市场回顾与观察 - 上周债券市场小幅上涨，中债-综合财富指数收涨0.18%，中债-综合全价指数收涨0.15%，利率债收益率基本走平，1年期、3年期、5年期、10年期国债收益率全周分别下行1.00bp、0.96bp、0.12bp、1.07bp，信用债收益率以下行为主，信用利差收窄 [2][10][11] - 中美二轮谈判落地但未释放增量政策信号，叠加5月通胀、进出口等宏观经济数据偏弱，对债券市场形成利多 [11] - 临近税期资金面偏紧，央行通过加大OMO投放规模维护流动性，支撑债市 [11] - 美国5月CPI、PPI低于预期推动降息预期升温，美债标售需求旺盛，10年、30年期发行利率均低于二级市场利率，但地缘冲突引发的通胀担忧抑制美债避险功能 [12] 公募基金动态 - 2025年信用债ETF规模突破1100亿元，数十家基金公司积极申报科创债ETF，首批10家可能跟踪中证/上证/深证AAA科技创新公司债指数 [14] - 截至2025年6月13日，已有12家基金公司上报场外科创债指数基金，其中8家收到首轮反馈，建信基金最新加入申报队列 [14][15] 泛固收基金指数表现 - 短期债基优选指数上周涨0.05%，成立以来累计收益3.87%；中长期债基优选指数上周涨0.11%，累计收益6.36% [3][4][17] - 固收+基金中，低波、中波、高波优选指数上周分别上涨0.13%、0.12%、0.28%，成立以来累计收益分别为2.23%、1.51%、2.96% [5][6][7][17] - REITs基金优选指数表现突出，上周大涨1.98%，成立以来累计收益达39.45% [9][17] - QDII债基优选指数上周涨0.23%，累计收益7.46%；可转债基金优选指数上周微跌0.03%，累计收益8.06% [8][9][17] 产品策略定位 - 短期债基优选指数侧重流动性管理，配置5只回撤控制严格的短债基金，基准为50%短期纯债指数+50%货币基金指数 [18] - 中长期债基优选指数通过久期灵活调整和券种配置，精选5只兼具收益与回撤控制的基金 [19] - 固收+基金按权益中枢分层：低波（10%权益）、中波（20%权益）、高波（30%权益），分别配置10只/5只/5只基金，基准对应中证800与中债新综合指数组合 [22][24][26] - REITs优选指数聚焦10只底层资产稳健、估值合理的基金，覆盖多元基础设施类型 [31]