文章核心观点 - 中国食品饮料行业渠道正经历从“货本主义”向“人本主义”的深刻变革，竞争焦点从价格与品类转向品牌认知与用户关系构建 [3] - 对比美国商超完整的发展历程，中国商超跳过业态分化期直接进入互联网冲击期，当前正补全业态分化关键环节，新兴业态如会员店、硬折扣店、即时零售等快速崛起 [1][2] - 具备自有品牌打造能力、精准选品能力和高效供应链的渠道将形成核心优势，并为上游具备定制研发能力的供应商创造结构性增长机遇 [3][11] 中美商超发展路径对比 - 美国商超发展历程悠久，历经业态孵化期（1916-1930）、高速扩张期（1930-1980）、业态分化期（1980-2010）和互联网冲击期（2010后）四个完整阶段 [21][22][27][30][35] - 美国商超通过长期市场锤炼形成差异化定位与自有品牌壁垒，2020年自有品牌销售占比达18%，运营精细化且善于主动挖掘消费者需求 [1][33][49] - 中国商超发展时间短，在经历发展初期（1991-1995）和高速扩张期（1995-2010）后，跳过业态分化期直接进入互联网冲击期（2010-2021），当前（2021后）正进入业态沉淀优化期 [36][37][41][44][47] - 中国商超面临同质化竞争、线上分流压力，2020年自有品牌占比仅4.3%，顾客运营能力较弱，多依赖促销和大品牌引流 [1][49][57] 中国渠道变革现状与新兴业态 - 传统大卖场流量下滑，行业进入存量竞争的业态分化期，会员店、硬折扣店、区域精品超市及即时零售等新兴业态崛起 [2][47] - 山姆会员店凭借“运营为王+客户至上+极致效率”战略脱颖而出，精准定位中产人群，通过窄SKU策略、自有品牌打造（占比超30%）、极致供应链和全渠道布局实现快速增长，2024年沃尔玛中国收入达1588亿元 [2][66][68] - 奥乐齐以硬折扣模式深耕社区，自有品牌占比超90%，通过本地化供应链和即食热餐供应构建差异化 [2][51] - 胖东来以“以人为本”的极致服务形成独特竞争力，通过“员工-顾客”幸福闭环和透明化经营积累高用户粘性 [2][51] - 即时零售以分钟级履约满足即时性需求，形成平台、前置仓、店仓一体三大主流模式，规模持续快速增长 [2] 渠道变革的核心驱动力与投资逻辑 - 变革核心逻辑是从“货本主义”向“人本主义”转型，竞争焦点转向品牌认知与用户关系构建，效率提升与消费者信任建立是关键 [3][9] - 具备自有品牌打造能力、精准选品能力和高效供应链的渠道将形成“降维打击”优势，实现流量内化 [3][11] - 上游供应商迎来结构性机遇：烘焙、熟食等定制化品类需求凸显，利好立高食品、宝立食品、千味央厨等具备定制研发能力的企业 [3][11] - 具备强研发能力的品类品牌公司能精准响应渠道需求，新乳业、西麦食品、有友食品、盐津铺子等有望借助渠道流量实现加速增长 [3][11]