调研基本情况 - 2026年1月14日，世嘉科技在苏州接待了浙商证券的特定对象调研，公司董事会秘书康云华及证券事务代表方倩文出席，向分析师张建民介绍了公司情况并解答了关于投资光彩芯辰等问题 [1] 对外投资：光彩芯辰 - 投资逻辑基于两方面：战略上，公司看好光通信行业前景，拟通过投资进入该领域以促进长远发展；标的公司价值上，光彩芯辰前身为以色列公司Color Chip，其独创的SOG光路集成核心技术可实现更低的BOM成本和功耗，产品毛利率更高，且产线自动化程度高、扩产容易，双方在客户资源和产能方面存在互补协同效应 [2] - 投资进度方面，公司已于2026年1月14日披露进展公告，目前已向光彩芯辰支付增资款1.2亿元，标的公司已完成股权变更登记，世嘉科技直接持有其20%股权，剩余交易对价将按协议约定支付 [3] - 后续计划方面，公司基于对行业及标的公司的看好，拟在本次交易基础上进一步增加投资，计划通过收购股权等方式最终实现对光彩芯辰的控股，但相关事宜仍在筹划论证中，尚未签署有约束力的协议，存在不确定性 [4] - 标的公司经营方面，尽管过去一年一期存在亏损，但创始股东已作出业绩承诺：2026年度、2027年度及2028年度，三年汇总累计实现的净利润不低于2.85亿元 [5] - 标的公司产品方面，光彩芯辰是专注于光通信传输和接入技术的高新技术企业，主营光模块、AOC、AEC等产品，目前产品矩阵已覆盖100G至800G及1.6T系列光模块 [5] 公司现有业务 - 公司当前主营业务包括两大板块：一是移动通信设备集成，主要客户为中兴通讯、爱立信、大唐移动、日本电业等下游集成商；二是精密箱体系统，产品涵盖电梯轿厢系统及新能源、医疗、半导体等专用设备箱体系统，客户包括迅达、通力、赛默飞世尔、中微公司等国内外企业 [6] - 现有业务亏损原因主要有三方面：一是移动通信设备业务市场竞争激烈导致毛利率下降；二是子公司中山亿泰纳因临时停产产生相关费用增加；三是本期股权激励费用分摊增加 [6] - 未来公司将通过优化资源配置、推进降本增效、开发新客户及导入新产品等方式改善经营 [6]

投资光彩芯辰的战略与进展 - 投资光彩芯辰（Color Chip）基于看好光通信行业前景及认可其技术、客户资源与业务协同性 [1] - 光彩芯辰拥有独创的SOG光路集成核心技术，产品覆盖100G至800G及1.6T系列，且毛利率较高 [1] - 公司已支付增资款1.2亿元，持有光彩芯辰20%股权，并计划进一步收购以实现控股 [2] - 光彩芯辰创始股东承诺2026至2028年三年累计净利润不低于2.85亿元 [2] 光彩芯辰的业务概况 - 光彩芯辰是一家光通信高新技术企业，主营光模块、AOC、AEC等产品的研发、生产与销售 [2] - 主要客户集中在北美市场，产品具备较高的毛利率 [1][2] 公司现有主营业务与挑战 - 现有主营业务为移动通信设备（射频器件、天线）和精密箱体系统，两者业务占比各约50% [3] - 移动通信设备主要客户包括中兴通讯、爱立信、大唐移动、日本电业等 [3] - 精密箱体系统客户包括迅达、通力、赛默飞世尔、安络杰、阿诗特能源、中微公司等 [3] - 现有业务亏损原因：市场竞争致毛利率下降、子公司临时停产费用增加、股权激励费用分摊增加 [3] - 未来将通过优化资源配置、降本增效、开发新客户及新产品等方式改善经营 [3]

交易概述 - 世嘉科技计划通过增资扩股及受让部分股权方式，取得光彩芯辰20%的股权，交易对价为2.75亿元 [1] - 在完成本次交易的基础上，公司计划进一步增加投资，拟通过收购股权等方式最终实现对标的公司的控股 [1] 标的公司业务与技术 - 标的公司的全资子公司以色列Color Chip是全球最早的光模块公司之一 [1] - 标的公司独创SOG(System on Glass)光路集成核心技术，在部分产品系列上具备更低的BOM成本和功耗，产品毛利率更高 [1] - 标的公司产线自动化程度高，扩产较容易 [1] - 产品矩阵覆盖100G至800G及1.6T系列光模块产品 [1] 市场与客户 - 标的公司主要客户均位于北美市场 [1] - 标的公司主要收入来自境外 [1] 公司战略与行业展望 - 本次交易基于对光通信行业的看好和对标的公司的认可 [1]