算力基建带动光芯片需求持续增长 - 全球光芯片市场2023-2027年复合增速预计达14 86%，高速芯片增速显著快于中低速产品 [1] - 中国25G及以上激光器芯片国产化率偏低，美日技术主导，但中美摩擦加速国产替代进程 [1] - 河南鹤壁市以仕佳光子为核心打造光电子全产业链集群，覆盖有源+无源光芯片 [1] 政策引领稀土转型 - 中国数据中心机架总规模2023年突破810万标准机架，算力总规模达230EFLOPS（全球第二） [1] - 2021年互联网反垄断政策导致公有云需求饱和，IDC行业供需失衡引发价格战 [1] - AI应用（如DeepSeek大模型）推动需求增长，降低中美技术差距并刺激云服务商投资 [1] - 单机架功率从2017年5 6KW提升至2023年12 8KW，超算中心要求超30KW [2] 电子行业投资分析 - 半导体工艺从28nm向2nm突破，材料创新驱动性能极限 [2] - 电子行业生命周期分投入期、成长期、成熟期，渗透率提升是早期核心驱动力 [2] - 苹果通过多样化产品组合（如iPhone到AirPods）覆盖不同生命周期阶段 [2] - AR/VR等早期赛道及半导体技术升级是重点投资方向 [2] 智驾平权开启新时代 - 自动驾驶进入AI融合阶段，20多家车企（比亚迪、极氪等）2025年与DeepSeek大模型深度合作 [3] - DeepSeek通过算法创新降低训练成本，比亚迪"天神之眼"视觉方案推动高速NOA普及 [3] - 激光雷达企业速腾聚创、禾赛科技受益NOA需求爆发，特斯拉等靠算法弥补摄像头短板 [3] - 本土供应商伯特利、拓普集团在线控底盘和制动领域实现规模化量产 [3][4] 居民收入与消费结构 - 2023年中国居民消费率39 6%，显著低于美国（商品23 1%+服务45 8%） [4] - 日本1956-1960年私人消费年均增长8 5%远低于投资增速44 4%，导致产能过剩 [4] - 政策需推动城乡一体化，将补贴从价格端转向收入端（如提高农产品收购价） [4]