监管动态 - 2025年多家上市公司董事长因涉嫌违法违规被立案调查 主要涉及财务造假 信披违规 贪污受贿 行贿等问题 [2] - 监管层对A股市场违法违规行为采取零容忍态度 处罚力度升级 包括顶格处罚 追究刑责及第三方协同追责 [3] - 证监会立案调查体现系统性刮骨疗毒决心 旨在阻断造假生态链 维护市场健康 [3][4] 典型案例 - ST高鸿通过虚假贸易业务虚增营收198亿元 欺诈发行募资12.5亿元 面临强制退市风险 [2] - 南京庆亚作为配合造假第三方被罚700万元 实控人江庆同受处罚 [2] - 白云山系5名高管因医药反腐被查 涉及虚增药价套取资金 品牌授权管理腐败等问题 [2] - 豪尔赛前董事长戴宝林涉嫌单位行贿罪 公司及个人均被公诉 [2] 违规特征 - 信息披露违法违规是核心问题 表现为虚假记载 重大遗漏 误导性陈述 [3] - 具体手段包括虚构交易粉饰业绩 隐匿关联交易 资金占用 掩盖重大风险 [3] - 违规成本与收益失衡是深层次原因 民事赔偿机制未能有效震慑失信行为 [4]