行业趋势 - 锂电行业"反内卷"成为共识 由盲目扩产转向质量和效率竞争 [1][3] - 新需求持续释放 人工智能数据中心 海外市场 储能市场 商用车电动化带来市场增量 [1] - 龙头企业产能偏紧出现扩产需求 行业显现走出周期底部的向好迹象 [1] - 多家公司提出"减无序扩张 提良率 控账期" 行业盈利修复率先体现在负极材料环节 [1] 华友钴业业绩表现 - 2025年上半年营收371.97亿元同比增长23.78% 归母净利润27.11亿元同比增长62.26% [1] - 依托镍钴产业链一体化和产品结构优化实现量利双升 [1] - 三元正极材料出货量3.96万吨同比增长17.68% 超高镍9系产品占比提升至六成以上 [1] - 三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57% [1] - 大圆柱电池材料实现规模化量产 固态电池材料实现产业链上下游联合开发 [1] 璞泰来业绩表现 - 2025年上半年营收70.9亿元同比增长12% 归母净利润10.6亿元同比增长23% [2] - 负极材料业务通过优化产品设计 工艺技术升级 设备创新实现降本增效 [2] - 加快新产品开发速度 多款产品性能领先优势明显 下游客户量产导入有序推进 [2] - 四川一体化负极工厂一期产能逐步投产 改善成本和抢占客户市场 [2] - 自动化装备业务新接订单金额明显回升 中后段设备份额不断提升 [2] 杉杉股份业绩表现 - 2025年上半年营收98.58亿元同比增长11.78% 归母净利润2.07亿元同比大幅增长逾10倍 [2] - 云南一体化生产基地完成石墨化工艺升级 自主研发厢式炉工艺成本优势显著 [2] - 通过大箱体提升负极材料有效容积 实现装炉量增加和单位成本下降 [2]