The U.S. Consumer Price Index (CPI) rose 2.9% in the 12 months through August, as per expectations. In contrast, the figure rose 2.7% in July. CPI rose 0.4% month-over-month (MoM) in August, against the expected 0.3%. In August, Core CPI rose 3.1% YoY as per expectations. The figure rose 0.3% MoM as expected. The CPI data is the most common metric to measure inflation. CPI inflation is now at its highest level since January 2025, which means that Americans are really feeling the pinch. A Mobil gas sta ...

美国8月CPI数据 - 美国8月消费者价格指数环比上涨0.4%，高于7月的0.2%增幅 [2] - 截至8月的12个月内，CPI同比上涨2.9%，为自1月以来的最大涨幅，7月同比涨幅为2.7% [2] 市场即时反应 - 数据公布后，美国股票期货涨幅扩大 [3] - 美国国债收益率下滑，10年期收益率当日持平于4.028% [3] - 美元指数下跌，报97.75 [3] 行业专家观点：美联储政策预期 - 略高的CPI和符合预期的核心CPI强化了美联储下周降息的预期 [4] - 尽管通胀趋稳，但市场仍预期下周会有一次降息，年底前可能还有一至两次降息 [5] - 有观点认为，基于更高的失业申请数据，降息50个基点的可能性存在，但几率较小 [4] 行业专家观点：通胀驱动因素与影响 - 住房价格通胀仍是服务通胀的主要驱动因素，而美联储基本忽略该成分 [4] - 商品价格从通缩转为通胀，但升温速度缓慢 [4] - 通胀数据对退休人员至关重要，因为社保福利与第三季度的价格变化挂钩，预计2026年生活成本调整约为2.7% [4]

美国国债收益率变动 - 10年期基准国债收益率在跌至4%后基本持平于4 032% [1] - 30年期国债收益率上涨超过1个基点至4 688% [1] - 2年期国债收益率下跌约2个基点至3 515% [1] - 10年期国债收益率下跌后反弹 因投资者评估通胀数据和失业金申领人数激增 [1] 关键经济数据发布 - 8月季调后消费者价格指数月度环比上涨0 4% 高于道琼斯调查经济学家预期的0 3% [2] - 8月年度通胀率为2 9% 与预期一致 [2] - 当周初请失业金人数跃升至季调后26 3万人 高于23 5万人的估计 较前值增加2 7万人 [2] - 9月11日数据显示生产者价格指数意外环比下降0 1% 而预期为上涨0 3% [3] 美联储政策预期 - 市场目前完全定价了9月份的降息预期 [4] - CME Group的FedWatch工具显示约94%的概率降息25个基点 6%的概率降息50个基点 [4] - 近期数据强化了美联储在9月17日会议上降息的预期 [3] - 有分析认为数据为下周降息25个基点扫清道路 但50个基点的可能性也存在 [3]

通胀数据概览 - 8月消费者价格指数同比上涨2 9% 较7月的2 7%有所加速 [1] - 8月消费者价格指数环比上涨0 4% 高于市场预期的0 3%增幅 [1] - 剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数在过去12个月上涨3 1% 与上月持平 [2] 市场预期与美联储政策 - 美联储主席鲍威尔上月表态显示 央行更关注劳动力市场疲弱而非通胀担忧 [3] - 在消费者价格报告发布前 交易员押注美联储下周会议100%概率至少降息25个基点 [3] - 交易员普遍押注美联储下周会议将调整利率 [4]

Markets are fully committed to a Fed rate cut this month, with CME data showing investors have priced in a 0% chance of a hold as weak labor figures and softer inflation drive dovish bets. Economists like Deutsche Bank’s Jim Reid and UBS’s Paul Donovan cautioned that while headline data supports easing, the details reveal more mixed pressures that Powell will need to weigh. There are few “sure things” when it comes to economics. And yet interest rate traders are 100% convinced a cut is coming at the Fed ...

美联储政策目标与当前困境 - 美联储的核心法定职责是支持健康的就业市场并将通胀控制在目标水平 通过调整联邦基金利率来影响经济[1] - 当前美联储面临政策困境 一方面美国经济创造的新增就业岗位远低于预期 这通常需要降息来刺激 但另一方面消费者价格指数仍显著高于2%的目标水平 这两项冲突的数据使政策制定者处于艰难境地[2] 通胀演变与历史加息周期 - 2022年消费者价格指数增速达8% 创40年新高 驱动因素包括疫情时期的刺激政策和导致价格飙升的供应链中断[5] - 为抑制高通胀 美联储在2022年3月至2023年8月的18个月内 将有效联邦基金利率从疫情低点0.1%激进上调至5.33%的二十年高点[6] - 紧缩货币政策见效 消费者价格指数增速从2022年的8%降至2023年的4.1% 进而降至2024年的2.9% 并在2025年以年化2.7%的速度上升 明显趋向2%的目标[6] - 基于通胀放缓 美联储在2024年9月至12月期间进行了三次降息 但2025年尚未采取行动[7] 就业市场恶化与近期降息预期 - 尽管通胀高于目标 但就业市场呈现明显疲软迹象 美联储必须予以考虑[10] - 美国经济7月仅创造73,000个就业岗位 低于经济学家共识预期的110,000个 同时美国劳工统计局将5月和6月的数据合计下修258,000个岗位 表明经济表现远逊于预期[11] - 华尔街预计美联储在9月16日至17日举行的下次政策会议上降息几乎是确定无疑的 恶化的就业市场可能迫使美联储下周采取行动[3][8][9] 对股票市场的潜在影响 - 经济进一步疲弱可能引发股市下跌 即使美联储正在降息[9]

股市表现 - 标普500指数上涨0.8%并连续第三天创下历史新高 [1] - 道琼斯工业平均指数飙升617点或1.4% [1] - 纳斯达克综合指数上涨0.7% [1] 宏观经济数据 - 上周美国申请失业救济金人数增加表明裁员数量可能正在上升 [3] - 8月份消费者支付的价格同比上涨2.9%略高于7月份的2.7% [5] - 通胀率高于美联储2%的目标但符合经济学家预期 [5] 美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储将在下周会议上进行今年首次降息 [2] - 美联储因担心特朗普总统的关税可能加剧通胀而在2025年全年对降息持犹豫态度 [4] - 交易员认为美联储将把疲软的就业市场视为比通胀更严重的问题 [6] 受益行业 - 可能从低利率中受益的房地产所有者和房屋建筑商等公司股票上涨 [7] - 销售橱柜、木材和其他建筑材料的Builders FirstSource公司股价上涨4.5% [7]

经济放缓迹象 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙指出美国经济出现“放缓”迹象 [2] - 戴蒙表示“经济正在走弱”但不确定是走向衰退还是仅仅疲软 [3] - 当前经济中存在消费者疲软与企业盈利强劲的混合因素 [4] 劳动力市场数据修正 - 美国劳工部对截至2025年3月的非农就业数据进行了大幅下修 较先前估计减少91.1万个职位 [2] - 此次91.1万职位增长的高估是20多年来最大规模的修正 [2][6] - 数据修正引发市场对美国劳动力市场强度的担忧 [6] 消费者与企业状况 - 大多数消费者仍有工作并在消费 但其信心可能已受到影响 [4] - 企业盈利目前保持强劲 [4] 货币政策预期 - 美联储可能在下次会议上削减基准利率 [5] - 前总统特朗普批评美联储行动过缓 可能为时已晚 [7] 历史政策警告 - 戴蒙曾警告特朗普的“解放日”关税政策可能导致经济衰退 [8]

美联储人事变动与政治影响 - 特朗普提名的美联储理事候选人史蒂文·迈伦已通过参议院委员会投票，正等待全体参议院确认 [1] - 法官暂时阻止了白宫因抵押贷款欺诈指控解雇美联储理事丽莎·库克，库克计划下周返回岗位并参与投票 [2][10][13] - 库克的留任被法官认为符合“公共利益”，旨在维护美联储的独立性 [10] - 特朗普政府表示此事尚未了结，暗示法律斗争可能持续 [13] 对美联储的批评与改革主张 - 批评者认为美联储长期以来过于关注大企业、华尔街和富人，但其政策却影响所有人 [5][6] - 观点指出美联储权力过大且缺乏问责，其在国会半年一次的听证会被认为流于形式 [7] - 有主张认为美联储需要被“拆分并重组”，使其核心目标回归服务于普通大众（Main Street） [9] - 特朗普提名的官员（如迈伦和斯科特·贝森特）被认为旨在推动美联储收缩其权力和影响力，回归本职 [16][17] - 贝森特撰写的一份10页论文被引用，其中提到美联储政策是“投资者的社会主义，其他人的资本主义” [27][28] 经济数据与货币政策争议 - 大规模就业数据修正表明经济状况比此前认为的更糟，特朗普团队认为劳动市场数据不可靠 [2][3] - 基于糟糕的经济数据，特朗普团队呼吁美联储进行“大规模”降息，并认为本月降息幅度需要重新调整 [3] - 10年期国债收益率已低于隔夜贷款利率，这被用来批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔的工作表现 [4] 美联储的权力与道德风险 - 批评指出，自2008年金融危机以来，美联储的职责已远远超出其应有范围 [21] - 美联储被赋予“充分就业”的职责，这是全球央行中独有的，该职责被归咎于国会的授权 [6] - 美联储拥有凭空创造计划（如各种救助 acronyms）的“魔法工具箱”，这被认为是疯狂之举 [26][27] - 存在严重的道德风险问题，对于大银行（如摩根大通、高盛）而言，没有真正的风险，因为危机时总会获得救助 [28][29] - 尽管有新美联储将收缩权力的说法，但历史表明，一旦发生金融危机或资产价格（如加密货币）全面内爆，美联储很可能再次干预，扩大资产负债表进行救助 [18][20][23] 美联储内部与双重使命 - 美联储官员之间存在分歧，对于利率政策方向意见不一 [24] - 美联储的法定双重使命是就业和稳定物价 [26] - 迈伦在其证词中提出了长期利率作为美联储使命的“第三支柱”，这可能意味着赋予美联储更多而非更少的权力 [25]

Bitcoin's (CRYPTO: BTC) path forward hinges on the Federal Reserve's Sep. 17 decision, with markets pricing around 30 basis points of easing. What Happened: Futures point to a high probability of a quarter-point move, while odds of a larger 50 basis point cut have grown, a scenario some analysts say could propel Bitcoin closer to all-time highs. Data from CME Group's FedWatch tool shows nearly 90% probability of a 25bps reduction and roughly 10% chance of a 50bps move. Polymarket's $21 million prediction ...