大摩认为，比特币矿企拥有约6.3吉瓦的已运营大型站点，以及另外2.5吉瓦在建产能，是AI公司"最快获得电力、执行风险最低"的选择。若将矿场改造 为数据中心，所创造的股权价值可达每瓦特5至8美元，远高于许多比特币矿企当前的交易水平。 报告分析，即使将天然气涡轮机交易（约15-20吉瓦）、Bloom Energy的燃料电池（约5-8吉瓦）以及利用现有核电站的方案（约5-15吉瓦）等所有创 新措施都考虑在内，并假设它们都能顺利执行， 到2028年，美国数据中心开发者仍将面临约5至15吉瓦的电力短缺。 施耐德电气最近的一份调查报告 也印证了这一挑战，指出"获取电力"已成为数据中心项目延期的首要原因。 人工智能的爆发式增长正引发对电力的空前渴求，而能够立即满足这一需求的供给却极为有限。 根据摩根士丹利21日的研究报告， 2025年至2028年间，仅美国就面临高达45吉瓦（GW）的数据中心电力缺口。 即便考虑到天然气、核能等其他创新 解决方案，缺口依然存在。 与需要数年才能并网的新项目不同，比特币矿企拥有现成的、已接入电网的大型场地和电力容量。报告指出， 美国比特币矿企拥有约6.3吉瓦的已运营 大型站点，以及另外2.5吉 ...

人工智能的爆发式增长正引发对电力的空前渴求，而能够立即满足这一需求的供给却极为有限。 据追风交易台消息，根据摩根士丹利21日的研究报告，2025年至2028年间，仅美国就面临高达45吉瓦（GW）的数据中心电力缺口。即便考虑到 天然气、核能等其他创新解决方案，缺口依然存在。 与需要数年才能并网的新项目不同，比特币矿企拥有现成的、已接入电网的大型场地和电力容量。报告指出，美国比特币矿企拥有约6.3吉瓦的已 运营大型站点，以及另外2.5吉瓦在建产能，是AI公司"最快获得电力、执行风险最低"的选择。 目前，许多比特币矿企的股票估值仍停留在挖矿逻辑上，其"企业价值/瓦特"（EV/Watt）指标极低。报告测算，将矿场改造为数据中心所创造的 股权价值可达每瓦特5至8美元，远高于这些公司当前的交易水平。对于投资者而言，这或许意味着一个显著的价值错配和潜在的Alpha机会。 迫在眉睫的电力瓶颈 AI对算力的需求呈指数级增长，但这背后是电力的硬约束。摩根士丹利的模型显示，2025至2028年间，美国数据中心的电力需求预计为65吉瓦。 然而，目前电网能提供的近期接入容量仅为15吉瓦，加上在建的约6吉瓦数据中心，两者相加后仍存在约4 ...