抖音电商搜索增长策略 - 抖音电商升级618搜索场玩法，新增综合搜索、图片搜索等多元场景，帮助商家以更丰富形式触达用户[1] - 新增"口令词引流助推"与优化"全店增长爆发"曝光激励机制，形成"GMV增长-曝光提升"正向循环[1] - 日均电商搜索访问量近5亿，超80%用户通过搜索获取内容，为商家开拓增量空间[27] 618热门搜索品类与商品 - 食品类：榴莲、荔枝、粽子占据"吃货"热搜前排，头茬丹东草莓成为成交热卖商品[2][25] - 数码家电：手机壳（搜索PV 512万）、小米15（575万）、华为Pura80（121,628 PV）位列搜索榜[4][7] - 美妆个护：洗面奶（517万搜索PV）、面膜（488万）、防晒（433万）稳居变美必备清单[4] - 时尚家居：洋气女装、纯欲风穿搭引领潮流，美凯龙真皮床、海尔空调进入成交热卖榜[2][25] 爆款短视频带动搜索转化 - 华为Pura80新品视频直接带动121,628次搜索PV，西瓜蛋糕新吃法创意内容引发94,787次搜索[7][9][13] - 茂名荔枝壳煮水功效视频（75,147 PV）、新手化妆品推荐（67,369 PV）等内容激发即时搜索需求[15][17][18] - 盲盒拆箱（54,893 PV）、买买买好物（64,860 PV）等趣味内容形成"观看-搜索-购买"闭环[21][22] 创新搜索互动玩法 - 推出搜索彩蛋互动，用户搜索指定关键词可触发品牌福利，提升趣味性与转化率[27] - 雀巢美禄礼盒、芮泊妮提拉饮等商品通过搜索彩蛋玩法进入成交热卖TOP10[25]

芯片研发 - 公司在单芯片技术上落后美国一代，但通过数学和非摩尔定律方法以及群计算技术，实际应用能达到相当水平 [1] - 中国在中低端芯片市场潜力巨大，尤其是化合物半导体领域 [3] - 公司推出鲲鹏处理器、昇腾处理器等硬件产品，构建通用计算和AI计算产业生态 [6] 人工智能发展 - 通过叠加和集群方法，公司在AI计算结果上能达到最先进水平 [3] - 预计未来将有大量开源软件满足社会需求 [3] - 人工智能可能是人类社会最后一次技术革命，中国在人才储备、电力和通信网络方面具备优势 [6] 基础研究 - 公司每年投入1800亿元用于研发，其中600亿元专门用于基础理论研究，不设考核目标 [3] - 强调基础研究是突破技术封锁的关键，呼吁社会各界支持 [3] 操作系统与根技术 - 公司发布原生鸿蒙操作系统HarmonyOS NEXT，实现全栈自研，确保自主可控和安全可靠 [5] - 推出欧拉开源操作系统，与产业界共建计算生态 [6] 产品与市场进展 - Mate60系列手机搭载"中国芯"并成功上市 [5] - 中国未来或出现数百至数千种操作系统，支持工业、农业和医疗等领域 [3] 行业前景 - 中国具备突破技术封锁的条件，开放政策和统一大市场将推动复兴 [6]

芯片发展 - 中国在中低端芯片领域具备发展机会，化合物半导体领域潜力更大 [3] - 单芯片性能仍落后美国一代，但通过数学补物理、群计算补单芯片等方法可达到实用水平 [3] - 软件领域不受限制，未来将出现数百种操作系统支持各行业进步 [3] - 昇腾芯片被夸大实际水平，需持续努力才能达到外界评价 [3] 基础研究投入 - 基础理论研究周期需10-20年，是技术突破的核心根基 [4] - 公司年研发投入1800亿元，其中600亿元用于不考核的基础理论研究 [4] - 缺乏基础研究将导致技术无根，需通过自主投入替代国外高价产品 [4] - 已推进"根技术"和操作系统创新，构建鲲鹏、昇腾等计算产业生态 [4][5] 人工智能前景 - 人工智能是可能持续数百年的人类社会最后一次技术革命 [6] - 中国优势包括数亿青少年人才、发达电力与通信网络、东数西算战略 [6] - 充足电力和信息网络是技术发展关键，国内基础设施全球领先 [6] 技术自主化进展 - 2023年Mate60系列搭载自研芯片，2024年发布全栈自研鸿蒙操作系统 [5] - 推出鲲鹏/昇腾处理器、欧拉系统、高斯数据库等软硬件产品 [5] - 原生鸿蒙系统实现操作系统核心技术自主可控 [5]

芯片技术 - 中国在中低端芯片领域存在发展机会，化合物半导体领域机会更大 [3] - 单芯片技术仍落后美国一代，但通过数学补物理、群计算补单芯片等方法可达到实用水平 [3] - 软件领域不受限制，未来将出现数百至数千种操作系统支持各行业发展 [3] - 昇腾芯片被警告的影响被美国夸大，公司实际技术实力尚未达到外界评价高度 [3] 基础研究 - 基础理论研究需10-20年甚至更长时间投入，是技术突破的核心根基 [5] - 公司年研发投入1800亿元，其中600亿元用于非考核性质的基础理论研究 [5] - 通过鲲鹏处理器、昇腾处理器、欧拉操作系统等构建全栈自研技术生态 [6] - 鸿蒙操作系统HarmonyOS NEXT实现全栈自研，核心技术自主可控 [5] 人工智能 - 人工智能可能是人类社会最后一次技术革命，发展周期将达数十年至数百年 [8] - 中国在电力供应（发电量占全球30%）、通信网络（5G基站超300万座）等领域具备发展AI的基建优势 [8] - 东数西算工程为AI算力需求提供战略支撑 [8] 行业生态 - 通过开源操作系统、数据库及AI框架（如高斯数据库、昇思框架）推动产业协同创新 [6] - 化合物半导体技术路线被明确为差异化突破方向 [3] - 操作系统领域未来将呈现高度多元化格局，支持工业/农业/医疗等垂直场景 [3]

中美关税战升级 - 中国宣布将美国商品进口税提高至125%，表明不再回应美国后续加税[1] - 中美关税战已从单纯关税对抗进入综合实力较量阶段，包括WTO投诉、限制美企运营、减少文化产品引进等措施[2] 经济数据与市场影响 - 美国商品在中国市场份额从2018年18.7%骤降至2.3%[4] - 中国持有美债规模持续下降，过去一年减持2470亿美元，推高美国30年期国债利率[4] - 美国2025年到期9.2万亿美元国债中70%需在半年内再融资[4] 全球产业链格局 - 中国占全球工厂生产价值的31%，难以被完全替代[6] - 中国14亿人口市场使任何国家放弃与中国贸易将损失至少50%效率[6] - 人民币支付系统已连接109个国家，形成美元体系外新通道[6] 工业与科技实力 - 中国拥有从基础零件到太空站的完整产业链[10] - 美国新能源设备依赖中国进口，包括风电塔吊、光伏逆变器等关键部件[11] - 比亚迪电动车出口量已超过特斯拉[16] 军事与地缘政治 - 中国军工生产能力强大，可快速转产军用无人机等装备[15] - 美国军工产业面临供应链问题，F35战机50%零件依赖外包[15] - 一带一路已覆盖130多个国家，金砖组织持续扩容[12] 金融与贸易手段 - 人民币石油结算直接冲击美元霸权，曾导致美国通胀达9%[17] - 中国具备工业品禁运能力，可瘫痪他国基础工业运行[17] - 欧洲领导人频繁访华，显示对美国政策担忧[13] 长期发展趋势 - 中国发展规划以10-20年为周期，政策连续性优于美国4年选举周期[19] - 全球75国寻求与中国缓和关系，包括特斯拉等美企高管[20] - 美国稀土材料供应依赖中国，军工生产转型需时半年以上[22]

在国产高端机市场，外界普遍认为只有"华为和其它"两种选项，余下国产品牌不具备与华为正面竞争实力。但最新数据显示，小米在高端市场表现与华为旗 鼓相当，华为Mate70系列半年时间销量才反超小米，而且只领先200台实际差距极小。 博主数码闲聊站公布截至6月1日前，最新一代国产旗舰激活量数据，具体销量如下。 华为Mate70系列累计销量498万台 小米15系列累计销量498万台 vivo X200系列累计销量337万台 OPPO Find X8系列累计销量272台 以上排名让许多华为粉丝感到不适，甚至认为名有些"反直觉"，毕竟华为在高端可以与苹果相抗衡，现在怎么可能与小米并驾齐驱呢？其实在前几个月，小 米激活量一直小幅领先于华为，截至5月销量仍然比华为高20多万台。随着华为"长周期效应"效果凸显，再加上供应链逐渐稳定，所以才在销量上小幅反超 小米，而且两家相差极小。 数码闲聊站指出，华为Mate70系列激活量只比小米15系列多200台，排除统计上的误差，实际销量差距可能更小。但出现这种情况，不是华为不受欢迎，更 不是小米在高端市场完全可以挑战小米，主要受到华为供应量长期不足原因影响。 华为Mate70系列去年11月 ...

美国对华芯片制裁 - 美国利用芯片技术优势对中国实施"卡脖"制裁 试图阻止中国获取先进芯片和光刻机技术 [1] - 制裁措施包括断供芯片 限制出口光刻机等 旨在迫使中国在科技竞争中妥协 [3] 中国半导体产业应对 - 美国制裁激发了中国半导体产业自主创新的决心 加速了技术突破 [3] - 中国采取举国体制发展半导体产业 提供补贴和政策扶持 将芯片列为国家战略项目 [9] - 华为在制裁下实现麒麟芯片突破 推出搭载自研芯片的Mate60系列 [7] - 中芯国际在无法获得先进光刻机的情况下 自主实现14nm工艺突破 [7] 中国半导体产业发展成果 - 中国计划5年内将芯片自给率提升至70% [10] - 中国芯片产业链逐步完善 补齐技术短板 [10] - 2024年中国芯片出口额跃居全球第一 开始与国际厂商竞争 [10] 行业影响 - 美国单边制裁未能遏制中国半导体发展 反而加速了其技术进步 [3][12] - 中国半导体产业从设计到制造的自主创新能力显著提升 [5] - 行业从依赖进口转向自主创新 形成完整产业链 [5][10]

美日贸易摩擦背景 - 特朗普政府突然对日本汽车、钢铁等核心产业加征24%关税，其中汽车出口占日本对美贸易顺差的34%[3][5] - 日本企业需承受10%基础关税和25%汽车关税的双重压力，90天缓冲期实际效果有限[5][6] - 美国要求日本消除685亿美元贸易逆差，并强制采购滞销的液化天然气和大豆[8] 日本的反制措施 - 日本持有1.1万亿美元美债作为战略武器，通过"美债核威慑"迫使美国暂停关税升级[12] - 首相石破茂公开拒绝美国要求，三个月内两次向中国递出合作橄榄枝[10] - 日本考虑放宽汽车进口规定并增加美国大豆进口，但明确拒绝在农产品市场开放上妥协[27] 产业链与科技博弈 - 美国要求日本切断与中国产业链合作，但中日贸易额占日本外贸总额20%，汽车零件供应链面临崩盘风险[8] - 中国7纳米芯片突破（中芯国际）和华为麒麟9100芯片促使日本重新评估科技合作路线[16] - 日本汽车业面临抉择：放弃中国市场或与中国合作开发新能源汽车[16] 全球经济格局变化 - 特斯拉、大众、三星等跨国公司加速对中国投资，美元结算体系受到挑战[20] - 传闻日本央行增持黄金以对冲美元贬值风险[20] - 半导体、汽车关税等27项谈判条款涉及地缘政治，将重塑产业格局[23][25] 行业影响 - 美国"对等关税"政策直接冲击日本汽车产业，每辆出口美国汽车成本增加近30%[3][5] - 美国要求日本拆除汽车产业"非关税壁垒"，可能改变本土市场保护机制[8] - 全球车企调整战略，新能源汽车领域成为美日博弈新战场[16][18]

美国国债偿还真相 - 6月份有约6万亿美元国债到期需要展期，并非实际偿还本金，而是通过发行新债偿还旧债 [5] - 真正需要支付的只是期间利息，2023财年预计利息支出将达6400亿美元，已超过军费开支 [5] - 美国国债总额达31.4万亿美元，相当于每个美国人负债9.4万美元 [7] 债务利息压力 - 当前每天需要偿还的债务利息高达20亿美元，相当于每分钟烧掉140万美元 [7] - 新发国债利率从2019年的1.5%飙升至现在的5%，每发行1万亿新债每年多付350亿美元利息 [11] - 2023年预计利息支出将达1万亿美元，超过军费和医保支出之和 [12] 美联储政策困境 - 美联储面临通胀、就业、债务三重压力，决策难度加大 [14] - 大选年美联储政策转向概率高达80%，当前市场预期降息概率从35%飙升至65% [16] - 10年期美债收益率约4%，意味着每年新增利息支出约1.2万亿美元，相当于每天烧掉33亿美元 [20] 美债市场风险 - 2023年二季度美国财政部计划发行7260亿美元新债，其中94%用于偿还到期债务 [20] - 各国央行持续减持美债，中国持有量从2013年峰值1.32万亿降至2023年的8488亿美元 [23] - 美元在全球储备货币中的份额从2000年的72%跌至58% [30] 全球影响 - 利率互换合约规模高达465万亿美元，美债收益率波动1%可能引发数万亿美元损失 [33] - 金砖国家构建新支付体系，东南亚开始本币结算，沙特接受人民币石油交易 [30] - 美国国债/GDP比率达123%，超过1946年二战时期峰值的106% [36] 中国应对策略 - 中国黄金储备连续7个月增加，总量达2092吨，加速推进本币结算 [33] - 2023年上半年中国社会消费品零售总额达22.8万亿元，同比增长8.2% [35] - 华为Mate60 Pro搭载国产7nm芯片突破技术封锁 [35] 政治博弈 - 特朗普施压美联储降息，以营造经济繁荣假象并稀释债务 [14][27] - 美联储独立性受侵蚀，政治力量逐渐蚕食其决策独立性 [27] - 特朗普通过渲染债务危机转移媒体焦点并攻击拜登政府 [29]

深海科技 - 2025年政府工作报告首次提及深海科技 预示未来可能出台相关政策并推动重大项目落地 [2] - 2024年中国海洋经济突破10万亿元 深海科技将成为推动海洋经济增长的重要引擎 [2] - 深海领域重大装备如UUV 深海空间站 海底观测网等正在推进 将推动深海资源持续开发 [2] - UUV(无人潜航器)预计2025年迎来1-100批产放量重要阶段 [2] - 钛合金材料是UUV和深海空间站等设备的关键材料 [2] 润泽科技 - 公司是园区级数据中心龙头 通过批发模式与电信运营商 大型互联网公司及云服务提供商深度合作 [2] - 自2010年起布局京津冀核心节点 2019年扩展至长三角 大湾区 成渝经济圈 西北地区 2023年新增海南园区 [2] - 已规划建设7个AIDC智能算力基础设施集群 拥有61栋智算中心及约32万架机柜资源储备 [2] - 成熟数据中心上架率超过90% 远高于行业平均58% [3] - 2024年前三季度毛利率为31% 大幅高于同行 [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为21.9亿元 31.9亿元和40.0亿元 [3] 提振消费专项行动 - 中办 国办发布《提振消费专项行动方案》提出8大类30项重点任务促进消费增长 [3] - 扩大文旅旅游消费 包括提升旅游景区服务 优化体育赛事和演出审批 推动冰雪消费和入境旅游 [3] - 强化教育资源供给 扩大学龄人口流入城镇教育资源 探索中小学春秋假 研究育儿补贴制度 [3] 市场情绪观察 - 龙头股成交集中度快速提升但未达极致 市场关注点集中于龙头股但未形成泡沫 [4] - 春节以来上涨为结构性行情 个股价格普遍修复但多数未突破上一波大涨后调整区间 [4] - 杠杆资金和主动型股票基金已表达乐观预期 但需更多增量资金流入或板块轮动消化近期上涨 [4] - 股债收益差60日均值处于过去两年高位 反映股市吸引力相对较强 [4] 软通动力 - 国内领先IT服务公司 长期为华为 阿里巴巴 百度 腾讯等大型企业提供数字信息技术服务 [5] - 收购同方计算机和同方国际 推动"软硬一体"战略实施 [5] - 华为发布HarmonyOSNEXT"纯血"鸿蒙系统 不再兼容安卓应用 [5] - 软通计算(同方计算机)专注信创 商用PC和服务器生产销售 将受益于鸿蒙系统在PC市场渗透 [5] - 与智元机器人合作设立合资公司 发布首款人形机器人天鹤C1 [6] - 预计2025年行业将迎来人形机器人快速发展 [6] - 与阿里云 腾讯 百度战略合作 与字节跳动在AI大模型研发协同 [6]