公司概况与市场地位 - 公司是中国最大的中药饮片产品供应商之一，按2024年中药饮片产品收入计算，在中国排名第二位 [2] - 公司在竞争激烈的市场中占据0.4%的市场份额，而前五大市场参与者合共持有2.7%的市场份额 [2] - 公司是前五大市场参与者中增长最快的，2022年至2024年的收入年复合增长率为27% [2] - 公司采用双支柱战略，兼顾核心中药市场的领导地位与面向现代消费者的快速响应解决方案 [2] 业务模式与产品 - 公司收入主要来自销售超过770个类型和4,900个品类的饮片产品 [3] - 业务一方面通过线下渠道服务于包括1,000多家医院及医疗机构以及大型连锁药店在内的企业客户，以及小型药店、诊所及经营者 [2] - 另一方面通过提供以消费者为导向的健康产品，释放零售市场的增长潜力，并正通过中草药产品出口和在高潜力国际市场建立本地化运营把握全球机遇 [2] - 毒性饮片法半夏和姜半夏，以及普通饮片川贝母、麦冬、炒酸枣仁、当归和黄连在往绩记录期间对公司收入贡献显着 [3] 财务业绩 - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司收入分别为人民币7.8亿元、人民币11.46亿元、人民币12.49亿元 [3] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司收入分别为人民币5.99亿元及人民币6.34亿元 [3] - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司利润分别为人民币7740万元、人民币1.04亿元、人民币8911万元 [3] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司利润分别为人民币4273万元及人民币5123万元 [3] - 2022年、2023年、2024年全年及2024年上半年、2025年上半年的毛利率分别为21.1%、18.2%、17.1%、16.6%、19.9% [4] - 同期税前利润率分别为10.0%、9.1%、7.2%、7.2%、8.1% [4] 行业背景 - 中药饮片作为最广泛使用的中药形式，在2024年拥有人民币3,067亿元的庞大市场 [3] - 中药饮片成为2024年增长最快的医药细分行业 [3]

公司上市申请 - 四川新荷花中药饮片股份有限公司于10月17日向港交所主板提交上市申请书 [1] - 联席保荐人为广发证券(香港)和农银国际 [1] 公司市场地位与战略 - 公司是中国最大的中药饮片产品供应商之一，按2024年中药饮片产品收入计算，在中国排名第二位 [4] - 公司在竞争激烈的市场中占据0.4%的市场份额，前五大市场参与者合共持有2.7%的市场份额 [4] - 公司是前五大市场参与者中增长最快的，2022年至2024年的收入年复合增长率为27% [4] - 公司采用双支柱战略，一方面通过线下渠道服务企业客户，另一方面通过消费者导向的健康产品挖掘零售市场潜力 [4] - 公司正通过产品出口和建立本地化运营来把握全球机遇 [4] 行业市场规模与产品 - 中药饮片是最广泛使用的中药形式，2024年市场规模达人民币3,067亿元，是当年增长最快的医药细分行业 [5] - 公司的收入来自于销售超过770个类型和4,900个品类的饮片产品 [5] - 毒性饮片法半夏和姜半夏，以及普通饮片川贝母、麦冬、炒酸枣仁、当归和黄连在往绩记录期间对收入贡献显着 [5] 财务业绩 - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司收入分别为人民币7.8亿元、人民币11.46亿元、人民币12.49亿元 [5] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司收入分别为人民币5.99亿元及人民币6.34亿元 [5] - 同期，公司利润分别为人民币7740万元、人民币1.04亿元、人民币8911万元、人民币4273万元及人民币5123万元 [5] - 2022年、2023年、2024年全年及2024年上半年、2025年上半年的毛利率分别为21.1%、18.2%、17.1%、16.6%和19.9% [6] - 同期，公司的税前利润率分别为10.0%、9.1%、7.2%、7.2%和8.1% [6]

公司上市历程 - 公司曾三次尝试A股上市未果，首次于2011年通过创业板审核但因财务造假举报被终止审查[1][6][9][10] - 2020年第二次申请创业板IPO，但2021年4月撤回材料[11][12] - 2023年10月第三次启动深交所主板上市辅导，2024年4月终止后转战港交所[12][13] 股权结构变化 - 首次IPO时实控人江云合计享有29.81%权益，第二次申报前提升至54.95%[11] - 本次港股IPO前江云直接持股31.54%，通过国嘉投资持股15.6%，合计47.14%，其子江尔成持股18.1%[13][14][15] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为7.8亿元、11.5亿元和12.5亿元，复合增长率27%[17] - 同期净利润分别为7739.5万元、1.04亿元和8911.2万元，2024年同比下降14.4%[17] - 毛利率持续下滑，从2022年21.1%降至2024年17.1%，主因原材料成本上涨[19][20] - 2024年收入较2019年增长3.43倍，净利润增长1.94倍[18] 业务概况 - 按2023年收入计算为中国中药饮片行业第二大企业，前五大中增长最快[17] - 客户结构中医院和医疗机构占37%，医疗贸易公司占35.5%[21] - 线下覆盖1000多家医院和连锁药店，线上平台服务超5200家客户[20] 募资用途 - 计划扩大中药饮片产能并升级智能生产系统[21] - 投入草本保健品研发及消费者运营团队建设[21] - 建立越南、马来西亚海外销售渠道[21]