黄金价格表现 - 2025年国际黄金价格在9个月内从2730美元/盎司飙升至4200美元/盎司 [1] - 同期黄金首饰价格达到每克1235元 [1] - 过去12个月全球黄金总市值增长超过10万亿美元，涨幅接近60% [9] 全球央行资产配置转变 - 2025年全球央行持有的实物黄金储备25年来首次超过美国国债 [7] - 全球主要经济体行为模式转变为抛售美债并购买黄金 [7] - 央行购买黄金的动机并非短期投机，而是对现有货币体系信任出现问题的长期战略配置 [11] 美元及美债地位的历史与现状 - 1985年美国债务规模为9000亿美元 [3] - 上世纪80年代美元因美国经济、军事、文化实力成为全球硬通货，美债被视为最可靠资产 [3][5] - 21世纪中国通过出口贸易积累大量美元并购买美债 [5] - 当前各国对美国依靠借新还旧模式的可持续性产生担忧，导致对美债安全性信心下降 [7] 黄金市场驱动因素分析 - 本轮金价暴涨的主要驱动力是全球央行的购买行为，散户投资仅为次要因素 [9][11] - 黄金的价值不依赖任何国家信用，受政策变动或国际矛盾影响较小 [7] - 金价飙升的核心是全球对“该信哪种货币”进行重新选择，是货币体系多元化的体现 [11] 黄金投资属性与市场影响 - 黄金可作为家庭资产的“压舱石”，但其本身不产生利息，收益依赖价格波动 [13] - 全球货币体系正从依赖美元向多种货币并存格局演变 [13] - 黄金相关话题在社交媒体上持续成为热点，引发广泛公众关注和市场情绪波动 [11]