文章核心观点 公司于2026年1月16日接待了4家特定机构调研，就价格策略、业务规划、行业竞争、国际化战略及分红政策等核心议题进行了交流，阐述了其通过坚持高品质、高服务、高价值定位应对行业价格战，并加速防水业务、优化净水业务，同时推进国际化布局与维持高分红政策的整体战略 [1][2] 价格与竞争策略 - 面对行业白热化价格竞争，公司自2025年初明确执行“三高定位”（高品质、高服务、高价值）与“共创共赢”理念，通过提升产品力与服务力增强核心竞争力，推动价格体系逐步稳定 [2] - 塑料管道行业竞争长期激烈，近年来品牌企业间竞争进一步加剧，中小型企业生存压力增大甚至加速淘汰，行业集中度持续提升 [5] 业务发展现状与规划 - **零售业务**：主要通过家装公司、工长（项目经理）和水电工、业主自购三大通路开展，不同区域各通路销售占比存在差异，全国市场零售业务仍以一次装修为主 [3] - **防水业务**：商业模式已趋成熟，后续将进一步加大市场开拓力度 [4] - **净水业务**：尚处于调整优化阶段，正逐步完善商业模式 [4] - **工程业务**：当前市场需求疲弱、竞争激烈，公司将坚持优选客户和项目，严控应收账款，创新商业模式，实现良性发展 [8] 国际化与区域布局 - 当前公司海外业务收入占比较低，未来将加快国际化战略落地，包括生产基地布局与销售市场拓展、国际化团队搭建、品牌国际化推进，以及设立海外技术研发和投资平台等 [6] - 公司在新疆设立生产基地，旨在缩短运输半径、降低物流成本、提升产品竞争力，并把握国家西部大开发和“一带一路”战略机遇，深耕西北市场并辐射中亚市场 [10][11] - 新加坡捷流公司毛利率有效提升，主要系公司对其商业模式、成本管控、团队建设等方面进行调整优化所致 [12] 资本开支与分红政策 - 公司资本开支主要用于生产基地扩建、设备新增及智能化改造，近几年每年资本开支基本保持在3亿元左右 [9] - 公司分红政策总体稳定、透明，上市至今每年均实施现金分红，平均分红率达70-80%，未来将继续遵循相关规定制定利润分配方案 [7]

市场需求与业务表现 - 第四季度市场需求依然比较疲弱 [2] - 工程业务持谨慎态度，坚持转型提质、优选客户项目、严控应收账款 [2] - 零售业务仍以一次装修为主 [2] 业务发展与规划 - 与浙江可瑞在业务、团队、文化等方面的融合有序推进中 [2] - 防水业务商业模式已成熟，后续将加大市场开拓力度 [2] - 净水业务仍在调整优化、逐步完善商业模式过程中 [2] - 对东鹏合立基金不再新增投资，待已投项目结束后择机退出 [3] 公司经营策略 - 2025年初明确坚定执行“三高定位”与“共创共赢”理念，通过提升产品力与服务力稳定价格体系 [2][3] - 销售费用较高主因是加大了品牌宣传、市场推广和服务投入，以及收购合并导致费用增加 [3] - 未来对必要的品牌推广、市场开拓及服务体系搭建持续投入，其他费用严格核算，控制费用率在合理水平 [3] 股东回报与激励机制 - 上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80% [3] - 未来分红将继续遵循公司章程及股东回报规划，综合多种因素制定方案 [3] - 股权激励是公司长效激励机制之一，未来会持续开展，具体时间与形式根据发展需要而定 [3]