标普500指数的高估值主要源于除“七巨头”外的493家公司 其平均市盈率为22倍 远高于该指数历史平均的15倍左右水平 [2] - 尽管“七巨头”表现卓越 但指数整体估值过高可能引发担忧 [1][2] “七巨头”与筛选股票的历史回报 - 过去五年“七巨头”股票的平均累计回报率为292.8% 其中英伟达贡献了接近61%的回报 [3] - 若剔除七巨头中回报最高和最低的股票 平均累计回报率降至153.2% [3] - 筛选目标是寻找过去五年回报率超越“七巨头”且创52周新高的股票 [3] Mueller Industries (MLI) 的卓越表现 - Mueller Industries股价昨日创下110.52美元的52周新高 同时也是历史新高 这是过去12个月内的第35次新高 [4] - 该股过去五年累计上涨553.2% 大幅超越“七巨头”的平均回报 [4] - 公司是一家为工业应用生产铜、黄铜、铝和塑料产品的制造商 [4] Mueller Industries (MLI) 的财务状况与估值 - 公司资产负债表强劲 截至2025年第三季度拥有13.2亿美元净现金 无负债 较2024年底增长25% [5][6] - 基于1.11亿流通股 其每股现金达11.89美元 [6] - 当前股价对应每股现金的倍数为9.3倍 虽高于2023年12月时的5.2倍 但仍被视为合理估值 [5][6] - 公司因其在建筑行业需求中的优势地位而受到关注 [5]

信息科技行业领军企业 - 行业通常将Alphabet Inc (GOOG)、Amazon.com Inc (AMZN)、Apple Inc (AAPL)、Microsoft Corporation (MSFT)、Tesla Inc视为信息科技领域的顶尖公司，即“七巨头”[1]

文章核心观点 - “壮丽七雄”通常指信息技术领域的顶尖公司 包括Alphabet、亚马逊、苹果、微软和特斯拉等 [1] 分析师背景 - Trapping Value分析师团队在期权收益生成和资本保全方面拥有超过40年综合经验 [1] - 该团队与Preferred Stock Trader合作运营“保守收益组合”投资小组 [1] - 投资小组提供两个创收投资组合和一个债券阶梯 [1]

公司股价表现 - 自11月初以来，Alphabet公司股价已大幅上涨16% [1] - 公司股价在强劲上涨后，仍被认为有充足的上涨空间 [1] 行业竞争格局 - Alphabet公司的强劲表现对其他“七巨头”公司构成竞争压力 [1]

市场动态 - 过去一个月对于“七巨头”和人工智能相关交易而言是多事之秋 [1]

投资组合变动 - 比尔·阿克曼旗下基金在第三季度未进行任何新的股票建仓操作[1][3] - 基金将其持有的Alphabet A类股（GOOGL）头寸从5,362,980股减少至4,843,973股，减持幅度为10%[2] - 除减持Alphabet外，基金仅对其他三个头寸进行了不到1%的微幅减仓[3] - 此次减持与第二季度基金增持Alphabet达21%并新建亚马逊仓位的操作形成对比[3] Alphabet持仓影响分析 - 尽管减持部分头寸，但基金在第三季度末仍持有大量Alphabet头寸，包括6,324,031股C类股（GOOG）和4,843,973股A类股（GOOGL）[2][6] - 基于第三季度末收盘价243.10美元计算，减持的519,007股A类股使基金错失了按当前价格292.41美元计算的约25,592,235.17美元潜在收益[4] - 自第三季度结束以来，Alphabet股价上涨超过20%[4]，基金剩余持仓的总价值大幅上升，其中C类股持仓增值约311,837,968.61美元，A类股持仓增值约238,856,308.63美元，合计增值超过5.5亿美元[6] - Alphabet的A类股和C类股在基金投资组合中分别为第七大和第四大持仓，且持仓排名可能因股价上涨而进一步提升[7]

公司股价表现 - Alphabet公司股票有望成为其历史上首次年度表现最佳的“七巨头”股票 [1]

文章核心观点 - 投资者在比特币市场波动时，常因情绪化而非基本面原因做出抛售决策，这可能会破坏长期投资策略 [1][2] - 文章旨在剖析三种常见但站不住脚的抛售理由，引导投资者关注长期价值 [2][9] 三种常见的错误抛售理由分析 理由一：担忧短期价格下跌 - 投资者过度关注比特币短期价格波动，而解决之道是建立更长的时间视野，数年后的价格走势将使今日的波动无关紧要 [4] - 比特币的供应机制导致随时间推移开采量越来越少，长期来看稀缺性将使价格偏向上升，但这不保证下周价格一定上涨 [5] - 从五年期视角看，比特币在总回报率上历史上超越了多数主要资产类别，这是长期配置应有的时间框架 [6] 理由二：转向投资“科技七巨头” - 部分投资者因“科技七巨头”股票过去几年表现优异而抛售比特币以买入该群体股票 [7] - 追逐近期表现是一种坏习惯而非策略，2025年该群体内部表现分化严重，曾出现暴涨与暴跌仅相隔数月的情况 [8] - 投资者在4月9日因关税新闻变化为该群体增加了超过1.5万亿美元市值，但随后数月因估值和资本支出担忧，部分个股表现落后，这说明仅关注价格上涨可能导致在资产最昂贵时买入 [8] 错误抛售理由的特征 - 常见的抛售理由通常结合了一点事实真相和大量误解 [9]

公司投资动态 - 伯克希尔哈撒韦公司披露持有Alphabet股份 [1] - 该持仓当前价值约为50亿美元 [1]

市场指数表现 - 道琼斯工业平均指数上涨400点或08% 首次突破48000点关口 [1][2] - 标普500指数微涨01% [2] - 纳斯达克综合指数下跌03% [2] 市场广度与权重股影响 - Invesco标普500等权重ETF上涨06% 显示市场广度稳健 [2] - 等权重指数中七大科技股与其他任意七只成分股影响力相同 [2] - 七大科技股成为标普500和纳斯达克综合指数的主要拖累因素 [1]