人事任命核心信息 - 崔春自10月28日起担任华泰柏瑞基金总经理，董事长贾波不再代行总经理职责 [1] - 崔春拥有超过20年金融从业经验，是资管行业少有的兼具证券、基金、银行等多领域实战经验的资深人士 [1] - 此次任命填补了华泰柏瑞基金空缺5个月的总经理职位 [2] 华泰系内部高管调整 - 近期华泰证券旗下三家子公司（华泰期货、华泰柏瑞基金、华泰证券资管）均进行了高管变更，是华泰系内部的一次高管调整 [1][2] - 10月24日，华泰期货原总经理赵昌涛当选新任董事长，原董事长胡智因到龄退休离任 [2] - 同日，华泰证券资管董事长崔春因工作变动离任，总经理江晓阳代任董事长职务 [2] 公司规模与业务构成 - 截至三季度末，华泰柏瑞基金公募管理规模已超8000亿元（8021亿元），其中ETF规模接近6000亿元（5978.72亿元） [1][5] - 公司非货币基金规模超过7000亿元，在公募行业位居前十 [5] - 相比之下，崔春此前任职的华泰证券资管的公募规模为1723.18亿元 [3] - 公司旗下债券型基金规模不足600亿元，混合型基金规模为475.48亿元，FOF规模为2.52亿元 [5] 新任总经理的背景与挑战 - 崔春硕士毕业于清华大学五道口金融学院，曾供职于光大证券、中国建设银行、嘉实基金、中国国际金融公司等知名金融机构 [2] - 其在华泰证券资管期间带领公司业务布局覆盖权益投资、固定收益投资、多资产和FOF投资以及资产证券化、REITs、资本市场业务、跨境业务等多个领域 [2] - 上任后面临双重任务：巩固公司作为“ETF大厂”的行业地位，以及探索壮大其他类型产品（如债券型、混合型基金）的策略 [5] - 公司需实现主动管理规模的提升，尤其是权益和固收两大产品“两翼齐飞” [5] 行业竞争与公司战略 - ETF市场“内卷”现象明显，产品同质化严重，细分赛道由几家大厂主导，竞争异常激烈 [5] - 华泰柏瑞基金凭借行业领先的被动投资平台和稳固客户基础已在市场占据一席之地 [3] - 董事长贾波对指数业务了如指掌，而崔春带来多元资产管理和金融科技经验，新老搭配有望产生强大协同效应 [3] - 此次人事任命被视为公司在强化传统优势基础上，进一步拓展多元业务、提升综合竞争力的重要布局 [3]

每经记者：王砚丹每经编辑：叶,峰 在资本市场改革向纵深推进的关键节点，中国证监会主席吴清关于创业板改革的最新表态，再度点燃市场对这一创新板块的期待。 《每日经济新闻》记者注意到，10月27日下午，"2025金融街论坛年会"在北京开幕。吴清在主题演讲中表示，将启动实施深化创业板 改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融 服务。 视觉中国 改革的深远影响远超短期行情。经过5年改革，创业板形成了"上市-融资-发展"的良性循环。 数据统计显示，2025年8月24日，即创业板注册制改革首批公司上市5周年之际，创业板上市公司数量已达1384家，总市值达到16.52万 亿元。资本市场对新兴企业的支持力度不断加强。 逐步形成成长板块格局 近期，开源证券回顾了创业板"进化史"，指出以年线为镜，创业板指作为中国新兴产业的潮头，在各时代中成为成长主线的锚点与起 点。 具体而言，2013~2015年移动互联网时代中，创业板指第一次"出圈"。移动互联网与4G落地，叠加经济转型与"互联网+"政策持续推 进，使创业板成为新兴产业聚集的核心舞台。 2020年上半年启 ...

转自：新华财经 A股三季报扎堆披露。截至10月26日18时，A股共有1311家上市公司已披露三季报，773家上市公司实现 归属于上市公司股东的净利润同比增长，占比约为58.96%。从行业角度看，建筑材料、钢铁、电子、 有色金属、电力设备、非银金融、计算机、商贸零售等板块业绩增长明显。从分红角度看，截至目前， A股共有60家上市公司对外发布2025年三季度分红方案，42家公司每10股拟派发现金股利超过1元（含 税）。 近期A股市场在复杂环境中走出分化态势，市场在调整与重构中凸显出内在韧性。近日，公募机构密集 发布了最新策略展望，AI科技、顺周期、大盘蓝筹等配置方向成为机构关注的焦点。从资金供需两端 看，有机构表示，展望后市，股市的配置吸引力将进一步凸显。银行理财、保险等长期资金将长期向股 市迁移。国海富兰克林基金表示，两类权益资产的配置价值进一步凸显：一是高股息蓝筹品种，二是高 景气成长股。 随着上市公司2025年三季报密集披露，市场高度关注的外资机构调仓路线图浮出水面。记者梳理发现， 外资在今年第三季度展现出积极进取的姿态，其选股沿着业绩高增长、科技及高端制造、基本面反转三 大主线进行布局，在行业板块上集中于 ...

ETF市场整体表现 - 9月ETF市场呈现高景气度，规模扩张与交易活跃形成双轮驱动[1] - 沪市ETF总市值突破4万亿元，深市ETF总市值突破1.6万亿元[1] - 沪市ETF总市值环比增长7.65%至40003.11亿元，当月累计成交金额75383.12亿元[2] - 深市ETF总市值环比增长14.93%至16255.16亿元，当月累计成交金额27674.54亿元[2] 券商ETF成交额竞争格局 - 中信证券以11.24%的市场占比跃居行业第一，华泰证券以11.09%的占比紧随其后，两者仅相差0.15个百分点[2] - 国泰海通以9.45%的市场占比排名第三，与前两名形成第一梯队[2] - 华宝证券、东方证券、中国银河组成第二梯队，市场占比均突破4%[2] 券商ETF持有规模排名 - 中国银河以22.75%的市场占比稳居沪市ETF持有规模榜首[3] - 申万宏源证券以16.74%的占比位列第二[3] - 国泰海通实现排名跃升，以8.04%的市场占比跻身第三[3] 营业部层面ETF业务表现 - 华宝证券上海东大名路证券营业部以4.72%的成交额占比位居沪市营业部榜首[4] - 中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部与东方证券常熟李闸路证券营业部成交额占比分别为2.97%和2.17%[4] - 在深市个人客户ETF交易前30名营业部中，东方财富证券独占9席，国金证券与广发证券分别有4家和3家营业部上榜[4] - 在深市机构客户ETF交易前30名营业部中，华泰证券与中信证券各有6家和5家营业部入围[4] 券商ETF交易账户数量 - 华泰证券以10.29%的市场占比稳坐沪市ETF交易账户数量头把交椅[5] - 东方财富证券以9.94%的占比紧随其后[5] - 国泰海通以6.24%的占比排名第三[5] ETF业务发展策略 - 券商应聚焦产品布局、交易服务与投资者教育三位一体的能力建设[6] - 产品端需加强与基金公司合作，提升对稀缺主题的覆盖能力，形成特色产品矩阵[6] - 交易服务应优化系统低延迟性能，提供智能定投、网格交易等工具，并通过算法交易提升大单执行效率[6] - 投资者教育需利用投顾团队普及资产配置理念，引导客户将ETF作为长期配置工具[6]

展望未来，范华提出三大投资主题：一是投资当下的确定性，相比长期宏观前景，短期发展形势更 加明确，建议维持风险偏好；二是策略性地管理宏观风险，通过主动管理应对宏观波动；三是以颠覆性 趋势为锚，把握数字化创新及人工智能、地缘政治分裂、低碳转型等结构性转变带来的机会。 浦银理财副总经理叶力俭在题为"资产配置在理财行业中的应用"的报告中指出，国内经济正由"地 产—债务—全球化"旧循环转向"科技—产业—金融"新范式；监管亦从"求规模"转向"要质量"，旗帜鲜 明地推动资管业回归"受人之托、忠人之事"的信义本源。海外经验表明，低利率时代理财的出路在 于"多策略资产配置"。 圆桌论坛上，嘉宾一致认为，国际贸易摩擦频发，资产配置须兼顾机遇与风险；全球科技迭代叠加 降息潮，中国科技板块已成外资增配焦点。此外，大类资产的重要性日益突出，而ETF（交易型开放式 指数基金）正是各类配置思路落地、提升获得感的高效工具。 10月24日，国泰海通在上海举办"国泰海通首届全球资产配置峰会"。国泰海通证券业务总监、财富 管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令致欢迎辞。他提到，踏上新征程的国泰海通顺应时代 发展，着力打造全球资产配置专业能力 ...

ETF市场资金流入概况 - 10月份以来ETF市场净流入额达991.61亿元，其中权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成 [1] - 已有50余只指数基金计划月内发行 [1] - 月内新成立的10只ETF均为股票型，合计规模达20.24亿元 [4] 资金流向与热门标的 - 月内净流入额超10亿元的ETF共有40只 [2] - 挂钩SGE黄金9999或恒生科技指数的基金各有5只，成为资金主要方向 [2] - 5只黄金商品型ETF月内净流入额合计达199.93亿元 [2] - 6只QDII基金均锚定港股市场，跟踪恒生科技或恒生互联网科技业指数 [2] - 其他上榜ETF跟踪指数包括中证全指证券公司指数、中证电池主题指数、科创50等 [2] 产品布局与行业趋势 - 新成立ETF跟踪的宽基指数包括沪深300、中证A500、上证580 [4] - 行业主题指数涵盖创业板新能源、国证航天航空、国证港股通消费、中证卫星产业等细分领域 [4] - 公募基金行业正通过布局特色指数产品解决ETF同质化困境 [4] - 部分公募机构以主动投研赋能被动产品，推出航天航空、卫星产业等特色ETF [4]

中国ETF市场总体发展 - 截至2025年三季度末，国内ETF产品数量超过1300只，总规模突破5.63万亿元，较年初增长1.9万亿元，增幅超过50% [1][3] - 中国已超越日本成为亚洲最大的ETF市场 [1] - 2025年9月，股票ETF单月净流入资金达1123.14亿元，总规模攀升至3.71万亿元，创下历史新高 [1][3] 资金流向结构性变化 - 2025年9月，宽基指数ETF出现479.05亿元净流出，而行业主题ETF实现941.32亿元净流入，形成强烈反差 [3] - 非宽基型ETF自2025年6月以来持续获得净流入，宽基型ETF则连续3个月净赎回 [3] - 粗略估算，9月份每流入ETF市场10元钱，约有8元钱投向具体的产业主题ETF [3] 热门产业主题ETF表现 - 机器人ETF中规模最大的产品近3个月由147.99亿元增长至229.78亿元，增长幅度约为55% [4] - 新能源电池赛道表现耀眼，CS电池指数实现近40%的涨幅，相关ETF吸引了超百亿元资金净流入 [5] - 半导体材料设备、卫星通信、人工智能、有色金属等主题ETF规模也出现显著增长 [4] 产业主题ETF与区域经济联动 - ETF重点覆盖的机器人、新能源电池、半导体、生物医药、高端装备、新材料等领域与江苏省“1650”现代化产业体系高度重合 [4] - 江苏省在机器人产业扮演重要角色，南京江宁开发区、苏州工业园区已成为机器人企业集聚地，资本偏好与产业方向高度一致 [4][5] - 新能源电池ETF背后是以江苏省为主的新能源产业布局，常州市已构建从电池材料到整车的完整生态链 [5] - 半导体ETF重仓股名单中包含与江苏省紧密相关的龙头企业，如长电科技，中芯国际和澜起科技等在江苏设有重要生产基地或研发中心 [5] 市场发展阶段与驱动因素 - ETF工具的使用场景深化，从便捷获取市场平均收益的工具，进化成投资者表达对特定产业前景看法、进行精准资产配置的指挥棒 [6] - 资金集中流向政策支持明确、成长空间广阔的行业主题类产品，标志着A股投资进入更注重产业深度、更讲究配置精度的新阶段 [6][7] - 非宽基ETF的规模增长直接带动相关产业的资金流入，例如光伏产业链ETF规模增长推动了产业景气修复，机器人产业ETF带动了市场资金向智能制造领域流入 [6] - 2025年9月证监会发布规定降低偏股型基金认申购费率，进一步提升了ETF吸引力 [7]

市场指数表现 - 三大指数集体下跌，上证综指下跌0.94%至3897.03点，深证成指下跌2.7%至13355.42点，创业板指下跌4.55%至3113.26点 [1][5] - 近5个交易日，日经225指数、中证500指数与中证800指数表现领先，涨幅分别为5.1%、0.78%和0.58% [5] - 今日日经225、北证50与中证1000指数跌幅相对较小，分别为-1.01%、-1.24%与-1.49% [5] 行业板块涨跌 - 建筑材料、煤炭与纺织服饰板块今日涨幅居前，日涨跌幅分别为1.92%、1.37%与1.3% [7] - 电子、电力设备与计算机板块今日表现落后，日涨跌幅分别为-4.71%、-4.46%与-3.7% [7] - 近5个交易日，有色金属、钢铁与基础化工板块涨幅领先，分别为11.92%、8.08%与4.5% [7] ETF市场整体发展 - 截至三季度末，全市场ETF总规模达到5.63万亿元，创历史新高，较年初增加1.9万亿元，增幅超50% [2] - ETF总份额达到3.01万亿份，较年初增加3530.05亿份，增幅超13% [2] - 股票ETF是规模最大的类别，总规模达3.71万亿元，占ETF总规模约66%；债券ETF规模突破6900亿元，占比约12% [2] 行业与主题ETF增长 - 截至9月30日，行业与主题ETF合计规模突破1万亿元，其中主题指数ETF规模为7747.85亿元，行业指数ETF规模为2876.27亿元 [3] - 今年前三季度，行业与主题ETF规模合计新增4627.74亿元，从年初的5996.37亿元增长至1.06万亿元，年内增长超77% [3] - 同期，行业指数ETF份额新增847.08亿份至3065.38亿份，主题指数ETF份额新增2050.32亿份至7280.6亿份，两者合计新增2897.4亿份；而宽基ETF份额合计减少2241.5亿份 [3] 各类ETF今日表现 - 按投资范围分类，股票型策略指数ETF今日平均涨幅最佳，为0.24%；股票型主题指数ETF表现最差，平均跌幅为-3.14% [10] - 股票型ETF中，建材ETF易方达（159787.SZ）、建材ETF（516750.SH）和建材ETF（159745.SZ）涨幅居前，分别为3.12%、2.97%和2.94% [12][13] - 石油石化板块相关ETF上涨，如油气资源ETF（563150.SH）上涨1.72%，能源ETF广发（159945.SZ）上涨1.45%；电子板块相关ETF下跌，如集成电路ETF（159546.SZ）下跌7.05% [1][14] ETF成交活跃度 - 股票型ETF中成交额前三为科创50ETF（588000.SH）成交88.08亿元，科创芯片ETF（588200.SH）成交70.96亿元，创业板ETF（159915.SZ）成交69.82亿元 [15][16][17] - 债券型ETF中短融ETF（511360.SH）成交额最高，达402.13亿元 [17] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）成交55.28亿元；跨境型ETF中香港证券ETF（513090.SH）成交291.73亿元 [17]

新基金发行概况 - 10月9日四季度首个工作日共有23只基金发售 以认购起始日计算 [1] - 目前定档10月份发行的新基金数量高达70只 其中51只为主动权益基金 [1] - 今年前三季度新成立基金总数达2629只 统计全部份额 [3] 基金产品类型与策略 - 指数型基金方面 定档10月份发行的产品数量超30只 覆盖宽基 成长 红利等多重风格 [2] - 上证180 中证500等宽基指数产品为投资者提供核心资产配置工具 [2] - 中证A500红利低波动 中证红利等指数产品聚焦红利策略 创业板人工智能指数等精准卡位科技细分赛道 [2] - 定档月内发行的债券型基金共9只 其中7只为混合债券型二级基金 1只为混合债券型一级基金 1只为债券型FOF 纯债基金缺席 [2] - ETF新发数量仍较多 反映出公募基金行业致力于推出更多低成本 高透明度的资产配置工具 [2] 主题基金布局 - 科技主题基金在今年前三季度凭借强劲表现脱颖而出 基金公司在四季度加大相关布局 [1] - 汇添富国证通用航空产业ETF发起式联接 易方达港股通科技混合 南方创业板人工智能ETF联接A等新基金将于10月份上新 [1] - 价值主题基金吸引投资者关注 中欧红利慧选混合发起 永赢价值回报混合 汇添富价值驱动混合A等多只价值主题基金定档10月份发售 [1] - 近期港股通和科技类ETF的密集出现 体现基金公司对于当前市场的研判与布局 [2] 市场背景与行业趋势 - 10月份新基金发行高潮的出现 体现A股市场回暖与公募基金行业转型的鲜明趋势 [3] - 今年前三季度伴随A股市场上行 主动权益基金业绩显著回升 带动新基金发行规模企稳反弹 [3] - 权益类产品的发行热度持续提升 [3] - 对于基金公司而言 布局多元化的ETF有助于其构建产品护城河 积累管理规模 [2] - 投资者对于通过投资港股分散单一市场风险有需求 科技领域受到政策大力支持 基金公司希望通过布局相关赛道来吸引资金 [2]

其次，避免频繁交易。尽管ETF交易便捷，但过度操作可能增加成本并影响长期收益。建议以资产配置 为核心，将ETF作为组合中的工具之一，实现多元化布局。 最后，持续学习和关注市场动态至关重要。了解ETF的跟踪误差、流动性、规模等指标，有助于做出更 理性的投资决策。 总之，ETF是一种高效、透明的投资工具，适合不同层次的投资者。理性认识其特点，科学运用，方能 在投资路上走得更稳更远。 ETF，全称为交易型开放式指数基金，是一种在证券交易所上市交易的基金产品。它结合了封闭式基金 和开放式基金的特点，既可以在二级市场像股票一样买卖，也可以通过一篮子证券进行申购赎回。大多 数ETF跟踪特定的指数，如宽基指数、行业指数或主题指数，因此具有较强的透明度和分散化特征。 与主动管理型基金相比，ETF通常管理费率较低，运作更透明，且交易灵活。投资者既能通过长期持有 获取指数增长带来的收益，也可在交易时段内实时买卖，把握短期市场机会。此外，由于ETF投资一篮 子证券，能够有效降低单一资产波动带来的风险，适合希望分散配置的投资者。 如何看待ETF投资？首先，应明确自身投资目标和风险承受能力。ETF虽具分散优势，但不同种类的 ETF风险 ...