12月中旬的一个周四，上海浦东香格里拉酒店二楼的一间会议室里，李廷汉（Lee Ting Han）已经连续工作了一整天。 作为马来西亚柔佛州的州议员，他陪同州长带队来到上海，任务很明确：说服更多中国企业去柔佛州投资。这个招商团队在为期8天的上海行程中，很多 时间就驻守在这间会议室里，一家接一家，与中国企业闭门会谈。大马最大的银行——马来亚银行（Maybank）作为行程的组织方，显然也在为自己物色 来自中国的客户。 这一天，从清晨到傍晚，7家中国企业陆续进入会议室，每家获得了40分钟与柔佛州最高决策团队的单独会面机会。 会议室门外，依稀传来酒店大堂欢快的圣诞颂歌，但偶尔进出的中国公司代表和马方工作人员都神情严肃，三三两两压低声音交流。 "有几家只差最后的临门一脚了，"一位马方工作人员告诉《财富》，"他们想和州长最后确认一些细节。"这些企业来自半导体材料、特殊化学品、精密电 子电机、航空材料等行业。 最后一家中国企业离开会议室后，柔佛州州长——拿督翁哈菲兹（Datuk Onn Hafiz Ghazi）也在一众随从的簇拥中起身离开，他握住每只伸向他的手，用 英文说："欢迎来柔佛。" 图注：柔佛州代表团。后排左一：柔佛 ...

公司数据中心电力保障措施 - 公司下属各数据中心节点在规划设计阶段均高度关注电力供应保障问题 [2] - 以宝之云罗泾基地为例，已具备双路市电接入条件，并配置UPS和柴油发电机等设备，确保电力供应安全可靠 [2]

全球数据中心投资创历史新高 - 截至11月底 今年全球数据中心投资总额已近610亿美元 超过去年全年的608亿美元 再创历史新高 [1] - 人工智能驱动下对计算能力的巨大需求是主要推动力 科技巨头和基础设施开发商正在全力推动建设 [1] - 当前投资只是冰山一角 随着企业试图在竞争日益激烈的领域保持地位 未来投资将进一步扩大 [2] 投资交易的地理分布与现状 - 今年前11个月的100多次相关交易中 大多数交易地点在美国 其次为亚太地区 [1] - 目前全球共有大约1.1万个数据中心 其中美国拥有4300多个 [1] - 中东相关投资增长明显 富裕的海湾国家希望将自己定位为下一个全球人工智能中心 [1] 未来增长预测与关键驱动因素 - 未来5年全球数据中心的发展将更快 人工智能需求将成为建设的关键推手 [2] - 标普全球预计 到2029年全球数据中心投资需求可能超过9000亿美元 [4] - 由于现有数据中心资产非常抢手 投资方难以直接收购 只能亲自投入新建 这进一步推动了建设热潮 [2] 融资规模与方式 - 今年数据中心相关债务发行规模已达1820亿美元 较去年全年的920亿美元几乎翻了一番 [3] - Meta、谷歌和亚马逊等美国科技巨头发债尤为积极 Meta自2022年以来发债620亿美元 其中近一半在今年发行 谷歌和亚马逊的发债规模分别为290亿美元和150亿美元 [3] - 部分数据中心在建设阶段通过无评级银行贷款融资 待运营稳定后可能被打包成资产支持证券或商业地产抵押贷款支持证券 [4] 行业面临的挑战与风险 - 对数据中心运营方而言 为大规模人工智能基础设施找到长期稳定可靠的用户并不容易 [5] - 运营方通常需要与客户签署10至15年的长期租约以获得保障 当用户资质薄弱时 甚至需要运营方为租约提供担保以吸引融资 [5] - 用户因技术发展不确定性不愿签订长租约 会设定提前退租条款以规避风险 [5] - 数据中心建设可能因关键部件供应受阻、劳动力短缺、许可审批缓慢或天气问题而延迟 用户一般会寻求合同终止权 运营方往往需承担延迟带来的实际风险 [6] 市场参与者的观点与不确定性 - 当前人工智能数据中心的高估值和海量投资需求让部分投资者担心出现泡沫 [3] - 围绕人工智能技术和商业模式的不确定性持续存在 只有当不确定性降低且技术应用优势清晰后 才能评估当前大规模投资是否值得 [3] - 尽管存在风险 在人工智能技术快速普及的背景下 数据中心公司、科技公司和电力行业仍在全力投入 [6]

公司融资计划 - AI数据中心公司Hyperscale Data宣布启动最高5,000万美元的普通股ATM发行计划 [1] - 募集资金大部分将用于购买比特币及推进其密歇根数据中心建设 [1] - 少部分资金将用于营运资金及一般公司用途 [1] - 股票发行将通过Spartan Capital Securities作为销售代理进行 [1]

公司与行业动态 - 道达尔能源与谷歌签署了一份为期21年的电力购买协议，为谷歌数据中心供电 [1] - 协议涉及的总电力容量为1太瓦时 [1]

公司与客户合作 - 法国能源巨头道达尔能源与字母表公司旗下的谷歌签署一份为期21年的供电协议 [1] - 协议承诺为谷歌在马来西亚的数据中心提供1太瓦时的可再生能源 [1] - 供电合同预计将于2025年第一季度正式生效 [1][2] - 道达尔能源已于2024年11月达成另一项独立协议，同意为谷歌位于美国俄亥俄州的数据中心供电 [3] 项目与供应细节 - 供应给谷歌马来西亚数据中心的电力将由马来西亚新建的西特拉能源太阳能电站供应 [1] - 该太阳能电站计划于2026年初动工建设 [1] 行业趋势与驱动因素 - 科技企业竞相满足人工智能的研发需求，导致数据中心能源需求量持续攀升 [3] - 以科技巨头为主导建设的数据中心，其能耗规模往往超出当地公用电力公司的供应能力 [3]

核心事件 - 软银集团正在研究对数据中心运营商Switch的潜在收购 [1] - 软银已与Switch管理层进行讨论并正在进行尽职调查 [1] - 软银已与Switch主要私募股权投资方DigitalBridge Group就潜在收购进行深入谈判 [1] 交易估值与方案 - Switch的所有者希望在交易中为公司争取约500亿美元的企业估值（包含债务）[1] - Switch的支持者们同时也在为该公司最快于明年进行的IPO做准备 [1] - 在IPO方案中，支持者寻求包含债务在内约600亿美元的企业估值 [1]

行业与公司 * 行业：美国数据中心行业、电力行业（电网运营商、公用事业公司）[1] * 公司/机构：彭博新能源财经（BloombergNEF）、Bloom Energy、Grid Strategies、美国能源部、劳伦斯伯克利国家实验室、北美电力可靠性公司（NERC）、中西部独立系统运营商（MISO）、伦敦经济国际公司、美国公共电力协会[3][4][6][7] 核心观点与论据 * **核心观点一：美国数据中心电力需求将大幅增长，但不同机构预测存在差异** * 彭博新能源财经预测，到2035年美国数据中心电力需求可能达到106吉瓦，这是较为乐观的预测之一[1][3] * 该预测比其4月份发布的预测高出36%[3] * Grid Strategies报告称，公用事业公司预测到2030年数据中心新增负荷将达到90吉瓦，但市场分析表明该时间段内的负荷增长可能更接近65吉瓦[4] * 美国能源部7月份报告估计，到2030年需要新增100吉瓦的峰值电力容量，其中50吉瓦将用于数据中心[4] * 劳伦斯伯克利国家实验室数据显示，到2028年数据中心可能占到峰值电力需求的12%[4] * **核心观点二：数据中心的地理分布正在从传统中心向外扩展** * 行业正从北弗吉尼亚、亚特兰大都会区和俄亥俄州中部等传统中心，扩展到由现有光纤干线服务的数据流量郊区和农村地区[4] * 规划中的数据中心容量将以吉瓦级向南延伸至弗吉尼亚州和卡罗来纳州，向北延伸至宾夕法尼亚州东部，并从芝加哥沿密歇根湖岸向外扩展，德克萨斯州和墨西哥湾沿岸各州也计划建设更多数据中心[4] * 大部分新增容量将部署在由PJM互联公司、中西部独立系统运营商和德克萨斯州电力可靠性委员会监管的电网中[6] * **核心观点三：电力需求激增给电网可靠性和容量带来挑战与风险** * 彭博新能源财经预测，仅PJM一家公司在未来五年内就可能新增31吉瓦的数据中心负荷，比预期新增发电容量高出约3吉瓦[6] * 北美电力可靠性公司警告，由于预计用电量将激增，PJM、MISO和ERCOT地区在2025年、2026年及以后夏季电力短缺的风险“较高”[6] * 美国电网运营商面临着一个“转折点”，需在满足大型数据中心需求与确保为所有客户提供可靠服务之间取得平衡[8] * **核心观点四：部分专家和分析师对数据中心负荷的爆炸性增长预测持怀疑态度，认为存在高估风险** * 一些能源行业分析师和高管警告，人工智能泡沫或投机性数据中心提案可能会推高负荷增长预测[1] * 中西部独立系统运营商的独立市场监测机构在6月份表示，NERC的分析存在缺陷，MISO的处境比预计不会出现数据中心指数级增长的电网区域要好[6] * 其他技术和能源系统分析师预计，由于芯片短缺、重复许可申请和其他因素，未来几年内大量拟建的数据中心容量将会消失[6] * 伦敦经济国际公司7月报告称，要满足2030年美国数据中心负载的预测，需要全球90%的芯片供应，该公司称这种情况“不切实际”[7] * 美国公共电力协会政策与研究主管表示，数据中心开发商在邻近地区“货比三家”开发同一个项目是很常见的，暗示项目存在重复计算或不确定性[7] 其他重要信息 * **当前基准**：Bloom Energy今年早些时候表示，到2024年美国运营中的数据中心的装机容量约为25吉瓦[3] * **项目规模趋势**：过去一年宣布的150个美国大型数据中心项目的平均规模更大，其中超过四分之一的项目规模超过500兆瓦[3] * **预测的稀缺性**：负责追踪联邦政府能源需求的能源信息署通常只发布未来两到三年的详细预测，很少有其他分析机构尝试对远至2035年的情况做出确切预测[3]

公司动态与战略布局 - 公司正式将总部迁至广州南沙庆盛枢纽片区新建成的总部，告别了天河区的旧办公地 [1] - 公司新总部所在地块为2021年竞得的新兴产业园用地，楼面成本较低，允许混合开发，目前已建成3栋建筑，包含办公空间、公寓与商业配套，未来计划拓展为产业研究院与金融孵化中心 [4] - 根据拿地要求，公司需在3年内引进至少十家相关企业落户南沙，并实现较高的投资与产出强度，项目进度曾因非企业原因被认定为闲置，但如今已顺利落地 [4] - 公司成立于2004年，于2018年登陆创业板，主营业务围绕数据中心与互联网服务展开 [7] 行业定位与客户基础 - 公司是华南地区重要的互联网基础设施供应商，客户名单中包括百度、腾讯、字节跳动等知名企业 [1] - 近年来，随着AI算力需求爆发，公司也在多地加速布局，包括在河北固安启动大型智算中心项目 [7] 区域发展与政策环境 - 公司总部所在的庆盛片区位于南沙北部，在粤港澳大湾区蓝图中被列为三大创新特别合作区之一，另外两个是前海与横琴 [6] - 庆盛片区有香港科技大学（广州）落户，高铁直连香港西九龙，未来将成为广中珠澳高铁的交汇点 [6] - 政策上，庆盛已实行双15%税收优惠，吸引了不少聚焦人工智能与科技的项目落地，一个面向港澳、协同创新的区域格局正逐渐成型 [6] - 公司的入驻被视为在“南沙土地，香港经验”的试验田里，试探数字基础设施与产业融合的另一种可能 [9] 财务表现与资本结构 - 2025年上半年，公司营收与利润均有增长，但因项目投入大，负债水平也相对较高 [7]

2026年FIFA世界杯与联想集团的技术合作 - 2026年FIFA世界杯将由美国、加拿大、墨西哥三国联合承办，覆盖16座城市，进行104场比赛，是史上首次有48支球队参赛的最大规模世界杯 [1] - 联想集团作为FIFA官方技术合作伙伴，将为赛事提供包括智能设备、AI驱动解决方案及数据中心服务在内的全方位技术支持，旨在提升赛事运营水平并革新全球球迷的观赛体验 [1][2] 联想集团的技术支持方案与能力 - 联想集团将为世界杯提供一系列最新的AI创新产品组合，包括ThinkPad笔记本电脑、平板电脑、摩托罗拉手机和服务器等硬件设备 [2] - 公司将基于混合式AI架构，深度参与赛事内容生产、智能运营、数据采集、实时判罚等关键环节的技术设计与落地部署 [2] - 公司高级管理层表示，其AI技术方案旨在提升赛事水平、增强球迷体验、促进公平竞争，并成为未来大型体育赛事实现“智能运营”的关键技术基础 [3] 技术能力预演：2025年FIFA世俱杯 - 联想集团在2025年FIFA世俱杯（参赛队扩增至32支）中成功完成技术交付预演，实现了“零故障”交付，全面检验了其硬件部署、运营保障和技术支持能力 [4][5] - 在硬件部署方面，公司用一个半月搭建完整硬件生态体系，并在平均2.5天内完成每座球场的技术准备，共部署了7500台设备 [4] - 在赛事运营保障方面，公司与FIFA技术团队紧密协作，通过ServiceNow系统集成简化了后台流程，并为现场各类人员提供一对一支持 [4] - 本届世俱杯吸引了27亿球迷通过媒体观看，现场观赛人数接近250万人次，联想的技术支持体系稳定保障了横跨多时区的全球实时直播与运营 [5] - 公司在世俱杯中试点应用了如Digital Seatbelt等技术，让球迷能在手持设备上获取实时数据、操控回放并进行数字姓名牌定制，提升了沉浸式参与体验 [5] 未来展望与战略目标 - 公司全球市场高级副总裁表示，目标是将世俱杯已验证的能力扩展到更多场馆与受众，使2026年世界杯成为史上最智能、最包容、最数据驱动的赛事 [6] - 在2026年世界杯期间，公司将在提供硬件的基础上着力打造多项创新场景，为球员、教练、裁判及全球球迷带来前所未有的智能体验 [6] - 公司计划在2026年1月于拉斯维加斯举办的创新科技大会Tech World上展示更多应用于绿茵场的技术创新 [7] - 公司将继续通过尖端技术和AI创新，在2026年世界杯及2027年女子世界杯中，从智能分析到沉浸式观赛，呈现一场“由AI重构的足球盛事” [7]