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降息梦碎！美联储褐皮书揭通胀伤疤，全球紧盯8月1日关税大限
搜狐财经· 2025-07-18 06:19
美联储经济报告与通胀压力 - 美联储《褐皮书》显示美国经济在5月底至7月初期间"略有增长"，扭转了前期部分地区经济活动下滑的趋势 [2] - 企业对经济和政策前景的担忧表述频率从6月的80次下降到7月的63次，但忧虑未完全消散 [2] - 许多企业通过涨价或加收附加费转嫁成本，部分企业因消费者价格敏感度提高选择不涨价，导致利润空间被压缩 [2] - 企业普遍受到关税导致的原材料成本上升影响，特朗普政府宣布从8月1日起加征新一轮关税加剧担忧 [2] 通胀数据与趋势 - 美国6月整体CPI同比上涨2.5%，高于前值2.4%，核心CPI同比上涨2.9%，高于前值2.8% [3] - 细分商品类别中，家具配件价格环比暴涨至1.0%，服饰价格上涨0.4%，均显著高于前几个月水平 [3] - 彭博一致预期显示，美国PCE和核心PCE通胀将从三季度开始回升，四季度PCE通胀可能达到3.1%，核心PCE通胀达到3.2% [3] 市场反应与利率预期 - 利率期货市场显示7月降息概率维持在零，9月降息概率从65%骤降至58%，年内降息两次概率从93%跌至76% [4] - 30年期美债收益率突破5%，创一个月新高，美元指数上涨0.5%至98.6，创近期新高 [4] - 标普500和道琼斯指数分别下跌0.4%和1.0%，黄金价格跌破3330美元 [4] 美联储官员表态 - 达拉斯联储主席洛根警告美国可能需要持续较长时间的限制性利率环境，当前4.25-5.5%的利率区间需维持"足够长的限缩性" [6] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克称近期通胀数据释放"令人担忧的信号"，更倾向于等待更多数据明确方向 [6] - 芝加哥联储主席古尔斯比警告最新一轮关税措施可能引发新的通胀担忧，迫使美联储维持观望态度 [8] 美联储内部与政治压力 - 美联储内部对降息意见不统一，特朗普任命的两位官员支持7月降息 [8] - 特朗普批评美联储利率"至少偏高3个百分点"，并暗示可能解雇美联储主席鲍威尔 [10] - 财政部长贝森特回应鲍威尔可能辞职的传闻，被解读为对鲍威尔职位的隐晦施压 [10] 未来决策关键变量 - 美联储决策将取决于通胀双面性、就业市场精妙平衡和经济韧性意外支撑三大变量 [11] - 洛根预测未来利率走向三种情景：维持现利率至2026年一季度（概率40%），四季度意外降息25基点（概率35%），被迫重启加息（概率25%） [11] - 8月1日关税豁免截止日期临近，谈判结果将决定后续美国经济与通胀走向 [11]
特朗普关税对通胀影响不容小觑，7月可能开始见真章
快讯· 2025-07-18 02:26
美国政府本周公布的数据显示，家具、体育用品、家电等常见进口商品的价格在6月出现多年来最大涨 幅。而汽车和部分服务类别的价格下跌在很大程度上抵消了这些涨势，使整体通胀率保持平稳。随着库 存耗尽，以及特朗普更严厉关税的临近，企业面临着进一步的涨价压力。预测人士仍然预计，未来几个 月关税将推动通胀走高。（彭博） ...
美国旧金山联储主席戴利（2027年FOMC票委）：我们处于不错的（货币政策）状态，需要完成（降低）通胀职责。
快讯· 2025-07-18 00:52
美国旧金山联储主席戴利（2027年FOMC票委）：我们处于不错的（货币政策）状态，需要完成（降 低）通胀职责。 ...