长江商报消息业绩不断取得突破之时，美的集团（000333.SZ、00300.HK）正在大力派现和回购。 11月11日晚间，美的集团发布的公告显示，公司实施的2025年中期A股利润分配方案为：向全体股东每 10股派发现金5元，分红总金额为34.48亿元。 长江商报记者发现，这是美的集团首次进行中期分红。 同时，美的集团发布了两套回购方案，截至10月31日，公司已耗资95.75亿元回购。 长江商报记者发现，这是美的集团首次进行中期分红。 同时，自上市以来，美的集团已累计分红13次，累计分红金额为1381.95亿元，其中A股分红1355.91亿 元，港股分红26.03亿元。 一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，中期分红为投资者提供了更频繁的现金流回报，尤其对依 赖分红收入的长期投资者（如退休人群、机构投资者）而言，能增加投资收益的稳定性。相比仅在年末 分红的公司，中期分红公司可能更受青睐，吸引更多资金流入。 "在市场低迷时，中期分红可为投资者提供'安全垫'，缓解抛售压力。同时，分红公司的股价波动性通 常较低，有助于降低整体市场波动率。"上述财务人员表示。 长江商报记者发现，2025年以来，美的集团股价经历了4次 ...

行业供需格局 - 国内电解铝运行产能接近天花板，海外产能释放较慢，电解铝供需矛盾在2025-2026年或愈发突出 [1] - 国内电解铝产能供给硬约束下产量增长明显放缓，需求端汽车、电网等领域维持高景气度，预期全球电解铝供需格局在2026年或进一步收紧 [2] - 原料端氧化铝供需格局偏宽松，预期2025-2026年氧化铝价格以震荡偏弱为主，电解铝环节行业利润有进一步走阔空间 [2] 公司财务表现 - 公司核心子公司山东宏桥前三季度收入1169.3亿元，同比增长6.2%，归母净利润193.7亿元，同比增长23.1% [1] - 公司三季度收入387.2亿元，同比环比均增长1.8%，净利润69.4亿元，同比增长17.6%，环比增长14.4% [1] - 三季度毛利率为26.6%，同比提升1.3个百分点，环比提升2.6个百分点，主要得益于电解铝和氧化铝价格环比上涨 [1] - 三季度电解铝均价2.07万元/吨，同比上涨5.88%，环比上涨2.5%，氧化铝均价3165元/吨，同比下降19.46%，环比上涨3.54% [1] - 三季度合计期间费用率为3.3%，同比上升0.53个百分点，环比下降0.27个百分点 [1] 公司股东回报与资本管理 - 公司宣布新一轮股份回购计划，预计回购总金额不低于30亿港元，此前上半年已斥资26亿港元回购1.87亿股 [2] - 公司近三年分红率分别达46.8%、47.0%和63.4%，自2020年以来始终保持在45%以上 [2] 公司盈利预测与估值 - 上调公司2025-2027年归母净利润至256.25亿元、254.26亿元、257.60亿元，较前值上调18.31%、21.72%、17.56% [2] - 给予公司2025年12倍市盈率估值，目标价为35.22港币，前值为24.89港元 [2]