行业核心观点 - 低轨卫星产业在政策战略加码、技术突破落地和事件催化提振三重利好共振下，成为市场新风口和硬科技赛道中悄悄抢筹的主线 [1][2][3] - 轨道和频段资源的稀缺性和排他性，使得中美主导的全球低轨卫星竞赛推动行业加速发展，预计"十五五"期间产业年均增速有望突破25% [3] - 板块正迎来回调后的价值重估，底层驱动逻辑持续强化，从"航天概念"转向"业绩驱动"，2025年全球市场规模将突破3000亿美元，2035年有望达1.79万亿美元 [6][8] 市场表现与催化因素 - 低轨卫星产业链全链条集体爆发，成为仅次于AI芯片的最强热点，个股表现亮眼：中国卫星年内涨幅57%、霍莱沃年内涨幅32%、上海瀚讯年内涨幅17% [2] - 10月26日长征六号火箭成功将12颗低轨通信卫星送入预定轨道，刷新一箭多星发射纪录，直接点燃市场热情，中国卫星作为核心标的当日封死涨停 [3] - 国际玩家动作频频，SpaceX星链在轨卫星达8371颗，占全球低轨互联网星座总量的89.6%，猎鹰9号火箭月均发射4-5次，发射成本降低70% [10] 政策与技术驱动 - "十五五"规划建议首次明确提出加快低轨卫星星座建设，抢占太空战略资源，标志着低轨卫星从产业赛道升级为国家战略优先级 [3] - 中国星网8月以来连续发射5组卫星进入密集部署期，华为Mate60、苹果iPhone17相继支持卫星通信，3GPP技术标准落地，手机直连卫星从概念变成刚需 [3] - 可回收火箭让发射成本大降70%，中国文昌发射场年发射能力超40次，手机直连卫星技术成熟，带动中高端手机标配卫星通信 [7] 全球竞争格局与市场规模 - 全球低轨卫星竞赛中美占据绝对主导：美国星链在轨卫星8371颗，规划总量超4.2万颗；中国星网GW星座、千帆星座合计规划2.5万颗，2027年前完成数千颗部署 [6] - 2024年中国低轨卫星市场规模已达2800亿元，2025年预计突破3500亿元，复合增速超25% [8] - 国际公司表现强劲：Rocket Lab股价年内涨幅超过120%，Ast Spacemobile股价年内涨幅达到234% [11] 产业链投资机会 - 卫星制造与发射环节最确定，直接受益于卫星规模化部署，中国卫星包揽星网核心订单，年内订单增速超60% [13] - 核心元器件与测试设备作为前周期环节需求先于整机释放，卫星测试系统订单增速远超行业平均，卫星通信芯片、射频模块企业直接受益于终端普及 [14] - 终端与应用服务环节迎来商业化爆发，手机直连卫星打开消费级市场，应急通信、海洋通信、一带一路海外网络服务是核心方向 [14]

文章核心观点 - 低轨卫星产业在政策战略加码、技术突破落地和事件催化提振三重利好共振下，成为未来五年确定性最高的战略赛道之一，行业正迎来价值重估 [2][4][6] - 中美在稀缺的轨道和频段资源上展开激烈竞争，直接推动产业链加速发展，预计中国“十五五”期间低轨卫星产业年均增速有望突破25% [4][7] - 技术成熟使卫星通信从航天概念走向商业化落地，手机直连卫星等功能普及将打开巨大市场空间，产业链企业订单饱满，基本面持续改善 [8][9] 低轨卫星市场表现 - A股低轨卫星板块成为市场新风口，主力资金持续流入，相关个股表现亮眼：中国卫星年内涨幅57%、霍莱沃年内涨幅32%、上海瀚讯年内涨幅17% [2][3] - 板块迎来回调后的价值重估，此前因技术落地进度担忧导致的回撤已结束，底层驱动逻辑持续强化 [6] 行业驱动因素 - 政策战略加码：“十五五”规划建议首次明确提出加快低轨卫星星座建设，抢占太空战略资源，标志着其升级为国家战略优先级 [4] - 技术突破落地：中国星网8月以来连续发射5组卫星进入密集部署期，华为Mate60、苹果iPhone17相继支持卫星通信，3GPP技术标准落地 [4] - 事件催化提振：长征六号火箭成功一箭多星发射刷新纪录，直接点燃市场热情 [4] 全球低轨卫星竞争格局 - 轨道和频段资源具有稀缺性和排他性，全球可利用低轨资源有限，中美已占据绝对主导 [4][7] - 美国SpaceX的星链在轨卫星达8371颗，占全球89.6%，规划总量超4.2万颗 [5][7] - 中国不甘示弱，星网GW星座、千帆星座合计规划2.5万颗，2027年前将完成数千颗部署，是唯一能在规模上与美国抗衡的国家 [7] 市场规模与增长预测 - 2025年全球低轨卫星市场规模将突破3000亿美元，2035年有望达1.79万亿美元，年均增速9% [9] - 中国市场更猛，2024年规模已达2800亿元，2025年预计突破3500亿元，复合增速超25% [9] 产业链投资机会 - 卫星制造与发射：是产业链最确定环节，直接受益于卫星规模化部署，中国卫星作为国内卫星制造龙头，包揽星网核心订单，年内订单增速超60% [17] - 核心元器件与测试设备：作为卫星研发制造的前周期环节，需求先于整机释放，卫星测试设备需求同比增长80% [9][18] - 终端与应用服务：手机直连卫星打开消费级市场，应急通信、海洋通信等应用服务将迎来规模化爆发 [19] 技术商业化进展 - 可回收火箭让发射成本大降70%，中国文昌发射场年发射能力超40次 [8] - 华为、苹果带动中高端手机标配卫星通信，未来平板、笔记本将全面跟进 [8] - 全球仍有数十亿人依赖卫星上网，南亚、独联体等地区卫星网速超地面3-5倍，市场需求爆发肉眼可见 [8]