11月20日，通宇通讯涨5.25%，截至发稿，报18.45元/股，成交2.50亿元，换手率4.22%，总市值96.85亿 元。 资料显示，广东通宇通讯股份有限公司位于广东省中山市火炬开发区东镇东二路1号，成立日期1996年 12月16日，上市日期2016年3月28日，公司主营业务涉及从事基站天线,微波天线,射频器件,光模块产品 及能源换电柜,充电柜产品的研发、生产及销售。主营业务收入构成为：基站天线57.09%，微波天线 22.39%，射频器件12.77%，卫星通讯4.90%，其他2.18%，光模块0.67%。 从通宇通讯十大流通股东角度 数据显示，国泰基金旗下1只基金位居通宇通讯十大流通股东。国泰中证全指通信设备ETF（515880） 三季度新进十大流通股东，持有股数156.77万股，占流通股的比例为0.47%。根据测算，今日浮盈赚取 约144.23万元。 国泰中证全指通信设备ETF（515880）基金经理为艾小军。 截至发稿，艾小军累计任职时间11年315天，现任基金资产总规模1690.29亿元，任职期间最佳基金回报 259.2%， 任职期间最差基金回报-46.54%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。 ...

11月19日，广东通宇通讯股份有限公司（下称"通宇通讯"）在公司会议室接待了中邮基金、华福证券两 家机构的调研，双方通过线上交流形式就公司基本情况、卫星通信业务布局、核心产品进展及未来发展 展望等议题展开深入沟通。公司董事会秘书黄华、投资者关系经理张炜亮、证券事务代表邓家庆参与了 本次接待。 公司基本情况与战略方向 通宇通讯作为通信天线及射频器件领域的领先企业，专注于基站天线、射频器件与微波天线等产品的研 发、生产与销售，为全球主流移动通信运营商和设备集成商提供综合解决方案。公司产品全面覆盖2G 至5G等多网络制式，国内客户包括中国移动、中国电信、中国联通等运营商及中兴通讯、大唐电信等 设备商，国际市场则与爱立信、诺基亚、三星及沃达丰等保持长期合作，行业地位稳固。 技术研发方面，截至2025年6月末，公司在射频通信领域已拥有授权专利700多项，涵盖国际、发明及实 用新型等多种类型。战略布局上，公司持续深化"通信天线+卫星通信"双轮驱动战略，加速6G预研与低 轨卫星互联网布局，旨在进一步巩固全球通信设备领域领先地位。 核心业务进展：卫星通信、滤波器及微波天线受关注 展望长期，伴随卫星通信与低空经济等新兴领域的深 ...

公司核心业务与战略 - 公司是通信天线及射频器件领域的领先企业，专注于基站天线、射频器件与微波天线等产品的研发、生产与销售 [2] - 公司产品覆盖2G至5G等多网络制式，服务于全球主流运营商和设备商，并积极拓展卫星通信业务，形成“通信天线+卫星通信”双轮驱动战略 [2][3] - 截至2025年6月末，公司在射频通信领域拥有授权专利700多项 [3] 卫星通信业务布局与发展 - 卫星互联网作为国家新基建组成部分，2025年政策支持力度加大，设定了到2030年发展卫星通信用户超千万的目标 [3] - 公司已建立覆盖“星—地—端”全链条的卫星通信产品体系，包括地面站终端、卫星通信载荷及终端应用三大类 [4] - 卫星通信载荷已实现低轨通信卫星的小批量应用，终端应用拓展至跨境高铁、能源物联及民航通信等新兴领域 [4] - 随着低轨卫星网络进入规模化部署阶段，公司预期在未来三年持续巩固市场竞争力，深度参与国家卫星互联网基础设施建设 [6] 滤波器与微波天线业务 - 公司滤波器业务以出口为主，核心客户为爱立信，产品具备体积小、重量轻、信号稳定等优势 [5] - 微波天线业务覆盖5GHz至80GHz频段，以出口为导向，广泛应用于数字微波中继通信等系统 [5] MACRO WIFI产品进展 - MACRO WIFI产品具备超远覆盖、高并发接入与智能稳定等核心优势 [7] - 2025年9月与澳大利亚客户签署批量采购协议，订单规模达1000副，标志着产品在海外市场规模化落地 [7] - 目前欧洲、非洲、北美、阿联酋、尼日利亚及东南亚等约18个国家和地区处于产品认证阶段，预计认证通过后将逐步启动采购 [8]

公司传统业务困境 - 公司主营家居塑料用品，产品体系庞大，单品超过1000个，销售依赖线下经销及商超直营模式 [6] - 传统主业经营困境明显，2024年总营收仅有5.6亿元，产能利用率极低，在30%左右，上市后曾三年出现亏损，包括2024年 [6] - 自2017年上市以来8年累计净利润约2亿元，但同期公司豪掷分红3.3亿元，平均分红率达到164% [6] - 公司调整策略，国内传统商超渠道比重下降，推进"茶花生活馆"建设并拓展到家业务及东南亚市场 [6] - 2025年上半年，主要生产子公司茶花家居塑料用品（连江）有限公司净利润为-1121.95万元，茶花现代家居用品（滁州）有限公司净利润为-640.08万元 [7] 实控人陈氏家族减持 - 公司实控人为陈氏家族共5位成员，上市之初合计持股比例为68.81%，最新数据已降至38.18% [9][10] - 一致行动人陈苏敏已清仓，陈福生持股仅剩0.01%，目前家族中持股最多的是90后陈冠宇，持股18.94% [10] - 2020至2022年间，陈氏家族通过二级市场合计减持公司股份7%，套现1.45亿元 [12] - 2023年11月，家族将合计10.76%股份转让给两家私募基金，套现3.53亿元 [13] - 2024年11月，家族以18.60元/股价格转让15.06%股份给达迈科技，套现6.77亿元，转让价格较当日收盘价折价约16% [13] - 上市至今，陈氏家族通过减持累计套现已近11.8亿元 [14] 跨界转型与新业务表现 - 公司通过收购达迈科技智能有限公司100%股权跨界进入半导体分销领域，收购标的净资产不到100万元，年净利润仅10万元出头 [15] - 新业务为电子元器件分销，作为IC原厂与终端客户的桥梁，产品包括存储、射频器件等，应用领域包括通讯设备、消费电子、汽车电子等 [15] - 2025年上半年，新增电子元器件分销业务实现收入1.36亿元，净利润为41.61万元，同期达迈香港实现收入4282.09万元，净利润95.70万元 [17] - 2025年第三季度，电子元器件分销业务贡献营业收入3.78亿元，实现净利润473.97万元，推动公司单季归母净利润扭亏为954.74万元 [18] - 2025年前三季度公司营业收入达8.89亿元，同比增长113.92%，归母净利润转为588.13万元 [18] 新业务带来的现金流压力 - 2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，主要因电子元器件分销业务购买商品支付的现金增加所致 [19] - 到2025年第三季度末，经营活动产生的现金流量净额恶化至-2.63亿元，新增的电子元器件分销业务导致经营活动现金流为-3.19亿元 [19] - 新业务在扩张期对营运资金的占用非常大 [20] 资本运作与股价异动 - 战略投资者达迈科技在受让15.06%股份后不久，将其持有的全部3642.37万股股份进行了质押 [21] - 另一受让方深圳含金量私募基金在锁定期满后计划减持不超过3%的股份 [21] - 在2023年10月协议转让筹划期附近之后，公司股价脱离基本面大幅上涨，从2023年10月16日的9.5元附近飙升至2025年3月17日的28.4元/股，涨幅近200% [22] - 在此期间，公司股东户数不断减少，筹码持续集中，截至2025年2月底股东户数已降至不足9000户 [22]

宏观经济与区域发展 - 湖州市2025年前三季度GDP达3760.5亿元，同比增长6.1%，增速连续两个季度高于全省平均水平 [1] - 湖州市全体居民人均可支配收入为54395元，同比增长5%，常住人口为346.5万，呈现人口稳定和人才流入的积极迹象 [1] - 南太湖新区作为重点发展平台，主导产业2025年前三季度实现总产值141.5亿元，增长14.65%，占规上工业比重达58.8% [7] 资本市场创新与企业服务 - 浙江省自2021年起开展区域性股权市场创新试点，旨在服务企业规范治理、股权融资，并培育企业对接多层次资本市场 [2] - 区域性股权市场发挥对拟上市企业“早规范、预披露、预估价”的服务功能，并与上证所合作共建科创助力板，探索新三板绿色通道 [3] - 浙股集团太湖运营中心作为全省首个县域试点平台，为企业提供资本市场培训、股债融资及上市培育等金融服务 [4] - 截至2025年9月，浙股集团累计为长兴县内企业提供各类融资总额超过70亿元，融资规模居全省县区级首位 [5] 产业升级与绿色发展 - 南太湖新区大力推动经济生态化和产业绿色化，初步形成新能源汽车及关键零部件、电子信息、生物医药、休闲旅游等绿色产业集群 [6] - 新区新能源产业集聚了蜂巢能源、天能锂电、微宏动力、孔辉科技等重点企业，覆盖汽车整车、动力电池、电池材料等领域 [7] - 半导体及光电产业发展强劲，吸引至格科技、迈塔兰斯、国测量子等企业落户，形成以射频器件、能源电子为主的产品格局 [7] 科技金融与创新实践 - 湖州金融系统聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域，强调服务实体经济 [8] - 建设银行湖州分行为一家创新生物药研发企业创新推出“科技研发贷”，基于“研发进度+知识产权”的评估模式，批复7000万元贷款额度 [8][9] - 该创新模式通过深入企业研发一线进行评估，突破了传统授信模式，支持了企业抗癌新药项目的全速推进 [9] 文体旅融合与城市品牌 - 湖州通过举办马拉松等大型体育赛事，以“赛事流量”换取“发展增量”，推动城市形象提升和文旅体深度融合 [10][13] - 湖州国际红土网球中心于2025年3月启用，总占地4.12万平方米，拥有18片球场，旨在打造“中国红土网球名城” [10][12] - 湖州市已建成网球场地159片，中小学网球项目普及率达80%，并与无锡、苏州、常州成立“环太湖网球联盟” [12] - 吴兴区通过推出“票根福利”等举措，将赛事流量转化为文旅消费“留量”，促进景区、餐饮、住宿等领域的消费 [13]

公司股价表现 - 11月12日公司股价下跌5.08%至19.06元/股，成交额2.92亿元，换手率4.53%，总市值100.05亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为基站天线、微波天线、射频器件、光模块及能源换电柜、充电柜产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成：基站天线57.09%，微波天线22.39%，射频器件12.77%，卫星通讯4.90%，其他2.18%，光模块0.67% [1] 主要流通股东 - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有156.77万股，占流通股比例0.47% [2] - 该基金于11月12日因公司股价下跌产生浮亏约159.91万元 [2] 相关基金表现 - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）最新规模115.52亿元，今年以来收益92.14%，同类排名5/4216 [2] - 该基金近一年收益73.53%，同类排名9/3937，成立以来收益161.94% [2] - 该基金经理艾小军累计任职时间11年307天，现任基金资产总规模1690.29亿元 [3]

核心业务与战略布局 - 公司专业从事通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售，产品包括基站天线、射频器件、微波天线等，可满足2G、3G、4G、5G等多网络制式需求，在移动通信天线领域处于行业第一梯队 [3] - 公司战略布局卫星通信赛道，已构建覆盖“星—地—端”全链条的产品体系，包括卫星通信载荷、地面站终端和终端应用三大类 [3] - 2025年上半年，微波天线业务收入约1.19亿元，毛利率高达33%，占公司总收入的22%，是当前毛利最高的业务板块 [4] 卫星通信领域布局 - 资本布局方面，公司持续推进四项战略性投资：出资3000万元参股卫星核心零部件企业鸿擎科技；联合武汉洪山国资成立湖北中洪通宇空间技术有限公司；携手华真资本发起设立规模5000万元的空天产业基金，首期2000万元已完成对上海京济通信的战略投资；与深圳成电大为合作设立“常州市通宇致垣创业投资基金”，公司出资1亿元，拟投资于某低轨卫星互联网龙头企业 [4] - 产品布局方面，卫星通信载荷以支持Ka、Ku频段的星载相控阵天线为代表，已实现低轨通信卫星的小批量应用；终端应用重点发展动中通天线，已拓展至跨境高铁、能源物联及民航通信等新兴领域 [4] 成本管控与盈利能力 - 公司通过优化供应链、提升运营效率及聚焦高毛利业务来改善盈利能力，通过强化供应链管理、降低原材料采购成本等措施持续优化成本结构 [3] - 2025年上半年，成本管控举措已取得成效，推动了海外业务增长，公司正逐步降低对低毛利传统业务的依赖，以优化整体盈利结构 [3][4] 技术优势与知识产权 - 截至2025年6月30日，公司在射频通信领域拥有授权专利700多项，涵盖国际、发明及实用新型等多种类型，拥有扎实的技术积累和知识产权壁垒 [5] - 基于强大的研发实力，公司能够快速响应市场变化，高效完成新产品研发与测试，并凭借可靠的产品质量与纵向一体化的精密制造能力赢得长期稳定的优质客户资源 [5] 海外业务发展 - 2025年上半年海外收入规模首次超越国内，成为驱动业绩增长的核心引擎，主要得益于在“一带一路”沿线国家、中东及东南亚等新兴市场的持续深耕 [6] - 公司正加速开拓全球高端市场：与爱立信等战略客户合作持续深化，成功获得加拿大、澳洲等发达地区订单，并积极推进与诺基亚在欧洲的合作洽谈 [6] - 随着国际经贸环境出现积极变化，欧美市场对国内通信设备企业的准入条件逐步改善，公司正把握机遇，通过技术创新和本地化服务积极布局欧洲及北美高端市场 [6]

公司股价表现 - 11月7日股价上涨5.18%，报收20.30元/股，成交额4.97亿元，换手率7.65%，总市值106.56亿元 [1] 公司主营业务构成 - 基站天线业务是核心收入来源，占比57.09% [1] - 微波天线和射频器件业务分别贡献22.39%和12.77%的收入 [1] - 卫星通讯、其他业务和光模块业务收入占比分别为4.90%、2.18%和0.67% [1] 主要机构投资者 - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）于三季度新进成为十大流通股东，持有156.77万股，占流通股比例0.47% [2] - 该基金在11月7日股价上涨中实现浮盈约156.77万元 [2] 相关基金产品表现 - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）最新规模为115.52亿元，今年以来收益率达102.63%，在同类4216只产品中排名第5 [2] - 该基金近一年收益率为95.14%，在同类3913只产品中排名第7，成立以来累计收益率为176.23% [2] - 基金经理艾小军任职期间最佳基金回报为254.09% [3]

股价与资金表现 - 11月6日盘中股价下跌2.02%至18.96元/股，成交额3.03亿元，换手率4.76%，总市值99.53亿元 [1] - 当日主力资金净流出3092.34万元，特大单净卖出2130.85万元，大单净卖出961.48万元 [1] - 公司今年以来股价上涨27.63%，近60日上涨15.12%，近20日上涨7.42%，近5个交易日微跌0.11% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月公司实现营业收入8.15亿元，同比减少3.34%，归母净利润2527.46万元，同比大幅减少50.91% [2] - 主营业务收入构成为：基站天线57.09%，微波天线22.39%，射频器件12.77%，卫星通讯4.90%，其他2.18%，光模块0.67% [1] - 公司A股上市后累计派现3.75亿元，近三年累计派现1.33亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为5.38万户，较上期无变化，人均流通股6201股 [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股270.10万股，较上期增加60.96万股 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）新进为第七大流通股东，持股156.77万股，鹏华优选成长混合A等两只基金退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 [1] - 所属概念板块包括一带一路、中俄贸易概念、虚拟电厂、卫星互联网、储能等 [1]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价上涨2.03%至22.15元/股，成交额2.56亿元，换手率5.23%，总市值55.91亿元 [1] - 当日主力资金净流入927.67万元，特大单买入984.87万元（占比3.84%），大单买入5992.52万元（占比23.37%） [1] - 今年以来股价累计上涨97.42%，近5日、近20日、近60日分别上涨13.88%、15.97%、74.55% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月18日，龙虎榜净买入7461.39万元，买入总计2.11亿元（占总成交额16.68%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1990年4月20日，于2016年5月10日上市，主营业务为定制化精密箱体系统的研发、设计、生产、销售及服务 [2] - 主营业务收入构成：射频器件33.78%，电梯轿厢系统22.74%，专用设备箱体系统22.32%，天线16.14%，其他2.82%，精密金属结构件及其他产品2.20% [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括5.5G概念、小盘、低空经济、医疗器械、5G等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入6.74亿元，同比减少4.49%，归母净利润为-5101.48万元，同比减少281.65% [2] - 截至9月30日股东户数为2.51万，较上期减少17.23%，人均流通股9005股，较上期增加20.35% [2] - A股上市后累计派现1.23亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，大成中证360互联网+指数A（002236）退出十大流通股东之列 [3]