论坛主题与背景 - 第十二届富国论坛以"重估·重构·重燃——AI驱动下的中国资产价值跃迁"为主题，聚焦AI革命下的投资机遇 [1] - 论坛汇聚顶尖专家学者、券商首席及基金经理，探讨全球秩序变局与资产配置 [1] AI与全球格局重构 - AI引发的"算力革命"加速产业生态迭代，信息技术革命深度重构投资逻辑 [2] - 专家提出AI需与其他产业融合，推动中国从制造大国转向创造强国 [2] - 全球秩序变局下，中美经济互补性决定"脱钩"不可行，中国需通过开放合作维护多边贸易规则 [2] 宏观配置与资产策略 - 券商首席认为中美经贸深度绑定，中国政策储备充足，金融市场波动率将低于经济数据波动 [3] - 资产分类建议：强周期类（地产链）、稳定类（黄金/高股息）、科技新兴类（AI/创新药） [3] - 黄金被视为美元信用弱化的对冲工具，AI硬件渗透率提升和创新药出海是科技主线核心 [3] - "东稳西荡"格局下，全球中国资产更具优势，军工与黄金为战略配置首选 [3] 年度投资主线 - 科技与红利被列为年度主线，低波红利与创新药出海受关注 [4] - AI下游应用及服务消费的"双阶升级"被看好 [4] - 权益资产或迎牛市，港股互联网龙头与无人驾驶成为焦点 [4] - 红利资产提供防御底线，AI/智能驾驶代表长期进攻方向 [4] 产业链重构与应对 - 外需型企业需加速国际化布局，内需企业应聚焦刚性需求与创新升级 [5] - 医药行业CXO和创新药企可通过全球化授权合作抵御脱钩风险 [5] - 中国制造业出海企业通过高效组织能力对冲贸易摩擦，长期优势显著 [5] - 供应链优势需从"制造出海"转向"品牌出海"以提升附加值 [5] 科技细分领域展望 - AI发展分为四阶段：感知AI、生成式AI、智能助理AI、物理AI，当前进入落地元年 [6] - 智能助理AI关注可穿戴设备，物理AI聚焦智能驾驶与人形机器人 [6] - 中国在AI应用空间广阔，创新药企需政策引导与商业化能力并重 [6] - 未来超额收益将集中于规模化扩张的新兴产业 [6]