公司战略动向 - 蚂蚁集团在香港为虚拟资产、稳定币和区块链技术提交了商标申请，其中包括“ANTCOIN” [1] - 此举被视为公司可能向Web3领域扩张的信号，尽管其稳定币发行计划因监管警告而暂停 [1] - 尽管在国内遭遇监管挫折，但公司正积极将其区块链基础设施向全球扩张 [6] 稳定币业务发展 - 公司于6月宣布计划在香港、新加坡和卢森堡申请稳定币牌照 [3] - 至10月中旬，中国人民银行和网信办指示公司暂停或放弃其稳定币计划 [4] - 监管机构担忧大型科技公司发行类货币代币可能削弱央行的货币权威 [4] - 前央行行长周小川警告稳定币易成为投机或欺诈工具，并质疑其零售支付价值 [5] 区块链技术与应用 - 公司的Whale区块链去年处理了其全球支付平台超过1万亿美元交易额中的约三分之一 [6] - 7月，公司与Circle Financial合作，将USDC整合到其区块链平台，旨在提升其商户网络的跨境支付效率 [6] - 公司的区块链部门蚂蚁链在中国可再生能源领域开创了实物资产代币化，已将价值超过600亿元人民币的能源相关资产连接至蚂蚁链 [7] - 该业务帮助如朗新科技集团和协鑫能科等公司通过发行代表充电站和太阳能装置部分所有权的数字代币筹集了数亿元人民币 [7] 行业竞争格局 - 中国科技公司正竞相在数字资产领域获取知识产权，尽管监管日益收紧 [2] - 京东同样通过香港的法定货币支持代币试点计划寻求发行离岸人民币导向的稳定币 [3]

By Leika Kihara TOKYO (Reuters) -The world's first stablecoin pegged to the yen launched in Japan on Monday, a small but significant move in a country where many consumers still prefer to use traditional payment means like cash and credit cards. JPYC, a Japanese startup, began issuing the stablecoins - also called JPYC - which are fully convertible to the yen and backed by domestic savings and Japanese government bonds (JGBs). The company aims to issue 10 trillion yen ($66 billion) worth of JPYC over th ...

加密货币市场整体表现 - 加密货币市场总市值维持在约3.8万亿美元附近 [2] - 市场经历剧烈波动，从周初低迷至周五出现反弹 [2] - 比特币价格本周上涨4.3%，周五接近112,000美元，但表现落后于股市反弹 [3] - 比特币关键支撑位在109,000美元附近，阻力位在114,000美元，突破后可能指向120,000美元或新高 [3][4] 主要加密货币动态 - Coinbase本周出人意料地上市了BNB [2] - 在CZ获赦消息传出后，BNB价格短暂飙升，随后因做市商获利了结而降温 [2] - 去中心化金融总锁仓价值约为1,520亿美元，当日上涨1.6%，前一日涨幅为4% [3] 市场情绪与技术指标 - 交易所的比特币供应持续下降，同时“巨鲸钱包”活动再次活跃 [4] - 比特币的相对强弱指数为47，处于中性区域，通常预示着价格可能即将选择方向 [4] - 稳定币总市值达到3,090亿美元的历史新高，且资金持续流入加密货币市场 [5] 政策与宏观经济影响 - 特朗普发布行政命令，计划建立国家比特币储备并将美国定位为数字资产中心，对市场产生重大影响 [4] - 美国股市表现强劲，道琼斯指数首次突破47,000点，标普500指数上涨0.8%至6,791点，纳斯达克指数上涨1.1% [5] - 美国消费者价格指数为3%，促使更多交易员转向风险资产 [5] - 市场下周关注美联储官员讲话和消费者价格指数修订数据 [5]

DraftKings进军预测市场 - 体育博彩巨头DraftKings正式收购预测市场交易所Railbird [1][2] - 公司计划将新预测市场应用程序重点布局在尚未将体育博彩合法化的州 以避免危及其在已运营的至少25个州持有的博彩牌照 [3][4] - 尽管收购消息宣布当日股价上涨 但涨势短暂 DKNG股价周五收于每股33美元 当日下跌4.9% 当周下跌3.2% [4] 嘉楠科技业绩转机 - 比特币矿机制造商嘉楠科技被Benchmark分析师Mark Palmer给予4美元目标价 并被视为加速扭转的故事 [5] - 公司股价出现显著转折 5月曾因股价低于1美元面临纳斯达克退市警告 上周已确认重新符合上市标准 [5] - 公司股价当周收于1.89美元 单日上涨7.39% 当周上涨18.12% 其Avalon系列比特币矿机日益受到市场欢迎 [5][6] - 分析师认为公司美国存托凭证估值非常低廉 预计其股价将随着战略执行而升值 并可能受益于比特币价格上涨的推动 [6] 行业动态摘要 - 支付巨头Zelle进入稳定币领域 [1]

Custodia Bank and Vantage Bank Texas have unveiled a live platform for tokenized deposits, expanding their earlier pilot into a nationwide network for U.S. banks. The new platform, announced Thursday, allows participating institutions to issue tokens that represent insured deposits—essentially putting traditional bank money on a blockchain while keeping all the usual protections and regulations in place. That also makes the tokens compliant with U.S. banking laws and the GENIUS Act, which recognizes cert ...

公司动态 - Palantir联合创始人Joe Lonsdale公开批评特朗普总统赦免币安联合创始人赵长鹏的决定[1][2] - 赵长鹏在2023年因币安承认未能维持有效的反洗钱计划而辞去首席执行官职务 公司支付43亿美元罚款[2] - 赵长鹏个人支付5000万美元罚款并服刑近四个月[2] 行业监管 - 币安作为全球最大加密货币交易所 其赦免事件引发对特朗普家族与币安关系的批评[4] - 特朗普家族支持的稳定币USD1与币安达成20亿美元交易 目标是使其成为中心化和去中心化金融领域的主导稳定币[4] - 参议员Elizabeth Warren指责赦免决定存在腐败 并呼吁国会通过市场结构立法予以制止[5] 政策影响 - Lonsdale表示其批评目的是为了积极影响未来政策方向[3] - Lonsdale对之前赦免Nikola前首席执行官Trevor Milton的决定也表示担忧[3]

公司财务表现与展望 - 公司预计2025年净利润接近150亿美元 [1] - 2024年公司净利润超过130亿美元，较2023年的62亿美元增长超过一倍 [3] - 2025年第二季度公司录得创纪录的49亿美元利润 [6] - 公司权益因储备中比特币和黄金价值上升而超过200亿美元 [3] 公司战略与市场地位 - 公司是领先稳定币USDT和第二大代币化黄金XAUT的发行方 [1] - 公司专注于建立合作伙伴关系以扩大其覆盖范围 [2] - 公司正探索高达200亿美元的融资轮，估值可能达到5000亿美元 [4] - 公司已达成5亿已验证用户的里程碑 [5] 行业趋势与竞争格局 - 稳定币市场在2025年已扩张至约3160亿美元 [5] - 高利率环境提升了储备资产的回报 [1] - 竞争对手也铸造了数十亿新代币，稳定币比率触及低点 [7] - 比特币交易价格约为110,000美元，支付和DeFi中对稳定币的使用增加推动了加密货币市场 [7] 公司业务多元化 - 公司的增长超越了与美元挂钩的稳定币USDT，其代币化黄金解决方案XAUT需求增加 [6] - 公司于2025年9月5日转向黄金储备 [6] - 分析师指出公司的低成本和国债支持的商业模式是其利润率的关键 [3]

The move could help the payment product's big bank owners head off cryptocurrency competition. ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为11亿美元，低于预期，主要由于宏观经济和全球移民政策影响 [2] - 运营收入为1.95亿美元，调整后EBITDA为2.45亿美元，调整后每股收益为3.62美元 [2] - 综合运营利润率较去年同期扩张约40个基点 [2] - 公司预计第四季度业绩将改善，并重申2025年每股收益增长12%至16%的预期 [11][31] - 期末持有12亿美元无限制现金，债务为23亿美元，现金减少主要由于股票回购 [8][9] - 第三季度完成10亿美元可转换债券发行，利率为0.625%，用于偿还循环信贷额度 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - EFT业务部门营收增长5%，运营收入和调整后EBITDA均增长4%，增长由摩洛哥、埃及和菲律宾等发展中市场驱动 [3] - 希腊商户服务业务运营收入同比增长33%，创自2002年收购以来最强季度，受交易量和商户扩张推动 [3] - epay业务部门营收同比下降约5%，但运营收入增长4%，调整后EBITDA增长2%，营收下降主要由于高量低值产品退出组合 [4][5] - 数字内容与支付处理核心业务保持稳定，支付处理业务营收同比增长27% [6][25] - 汇款业务营收同比增长1%，但运营收入和调整后EBITDA分别下降2%和1% [6] - 直接面向消费者的数字交易量同比增长32%，占汇款总交易量的16% [6][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲旅游量在夏季保持稳定，整体旅游业同比增长约3.3%，但西班牙旅游相关销售增长约3%，仅为去年增速的一半 [3][4] - 美国至墨西哥汇款走廊本季度同比持平，而路透社估计行业整体下降12%，公司业务表现优于市场12个百分点 [7] - 除美国外，其他地区如德国、英国至孟加拉国、巴基斯坦、土耳其等走廊也因移民政策出现交易量疲软 [79] - 非欧洲地区ATM业务增长贡献更大，且单机利润高于欧洲市场 [69][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务模式建立在两大支柱上：支付和交易处理、跨境和外汇 [15] - 数字资产战略取得进展，与Fireblocks合作实现区块链互操作性，并计划在2026年第一季度推出稳定币应用案例 [16][18][19] - Wren支付平台势头良好，与IDFC First银行签署软件许可协议，并计划通过收购CoreCard扩展信贷处理能力 [21] - Dandelion实时跨境支付网络与花旗集团、澳大利亚联邦银行等主要银行建立新合作 [16][27] - 公司强调其全渠道方式、广泛地理覆盖和行业领先的实时支付网络使其区别于纯数字或传统多渠道竞争对手 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济不确定性、贸易紧张和政策不确定性显著削弱了2025年全球前景，这种不确定性影响了旅行、消费者支出、跨境汇款和支付处理 [12][13] - 移民政策变化，特别是美国和其他国家的收紧，减缓了跨境汇款活动，但管理层认为这些是暂时性阻力，而非长期障碍 [13][14] - 尽管存在短期压力，公司基础业务基本面依然强劲，预计压力将缓解，一旦条件稳定，交易量将反弹 [13][14] - 10月份早期指标显示业务表现强于9月，且超过内部预测 [37] 其他重要信息 - 第三季度回购了约1.3亿美元股票，过去四年平均将年收益的85%通过股票回购返还给股东 [10] - CoreCard收购即将完成，股东投票将于下周进行，这将扩展数字支付能力 [21][30] - 公司资本配置策略包括维持投资级评级债务水平、收购符合数字战略的业务以及股票回购 [9][54] - 公司拥有强大的基础设施，包括连接40亿银行账户、30亿钱包账户和超过60万个地点的资金收发网络，这在数字资产整合中构成优势 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EFT业务部门疲软的具体原因是什么 - 疲软主要出现在ATM业务，由于消费者在度假支出上更为谨慎，酒店和机票价格较2019年大幅上涨导致可支配收入减少，商户收单业务增长依然强劲 [35] 问题: 汇款业务趋势在第三季度如何变化，10月份表现如何 - 7月表现良好，但8月和9月出现下滑，10月份表现强于9月且超过预测，但整体波动较大，美国至墨西哥走廊行业下降12%而公司持平被视为胜利 [37][38] 问题: 汇款业务定价环境是否变得不那么理性 - 定价环境总体稳定，在某些市场如中东存在一些压力，但平均每笔交易收入和毛利同比保持稳定，团队有效平衡了不同市场的定价压力 [42][43] 问题: 数字交易在汇款业务中的渗透率目标是多少 - 当前数字交易占比为16%，市场潜在渗透率估计在30%至35%，公司目标是使数字增长率超过32%，接近40%，同时尊重部分客户对线下服务的偏好 [45][46][47][48] 问题: 第四季度及2026年营收展望如何 - 自下而上的第四季度预测显示营收趋势将扭转，10月早期指标积极，可能已度过最困难时期 [52] 问题: 除了移民政策，还有哪些因素对业务造成压力 - 经济因素是第二大压力源，高通胀导致移民可支配收入减少，汇款频率或金额下降，经济强弱与汇款业务表现直接相关 [53] 问题: 完成可转换债券发行和CoreCard收购后，资本配置如何权衡 - 策略保持不变，优先寻找能增强数字战略的收购机会，若无可选且股价被低估则进行股票回购，目标是将现金流的50%用于收购，50%用于回购 [54] 问题: epay业务剔除一次性影响后的增长趋势是否正常化 - 剔除产品退出影响后，epay业务增长约为中个位数，略低于趋势，主要受海外经济体（如亚洲）经济压力影响，娱乐游戏行业仍存在机会 [59][60][62] 问题: 汇款客户行为是否发生变化，对政策影响的持续性有何看法 - 未明确提及客户发送金额或频率的具体变化，但对政策影响的暂时性有信心，源于发达经济体对移民劳动力的结构性需求 [63][64][66] 问题: ATM业务增长的地理分布及未来展望 - 增长更偏向非欧洲市场，如摩洛哥、埃及，这些市场单机利润更高，未来可能根据盈利性调整欧洲ATM数量，同时利用银行基础设施需求机会 [69][71][72][74] 问题: 除美国外，还有哪些汇款走廊受到移民政策影响 - 德国、英国至孟加拉国、巴基斯坦、土耳其等走廊出现交易量疲软 [79] 问题: 若宏观和政策挑战持续，2026年能否保持两位数每股收益增长 - 公司对此充满信心，基于其全球资产质量、数字化进程、CoreCard整合、稳定币等新机遇，以及历史上仅有一年未实现两位数增长的表现 [80][82][83]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为11亿美元，低于预期，主要由于宏观经济和全球移民政策影响 [2] - 运营收入为1.95亿美元，调整后EBITDA为2.45亿美元，调整后每股收益为3.62美元，同比增长19% [2][11] - 综合运营利润率较去年同期扩张约40个基点 [2] - 公司预计第四季度盈利增长与第三季度相似，全年盈利增长维持在12%-16%的指引范围内 [8][11] - 期末持有12亿美元无限制现金，债务为23亿美元，现金减少主要由于股票回购 [8][9] - 第三季度完成10亿美元可转换债券发行，利率为0.625%，用于偿还大部分循环信贷额度 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - EFT业务部门营收增长5%，运营收入和调整后EBITDA均增长4% [3] - 希腊商户服务业务运营收入同比增长33%，创自2002年收购以来最强季度 [3] - epay业务部门营收同比下降约5%，但运营收入增长4%，调整后EBITDA增长2% [4][5] - epay营收下降反映批发移动充值业务中高销量、低价值产品退出组合，剔除该影响后固定汇率营收增长与运营收入增长相似 [5][6] - 汇款业务营收增长1%，运营收入和调整后EBITDA分别下降2%和1% [6] - 汇款业务中直接面向消费者的数字交易量增长32%，占汇款总交易量的16% [6][28] 各个市场数据和关键指标变化 - EFT业务在摩洛哥、埃及和菲律宾等发展中市场持续扩张，增加ATM并加强银行和金融科技关系 [3] - 欧洲旅游量在夏季保持稳定，欧洲旅游委员会报告整体旅游业同比增长约3.3% [3] - 西班牙旅游相关销售增长约3%，为去年增速的一半，游客削减休闲和餐饮的可自由支配支出 [4] - 美国到墨西哥汇款走廊本季度同比持平，而路透社估计行业同比下降12%，公司业务表现优于市场12个百分点 [7][26] - 除美国外，其他地区如德国、英国对孟加拉国、巴基斯坦、土耳其等走廊的汇款也因移民政策而表现疲软 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务模式建立在两大关键收入支柱上：支付和交易处理，以及跨境和外汇 [15] - 支付和交易处理支柱为银行、商户和品牌合作伙伴促进高量交易，本季度签署了新商户并推进CoreCard收购 [15] - 跨境和外汇支柱支持外汇相关用例，并通过自有和第三方渠道分销，是Dandelion平台和全球汇款业务的基础 [16] - 与花旗集团签署新的Dandelion合作，使花旗客户能向多个市场的数字钱包进行近即时全价值支付 [16] - 与数字资产基础设施提供商Fireblocks建立新合作，支持稳定币汇款、消费者钱包和实时结算，推进数字资产整合战略 [16][29] - 计划在2026年第一季度推出首批稳定币用例，包括国库结算、跨境转账和消费者现金提取功能 [19] - 利用全球ATM网络将稳定币转换为当地货币，结合Ren和Dandelion平台以及Ria和XE分销网络，使数字货币可安全、大规模使用 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济不确定性是营收低于预期的重要因素，联合国经济和社会事务部指出世界经济处于不稳定时刻，贸易紧张和政策不确定性削弱了2025年全球前景 [12][13] - 美国及其他国家的移民政策收紧、执法加强和工作授权延迟减缓了跨境汇款活动，美国到墨西哥汇款量受到最大压力 [13][14] - 管理层认为这些挑战是暂时性逆风，而非长期障碍，预计一旦条件稳定，交易量将反弹 [13][14] - 尽管存在压力，公司对实现持续增长保持信心，基础业务基本面强劲 [13] - 公司正积极投资未来，包括新市场扩张、Ren和Dandelion产品线、AI集成以及稳定币上下链能力 [14] 其他重要信息 - 第三季度回购约1.3亿美元股票，过去四年平均将年收益的85%通过股票回购返还给股东 [10] - CoreCard收购取得稳步进展，CoreCard股东计划下周对合并进行投票 [21][30] - 数字汇款交易渗透率目标为30%-35%，目前为16%，公司目标是实现40%的增长速率 [45][46] - 公司强调其全渠道方式、广泛地理覆盖和行业领先的实时支付网络使其区别于纯数字和传统多渠道竞争对手 [26][27] - 公司资本配置策略包括维持投资级评级债务水平、收购符合数字计划的业务以及股票回购 [9][54] 问答环节所有提问和回答 问题: EFT业务细分疲软原因 [34] - 疲软主要出现在ATM业务，由于度假支出谨慎，酒店和航班成本较2019年上涨40%-50%，消费者在落地后可支配资金减少，商户收购业务增长强劲，受影响较小 [35] 问题: 汇款业务趋势及10月表现 [36] - 7月趋势良好，但8月和9月出现恶化，10月表现强于9月，且超过内部预测，尽管行业环境疲软（如美国到墨西哥下降12%），公司业务表现持平，优于市场 [37][38] 问题: 汇款业务定价环境 [41] - 定价环境总体稳定，在某些市场如中东因黑市和货币波动出现一些压力，但每笔交易收入和毛利同比基本一致，未对季度产生重大不利影响 [42][43] 问题: 数字汇款交易渗透率目标 [44] - 数字交易目前占16%，市场潜力约30%-35%，公司目标增长速率超过32%，接近40%，并强调部分客户仍偏好柜台服务，公司采取全渠道策略 [45][46][48] 问题: 营收减速及第四季度和2026年展望 [52] - 第四季度自下而上预测显示趋势扭转，10月早期指标向好，可能已度过最困难时期 [52] 问题: 除移民政策外的主要压力来源 [53] - 第二大压力来源是经济因素，通胀导致一切成本上升，移民可汇金额减少或频率降低，经济强弱直接影响汇款公司业绩 [53] 问题: 收购与股票回购的资本配置优先级 [54] - 策略是寻找有创造力的战略性收购，若没有合适目标且股价被低估则进行股票回购，希望未来收购和回购比例更平衡，如50/50 [54] 问题: epay业务增长动力及正常化增长率 [59] - 约1500万美元营收受产品退出影响，剔除后中个位数增长仍低于趋势，部分由于经济压力影响游戏娱乐等可自由支配支出，但未发现促销方面异常，长期看好游戏行业机会 [60][62] 问题: 汇款客户行为及对逆风 transient 性质的信心 [63] - 客户行为变化包括可能发送更大金额但频率降低，对逆风 transient 性质的信心源于发达经济体人口下降和劳动力需求，如美国农业等行业特殊呼吁，历史经验表明移民流动会随政策稳定而恢复 [64][66] 问题: EFT业务ATM增长的地理分布 [69] - 增长更偏向非欧洲地区，如摩洛哥、埃及，非欧洲地区单台ATM利润通常更高，但进入壁垒较大 [69][71] 问题: 欧洲ATM数量五年展望 [72] - 若交易持续承压可能淘汰盈利能力不足的欧洲ATM，但另一方面，银行分支关闭造成"现金荒漠"，政府要求银行提供现金通道，公司ATM网络作为银行基础设施角色可能带来增长机会，各国情况不同 [72][74] 问题: 非美国市场的移民政策影响 [79] - 除美国外，德国、英国等对孟加拉国、巴基斯坦、土耳其等走廊的汇款也因移民行动而表现疲软 [79] 问题: 宏观挑战持续下2026年双位数EPS增长能力 [80] - 公司对2026年保持双位数EPS增长充满信心，基于其全球资产质量、数字化进程、CoreCard等新机会以及稳定币等前沿布局，过去30年仅一年未达双位数增长 [80][82][83]