公司业务与战略 - 公司强调反无效价格内卷 提升产品品质、价值和服务 [1] - 防水业务以室内家装为主 按自身定位和市场需求开展 [1] - 零售业务中二手房和旧房翻新比例提升 [1] - 年度目标未调整 旨在自我加压激励员工拼搏 [1] - 防水业务稳健增长 净水业务模式仍在调整优化 [1] - 执行成本加成定价策略 零售业务注重产品和服务提升 工程业务随行就市 [1] 财务与市场表现 - 2025年上半年产品价格同比下降 但环比逐步恢复 [1] - 半年度分红综合考虑外部环境、发展规划、盈利水平及投资者回报需求 [1] 市场展望 - 对下半年需求持谨慎态度 [1] - 零售业务受经济景气度影响大 [1]

经营业绩 - 2025年上半年营业收入20.78亿元，同比下降11.33% [3] - 归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，同比下降20.25% [3] - 扣非净利润2.68亿元，同比下降21.06% [3] - PVC产品毛利率提升2.55个百分点 [4] 业务亮点 - 防水业务销售收入实现略增，户数及配套率均有提升 [4] - PVC产品销售降幅较小，产品力和品牌力不断提升 [4] - 零售业务保持相对稳定，PPR服务户数下降幅度低于行业需求降幅 [4] - 零售业务市场二手房和旧房翻新比例逐步提升 [6] 经营策略 - 聚焦零售基本盘，推动工程业务高质量发展 [3] - 加快推进国际化战略落地 [3] - 数智赋能打造强大制造保障 [3] - 深化研产销服协同体系，提升产品力和服务力 [3] - 坚持"共创共赢"和"三高定位"经营理念 [4] - 零售业务执行成本加成定价原则，工程业务随行就市 [6] 行业环境 - 塑料管道行业有效需求不足，竞争白热化 [2] - 全球经济放缓，贸易摩擦和地缘冲突加剧不确定性 [2] - 国内经济呈现"弱复苏+强支撑"结构性特征 [2] - 下半年市场需求未见好转，竞争依然激烈 [4] 投资者关注 - 公司坚持反无效价格内卷，倡导卷品质、卷价值、卷服务 [5] - 防水业务以室内家装为主，价格体系和商业模式独特 [5] - 产品价格同比均有下降，但环比处于逐步"复价"过程 [6] - 未调整年度目标，旨在自我加压 [6] - 净水业务商业模式仍处于调整优化过程中 [6]

经营业绩 - 2025年上半年营业收入20.78亿元，同比下降11.33% [3] - 归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，同比下降20.25% [3] - 扣非净利润2.68亿元，同比下降21.06% [3] - PVC产品毛利率提升2.55个百分点 [3] 业务表现 - 防水业务销售收入实现略增，服务户数与配套率提升 [3] - 零售业务保持相对稳定，PPR服务户数降幅低于行业需求降幅 [3] - 浙江可瑞上半年销售略降，盈利情况与去年同期持平 [5] - 新加坡捷流上半年销售下降但毛利率大幅提升，实现扭亏为盈 [5] 市场环境 - 塑料管道行业面临有效需求不足，竞争白热化 [3] - 县级/乡镇市场占有率总体不高（江浙沪除外） [5] - 对下半年市场需求持谨慎态度 [6] 战略措施 - 实施"复价"策略提升毛利率 [4] - 零售业务强化通路建设，坚持"三高定位" [6] - 工程业务聚焦核心区域和优质客户 [6] - 加快推进"同心圆"业务拓展与"伟星全屋水生态"落地 [6] 公司治理 - 实施半年度现金分红以回报股东 [7] - 坚持"可持续发展"和"高质量发展"战略 [3] - 持续优化研产销服协同体系 [3]

业务销售情况 - 2025年第一季度零售业务销售收入同比下降，原因是2024年同期基数高和市场需求弱，公司强调“三高”定位稳定价格体系影响销售 [2] - 2025年第一季度防水业务销售收入略有下降，但“咖乐涂”品牌影响力提升，服务户数增长，发展健康 [2] - 净水业务处于调整优化过程，2024年在组织变革等方面进行完善，未来将见成效 [3] 行业竞争格局 - 塑料管道行业竞争激烈，品牌企业竞争加剧，中小企业生存困难甚至加速淘汰，行业集中度提升 [2] 业务需求分析 - 装修消费属性强，需求与经济景气度关联大，刚性需求影响小，改善性需求受经济和消费信心影响被抑制，经济回升后有望释放 [2] 并购公司情况 - 浙江可瑞和广州合信因收购时间短，处于融合调整期，公司将加强融合提升经营质量 [3] 价格体系与业务管控 - 零售业务通过提升产品力和服务力稳定价格体系，工程业务随行就市按单定价 [3] - 公司不会放松工程业务应收账款管控，严峻环境下加强风险管控 [3] 业务转化率与分红政策 - 二手房交易不一定产生装修需求，转化率取决于房龄等因素，房龄超10年重装概率大，未装修新房大概率全装修 [3] - 公司分红政策稳定透明，未来遵循相关规定综合考虑制订利润分配方案 [3] 市场区域与渠道优势 - 公司在全国不同市场市占率不同，与当地消费习惯等有关，各区域有潜力，大幅提升需时间 [3] - 公司在家装公司渠道优势为产品品质优异、品类齐全、营销及服务体系完善，采取“产品 + 服务”模式 [3] 零售业务销售通路 - 零售业务主要销售通道为家装公司、工长（项目经理）和水电工、业主自购，一、二线城市以家装公司为主且占比提升，其他区域以工长等为主 [4]