日元汇率近期走势与市场动态 - 日元兑美元汇率在周一亚洲早盘一度上涨近1%至154.23，创下一个多月以来最高水平 [1] - 日元涨势源于日本首相高市早苗对市场的警告以及上周五美国可能加入共同干预的信号 [1] - 上周五日元最高上涨1.75%，创下自8月1日以来的最大单日涨幅 [2] 日本政府干预立场与行动 - 日本首相高市早苗表示政府将采取一切必要措施应对投机性和极度异常的市场波动 [1] - 日本财务大臣已明确可根据需要自主采取包括汇市干预在内的行动 [1] - 相较于往届政府，高市早苗政府对汇市投机性波动的容忍度要低得多 [3] - 2024年日本政府为支撑日元累计投入近1000亿美元开展购汇操作 [5] 市场对干预的预期与反应 - 交易员对日本政府的汇市干预行动保持高度警惕 [1] - 纽约联储联系多家金融机构核查日元汇率的消息，让交易员认为日美存在联合干预的可能性 [1][2] - 汇率核查通常是采取实际干预行动前的最后警示，或将迫使大量日元空单平仓 [3] - 市场判断日元兑美元触及160关口是日本或再度干预的关键参考价位 [5] 潜在联合干预及其历史背景 - 日美两国若采取协同干预行动，令人联想到1985年的《广场协议》 [5] - 自1996年以来美国仅三次介入汇市，最近一次是2011年日本大地震后与G7联手抛售日元 [5] - 日美协调干预、达成类似‘第二次广场协议’的结果，对部分市场参与者而言已不再是天方夜谭 [5] - 若日美同时入市干预，将是双边协调的一次罕见公开体现 [6] 日本国内政治与宏观经济背景 - 日本正为2月8日的众议院提前大选做准备，高市早苗承诺下调食品消费税 [8] - 在2月众议院提前大选前，160日元兑美元关口会被视作重大危机指标 [8] - 日本40年期国债收益率一举突破4%，创该品种上市以来新高，也是所有期限国债三十多年来的收益率新高 [8] - 在当前财政支出扩张的宏观环境下，汇市干预只能延缓日元贬值趋势，无法从根本上扭转局面 [8] 其他相关市场动态 - 受美元走弱提振需求影响，黄金上涨0.8%至每盎司5029.05美元，延续了上周累计8.5%的上涨势头 [1] - 外汇市场的剧烈波动与日本国债市场的动荡相伴而生，日本超长期国债收益率上周初一度飙升至历史新高 [3]

G7会议对美元汇率的影响 - 花旗集团认为G7会议期间美元可能进一步下跌 因全球领导人将讨论汇率政策作为贸易谈判的一部分 [1] - 美国不太可能主动寻求美元走弱 但随关税协议达成美元最终将贬值 [1] - 汇率政策成为G7焦点 韩国与美国讨论该话题 日本财务大臣安排与美国财长双边会议 [1] 美国对汇率政策的潜在要求 - 花旗推测美国可能要求其他国家货币升值作为降低关税谈判条件 日本及东亚国家或成目标 [1] - 日本央行货币政策可能在美日贸易谈判中被讨论 [1] - 美国财长贝森特或强调央行在汇率中的作用 而非推动类似1985年《广场协议》的全面协议 [1] 美元贬值风险与市场表现 - 花旗认为主要风险倾向于美元贬值 因高关税取消后美国维持强势美元政策的动机减弱 [1] - 美元指数自4月初以来下跌4% 高关税政策及后续混乱新闻损害市场对美元信心 [2]