核心观点 - 报告核心观点为电力设备与新能源行业电池片价格普涨，特斯拉加大光伏布局，以及石油行业受地缘冲突主导油价，炼化业绩有望逐步兑现 [6][9] 电力设备及新能源行业周报 价格追踪 - 多晶硅致密料均价31.5元/kg，颗粒硅均价31.0元/kg，均较上周持平 [7] - N型多晶硅市场现货均价3.9万元/吨，较上个工作日上涨0.75万元/吨，N型多晶硅混包料现货均价3.8万元/吨，上涨0.85万元/吨 [7] - 130μm的182-183.75mm N型硅片均价0.83元/片，较上周上涨3.7%，130μm的210mm N型硅片均价1.10元/片，较上周持平 [7] - 182-183.75mm N型电池片均价0.29元/W，较上周上涨7.4%，210mm N型电池片均价0.285元/W，较上周上涨7.5% [7] - 182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.72元/W，较上周持平，210mm N型HJT组件价格0.75元/W，较上周持平 [10] - 182*182-210mm集中式BC组件价格0.791元/W，较上周微跌0.6%，较TOPCon溢价约13.0%，分布式BC组件价格0.815元/W，较上周微跌0.6%，较TOPCon溢价约10.0% [10] - 2.0mm光伏玻璃均价9.5元/平方米，较前一工作日持平 [10] 行业动态 - 特斯拉拟投资101亿美元建设一体化光伏工厂，包含15亿美元不动产投资及86亿美元制造设备投资，计划2026年开工，2028年完成建设，2029年第一季度商业化投产 [7] - 国家能源局数据显示，上半年煤电发电量占比降至49.7%，首次跌破50%，可再生能源发电量占比达41.2%，首次突破四成 [7] 行业观点 - 硅料价格已跌至历史极端低位，进一步下跌空间有限，上游挺价意愿显著抬升 [7] - 硅片环节价格出现分化，182mm尺寸受下游电池片拉货需求带动小幅反弹，210mm尺寸持稳运行，头部企业维持减产，供需关系边际改善 [7] - 电池片环节价格普遍反弹，主要由于供给收缩带动价格修复，预计短期与硅料、硅片价格联动 [7][8] - 上游电池片价格反弹对组件成本端形成支撑，但终端压价意愿仍强，预计短期组件价格以稳为主 [10] - 光伏玻璃市场暂稳整理，下游组件需求偏弱，出货量一般，减产计划未落地，短期内价格延续平稳态势 [10] 重点推荐 - 光伏铜代银方向：博迁新材 [10] - BC新技术方向：爱旭股份 [10] - 供给侧方向：大全能源、福莱特、石英股份 [10] - 储能方向：海博思创 [10] - 电力市场化方向：朗新科技 [10] 石油行业月度报告 供给端 - 2026年7月OPEC原油产量2363.20万桶/日，环比+7.55%，同比-14.05%，伊拉克、科威特产量环比分别增长38.8%、19.45% [11] 需求端 - 根据OPEC《2026世界石油展望》，全球原油日均需求量2025年维持1.051亿桶，2030年攀升至1.133亿桶，2050年突破1.24亿桶，未出现需求峰值明确信号 [11] - 截止2026年5月，OECD国家原油消费1.51亿吨，同比-3.55%，环比+2.12% [11] - 截止2026年7月，印度石油产品消费量0.2亿公吨，同比+2.91%，环比+2.96% [11] - 截止2026年5月，国内石油产品消费量0.46亿公吨，同比-23.78%，环比-8.94%，1-5月国内石油消费2.85亿公吨，同比-3.41% [11] 油价回顾 - 上半年布伦特均价87.76美元/桶，同比+24.16%，油价受美伊冲突和霍尔木兹海峡通航主导 [11] - 2月28日美以联合空袭伊朗石油设施，伊朗封锁霍尔木兹海峡，全球约20%原油海运通道受阻 [11] - 4-5月海峡短暂间歇性通航，6月11日伊朗发布全域航行禁令，6月17日美伊签署谅解备忘录，海峡通航全面恢复，7月8日美军空袭伊朗沿岸目标，临时停火协议破裂 [11][12] 原油观点 - 地缘政治主导，油价持续高波动，下半年油价受制地缘政治因素，预计油价中枢维持在80-90美元/桶区间 [13] - 美国战略石油储备库存2.99亿桶，较上月同期-5.63%，较去年同期-25.92%，为近年来最低水平 [13] - 2026年11月美国中期选举，油价是核心变量之一，若油价冲击持续，通胀面临上行压力 [13] - 2025年7月中国原油进口累计值2.83亿吨，同比-15.26%，环比+14.42%，与油价上涨形成背离，本质是能源安全战略和能源多元化共同作用的结构性转变 [13] 炼化板块分析 - 中高油价下石化板块有望充分受益，民营炼化业绩向好 [13] - 恒力石化预计净利润同比变化约136.06%，卫星化学预计净利润同比变化约118.68%-155.13%，荣盛石化预计净利润同比变化约730.45%-763.67% [13] - 恒逸石化半年报实现归母净利润59.02亿元，较去年同期上涨2500.73% [13] - 三桶油高股息防御属性强，估值偏低，民营炼化整体估值中枢高于三桶油，在中高油价震荡下盈利逐步改善 [13] 投资建议 - 建议关注中国石油、中国海油、中国石化、中曼石油、恒力石化 [13]

报告行业投资评级 - 行业评级为“同步大市-A(维持)” [1] 报告核心观点 - 电池片价格普涨，特斯拉持续加大光伏布局 [1] - 上游挺价意愿显著抬升，部分下游厂家出于买涨不买跌心态下场采购 [6] - 电池片环节价格普遍反弹，主要由于供给收缩带动价格修复 [7] - 上游电池片价格反弹对组件成本端形成一定支撑，但终端压价意愿仍强 [7] 行业动态与事件 - 特斯拉拟在德克萨斯州福特本德县投资101亿美元，建设一座光伏垂直一体化工厂，投资包含15亿美元的不动产投资，以及86亿美元的制造设备和其他投资 [3] - 该项目建设一座覆盖“硅材料-组件”的全产业链垂直一体化光伏制造基地，生产设备涵盖硅锭制备、硅片切割、电池镀膜/涂层、金属化及丝网印刷、电池测试与质量检测等环节 [3] - 项目计划于2026年开工建设，2028年完成建设，预计2029年第一季度实现商业化投产，马斯克正在加速落地其200GW光伏产能计划 [3] - 国家能源局数据显示，今年上半年我国煤电发电量达2.5万亿千瓦时，在全社会总发电量中的占比降至49.7%，历史上首次跌破50% [4] - 上半年全国可再生能源发电量接近2万亿千瓦时，占全部发电量比重达41.2%，首次突破四成 [4] 产业链价格追踪 多晶硅 - 根据Infolink 8月12日数据，本周致密料均价为31.5元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为31.0元/kg，较上周持平 [6] - 硅料价格已跌至历史极端低位，进一步下跌空间极为有限 [6] - 8月14日，根据百川数据，N型多晶硅市场现货均价3.9万元/吨，较上个工作日均价上涨0.75万元/吨 [6] - 中国N型多晶硅混包料现货均价3.8万元/吨，较上个工作日均价上涨0.85万元/吨 [6] - 上游挺价意愿显著抬升，多数企业继续封盘观望、暂缓对外报价，期现商出货逐步活跃 [6] 硅片 - 根据Infolink 8月12日数据，130μm的182-183.75mm N型硅片均价0.83元/片，较上周上涨3.7% [6] - 130μm的210mm N型硅片均价1.10元/片，较上周持平 [6] - 硅片环节价格出现分化，182mm尺寸受下游电池片拉货需求带动小幅反弹，210mm尺寸持稳运行 [6] - 近期头部硅片企业维持减产，排产仍处低位，供需关系边际改善，预计短期硅片价格震荡企稳 [6][7] 电池片 - 根据Infolink 8月12日数据，182-183.75mm N型电池片均价为0.29元/W（转换效率25.4%+），较上周上涨7.4% [7] - 210mm N型电池片价格为0.285元/W（转换效率25.4%+），较上周上涨7.5% [7] - 电池片环节价格普遍反弹，主要由于供给收缩带动价格修复 [7] - 预计短期电池片价格与硅料、硅片价格联动 [7] 组件 - 根据Infolink 8月12日数据，182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.72元/W，较上周持平 [7] - 210mm N型HJT组件价格为0.75元/W，较上周持平 [7] - 182*182-210mm集中式BC组件价格为0.791元/W，较上周微跌0.6%，较TOPCon溢价约13.0% [7] - 分布式BC组件价格为0.815元/W，较上周微跌0.6%，较TOPCon溢价约10.0% [7] - 上游电池片价格反弹对组件成本端形成一定支撑，但终端压价意愿仍强，预计短期组件价格以稳为主 [7] 光伏玻璃 - 根据百川盈孚8月14日数据，近期2.0mm光伏玻璃均价为9.5元/平方米，较前一工作日持平 [8] - 光伏玻璃市场暂稳整理，高价只有少量成交，下游组件需求偏弱，导致光伏玻璃出货量一般，减产计划还未落地，挺价较为困难，短期内价格延续平稳态势 [8] 重点推荐公司 - 光伏铜代银方向：博迁新材 [8] - BC新技术方向：爱旭股份 [8] - 供给侧方向：大全能源、福莱特、石英股份 [8] - 储能方向：海博思创 [8] - 电力市场化方向：朗新科技 [8]