报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，丙烯供应阶段性收紧，后期华南地区PDH装置检修预期升温，供应压力有望阶段性缓解；需求端下游刚需支撑延续，但丙烯价格涨至高位后下游需求跟进或有限；成本端国际油价高位回落，丙烷端价格偏强仍有提振，丙烯原料端成本支撑仍存；供需边际改善叠加情绪提振下，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况；单边策略建议谨慎逢低做多套保，丙烯盘面短期涨势或放缓 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容，数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [7][12][15] 二、丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等，数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [18][21][25][28][29] 三、丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率（产能利用率），数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [36][37][38][43][49][50][53][57] 四、丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存、PP粉厂内库存，数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，供应压力有望阶段性缓解，盘面交易装置检修货源收紧预期，等待检修增量预期兑现 [2] - 需求端下游逢低入市、刚需采购，交投好转，下游整体开工回升，刚需支撑仍存，但需关注价格涨至高位后下游跟进情况 [2] - 成本端国际油价反弹，丙烷端价格偏强，成本端支撑回升 [2] - 供需边际改善叠加情绪提振，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [3][5] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [3][18] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率相关内容 [3][35] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [3][64]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无；跨品种：无 [2] 报告的核心观点 - 韩国石化业石脑油裂解存去产能预期，或支撑海外丙烯价格；供应端，山东振华等PDH装置检修，外放量收紧支撑价格，但下游利润承压，价格上升空间受限；需求端，下游开工整体回升，短期需求有支撑但持续性存疑；成本端，原油和丙烷价格上升，支撑上移 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、市场价华东、市场价山东等内容 [6][9][11] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等 [15][17][24] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等 [31][35] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率或产能利用率 [38][40][43] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存、PP粉厂内库存 [65]