公司融资计划终止 - 终止2024年度向特定对象发行股票事项 背景、目的、基础均已发生变化 不再适合继续推进[1] - 原计划非公开发行不超过7102.44万股 募集资金总额不超过6亿元[2] - 终止原因为酒店行业形势及公司经营情况的双重影响[1][4] 原融资资金用途与酒店业务战略 - 原募集资金中4.21亿元计划用于直营酒店拓展项目 1.79亿元用于补充流动资金及偿还贷款[2] - 公司战略重点为中高端酒店业务 计划未来3年内在西安、深圳等地投资建设17家直营酒店[3] - 公司已建立"西旅万澳"品牌九大体系 截至2023年9月底拥有酒店及民宿等业态共52家[2] 酒店业务表现 - 2023年酒店业务营收同比增长241.91% 营收占比由11.17%上升至27.51%[3] - 2024年酒店业务收入1.36亿元 同比下降9.92%[3] - 2025年上半年酒店业务收入5331.84万元 同比下降26.87%[3] 公司财务状况 - 公司连续四年净利润亏损 2021年至2024年合计亏损额达6.54亿元[5] - 扣非净利润自2013年起连续亏损12年 2024年扣非净利润亏损2.62亿元[5] - 2025年上半年营收2.18亿元 同比下降13.5% 净利润亏损5599万元 但同比增长12.06%[5] 公司资产负债情况 - 资产负债率逐年攀升 2022年至2024年分别为68.16%、78.74%、89.58%[5] - 2025年前三季度资产负债率上升至93.55%[5] - 截至2025年9月末 公司负债合计18.33亿元 其中流动负债10.99亿元 占比约60%[5] 替代融资方案与市场反应 - 为缓解资金压力 公司转向控股股东西旅集团定向募资 拟以9.8元/股价格募资不超过3亿元[6] - 替代募资用途为补充流动资金及偿还银行贷款[6] - 该融资方案宣布后 公司股价连续两个交易日上涨 最新市值约30亿元[6]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入36.61亿元，同比下降2% [1] - 归母净利润3.97亿元，同比增长11%，扣非归母净利润3.36亿元，同比增长4% [1] - 毛利率38.3%，同比提升0.76个百分点 [1] - 财务费用率同比下降0.98个百分点至3.98%，其他收益及投资净收益合计净增0.35亿元 [1] - 2025年第二季度归母净利率同比提升1.6个百分点至8.1% [1] 运营与扩张策略 - 上半年新开店664家，同比增长17.1%，其中标准管理酒店新开378家，同比增长39.5% [1] - 特许加盟模式新开店656家，占整体新开店比例98.8%，截至2025年6月30日特许加盟门店比例提升至92.0% [1] - 新开中高端酒店189家，同比增长11.8%，中高端酒店数量占比提升至29.3% [1] 酒店经营指标 - 2025年第二季度整体酒店RevPAR为143元，同比下降6%，ADR为225元同比下降3%，入住率63.9%同比下降2个百分点 [2] - 不含轻管理酒店的RevPAR为165元，同比下降4% [2] - 同店口径下成熟酒店RevPAR为145元，同比下降8% [2] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年收入分别为80/83/86亿元，同比增长3%/4%/4% [2] - 预计归母净利润分别为9.1/10.2/11.2亿元，同比增长13%/12%/10% [2] - 当前股价对应PE分别为19/17/15倍 [2]