每经编辑｜曾子建 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 盘面上，A500ETF嘉实（159351）持续放量，全天成交29.51亿元，居全市场同类第三，深市同类第 一。此外，今日换手率达20.31%，位居全市场同类第二，深市同类第一。成分股方面，北方稀土、圆 通速递涨停，晶澳科技、巨星科技、新城控股、康泰生物等都有较大涨幅。规模方面，截至7月9日，最 新份额为144.53亿份，今年以来累计增长超13亿份。 消息面上，A500ETF嘉实（159351）公布2025年第二次分红方案。此次分红，也是上市以来第三次分 红。 券商机构研判认为，A股下半年节奏上或呈现"前稳后升"，全年阶段性底部可能已在4月初出现，下半 年需继续注重结构和节奏层面变化。7月大盘震荡中枢有望稳步抬升，市场情绪改善，投资者风险偏好 或将进一步提升。 7月10日，A股市场再创今年新高。盘中沪指最高达3526点，收盘报3509.68点，上涨0.48%。场内热门 宽基标的A500ETF嘉实（159351）收盘上涨0.40%，连续三日站稳1元大关。 A500ETF嘉实（159351）跟踪中证A500指数，由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成 ...

【导读】昨日股票ETF资金净流出超20亿元 中国基金报记者王思文 7月9日，A股三大指数涨跌互现，沪指3500点得而复失。大金融板块强势上涨，机器人概念股活跃，而保险、存储芯片等板块跌幅居前。 当日股票ETF整体资金净流出超20亿元，部分资金选择"落袋为安"。科创50ETF、半导体ETF、红利低波ETF等产品资金净流入居前，沪深300ETF、创业 板ETF、A500ETF等宽基ETF资金净流出靠前。 从单只产品看，全市场共有16只股票ETF资金净流入超1亿元，其中，华夏基金旗下的科创50ETF、嘉实基金旗下的科创芯片ETF、国联安基金旗下的半导 体ETF资金净流入居前，分别为5.94亿元、4.53亿元、3.46亿元。 昨日，头部基金公司旗下ETF持续获得资金净流入。 易方达基金旗下ETF方面，昨日，科创板50ETF资金净流入超1.6亿元，恒生红利低波ETF资金净流入近1.3亿元，A500ETF资金净流入为0.9亿元，机器人 ETF易方达资金净流入为0.3亿元。整体ETF产品最新规模达到6481.4亿元，今年以来规模增加474.9亿元。 昨日科创50ETF资金净流入明显 Wind数据显示，截至7月9日，全市场1 ...

昨日科创 50ETF 资金净流入明显 Wind 数据显示，截至 7 月 9 日，全市场 1137 只股票 ETF （含跨境 ETF ）总规模达 3.61 万亿元。在昨日股市震荡行情中，按照区间成交均价测算，股票 ETF 整体资金净流出 22.22 亿元。 7 月 9 日， A 股三大指数涨跌互现，沪指 3500 点得而复失。大金融板块强势上涨，机器人 概念股活跃，而保险、存储芯片等板块跌幅居前。 当日股票 ETF 整体资金净流出超 20 亿元，部分资金选择 " 落袋为安 " 。科创 50ETF 、半 导体 ETF 、红利低波 ETF 等产品资金净流入居前，沪深 300ETF 、创业板 ETF 、 A500ETF 等宽基 ETF 资金净流出靠前。 【导读】昨日股票 ETF 资金净流出超 20 亿元 中国基金报记者 王思文 从大类型来看，债券 ETF 与行业主题 ETF 资金净流入居前，分别达 18.29 亿元与 11.9 亿 元。 资金流出方面，昨日宽基 ETF 资金净流出居前，达 41.31 亿元。其中，中证 A500 指数单 日资金净流出 21.49 亿元。 从产品维度看，华泰柏瑞基金旗下沪深 300ETF ...

稀土永磁板块市场表现 - 7月10日早盘稀土永磁板块走强，市场热度升温，稀土ETF（516780）成交额达1.54亿元，较昨日7965万元显著放量 [1] - 稀土ETF（516780）自6月以来累计吸引1.09亿元资金加仓，份额和规模分别增至9.54亿份和10.81亿元，较6月初增长11.5%和22.3% [1] 行业基本面与政策动态 - 某稀土龙头公司预计2025年半年度归母净利润同比增长逾18倍，扣非归母净利润同比增长逾55倍，远超市场预期，印证行业回暖 [1] - 商务部6月26日表示已批准一定数量的合规申请，并将持续加强审批工作，政策与基本面共振有望开启新一轮景气周期 [1] 稀土ETF（516780）概况 - 跟踪中证稀土产业指数，覆盖稀土开采、加工、贸易和应用等业务，前五大成份股为北方稀土、中国稀土、中国铝业、格林美、领益智造 [2] - 管理人华泰柏瑞基金拥有18年ETF运营经验，旗下ETF规模达5000亿元，位列行业第一梯队 [2] 投资布局建议 - 可关注规模较大、流动性较优的稀土ETF（516780）及其联接基金（A类：014331；C类：014332）以布局稀土板块投资机遇 [2]

证券市场回顾 - 上证综指日内下跌0.13%，收于3493.05点，最高3512.67点 [1] - 深证成指日内下跌0.06%，收于10581.8点，最高10656.58点 [1] - 创业板指日内上涨0.16%，收于2184.67点，最高2204.64点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为-0.14% [2] - 规模指数ETF中汇添富中证A100ETF收益率最高，为0.71% [2] - 行业指数ETF中易方达沪深300医药卫生ETF收益率最高，为1.36% [2] - 策略指数ETF中南方标普中国A股大盘红利低波50ETF收益率最高，为0.67% [2] - 风格指数ETF中浙商汇金中证浙江凤凰行动50ETF收益率最高，为0.78% [2] - 主题指数ETF中国泰中证沪港深创新药产业ETF收益率最高，为1.98% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3只ETF：国泰中证沪港深创新药产业ETF(1.98%)、国泰中证影视主题ETF(1.51%)、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业ETF(1.45%) [5] - 跌幅最大的3只ETF：华安中证沪深港黄金产业股票ETF(-2.25%)、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF(-2.15%)、华夏中证细分有色金属产业主题ETF(-2.13%) [6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3只ETF：华夏上证科创板50成份ETF(流入5.94亿元)、嘉实上证科创板芯片ETF(流入4.53亿元)、国联安中证全指半导体产品与设备ETF(流入3.46亿元) [8] - 资金流出最多的3只ETF：易方达创业板ETF(流出5.47亿元)、华泰柏瑞中证A500ETF(流出4.4亿元)、易方达沪深300ETF发起式(流出2.96亿元) [9] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3只ETF：华夏上证科创板50成份ETF(5.91亿元)、国联安中证全指半导体产品与设备ETF(2.31亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(2.1亿元) [11] - 融资卖出额最高的3只ETF：华泰柏瑞沪深300ETF(2242.22万元)、广发中证1000ETF(1459.81万元)、南方中证500ETF(791.01万元) [12] 机构观点 - 兴业证券认为创新药板块景气度可持续，"创新+国际化"趋势不变，政策支持+全球竞争力加强+商业化盈利兑现 [13] - 兴业证券建议关注基本面改善的创新药产业链，海外业务订单和业绩恢复，国内业务具备自主可控逻辑 [13] - 兴业证券预计2025年需求有望复苏，消费医疗领域（医疗服务、中药OTC与连锁药店等）基本面可能回升 [13] - 湘财证券认为2025年国内创新药产业有望迎来拐点 [14]

北证50成份指数基金是浦银安盛对北交所指数产品的战略布局，该产品与原有的沪深300指数增强、中 证A50指数增强、中证A500指数增强、科创板100指数增强、科创板综增强等多只宽基指增产品以及创 业板ETF、中证A500ETF等多只宽基ETF一起，实现了对京、沪、深各交易所、各大板块的全面跟踪， 也在风格上实现了对大、中、小、微盘风格的全面覆盖，丰富了"指数家"产品矩阵。 此次布局也将浦银安盛"全球科创家"业务品牌持续深入推进，通过旗下高端装备、科技创新、港股通、 全球智能科技等丰富基金产品，引导中长期资金精准投向资本市场科技创新主战场，服务居民财富管 理，赋能新质生产力，分享中国"硬科技"发展红利。 浦银安盛北证50成份指数基金今日正式发行。作为北交所唯一宽基指数，北证50成份指数精选了市值规 模和流动性最佳的50只北交所上市证券，内含大量专精特新企业，覆盖AI、人形机器人、创新药、新 能源等多个新兴产业细分龙头，兼具科技含量与成长潜力。该产品的布局标志着浦银安盛"全球科创 家"、"指数家"等业务品牌的进一步深化，也是金融机构落实科技金融等"五篇大文章"的重要举措。 浦银安盛长期深耕指数投资领域，"指数家" ...

市场趋势分析 - 上证综指自6月27日回踩确认3424后形成日线级别上升趋势，突破3300-3400震荡区间，但短期内冲顶9.24高点仍存压力，预计以板块轮动的窄幅震荡为主 [1] - 中证A500指数成分股涨跌互现，恒瑞医药领涨7.10%，东山精密涨6.84%，华工科技涨5.32%，而洛阳钼业领跌5.62%，华海药业跌4.73%，紫金矿业跌4.64% [1] - 中证A500ETF指数基金(159215)当日下跌0.19%，报价1.03元，近1周累计上涨1.18% [1] 中证A500ETF指数基金表现 - 盘中换手率5.6%，单日成交1.04亿元，近1周日均成交1.11亿元，最新规模达17.89亿元 [2] - 成立以来最高单月回报3.52%，最长连涨月数2个月（涨幅5.29%），上涨月份平均收益率2.61%，月盈利概率77.55%，持有3个月盈利概率100% [2] - 最大回撤8.01%，相对基准回撤0.31%，回撤后修复天数35天 [2] - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金最低，近2月跟踪误差0.027%，跟踪精度最高 [2] 中证A500指数构成 - 指数覆盖各行业市值大、流动性好的500只证券，前十大权重股合计占比20.67%，包括贵州茅台(0.38%)、宁德时代(0.29%)、中国平安(0.22%)等 [3] - 前十大权重股中宁德时代当日涨幅最高达2.84%，紫金矿业跌幅最大达4.64% [5] 产品信息 - 中证A500ETF指数基金(159215)场外联接代码：平安中证A500ETF联接A(023184)、平安中证A500ETF联接C(023185) [5]

先说个比较有意思的事情， 港交所 今天披露了港股6月的一些关键数据： 6月日均成交额2300亿左右，相比去年的1100亿，翻倍了，这是体现热度的最直观指标； 另外，IPO方面，6月一共上市44家，而去年同期是30家，关键在募集资金量方面，6月达到了2800亿，而去 年同期是660亿左右，4倍以上了。 我个人觉得， 最大的分歧 ，可能还是在于，外卖大战，对阿里、美团、京东，这些平台，影响到底有多大、影响 的时间会有多长，股价是否充分反应了这部分新增的运营支出。 周一，依靠120亿的南向抄底资金，阿里等的股价，硬生生被拉起来了，但咱们当时也说过： 我之前去港交所参观，还拍了一张，进门就是一块空地，专门用来给IPO敲钟的，下图左侧，红色那块，就 是敲钟的台子，也算是见识过，今年全球锣声最密集的舞台了。 说回市场， 今天港股表现得比较差 ，三大指数全部跌超1%，基本处于和全球所有股市都背离的状态，而今年和 港股一起领涨全球的德国股市，今晚已经创历史新高了。 上面说的这种罕见的IPO速度，未必是市场调整的直接原因，但是可以表征市场的情绪，而反过来，下图，可以看 到，最近几日， 港股的卖空比例飙升 ，今天，达到了4月15 ...

| | | 年初至今份额下滑最严重的10只宽基ETF | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 蒜假码 | 证券简称 | 年初至今基金 ◇份额变化 [車位](SR) | 上市基金规模 [单位] 亿元 | 基金管理/ | 其余经理 | | 159338.SZ | 中证A500ETF | -110.28 | 181.55 | 国泰基金 | 黄岳 | | 588000.SH | 科创50ETF | -89.37 | 836.78 | 夜直基等 | 荣膺 | | 159352.SZ | 中证A500ETF南方 | -66.33 | 164.58 | 南方基金 | 朱恒红 | | 560610.SH | A500指数ETF | -60.24 | 82.76 | 招商基金 | 刘重杰,许荣漫 | | 159949.SZ | 创业板50ETF | -56.98 | 249.35 | 长安基等 | 许之彦 | | 159339.SZ | A500ETF | -44.82 | 57.25 | 铝类基等 | 马君,遭跃峰 | | 560530.SH | 中证A500ETF摩根 ...

导语 在公募基金行业格局加速重构的当下，国内ETF市场正经历着历史性变革。 继上篇揭示ETF降费浪 潮与美国经验映射 ，本篇将从基金公司管理费收入的角度，深入剖析行业竞争格局的发展与现 状，同时我们也参考美国成熟市场经验进行比对。值得深思的是，在ETF工具化属性日益凸显的今 天，这场降费潮终将指向行业生态的终极叩问： 当费率逼近成本红线，ETF市场的价值锚点究竟该 落向何方？创新突围或成为破局关键，基金公司需要通过产品创新与价值创造构建核心壁垒。 01 管理费收入透视：马太效应和内卷竞争并存 通常来说，投资者习惯用资产管理规模来衡量基金公司的市场份额，但我们不妨换个角度，用 基金管理费收入这个基金公司的主要经济来源，来对ETF市场的竞争格局进行解析，看看基金 公司是怎样来划分管理费收入这个"大蛋糕"。 在过去七年里，国内公募基金行业的ETF管理费 收入呈现逐步增加的趋势 ，以年均27%的同比增速，从2018年仅32亿增长到2024年136亿， ETF行业蓬勃向上的发展趋势为基金公司带来了丰厚的管理费收入。 图1：国内ETF管理费收入 数据来源：同花顺，晨星整理 下图对比展示了中国和美国两个市场2018年ETF ...