2025年第四季度DRAM市场动态 - 2025年第四季度服务器DRAM合约价涨势转强 受全球云端供应商扩充数据中心规模推动 [2] - 一般型DRAM价格涨幅预估从原先的8-13%上修至18-23% 并有可能再度上修 [2][3] - HBM混合价格涨幅预估为23-28% 高于一般型DRAM [3] 2026年DRAM需求与价格展望 - 2026年服务器整机出货量预计年增约4% 高效能运算架构推高单机DRAM搭载容量 [5] - 服务器需求强劲将推动DDR5合约价在2026年全年呈上涨态势 尤其以上半年更为显著 [5] - 2026年HBM合约价预计将转为年减 因三大原厂竞争格局形成且买方有一定库存水位 [5] DDR5与HBM3e获利结构变化 - 2025年第二季HBM3e与DDR5价差超过四倍 HBM3e为供应商带来更佳获利 [6] - 随着DDR5价格持续走扬 两者价差将于2026年明显收敛 [6] - 预计从2026年第一季起 DDR5的获利表现将优于HBM3e [6] 供应商未来策略与市场变量 - 获利结构翻转后 供应商可能选择增加服务器DDR5供给量以巩固获利基础 [6] - 因HBM3e价格渐趋稳定且需求动能强 供应商可能争取提高其平均销售单价以平衡产品组合获利 [6] - 原厂在DDR5与HBM之间的产能配置与价格策略将成为影响下阶段市场走向的关键变量 [6]

整体DRAM市场趋势 - 第四季整体一般型DRAM价格预计季增8-13% 若加计HBM则涨幅扩大至13-18% [2][3] - HBM渗透率从第三季8%提升至第四季11% [3] - 三大DRAM原厂优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM 排挤PC、Mobile和Consumer应用产能 [2] PC DRAM - 第四季PC DRAM价格持续小幅上涨 因原厂积极转移产能至Server DDR5导致PC DDR5/DDR4供应受限 [4] - 主要OEM的DRAM位元采购量预计季减 因PC促销和铺货动能趋缓导致整机出货量减少 [4] Server DRAM - 美系和中系CSP的2026年DRAM采购需求大幅成长 美系业者计划提前于第四季启动采购 [4] - DDR5供给存在变量 因部分供应商产品技术问题及2026年上半年原厂优先提供产能给HBM4 [4][5] - 第四季Server DDR4价格仍有相当涨幅 尽管部分原厂延后停产时程但采购热度延续 [5] Mobile DRAM - 第四季LPDDR4X价格季增10%以上 因全球供应位元持续削减且品牌厂加强备货导致供需失衡加剧 [6] - LPDDR5X价格维持上扬走势 除高端智能手机外亦扩大应用于其他终端 考量后续供应量能因素 [6] Graphics DRAM - GDDR7价格上升幅度较前一季扩大 因PC应用备货潮及市场对NVIDIA RTX6000系列期待值提高 [6] - 旧制程GDDR6价格涨幅持续高于GDDR7 因供给明显受限但采购量维持相当水平 [6] Consumer DRAM - 第四季DDR4价格涨幅收敛 因终端销售未转强且买方追货力道放缓 但原厂供给量非常有限 [7] - DDR3价格持续上涨 因提前备货需求加乘产能受排挤及原厂快速去化库存等因素 [7]