文章核心观点 - 联邦快递财报不佳及下调全年指引致股价创52周新低，联合包裹服务公司受其影响股价下跌，且分析师下调其盈利预测，公司面临销售和利润率下滑、股息支付压力大等问题，但长期来看仍可能是不错的投资选择 [1][14][15] 公司股价表现 - 3月21日联邦快递公布第三财季财报并再次下调全年指引后，股价创52周新低，竞争对手联合包裹服务公司股价也随之下跌，3月25日因分析师下调预测又下跌5.1% [1] 公司经营挑战 - 运输行业受消费者支出回落和高利率冲击，联合包裹服务公司销售和运营利润率下降，管理层预计2025年营收下降2.3%，运营利润率提高130个基点至8.8%，但仍低于疫情前水平 [2] - 首席财务官表示2025年指引未反映关税变化对全球贸易的潜在重大影响，若关税和贸易战阻碍经济增长，公司业绩可能比预期更差 [3] - 联邦快递下调本财年调整后每股收益指引，中点较上季度指引下降超6%，较6月初始预测下降12.9%，联合包裹服务公司业绩可能低于预期 [4] - 2025年经济放缓可能危及公司中期目标，公司预计2026年恢复利润率增长，但经济长期疲软可能无法按时实现目标 [5] 公司股息情况 - 联合包裹服务公司自2000年开始定期派息从未削减，但2022年大幅提高股息后，每股收益和自由现金流下降，股息支付占用大量自由现金流和收益 [6][7][8] - 2025年公司预计自由现金流无法覆盖资本分配目标，将给资产负债表带来压力，虽可短期举债，但需大幅提高盈利和自由现金流以达到目标派息率 [9][11] - 若自由现金流持续下降，公司可能削减股票回购计划，宏观经济条件恶化可能考虑削减股息，但即使削减股息收益率仍较高 [12][13] 公司投资价值 - 联合包裹服务公司短期前景黯淡，但资产负债表强劲，仍是行业领导者，股息削减后仍有吸引力，且估值便宜，长期来看可能是不错的投资选择 [14][15]

市场整体情况 - 本周市场大幅抛售，英伟达GPU技术大会和美联储主席讲话或为市场提供支撑 [2] - AI接近熊市区域，iShares Future AI & Tech ETF较一个月前的近期市场高点下跌18% [3] 英伟达相关情况 - 英伟达GTC周一开幕，CEO黄仁勋周二发表主题演讲，积极的需求和生产信号或吸引买家 [3] - 美银分析师预计了解英伟达产品线、中国市场地位及竞争情况，近期关键问题是Blackwell项目导致成本上升、延迟和利润率下降 [4] 美联储相关情况 - 市场认为FOMC将维持利率不变，鲍威尔表示不急于考虑利率变动，但新闻发布会将面临关税对增长和通胀影响的问题 [6] - 鲍威尔会避免批评关税，但难回避政策对数据影响的问题 [7] - 最新密歇根消费者信心报告显示通胀预期上升，失业率担忧升至大衰退水平，整体情绪指数暴跌 [8] - 点阵图可能关注GDP预测，富国银行经济学家预计2025年经济预测适度下调，通胀预测上调 [9][10] 企业财报情况 - 联邦快递周四公布财报，预计每股收益4.67美元，营收219.1亿美元，Truist Securities认为其整合业务将提高效率和利润率 [10][11] - 周二KE Holdings、XPeng、Tencent Music、ZTO Express和HealthEquity公布财报 [11] - 周三General Mills、GDS Holdings、Ollie's Bargain Outlet和Five Below公布财报 [12] - 周四Accenture、Nike、Micron和Darden Restaurants公布财报 [12] 其他企业动态 - 特朗普签署支出法案，提高国防开支60亿美元，削减非国防开支130亿美元 [12] - 美国运输部长确认FAA未准备好解除对波音737 Max每月38架的生产限制，波音CEO将在4月2日国会作证 [13] 股息相关情况 - AIG和Merck周一除息，AIG 3月31日分红，Merck 4月7日分红 [14] - Walmart和Kohl's周五除息，Walmart 4月7日分红，Kohl's 4月2日分红 [14] 专家观点 - “债券之王”比尔·格罗斯认为特朗普举措影响全球市场波动和商业及消费者信心，市场策略师认为回调后回升机会渺茫，关税对市场不利 [15][16]