文章核心观点 - 中国公募基金行业正积极拓展海外市场，“买中国基金”成为全球投资新风尚 [1] - 行业出海模式从单纯资本流动升级为“策略+产品”的双重输出，进入“能力输出”新阶段 [3] - 通过ETF互挂等多种业务模式，实现“走出去”和“引进来”相结合，深化资本市场互联互通 [8][9][10] 中国公募基金出海案例与模式 - 华夏基金通过“轻资产模式”与泰国BBLAM公司合作，推出Bualuang中国A500被动型基金，最低申购金额仅500泰铢（约110元人民币），上市即被抢购 [2][3] - 该基金被动跟踪中证A500指数，成分股占A股数量约10%却贡献了69%的利润，重点配置工业(20%)、信息技术(19%)、消费(9%)等新经济领域 [3] - 易方达基金与巴西伊塔乌资管合作，发行伊塔乌易方达MSCI中国A50互联互通ETF，并将品牌带入智利等拉美国家 [6] - 富国香港与马来西亚交易所、中国银河证券马来西亚公司合作计划联合上市ETF，并与中东SEDCO Capital推出中国股票基金 [5][6] - 创业板指数相关ETF已登陆10家境外证券交易所，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、南美洲等区域 [7] 市场覆盖与区域合作 - 东南亚是中国公募基金出海的重要落脚点，头部公司在当地构建了从机构合作到零售渗透的全链条路径 [5] - 在《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)与“一带一路”倡议推动下，中国与东盟区域合作成果丰硕 [5] - 中东市场被积极开拓，南方东英在沙特阿拉伯发行了当地首只投资中国香港股票市场的ETF [9] - 日本日兴资产在新加坡交易所推出奥明易方达创业板ETF，通过深交所-新交所ETF互通计划上市 [7] 业务模式与产品创新 - ETF互挂业务是“走出去”与“引进来”结合的重要举措，例如南方东英沙特阿拉伯ETF通过内地与香港ETF互挂形式在沪、深交易所发行 [8] - 华泰柏瑞基金积极布局双向产品，其沪深300ETF、恒生科技ETF、东南亚科技ETF在境外市场均有对应产品 [10] - 除ETF互挂外，行业还探索合格境内投资管理人(QDII)、港股通、ETF互联互通、互认基金、跨境理财通等多种业务模式 [10] - 境外子公司是出海布局重要抓手，自2008年以来已有超二十家公募基金公司设立了境外子公司 [10]

全球资金流动趋势 - 美国投资资金规模达62万亿美元，过去10年增加约30万亿美元，投资者多元化需求增强 [1] - 即使小部分资金流出美国也将形成巨大规模，中国成为资金重新分配的重要选项 [1] - 国际资本配置再平衡受外部风险推动，包括美国关税政策反复、主权信用评级下调和美股高估值等因素 [2] 美元体系面临的挑战 - 美元信心下滑早期信号显现，对美国长期政策和制度的怀疑动摇货币体系基础 [2] - 美国公共债务持续增长导致美元贬值，产业债可持续性问题加剧 [3] - 全球资产以美元计价扩张加剧贬值压力，现行配置模式不可持续 [3] 中国吸引外资的优势与机遇 - 政策稳定性、产业完备性和技术突破推动外资流入，外资配置从"边缘参与"转向"核心配置" [4] - 科技突破和政策刺激加速海外资金布局中国智能制造等行业 [4] - 金融开放需从管道型升级为制度型，包括取消外资持股限制和优化跨境投融资政策 [4] 中国金融市场开放举措 - 推进互联互通机制扩容，计划将REITs、ETF纳入标的并推广至中德市场 [5] - 金融基础设施强化包括金融稳定保障基金运作和数字金融技术应用 [5] - 当前开放局限：小盘股、部分ETF期权及期货品种未纳入外资投资范围 [6] 具体市场开放缺口 - 股票市场：沪港通未覆盖小盘股和低流动性股票，QFII无法参与场内ETF期权 [6] - 债券市场：债券通仅含银行间产品，交易所债券未直接纳入 [6] - 期货市场：对外开放品种仅24个，QFII覆盖不足100个品种 [6]