摩根大通的Michael Feroli：今天的消息可能引发了更多有关经济增长前景而非美联储展望的疑问。该数 据应该会消除美联储本月降息25基点的"最后一道主要障碍。我们还认为，今天的数据为9月之后连续降 息，而不是间隔降息提供了支撑。 ...

美联储理事鲍曼支持降息三次的表态 - 美联储理事鲍曼近日发表重要消息，支持今年降息三次，这一表态被认为是美联储迄今为止最为鸽派的声音之一 [1] - 鲍曼的言论不仅令市场震惊，也进一步加剧了美联储内部的分歧，一个派别认为当前尚未到降息的时候，而另一个派别则主张更大幅度的降息 [1] - 这种分歧在媒体上的曝光使得市场在美联储9月会议前的定价波动比以往更加剧烈 [1] 鲍曼鸽派立场引发的市场反应 - 鲍曼的支持降息三次的言论在金融市场引起巨大反响，市场参与者普遍认为她的鸽派立场可能预示着美联储未来将采取更为宽松的货币政策 [2] - 这一预期导致市场对未来利率走势的重新评估，投资者纷纷调整投资策略以应对可能的变化 [2] - 鲍曼的言论也引发市场对于经济增长前景的担忧，支持降息的派别认为经济需要更多刺激来维持增长，而反对降息的派别则担心过度宽松的政策可能导致通胀压力上升 [2] 美联储内部分歧加剧 - 鲍曼的表态进一步暴露了美联储内部的分歧，一些官员认为当前经济状况尚不足以支持降息，担心过早放松货币政策可能引发通货膨胀和其他负面后果 [3] - 支持降息的派别则认为当前经济面临诸多不确定性和下行风险，需要通过降息来提供更多支持 [3] - 随着不同派别的观点被广泛传播，市场参与者开始用交易来"投票"，导致美联储9月会议前的定价波动显著增加 [3] 鲍威尔面临的挑战 - 美联储主席鲍威尔面临在支持降息和不支持降息的官员之间达成共识的艰巨任务 [4] - 如果鲍威尔倾向于支持降息的派别，市场可能会提前计价更大降息幅度，导致金融条件骤然放松，风险资产情绪爆表 [4] - 反之，如果他过于偏向保守派，又可能被市场解读为"不够灵活"，增加经济硬着陆的概率 [4]

通胀数据 - 美国6月核心商品价格创两年来最大涨幅，CPI持续攀升2.7% [1] - 物价加速飙升可能抑制民众消费意愿与能力，消费引擎面临熄火风险 [1] 企业影响 - 企业若将关税成本转嫁给市场，利润空间将被挤压，影响投资与创新 [1] - 若企业选择自行消化关税成本，可能导致裁员，劳动力市场承压 [1] 消费者负担 - 历史研究表明，美国进口商与中国出口商共同分担关税成本，但美国消费者承担大部分实际负担 [1] - 特朗普的关税政策本意为保护美国利益，但最终可能由消费者买单 [1][2] 美联储决策 - 美联储面临通胀压力与增长前景的两难抉择，政策天平在"灭火"与"保温"间摇摆 [1] - 普通人的钱包可能成为政策调整的牺牲品 [1]

铜价暴跌事件分析 - 纽约商品交易所(COMEX)近月铜期货价格周三盘中暴跌22% 每磅下挫1 24美元至4 33美元 创1968年以来最大单日跌幅 [1] - 美国特朗普政府宣布铜相关关税 涵盖铜板材 电线等半成品 但排除铜矿原材料和废铜 引发投资者大规模抛售 [1] - 铜矿公司股价同步重挫 南方铜业(SCCO US)下跌近7% 麦克莫兰铜金(FCX US)下跌11% [1] 市场溢价与基本面回归 - 关税宣布前美铜价格年内上涨40% COMEX铜期货较LME溢价近30% 关税出台后溢价迅速缩小至1% [2] - 分析人士认为市场将重新聚焦基本面 而非新闻驱动的短期交易行为 [2] - 铜价与中美经济增长前景高度挂钩 美联储维持利率不变但9月降息预期升温 [2] 历史价格走势类比 - 彭博策略师指出当前铜价走势类似2008年金融危机前原油 当时油价从147美元高位腰斩至32美元 [3] - 铜价7月23日创5 8美元/磅高点 若按原油回调幅度可能跌至3美元/磅 该价位为2010年代主要运行区间 [3] - 商品高位回调现象普遍 铜价突破5美元后存在回归3美元的可能 过去二十年该金属价格多围绕3美元震荡 [3]

尽管与美国达成贸易协议，欧元却大幅下跌——在初步上涨后下跌1.3%，因欧洲多国官员批评该协议 严重偏向美国。法国称这一天是欧盟的"黑暗时刻"，同时欧元区经济增长前景进一步恶化。 受此影响，美元指数飙升至98.50，而英镑则滑向两个月低点。 欧洲市场情绪复杂 尽管美欧贸易协议避免了大规模关税升级，欧洲股市和欧元却纷纷走弱。投资者信心动摇，主要由于对 增长前景的担忧以及日益不平衡的贸易结构所引发的顾虑。 EUR/USD四小时图分析| 来源：Ultima Market MT5 从技术面来看，1.1780 – 1.1800区域阻力仍较强，目前正处于盘整带。下方支撑关注1.1600，该位曾为 重要支撑。一旦跌破，或预示更深的回调空间。除非欧洲市场情绪好转或美元显著走弱，否则该货币对 预计仍将承压。 后续关注重点 展望未来，市场关注的两个关键发展将主导短期方向： "这可以被视为美国的胜利——关税威胁帮助他们争取到了关键利益，最终导致欧元区市场信心下 降，"Ultima Market高级分析师Shawn Lee表示。 本周一，欧洲主要股指普遍下跌，EuroStoxx50（EU50）指数下跌超过1%，英国FTSE 100指数 ...

美联储货币政策预期分歧 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙认为市场对美联储升息概率存在明显低估 当前市场定价为20% 而他的判断在40%至50%之间 比市场预期高出一倍以上 [1] - 戴蒙指出市场可能过于乐观地评估了美联储政策倾向 这种判断差异源于对通胀压力和经济增长前景的不同理解 [1] - 美联储内部对货币政策存在分歧 部分官员支持年内降息 另一部分主张保持谨慎 理事沃勒曾表示考虑七月降息 [1] 市场预期与政治环境影响 - 市场对美联储七月降息的预期概率不足5% 反映投资者对短期政策变化的谨慎态度 [2] - 特朗普政府多次公开批评现行利率水平 威胁任命"影子主席"影响美联储决策 增加了政策环境复杂性 [2] - 美联储主席鲍威尔坚持政策独立性原则 强调基于经济数据和客观分析制定政策 不受政治压力影响 [2] 经济环境与政策挑战 - 关税政策对通胀的潜在影响仍是焦点 官员对传导机制的时间和规模存在分歧 部分认为是一次性价格上涨 多数担忧持久通胀效应 [1] - 当前美国经济面临多重挑战 包括通胀压力 劳动力市场状况和地缘政治风险 美联储需在促进增长和控制通胀间寻求平衡 [2]

欧洲央行货币政策 - 欧洲央行执委施纳贝尔表示再次降息的门槛非常高 [1] - 中期通胀预期将达到目标水平且经济增长前景风险更为均衡 [1] - 欧洲央行计划逐步减少货币政策债券投资组合至零 [1]

降息决策 - 马来西亚国家银行宣布降息25个基点 将隔夜政策利率从3%降至2.75% 为两年来首次调整利率 也是5年内首次降息 [1] - 降息是作为先发制人的措施 旨在在温和通胀前景中保持稳定增长路径 因外部不确定性可能影响增长前景 [6] 经济前景分析 - 全球经济增长仍在延续 主要受消费者支出扩大和消费信贷支持 但受到全球关税不确定性及地缘政治紧张局势拖累 [1] - 马来西亚第二季度经济活动继续增长 主要受持续内需和出口增长支持 预计未来增长将获得国内需求支撑 [3] - 就业和工资增长 特别是国内导向型行业 以及与收入相关的政策措施将支持家庭支出 [3] - 私营和公共部门多年项目进展 已批准投资持续高实现率 国家总体规划下催化举措实施将维持投资活动扩大 [3] 通胀情况 - 马来西亚前5个月整体通胀率和核心通胀率平均分别为1.4%和1.9% [4] - 预计2025年通胀将保持温和 因全球成本状况受控且国内需求压力不大 [4] - 全球大宗商品价格带来的通胀压力有限 国内成本状况适中 政策改革对通胀影响可控 [4] 外汇市场 - 马来西亚林吉特表现主要受外部因素驱动 但良好经济前景和国内结构性改革为其提供持久支持 [5] - 林吉特兑美元年初至今升值接近5% [7] 市场表现 - 马来西亚股市周三收盘上涨0.06% 但年初至今下跌6.89% [7]

消费者支出与通胀趋势 - 美国5月消费者支出出现年初以来最大降幅 反映出经济政策不确定性对经济增长前景的影响 [1] - 2025年通胀目前保持温和 但经济学家预计未来几个月将上升 因企业将更高进口关税转嫁给家庭 [1]

智通财经6月23日电，欧洲央行行长拉加德表示，经济增长前景面临的风险仍偏下行，通胀将持续稳定 在2%左右。 ...