公司概况与市场地位 - 公司是1982年创立于美国的全球折叠自行车头部品牌，2024年在中国内地折叠车行业的零售量、零售额市场份额分别为26.3%、36.5%，均排名第1位 [1] - 2024年公司在全球折叠车行业的零售量、零售额市场份额分别为6.2%、2.9%，分别排名第1、第2位 [1] - 2022-2024年公司营收从2.54亿元增至4.51亿元，复合年增长率为33.2%，净利润从0.31亿元增至0.52亿元，复合年增长率为29.0% [1] - 2025年上半年公司实现收入3.19亿元，同比增长42.6%，净利润3884万元，同比增长52.3% [1] 增长驱动因素 - 线下渠道加速开设专卖店，截至2025年上半年已与38家国内经销商合作，拥有720个零售点 [1] - 线上直销渠道在多个电商平台持续开店，实现销售快速增长 [1] - 公司支持经销商升级零售门店，拥有更大面积、独立店招、独家销售大行品牌自行车的专卖店数量大幅增加 [1] 行业前景 - 2024年全球折叠自行车零售量370万辆、零售额231亿元，2019-2024年复合年增长率分别为13.4%、20.8% [3] - 2024年中国内地折叠自行车零售量80万辆、零售额18亿元，2019-2024年复合年增长率分别为19.9%、31.6% [3] - 折叠自行车凭借便携性、小巧、高颜值，相比大轮径的公路车、山地车更加适配城市休闲骑行需求，契合"汽车4轮+自行车2轮"的出行方式 [3] - 骑行运动热度提升，正从高线城市向中低线城市扩散 [3] 未来发展战略 - 人群扩圈：公司积极推进商场店、旗舰店开设，加强下沉市场渠道开拓，并联合经销商组织骑行活动、开设骑行驿站、举办折叠自行车比赛、打造车友社区等，推广骑行生活方式 [4] - 品类开拓：公司积极开拓公路车、电助力自行车、电动两轮车等新品类，2024年10月16日与金轮集团共同注资成立的天津大金科工投产，将提升电助力折叠车、电动车等产品的研发和制造能力 [4] - 出海增量：2025年上半年公司海外收入2069万元，同比增长49.4%，其中5-6月海外收入1028万元，同比增长251.2%，公司已重新聘任欧洲市场经销负责人，未来将加码海外渠道拓展 [4] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为7.70亿元、10.77亿元、13.27亿元，同比增速分别为70.9%、39.9%、23.2% [5] - 预计2025-2027年经调整归母净利润分别为0.95亿元、1.34亿元、1.71亿元，同比增速分别为81.3%、41.4%、27.5% [5]