Workflow
储能内卷
icon
搜索文档
对话天合光能杨豹:特斯拉不是“对手盘”,未来3~5年是储能排位赛关键期
第一财经· 2025-10-08 16:20
行业概况与市场表现 - 光伏行业连续亏损七个季度,而储能行业市场关注度急剧上升 [1] - 储能指数近一年涨幅达66.80%,大幅跑赢沪深300指数15.50%的涨幅 [1] - 储能系统集成环节的行业集中度CR10为60.2%,远低于电芯环节的91.2% [6] - 储能市场未来3-5年预计综合增速约为60%-80% [7] - 国内在册储能企业有300,000家,而有资格在海外经营的企业仅约6-7家 [9] 公司战略与定位 - 公司将储能业务定位为第二增长曲线,近期为天合储能增资8.07亿元并签署2.48GWh大单 [1] - 公司目标在2028年排名全球储能系统集成商前五,并计划在未来3-5年内进行坚定投资 [7] - 公司采取电芯自研自供路线,以满足基本盘需求和海外客户特定要求 [3] - 长期预计70%以上电芯供应源于自研自控产能,不足30%通过第三方购买 [4] - 公司利用光伏组件端的渠道能力拓展储能业务,未来光储同源趋势明显 [10] 产能与出货情况 - 公司现有电芯产能12GWh,PACK产能6GWh,集成产能16GWh [4] - 截至2024年,公司储能系统累计出货达10GWh [4] - 2024年天合储能位列全球储能系统集成商中国企业第九 [3] - 公司今年储能出货量预期为8GWh-10GWh,电芯可做到100%自研自供 [3] - 若后续出货增长超50%,自产电芯比例预计下调 [3] 财务表现与订单情况 - 公司储能业务在今年第二季度首次实现单季盈利 [4] - 今年上半年海外市场实现超1GWh交付 [4] - 公司目前海外与国内市场比重分别为60%和40% [10] - 在手及洽谈中的海外订单超10GWh,国内有数个GWh的战略客户订单 [10] - 明年储能产品出货预计增长超50% [10] 市场竞争与海外策略 - 海外市场准入门槛高,利润率相对更高,恶化速度远慢于国内市场 [9] - 在海外市场,仅靠低价策略难以持久,银行融资能力至关重要 [9] - 海外竞争力较强的7-8家企业中,除特斯拉和Fluence外,中企占主导地位 [9] - 储能竞争需考虑长生命周期内的运维、消防预警等综合能力 [8] - “3S”能力在储能系统总成本中占比约10%-20%,对安全保障意义重大 [8] 行业挑战与价格趋势 - 国内储能系统集成价格在三年内下跌近八成,企业陷入增收不增利困局 [9] - 储能系统集采中标价低过0.4元/Wh,低价可能带来质量安全隐患 [9] - 储能系统集成赛道格局未稳定,玩家排位表现不稳定 [7] - 电芯供需关系趋紧,出现“一芯难求”行情,价格企稳回升 [3]