全球并购市场概览与趋势 - 2025年全球并购交易总额较2024年增长40%，达到4.9万亿美元，创下历史次高纪录，并预计在2026年继续保持增长势头 [1] - 调研的300位并购高管中，80%的受访者表示将在2026年维持或增加并购交易活动 [1] - 企业迫切需要自我重塑以应对颠覆性技术、后全球化经济以及利润池变化等重大趋势，并购将在这一重塑过程中发挥关键作用 [1] 并购市场关键驱动力 - 颠覆性技术（包括AI、机器人和量子技术）将对交易产生深远影响，几乎一半的科技行业交易已涉及人工智能 [2] - 地缘政治和后全球化将继续影响并购战略，公司将通过并购和资产剥离来迅速调整全球业务布局和风险敞口 [2] - 超过一半的公司计划在未来几年内出售资产，以聚焦核心业务、释放现金流，并抓住市场高估值的机遇 [2] AI在并购中的应用与影响 - 2025年，有45%的高管在并购交易中使用了AI工具，较2024年翻了一倍 [3] - 约三分之一的交易者正系统性地在并购活动中使用AI，或正在重塑流程来适应AI，超过一半的受访者预计AI将显著影响并购交易方式 [3] - 领先公司通过AI在构建动态交易管道、提升外部情报准确性、加速实现协同效应、最小化整合准备及洞察利益相关者等五个方面实现了更高价值 [3] 并购活动面临的资本约束 - 尽管2025年交易活动强劲，但分配给并购的资金比例降至30年来的最低点，企业在资本开支与研发方面的再投资上升 [3] - 随着资本需求的竞争加剧，交易门槛提高，企业需要更加注重价值创造 [3] 2026年并购战略关键策略 - 在新的战略背景下构建并购框架，检验并购路径能否帮助企业在最具吸引力的市场中竞争并构建能力 [4][5] - 确保重大投资回报，通过整合战略明确行动优先级，在稳定、整合与转型间做出决策 [4][6] - 在尽职调查中采取全潜能视角，确认并购是否是资本的最佳用途，低频收购方可采用主题导向的尽职调查以提升竞争力 [4][7] - 为下一阶段建立端到端的并购能力，以在资产竞争中占据优势并快速实现协同效应 [4][8] - 更新战略资本配置，保持对资本规划的长期、多年度视角，清晰传达并购在资本配置中的战略角色 [4][9] 银行业并购趋势 - 2025年银行业并购交易额激增至2120亿美元，得益于宽松的监管环境、支持性货币政策及现代化升级需求 [10] - 2025年同时兼具规模和范围效应的银行业交易，其估值增幅约比仅具单一效应的交易高出30% [10] 石油和天然气行业并购趋势 - 2025年石油和天然气公司以创纪录的数量实现整合，旨在扩大规模、降低单位成本并整合价值链 [11] - 行业交易活动和价值创造日益集中于少数领先企业，过去十年中，排名前20大收购方占据了53%的交易价值 [11] 软件行业并购趋势 - 2025年软件公司创纪录地收购了大量AI资产，近一半的科技并购交易涉及AI组件，较2024年四分之一的比例大幅提升 [12] - 与AI相关的交易价值显著攀升，收入协同效应已成为软件公司并购中日益重要的考量因素 [12] 报告覆盖范围 - 报告深入探讨了13个行业，包括汽车出行、银行、建筑产品、消费品、机械和设备、传媒、医疗技术、采矿、能源和自然资源、石油和天然气、制药、软件和电信 [12] - 报告涵盖10个市场，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国、欧元区、印度、日本、中东、英国和美国 [12]

并购市场前景 - 预计2025年全球并购市场将进入上升轨道，交易回报有望显著提升 [1] - 宏观经济环境改善：全球经济韧性增强，资本成本下降，估值回归正常水平 [2] - 企业资产负债表稳健，非金融企业闲置现金高达7.5万亿美元，积压需求待释放 [2] - 银行、生命科学、石油天然气、科技及先进制造等行业通过并购获取创新能力和竞争优势 [2] 并购策略与回报 - 程序化并购策略（每年多次中小型收购）年超额股东总回报中位数达2.3%，回报最高且风险最低 [3] - 2024年全球并购交易额增长12%至3.4万亿美元，交易数量增长8%至7784宗，平均交易价值增长4%至4.43亿美元 [7] - 中型交易（10亿至100亿美元）占比从41%升至46%，成为最受青睐类型 [7] 私募股权作用 - 私募股权未投放资本达2万亿美元，2024年平均退出持有期创8.5年新高（较2007年4.1年翻倍） [4] - 2020-2023年美国私募基金资产增长34%至28万亿美元，基金数量增长60%至超10万只 [4] 行业表现 - 2024年并购最活跃的三大行业为能源与材料、TMT（电信/媒体/科技）及金融服务，合计占比60% [8] 区域市场动态 - **美洲**：2024年交易额增长12%至1.8万亿美元，交易量增长9%至2763宗，平均交易价值增至6.48亿美元 [10] - **欧非中东**：交易额增长15%至8.45亿美元，私募股权占比从25%升至29%，但交易额仍低于20年均值18% [11] - **亚太**：交易额增长10%至7970亿美元，中国并购活动减少45%，澳大利亚/新西兰因矿业交易成资本流入重点 [12] 未来并购能力建设 - AI可优化交易筛选，通过数据分析识别潜在标的并加速决策 [15] - 小型并购可降低风险并提升灵活性，尤其在不确定性环境中 [16] - 强化尽职调查和协同效应挖掘（包括收入与组合协同）是价值创造关键 [17][18] - 整合阶段需平衡速度与业务连续性，利用AI优化优先级并保留关键人才 [20] 并购驱动转型 - 并购可作为企业深度转型催化剂，重塑市场结构或行业排位 [21]