政策法规 - 2025年5月26日新华社发布《重要军工设施保护条例》，明确对承担国防科研生产任务的企业事业单位的各类设施实施分类保护，强化国防现代化建设制度保障 [1] 行业趋势 - 国防军工板块具备长期成长确定性，"十四五"计划进入最后一年，行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长 [1] - 航空装备领域，美国暂停出口C919发动机可能引发供应链风险，但将加速国产替代进程，长江-1000A发动机研发持续推进 [1] - 低空经济产业处于"政策+新产品商业化加速"双共振期，彩虹-YH1000无人物流机等产品首飞推动行业蓄势待发 [1] - 可控核聚变从主题投资转向产业趋势性投资，国内外技术协同与资本联动加强，材料、器件供应商长期受益 [1] 指数与基金 - 军工ETF（代码：512660）跟踪的是中证军工指数（代码：399967），该指数由中证指数有限公司编制 [1] - 中证军工指数从沪深A股市场中选取十大军工集团控股及主营业务与军工相关的上市公司证券作为指数样本，反映军工主题股票的整体表现 [1] - 中证军工指数的成分股主要集中在国防军工行业，具有较高的行业集中度和代表性，能够较好地体现军工相关上市公司证券的整体市场表现 [1]

公司经营情况 - 2024 年度公司合并营业总收入 17.29 亿元，同比增长 12.25%；归属于上市公司股东的净利润 1.47 亿元，同比下降 18.53%，碳纤维装备销售收入基本与上年持平 [1] - 2025 年 1 - 3 月，公司合并营业收入 4.04 亿元，同比下降 25.93%；归属于上市公司股东的净利润 0.43 亿元，同比下降 24%，主要因碳纤维装备销售收入下降所致 [1] 碳纤维产业收入构成 - 2024 年公司碳纤维装备营业收入 7.25 亿元，与 2023 年基本持平，其中吉林国兴确认收入 7344.11 万元，东华能源确认收入 18276.18 万元，其余含出口韩国、越南及其他国内客户设备 [1] 重要合同情况 吉林国兴合同 - 2023 年 9 月 26 日签署 8 条碳纤维生产线销售合同，总金额 11.50 亿元（含税），Ⅰ期 2.35 亿元已交付完毕，因行业节奏放缓和客户规划调整，合同Ⅱ期和Ⅳ期规格及金额调整，剩余未执行总金额 8.75 亿元，对财务和经营无重大不利影响 [1][2] 东华能源合同 - 2023 年签署 5.5 亿元销售合同，分二期提供纺丝线和碳化线设备，Ⅰ期碳化线设备今年交付，纺丝线按客户进度执行 [3] 沙特项目合同 - 沙特 GIM 公司因战略调整推进合同款项支付，公司未收到应付款，订单实施对 2025 年及以后业绩有积极影响，公司推动 2025 年落地执行 [4] 四川项目合同 - 与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司合同未收到预付款，公司积极推进履约进度 [5] 行业趋势与公司战略 - 公司看好碳纤维市场需求，行业是国家战略性行业，下游需求空间广阔，国内小丝束碳纤维产量未满足市场需求，公司从构建装备发展战略向“装备 + 材料 + 应用”转变，加速全产业链布局 [6] 公司项目进展 原丝装备项目 - 全资子公司浙江精工碳材科技有限公司推进高性能纤维项目建设，定位高性能碳纤维原丝生产，完成后年产 1 万吨，计划今年三季度投产运行 [7][8] 聚酯回收生产线项目 - 与佳人新材料签署年产 15 万吨绿色再生新材料项目一期 5 万吨主工艺装置 JPET50 聚酯回收生产线合同进展顺利，2025 年交付首期 5 万吨项目 [9] 公司产业布局 低空经济产业 - 2024 年起在空天（低空）产业规划部署，2025 年参股南京亿维特公司，为其提供电动升降飞行器部件的碳纤维复合材料制品，研制工作已展开 [10] 外骨骼机器人项目 - 研发团队对单关节（髋关节）外骨骼助力机器人进行商业化场景应用调试测试，预计对经营业绩无重大影响，后续视进展推进市场化 [11]