美国联邦债务问题 - 美国联邦债务在过去25年内增加了两倍多，达到约37万亿美元 [2] - 特朗普的"大而美法案"预计在未来十年内至少再增加3万亿美元债务 [2] - 美国政府在2024财年为其债务支付了8810亿美元的利息，超过了联邦医疗保险(8650亿美元)和国防开支(8500亿美元) [2] - 美元兑一篮子全球货币今年下跌了约10%，部分由于对美国债务和关税政策的担忧 [2] 美元储备货币地位 - 塔勒布认为美元在2022年2月俄乌冲突后"不再是储备货币"，因美国冻结俄罗斯政府相关资产 [2] - 美国的越权行为促使一些中央银行将美元换成黄金，助长去美元化趋势 [2] 特朗普关税政策 - 特朗普用进口税"激怒"美国贸易伙伴，其使用关税达成协议的做法"不是很连贯"并"惊吓了世界其他国家" [3] - 关税政策加剧了对美元和美国信任度的恶化，使债务成为"脆弱性的根源" [3] 比特币批判 - 塔勒布称比特币为"电子郁金香"，类比17世纪荷兰郁金香泡沫 [4] - 比特币价格创下超过12万美元的历史新高，但塔勒布认为其"不能成为一种货币" [4] - 比特币的波动性不符合可靠交易媒介的核心要求(稳定性)，且政府不愿支持其削弱本国货币 [4]

文章核心观点 - 市场因短期经济数据走弱和投资者对经济增长前景担忧加剧，倾向预期收益率下行，市场叙事将在衰退与滞胀间摇摆，直至关税乱局平息、美联储放松政策或通胀压力未积聚 [1] 分组1：分析师观点 - BMO资本市场分析师Ian Lyngen表示担心短期内经济数据进一步走弱，投资者因对经济增长前景担忧加剧而倾向预期收益率下行 [1] 分组2：策略师观点 - 汇丰策略师包括Nicole Inui在内表示预计市场叙事将在衰退与滞胀之间摇摆，直至关税乱局平息、美联储开始放松政策或通胀压力未能积聚 [1]