报告的核心观点 - 看好 MEMS 惯导、X 射线检测及空分设备出海，关注 3D 扫描；继续布局游戏、AI 虚拟社交及线下文娱 IP 消费；新房成交面积环比增长，多地力推商转公贷款，预计后续房地产政策保持积极温和 [3][4][14] 总量研究 中小盘 - 看好 MEMS 惯导、X 射线检测及空分设备出海，下游低空经济等领域起量使高性能 MEMS 市场高景气，芯动联科 2025 年上半年业绩高增长；电子半导体等行业需求变化使工业 X 射线检测市场有增长机遇，日联科技打造工业检测平台型企业；“一带一路”背景下国内空分设备出海加快，福斯达有品牌壁垒 [3][6] - 本周除万得微盘股指数外中小盘指数表现不及大盘指数，莱特光电、芯动联科涨幅居前；新股、定增、并购、股权激励和回购等方面有相关动态 [7] - 三维视觉数字化是未来主流方向，约 70% 三维测量设备市场下游应用可用非接触式三维扫描仪完成，产品从主机厂向上游传导，将替代传统接触式测量；2D 向 3D 机器视觉转向和万物数字化等因素驱动，2027 年全球三维视觉数字化产品市场规模预计达 400.1 亿元，年复合增速 26.6% [8] - 重点推荐智能汽车、高端制造、户外用品主题及相关个股 [9] 行业公司 传媒 - 游戏玩法创新拓增量，暑期线下文娱升温；《EVE》突围，布局 AI 虚拟陪伴等 AI 应用；推荐不同细分领域的重点公司和受益标的 [4][11][12] 地产建筑 - 68 城新房成交环比增长、同比下降，20 城二手房成交面积同环比下降；土地成交面积同比下降，溢价率环比上涨；国内信用债发行规模同环比上涨；天津土拍市场火热；预计后续房地产政策积极温和，存量收储及城中村改造工作有望加速 [5][14] - 中央要求加快建设“好房子”，推动市场止跌回稳；广州、海南等地有商转公贷款相关政策计划 [15] - 2025 年第 27 周，68 城商品住宅成交面积同比降 32%、环比增 38%，年初至今累计同比降 8%；20 城二手房成交面积同比增速 -10%；全国 100 大中城市土地成交面积同比降 19%，成交溢价率 7.8%；天津 15 宗涉宅用地出让收金 87.77 亿元 [16] - 2025 年第 27 周，信用债发行 89.5 亿元，同比增 606%，环比增 63%，平均加权利率 2.34%，环比持平；累计发行规模 1850.9 亿元，同比减 16% [17]

食品安全抽检结果 - 崇义县市场监管局对19类食品48批次样品进行抽检 合格率为97.9%（47批次合格 1批次不合格）[2] - 不合格产品为崇义县春华便利超市销售的鸡蛋芒 检出苯醚甲环唑残留量0.27mg/kg 超出标准限值0.2mg/kg[2] 合格食品供应链分析 - 福建御冠食品生产的速冻调制食品（道地肠）通过质量检测 规格为50g×10支/袋[3] - 山东佳和利食品的川香鸡柳（860g/袋）和力诚食品的劲脆肠系列产品均符合标准[3][9] - 道道全粮油岳阳公司的双低压榨菜籽油（900毫升/瓶）质量达标[3] 跨区域食品流通情况 - 广东伊利乳业在惠州和湖北黄冈生产的优酸乳系列饮料（250mL/盒）覆盖江西市场[6][7] - 漯河双汇肉业的玉米风味香肠（75g/根）和福建燕京惠泉啤酒（500mL/罐）进入当地商超[6] - 安徽百优品食品的素烤肉和福建辉达食品的可吸果冻实现跨省销售[5][6] 本地农产品检测 - 崇义县学校及幼儿园采购的黄瓜、胡萝卜等食用农产品全部合格[5][10] - 本地企业江西阳亿实业的猪肉和文英乡自产白茶通过质量检测[6][7] - 崇义县安子谷酿酒作坊生产的黄酒符合酒类标准[5] 食品加工企业表现 - 龙海市庆丰食品的膨化食品（尖角脆烧烤味）和河北康贝尔的饼干产品达到行业标准[9] - 桂林周氏顺发食品的枇杷蜂蜜（500克/瓶）和虞城昌鹏蜂业的蜂蜜制品通过检测[8] - 重庆三五世全食品的火锅底料（150克/袋）和重庆瑶红食品的老火锅底料质量合格[7][9]

食品安全抽检结果 - 景德镇市昌南新区市场监督管理局2025年第二季度共抽检48批次食品，全部合格[2][3] - 抽检覆盖调味品、肉制品、罐头、饮料、蔬菜制品、淀粉及淀粉制品、食用油、食用农产品、粮食加工品、乳制品、饼干、糕点、水果制品等13个食品类别[2][3] 被抽样单位分布 - 餐饮企业占比最高，包括景德镇聚品社餐饮管理有限公司昌南新区分公司、昌南新区佳餐火锅店、昌南新区马云楠铜瓢火锅餐饮店等共7家[2][3] - 零售终端包括昌南新区罗家利客隆超市、浮梁县百家惠购物广场、昌南新区宝龙日新百货店等4家[3] - 机构用户包含浮梁县洪源中学、景德镇瓷都情老年公寓、景德镇市恩源老年颐养中心等3家[2][3] 重点抽检品类 - 调味品抽检9批次，涉及火锅底料、味精、食用盐、蒸肉粉等[2][3] - 食用农产品抽检16批次，包括牛肉、猪肉、鸡蛋及黄瓜、马铃薯等蔬菜[2][3] - 肉制品抽检4批次，含香肠、火锅烧烤肠等腌腊制品[2][3] 产品规格特征 - 预包装食品占比66%（32/48），规格从85克/袋至5升/瓶不等[2][3] - 散装食品占比34%（16/48），主要为生鲜农产品和煎炸用油[2][3] - 大包装规格（≥1kg）集中在调味品类别，共5批次[2][3]

白酒行业 - 茅台批价企稳回升，白酒板块情绪面或有好转 [1] - 25Q2白酒板块环比降速，头部酒企维护价格稳定，中小酒企探索产品、渠道、品牌破局之法 [1] - 泸州老窖市场库存改善，国窖系列价格稳固，终端目标400万家，推进低度技术研发(38度覆盖全国，28度已研发成功，16度/6度在研) [2] - 洋河股份新任领导就职，第七代海之蓝基酒延至三年以上，推出高线光瓶酒产品，渠道库存下降 [3] - 酒鬼酒围绕品牌/产品/渠道/系统四力提升，推出低度产品(33度/28度/21度/18度)，与胖东来联名"酒鬼酒.自由爱"探索新消费场景 [4] 大众食品行业 - 卫龙山姆上新，零食板块传统渠道稳定，会员商超渠道快速增长，25H2新品陆续推出 [1] - 新乳业低温奶双位数增长，奶价底部区间，唯品山姆侧有望双位数增长，夏进拓展省外 [5] - 立高食品会员商超渠道SKU达10余个，稀奶油24年规模5亿元，25H2高端新品占比36% [5] - 劲仔食品传统渠道稳定，电商负增长，25H2推出鱼制品/豆制品/魔芋制品新品 [6][7] - 有友食品山姆渠道新品"酸汤双脆"月销或达千万，脱骨鸭掌月销3000万，量贩渠道预计翻倍增长 [7] 宠物行业 - 中宠股份自主品牌618增长30%，美国工厂技改后产能增长30%，关税影响对美出口停滞(损失小几千万) [8] - 佩蒂股份自主品牌618增长30%，新西兰产能利用率10-20%，下半年进口主粮 [8] - 源飞宠物自主品牌目标1亿元(匹卡噗占60-70%)，三年目标3-5亿元，柬埔寨产能维持成本优势 [9] 资本市场动态 - 安井食品H股挂牌上市，发行3999.47万股(香港发售30%/国际发售70%)，募资净额23.02亿港元 [10] 投资策略 - 建议关注白酒回调后布局机会，乳制品静候需求恢复 [11] - 围绕三条主线：消费趋势成长性赛道、餐饮链条修复、传统消费龙头 [11]

乡村振兴战略实施 - 石椅村通过农文旅融合走出乡村振兴新路子，以羌族文化为特色发展研学旅游和民俗体验项目 [4][5] - 北川创新打破行政区划限制，以石椅羌寨为核心带动周边7个乡镇形成跨区联动发展 [4][8] - 该村已接待研学团队6.34万人次（1-5月），相关收入达1077万元 [6] 文旅产业发展 - 研学旅游成为核心业态，开设10余个羌族文化体验项目，提供定制化服务（中小学生侧重民俗体验，大学生侧重社会实践） [5] - 打造四季差异化体验项目：春季采茶赏花、夏季水果采摘、秋季赏林观叶、冬季民俗活动 [6] - 直升机起降点建设完成将开通永昌机场航线，预计带来高端客流 [3][10] 特色农产品销售 - 建立乡村振兴先行区农文旅交流中心，免费为农户提供近百种农特产品展销平台 [8] - 在绵阳龙门市场设立"石椅子"高山蔬菜销售点，统一收购销售山野菜和订单农产品 [8][9] - 正与四川商超洽谈农特产品进驻事宜，推动北川特产规模化输出 [10] 返乡创业现象 - 青年返乡创业案例：29岁王民豪放弃月入万元工作，开设山顶民宿（旺季20间全满）并开展农产品电商 [6][7] - 民宿经济带动常住游客消费，夏季避暑游客平均停留一周 [6] - 返乡创业者表示收入虽不稳定但成就感显著提升 [7]

食品抽检结果 - 本期共抽检普通食品40批次，全部合格，合格率100% [2] - 食用农产品抽检71批次，合格69批次，不合格2批次，合格率97.2% [2] - 不合格产品为山药品类的咪鲜胺和咪鲜胺锰盐残留超标，检测值分别为0.770mg/kg和1.44mg/kg，均超过国家标准≤0.3mg/kg的限量要求 [3] 不合格产品信息 - 不合格产品1：山药品类，标称生产企业/进货来源未标注，被抽样单位为集贤县安泰生鲜超市，检出咪鲜胺和咪鲜胺锰盐0.770mg/kg [3] - 不合格产品2：山药品类，标称生产企业/进货来源未标注，被抽样单位为集贤县果缤纷生鲜超市，检出咪鲜胺和咪鲜胺锰盐1.44mg/kg [3] 合格产品信息 - 普通食品合格产品包括逆牌鲜椰汁、草莓番茄复合果蔬汁饮料、芒果胡萝卜复合果蔬汁饮料等40批次 [4][5][6] - 食用农产品合格产品包括木瓜、金煌芒、桂花香荔枝、板葱、尖椒等69批次 [9][10][11][12] 被抽样单位 - 主要被抽样单位包括集贤县每日鲜果店、集贤县升源福生鲜超市、集贤县安泰生鲜超市等 [3][4][9] - 部分被抽样单位为学校食堂，如集贤县建新高级中学、集贤县职业学校等 [8] 检验机构 - 所有样品均由黑龙江中诺检验检测有限公司进行检测 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12]

烘焙行业动态 - 海底捞推出"穷鬼友好面包"策略 以个位数价格吸引消费者 尝试通过高性价比产品扩大客群 [25] - 中国烘焙市场吸引国际游客关注 144小时中国游期间 外国消费者对特定面包品类表现出明显偏好 [25] - 苏州某面包店凭借"黑麦小鸟圈"单品成功出圈 显示特色产品对品牌塑造的重要性 [25] 行业趋势与挑战 - 烘焙行业面临洗牌 10万家店铺关闭潮中 持续盈利店铺展现出差异化经营策略 [25] - 食品添加剂"脱氢乙酸钠"禁用后 行业进入配料表优化竞争阶段 [25] - 冷冻烘焙技术被证实可提升百倍效率 对营业额增长有显著促进作用 [25] 烘焙技术创新 - 隔夜冷藏法在烘焙行业应用广泛 但存在技术难点 掌握关键要点可实现时间自由 [25] - 酸奶在面包制作中发挥特殊作用 能使吐司保持三天以上柔软质地 [25] - 林育玮分享独家技术 可使吐司保持四天柔软状态 [25] 国际烘焙案例 - 日本AMAM Dacotan面包店开创烘焙新赛道 将料理师理念融入面包制作 [25] 烘焙制作工艺 - 详细记录面包制作流程 包括面团处理(幹成圆饼 卷成圆柱形)[9] 成型(挂成长条形 接口处理)[12][15] - 明确发酵参数控制(温度30℃ 湿度75% 时间40分钟)[20] 和烘烤条件(上火200℃ 下火190℃ 时间15分钟)[19] - 强调表面处理工艺(刷蛋液 加香肠芥末馅)[17] 和使用专用模具(长形纸托)[15]的重要性

食品安全抽检结果 - 惠州大亚湾经济技术开发区市场监督管理局2025年第三期第二批食品抽检共150批次 不合格3批次 不合格率2% [3] - 不合格产品涉及餐饮具 调味料 肉制品等类别 [3][4][5] - 抽检覆盖餐饮 流通 生产等多个环节 包括学校食堂 超市 农贸市场等场所 [3][4][5] 食品品类抽检情况 - 调味品类抽检发现黄辣椒王 花椒粉等产品不合格 [4] - 肉制品抽检发现自制猪肉丸 牛肉丸等产品不合格 [4][12] - 餐饮具抽检发现复用汤碗等产品不合格 [3] - 农产品抽检覆盖蔬菜 水果 水产品 畜禽肉等 [16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] 抽检范围与执行 - 抽检按照广东省2025年食品抽检计划执行 [3] - 抽检区域覆盖惠州大亚湾经济技术开发区全域 [3] - 抽检结果依法进行公示 接受社会监督 [3] 重点抽检对象 - 学校食堂及周边餐饮单位是重点抽检场所 [3] - 自制食品 散装食品是重点抽检品类 [4][12] - 农产品抽检重点关注农药残留 兽药残留等指标 [16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26]

食品抽检总体情况 - 西安市莲湖区市场监督管理局近期抽检21类260批次食品，合格250批次，不合格10批次，合格率为96.15% [3][4] - 抽检覆盖饼干、餐饮食品、炒货食品及坚果制品、蛋制品、淀粉及淀粉制品、调味品、豆制品、方便食品、糕点、罐头、酒类、粮食加工品、肉制品、食用油、油脂及其制品、蔬菜制品、水产制品、水果制品、速冻食品、糖果制品、饮料、食用农产品等21类食品 [4] - 抽检数量最多的是肉制品28批次，其次是食用农产品40批次 [4] 不合格食品情况 - 西安爱乐家商贸有限公司销售的豆腐皮检出柠檬黄0.00223 g/kg，标准值为不得使用 [4][7] - 西安市莲湖区艳敏腊味熟食商行销售的麻辣艾通香肠和五香艾通香肠分别检出胭脂红0.00289 g/kg和0.00283 g/kg，标准值为不得使用 [5][7] - 西安京灵商贸有限公司第十五分店销售的山药检出咪鲜胺和咪鲜胺锰盐0.362 mg/kg，超出标准值≤0.3 mg/kg [5][7] - 陕西谊品弘科技有限公司西安大兴东路分公司销售的香蕉检出噻虫嗪0.052 mg/kg，超出标准值≤0.02 mg/kg [6][7] 合格食品情况 - 抽检合格产品包括洪湖安井食品有限公司的单冻龙虾尾、保定瑞丽食品股份有限公司的羊肉、西安方欣食品有限公司的猪里脊肉等 [8][9] - 合格食品生产企业包括陕西双汇食品有限公司、天水众兴菌业科技股份有限公司、重庆南川华绿生物科技有限公司等 [9][10] - 合格食品类别涵盖肉制品、水产品、调味品、酒类、糖果等多个品类 [9][10][11][12][13] 检验机构信息 - 所有抽检样品均由华研检测集团有限责任公司进行检验 [4][5][6][7][8][9][10][11][12][13]

分红情况 - 截至6月25日食品加工行业26家公司中已有14家完成分红双汇发展以25.98亿元分红金额位居行业首位每10股派现7.5元 [1] 财务表现 - 2024年双汇发展营业利润约66.59亿元同比增长0.33% [2] - 2025年一季度营业收入142.69亿元归母净利润11.37亿元总资产达429.98亿元较2024年末增长15.32% [2] - 2025年一季度归母净利润占申万二级食品加工行业26家公司总额的40.38% [7] 业务板块表现 - 包装肉制品一季度营收55.8亿元涵盖火腿肠火腿香肠等多品类 [4] - 新渠道终端出库量同比增长21.8%线上GMV同比增长8.9% [4] - 屠宰业务通过定制化精细加工产品满足细分市场需求 [6] 渠道拓展 - 与胖东来达美乐等品牌建立合作加强B端渠道开发深化与美团饿了么等平台合作 [4] - 分设高温低温速冻零食四个板块专职营销团队构建立体化客户网络 [5] 全产业链布局 - 打通上游原料供应中游生产加工下游市场终端形成肉类产业集群 [1] - 加快发展上游养殖业和下游餐饮业养猪业和鸡产业降低运营成本增强协同优势 [6] 数字化转型 - 成立数字转型委员会制定"物数互联数据入湖统一平台AI赋能协同办公"战略 [7] - 整合调整为数字化管理中心研发中心运维中心形成三位一体支撑体系 [7] - 近五年累计研发投入7.55亿元推进设备智能化升级 [8] 战略规划 - 落实"产业化多元化国际化数字化"四化战略 [2] - 2025年目标通过管理升级和效能挖掘实现经营指标稳步增长 [8]