美联储理事鲍曼近日发表了一条重要消息，支持今年降息三次。这一表态被认为是美联储迄今为止最为 鸽派的声音之一，引发了广泛关注。鲍曼的言论不仅令市场震惊，也进一步加剧了美联储内部的分歧。 一个派别认为当前尚未到降息的时候，而另一个派别则主张更大幅度的降息。这种分歧在媒体上的曝 光，使得市场在美联储9月会议前的定价波动比以往更加剧烈。 鲍曼的鸽派立场引发市场震动 鲍曼的支持降息三次的言论在金融市场引起了巨大反响。作为美联储的重要官员，她的表态被视为对货 币政策走向的重要信号。市场参与者普遍认为，鲍曼的鸽派立场可能预示着美联储未来将采取更为宽松 的货币政策。这一预期导致了市场对未来利率走势的重新评估，投资者纷纷调整自己的投资策略，以应 对可能的变化。 此外，鲍曼的言论也引发了市场对于经济增长前景的担忧。支持降息的派别通常认为经济需要更多的刺 激来维持增长，而反对降息的派别则担心过度宽松的政策可能导致通胀压力上升。这种分歧使得市场情 绪变得复杂，投资者在观望和行动之间摇摆不定。 美联储内部分歧加剧 鲍曼的表态进一步暴露了美联储内部的分歧。一方面，一些官员认为当前经济状况尚不足以支持降息， 他们担心过早放松货币政策可能会 ...

通胀数据 - 美国6月核心商品价格创两年来最大涨幅，CPI持续攀升2.7% [1] - 物价加速飙升可能抑制民众消费意愿与能力，消费引擎面临熄火风险 [1] 企业影响 - 企业若将关税成本转嫁给市场，利润空间将被挤压，影响投资与创新 [1] - 若企业选择自行消化关税成本，可能导致裁员，劳动力市场承压 [1] 消费者负担 - 历史研究表明，美国进口商与中国出口商共同分担关税成本，但美国消费者承担大部分实际负担 [1] - 特朗普的关税政策本意为保护美国利益，但最终可能由消费者买单 [1][2] 美联储决策 - 美联储面临通胀压力与增长前景的两难抉择，政策天平在"灭火"与"保温"间摇摆 [1] - 普通人的钱包可能成为政策调整的牺牲品 [1]

铜价暴跌事件分析 - 纽约商品交易所(COMEX)近月铜期货价格周三盘中暴跌22% 每磅下挫1 24美元至4 33美元 创1968年以来最大单日跌幅 [1] - 美国特朗普政府宣布铜相关关税 涵盖铜板材 电线等半成品 但排除铜矿原材料和废铜 引发投资者大规模抛售 [1] - 铜矿公司股价同步重挫 南方铜业(SCCO US)下跌近7% 麦克莫兰铜金(FCX US)下跌11% [1] 市场溢价与基本面回归 - 关税宣布前美铜价格年内上涨40% COMEX铜期货较LME溢价近30% 关税出台后溢价迅速缩小至1% [2] - 分析人士认为市场将重新聚焦基本面 而非新闻驱动的短期交易行为 [2] - 铜价与中美经济增长前景高度挂钩 美联储维持利率不变但9月降息预期升温 [2] 历史价格走势类比 - 彭博策略师指出当前铜价走势类似2008年金融危机前原油 当时油价从147美元高位腰斩至32美元 [3] - 铜价7月23日创5 8美元/磅高点 若按原油回调幅度可能跌至3美元/磅 该价位为2010年代主要运行区间 [3] - 商品高位回调现象普遍 铜价突破5美元后存在回归3美元的可能 过去二十年该金属价格多围绕3美元震荡 [3]

美联储货币政策预期分歧 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙认为市场对美联储升息概率存在明显低估 当前市场定价为20% 而他的判断在40%至50%之间 比市场预期高出一倍以上 [1] - 戴蒙指出市场可能过于乐观地评估了美联储政策倾向 这种判断差异源于对通胀压力和经济增长前景的不同理解 [1] - 美联储内部对货币政策存在分歧 部分官员支持年内降息 另一部分主张保持谨慎 理事沃勒曾表示考虑七月降息 [1] 市场预期与政治环境影响 - 市场对美联储七月降息的预期概率不足5% 反映投资者对短期政策变化的谨慎态度 [2] - 特朗普政府多次公开批评现行利率水平 威胁任命"影子主席"影响美联储决策 增加了政策环境复杂性 [2] - 美联储主席鲍威尔坚持政策独立性原则 强调基于经济数据和客观分析制定政策 不受政治压力影响 [2] 经济环境与政策挑战 - 关税政策对通胀的潜在影响仍是焦点 官员对传导机制的时间和规模存在分歧 部分认为是一次性价格上涨 多数担忧持久通胀效应 [1] - 当前美国经济面临多重挑战 包括通胀压力 劳动力市场状况和地缘政治风险 美联储需在促进增长和控制通胀间寻求平衡 [2]

欧洲央行货币政策 - 欧洲央行执委施纳贝尔表示再次降息的门槛非常高 [1] - 中期通胀预期将达到目标水平且经济增长前景风险更为均衡 [1] - 欧洲央行计划逐步减少货币政策债券投资组合至零 [1]

降息决策 - 马来西亚国家银行宣布降息25个基点 将隔夜政策利率从3%降至2.75% 为两年来首次调整利率 也是5年内首次降息 [1] - 降息是作为先发制人的措施 旨在在温和通胀前景中保持稳定增长路径 因外部不确定性可能影响增长前景 [6] 经济前景分析 - 全球经济增长仍在延续 主要受消费者支出扩大和消费信贷支持 但受到全球关税不确定性及地缘政治紧张局势拖累 [1] - 马来西亚第二季度经济活动继续增长 主要受持续内需和出口增长支持 预计未来增长将获得国内需求支撑 [3] - 就业和工资增长 特别是国内导向型行业 以及与收入相关的政策措施将支持家庭支出 [3] - 私营和公共部门多年项目进展 已批准投资持续高实现率 国家总体规划下催化举措实施将维持投资活动扩大 [3] 通胀情况 - 马来西亚前5个月整体通胀率和核心通胀率平均分别为1.4%和1.9% [4] - 预计2025年通胀将保持温和 因全球成本状况受控且国内需求压力不大 [4] - 全球大宗商品价格带来的通胀压力有限 国内成本状况适中 政策改革对通胀影响可控 [4] 外汇市场 - 马来西亚林吉特表现主要受外部因素驱动 但良好经济前景和国内结构性改革为其提供持久支持 [5] - 林吉特兑美元年初至今升值接近5% [7] 市场表现 - 马来西亚股市周三收盘上涨0.06% 但年初至今下跌6.89% [7]

消费者支出与通胀趋势 - 美国5月消费者支出出现年初以来最大降幅 反映出经济政策不确定性对经济增长前景的影响 [1] - 2025年通胀目前保持温和 但经济学家预计未来几个月将上升 因企业将更高进口关税转嫁给家庭 [1]

美元走势分析 - 美国经济数据疲弱导致美元承压 上周初请失业金人数增幅超预期 第一季度GDP出现萎缩 [1] - 彭博美元指数与国债收益率同步大幅下跌 因关税政策反复无常加剧经济增长担忧 [1] - 美元对十国集团所有货币均下跌 对欧元和瑞典克朗跌幅最显著 亚洲时段走强后伦敦时段回吐涨幅 [3] 关税政策影响 - 联邦巡回上诉法院暂缓执行全球关税禁令 但特朗普政府可通过替代方案推进关税政策 [1][3] - 国际贸易法院裁决暂停大部分特朗普关税措施 包括全球统一关税和对中加墨的芬太尼相关关税 [3] - 高盛认为裁决仅是暂时性挫折 特朗普可能动用其他授权征收行业或国家针对性关税 [4] 机构观点汇总 - 丰业银行指出关税混乱持续 投资者或对贸易政策反复无常感到厌倦 [1] - 高盛前董事长Jim O'Neill预计美元将进一步走软 因被显著高估 资金将流向其他股市 [3] - 花旗认为裁决使贸易谈判复杂化 但不会阻止政府征收大量新关税 [4] 外汇市场动态 - 期权交易员对美元持看跌观点 但信心略有减弱 一个月期风险逆转期权显示下行保护偏好 [5] - 看跌期权头寸名义价值比看涨期权高出130亿美元 欧元/瑞士法郎/挪威克朗/新西兰元看涨情绪最强 [8] - 瑞典克朗在5月26-29日期间表现最佳 达65.7 挪威克朗同期涨幅达70.1 [6]

欧元区经济增长前景 - 欧盟委员会下调欧元区2024年GDP增长预测至0.9%，低于去年11月预测的1.3% [1] - 2026年经济增长预计加速至1.4%，但仍低于此前预测的1.6% [1] - 增长前景下调主因全球贸易趋弱、政策不确定性及气候灾害频发 [1] - 若欧美贸易紧张缓和，经济增长可能加快 [1] 贸易与工业生产 - 欧元区第一季度GDP季率修正值为0.3%，低于预期的0.4% [2] - 3月工业产出环比增长2.6%，远超预期的1.1%，连续第三个月增长 [2] - 德国和爱尔兰3月工业产出增长超3%，主因美国进口商提前囤货 [2] - 欧盟委员会预测基于美国对欧盟商品征收10%关税、部分行业25%关税的假设 [1] 失业率与通胀 - 2025年欧元区失业率预计从2024年的6.4%降至6.3%，2026年进一步降至6.1% [2] - 2025年通胀率预计从2024年的2.4%放缓至2.1%，2026年降至1.7% [2] 财政指标 - 2025年公共债务占GDP比重预计从2024年的88.9%升至89.9%，2026年达91.0% [2] - 2025年预算赤字占GDP比重预计从2024年的3.1%升至3.2%，2026年达3.3% [2] 机构观点 - 巴克莱银行对欧元区增长持谨慎态度，因欧美关税谈判仍无实质进展 [3]

欧洲央行管委雷恩：通胀回落进展顺利，经济增长前景正在减弱。 ...